See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Võimendus aktsiate kauplemisel tähendab raha laenamist oma Brokerilt, et võtta positsioon, mis on suurem, kui teie sularaha tavaliselt võimaldaks. Mehhanismid on lihtsad, kuid tagajärjed mitte. Enamik kauplejaid, kes kaotavad raha võimendatud positsioonidel, ei eksinud mehhanismides. Nad eksisid tagajärgedes, sest nad käsitlesid võimendust kui tootluse tasuta võimendajat, mitte kui riski kordistajat.
Mehaaniline pilt
Sul on oma maaklerikontol €10,000. Sa tahad osta €30,000 väärtuses aktsiat. Sa paned välja €10,000 oma raha ja laenad maaklerilt €20,000. Positsioon käitub nii, nagu oleks sul €30,000 väärtuses aktsiaid. Kui aktsia tõuseb 10%, teenid €3,000 €10,000 suuruse rahalise väljamakse pealt. Kui aktsia langeb 10%, kaotad €3,000. Kui aktsia langeb 33%, on su €10,000 suurune raha kadunud ja maakler hakkab muretsema.
Selles näites olev 2:1 finantsvõimendus on positsiooni suuruse ja raha suhe. Enamik maaklereid pakub kõrgemaid suhteid. Kui sama €10,000 puhul on finantsvõimendus 5:1, kontrollid sa €50,000 suurust positsiooni. 10% liikumine aktsias on nüüd 50% liikumine sinu rahas. 20% liikumine pühib sinu konto minema.
Miks maaklerid seda pakuvad
Võimendus on konkurentsieelis. Maaklerid konkureerivad võimenduse ülemmäära, tagatisraha määra, sobivate instrumentide ja marginaalikõne (margin call) poliitika alusel. Põhjus, miks nad seda pakuvad, on see, et sa teed rohkem tehinguid, teenid rohkem komisjonitasu ja rohkem spread’i ning püsid platvormiga aktiivselt seotud. Maakler teenib rohkem raha siis, kui sa kasutad võimendust, kui siis, kui sa seda ei kasuta. See ei tähenda, et võimendus oleks halb. See tähendab aga, et maakler ei ole neutraalne osapool selles, kas sa peaksid seda kasutama.
Mõnes jurisdiktsioonis on regulaatorid sekkunud. Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve asutus (ESMA) seab jaeinvestoritele võimenduse ülempiiriks 1:5 suuremate aktsiate puhul. Ühendkuningriigi FCA kehtestas sarnased piirangud pärast 2018. aastat. Austraalia ASIC on rakendanud 1:5 ülempiiri jaeinvestorite margin FX-ile ja CFD toodetele. Väljaspoolt reguleeritud turge pakkuvad maaklerid pakuvad endiselt 1:100 või kõrgemat võimendust USA aktsiatele sünteetiliste toodete kaudu, kuid õigusliku kaitse kiht on palju õhem.
Marginaalkõne
Marginaalkõne on Brokeri viis öelda, et teie kontol olev raha ei ole enam piisav, et toetada positsiooni laenatud osa. Broker palub teil kanda kontole rohkem raha, sulgeda osa positsioonist või mõlemad. Täpne tase, mille juures marginaalkõne käivitub, on maintenance margin, mille määrab Broker ja reguleerija. USA aktsiate puhul on see sageli 25% positsiooni väärtusest. 30 000 euro suuruse positsiooni korral, kus 10 000 eurot on teie enda raha, tähendab 25% maintenance margin, et marginaalkõne käivitub, kui positsioon langeb 13 333 euroni ehk 56% languseni positsioonis.
Kui te marginaalkõnele ei reageeri, sulgeb Broker positsiooni kõige halvema saadaoleva hinnaga, fikseerib kahjumi ja võtab tasu. Taastumine sundsulgemisest on raskem kui vabatahtlikust sulgemisest, sest Broker ei hooli teie strateegiast ega ajaraamistikust.
Mis teeb finantsvõimenduse kasulikuks
Finantsvõimendus on tõeliselt kasulik lühiajaliste tehingute puhul, millel on selgelt määratletud stop. Kui sul on kitsas stop, väike positsiooni suurus ja selge tühistamise (invalideerimise) tase, võimaldab finantsvõimendus sul positsiooni suurust seada nii, et saad mõtestatud tootluse, ilma et sa peaksid suure osa kontost siduma. Matemaatika soosib kitsaid stoppe, madalaid võidumäärasid ja väikest kontot, kus finantsvõimenduseta positsioonide suurused oleksid liiga väikesed, et nendega üldse vaeva näha.
Finantsvõimendus on kasulik ka maandamiseks (hedging). Lühike positsioon pika positsiooni vastu sinu portfellis võib maandada tururiske, ilma et peaksid võtma lühikest positsiooni täismahus ja selleks raha välja käima. Maandus ei ole tasuta ning lühikese positsiooni finantseerimine sööb tulemust, kuid maandatud portfelli puhul on finantsvõimendus kuluefektiivsuse tööriist.
Mis teeb finantsvõimenduse ohtlikuks
Finantsvõimendus on ohtlik, kui seda kasutatakse positsiooni võtmiseks, mis on suurem kui see, mille kaupleja oleks teinud sularahaga. Kui võimendamata positsiooni suurus oleks see, mida kaupleja oleks kasutanud, siis finantsvõimendus suurendab nii suurust kui ka riski viisil, mis ei vasta kaupleja plaanile. Tulemuseks on positsioon, mida on raskem hallata, mille puhul on lihtsam eksida ning mis on tõenäolisemalt suletud kõige ebasobivamal hetkel marginaalikõne tõttu.
Ohtlik muster on aeglane kaotaja. Tehing läheb kaupleja vastu 5%, nad lisavad finantsvõimendust, et see tagasi teha, tehing läheb neile veel 5% vastu, nad lisavad veel finantsvõimendust ja tsükkel lõpeb marginaalikõnega. Parandus on positsiooni suuruse määramine stopi ja konto järgi, mitte soovitud tootluse järgi.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui oled laenutamisega (leverage) alles algaja, siis kõige turvalisem esimene samm on seada positsiooni suuruse reegel. Levinud reegel on riskida ühe tehinguga mitte rohkem kui 1% kontost, arvutatuna kui vahe sissepääsust (entry) stopini. Seejärel võta positsioon sellises suuruses, mis tekitab stopis õige dollari suuruse kahjumi. Laenutamise (leverage) näitaja on see, mis on vajalik selle dollari suuruse kahjumi tekitamiseks, mitte eesmärk iseenesest. Meie Brokerite võrdlus näitab, millised Brokerid pakuvad esimese taseme regulatsiooni koos konservatiivsete laenutamise (leverage) ülemmääradega, mis on tavaliselt õige lähtepunkt.