See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Marginaalinõuded on üks olulisemaid mõisteid, mida aktsiate kaupleja saab mõista, ning marginaalinõuded määravad, kui palju omakapitali kaupleja peab deponeerima, et avada ja hoida hooba kasutav positsioon. Marginaalinõuded sõltuvad aluseks olevast varast, kaupleja tüübist ja turutingimustest.
Mis on tagatisnõuded
Tagatisnõuded on reeglid, mis määravad kindlaks minimaalse omakapitali, mida kaupleja peab kontol hoidma. Esialgne tagatis on sissemakse, mis on vajalik positsiooni avamiseks, ning säilitustagatis on minimaalne omakapital, mis on vajalik positsiooni avatuna hoidmiseks. Esialgne tagatis ja säilitustagatis on kaks peamist tagatisnõuet ning need kaks määra kehtestavad Broker või börs.
Esialgne tagatis on pöördvõrdeline finantsvõimendusega. 5:1 finantsvõimendus vastab 20 protsendile esialgsest tagatisest, 10:1 finantsvõimendus vastab 10 protsendile esialgsest tagatisest ja 20:1 finantsvõimendus vastab 5 protsendile esialgsest tagatisest. Valem on lihtne: esialgse tagatise protsent = 1 / finantsvõimendus.
Säilitustagatis on signaal margin call’i jaoks. Kaupleja, kellel on €10 000 esialgne tagatis ja 50 protsendi säilitustagatis, saab margin call’i siis, kui omakapital langeb €5 000-ni. Kaupleja peab kontole lisama täiendavaid vahendeid, et omakapital taastuks esialgse tagatise tasemeni.
Miks tagatisnõuded on olulised
Esimene põhjus on turvalisus. Tagatisnõuded on loodud selleks, et kaitsta kauplejat täieliku kahju eest, ning tagatisnõuded on kaupleja peamine kaitse võimenduse vastu. Kaupleja, kes järgib tagatisnõudeid, suudab üle elada turulanguse ning kaupleja, kes järgib tagatisnõudeid, saab turul püsida piisavalt kaua, et teenida kasumit.
Teine põhjus on kulu. Tagatisnõuded määravad finantseerimistasu ning finantseerimistasu on protsent positsiooni väärtusest. Kaupleja, kes kasutab väikest võimendust, maksab madalamat finantseerimistasu, ning kaupleja, kes kasutab suurt võimendust, maksab kõrgemat finantseerimistasu. Kaupleja peaks finantseerimistasu võrdlema oodatava tootlusega ning kaupleja ei peaks kasutama võimendust, kui finantseerimistasu on suurem kui oodatav tootlus.
Kolmas põhjus on regulatsioon. Regulaator kehtestab jaemüügi klientidele minimaalsed tagatisnõuded ning regulaator kasutab tagatisnõudeid selleks, et kaitsta kauplejat liigse võimenduse eest. Kaupleja, kes järgib regulaatori reegleid, on seaduse poolel ning kaupleja, kes reegleid eirab, võib kaotada kauplemislitsentsi.
Kuidas määratakse tagatisnõuded
Esimene tegur on alusvara. Volatiilsetel varadel on kõrgemad tagatisnõuded ning stabiilsetel varadel madalamad tagatisnõuded. Kaupleja peaks kontrollima tagatisnõudeid iga vara kohta.
Teine tegur on kaupleja kategooria. Jaeklientidel on kõrgemad tagatisnõuded kui professionaalsetel klientidel ning reguleerija määrab jaeklientidele minimaalsed tagatisnõuded. Kaupleja, kes kvalifitseerub professionaalseks kliendiks, saab taotleda madalamat tagatist ning Broker võib nõuda täiendavat dokumentatsiooni.
Kolmas tegur on turutingimused. Broker saab suurendada tagatisnõudeid kõrge volatiilsuse perioodidel ning Broker saab suurendada tagatisnõudeid uudissündmuste ümbruses. Kaupleja peaks kontrollima Brokeri tagatisnõuete poliitikat ning kaupleja peaks olema valmis selleks, et tagatisnõuded võivad tõusta.
Kuidas kasutada tagatisnõudeid hästi
Esimene reegel on positsiooni suuruse määramine riski järgi. Kaupleja peaks määrama positsiooni suuruse nii, et stop-loss 1 protsendi juures sissepääsust tekitaks kontol 1 protsendi suuruse kahjumi. Positsiooni suurus arvutatakse kui dollari summa, mida kaupleja on valmis kaotama, jagatuna stop-lossini jääva vahemaaga.
Teine reegel on kasutada stop-loss’i. Stop-loss piirab kahjumit ning stop-loss on kaupleja peamine tööriist võimendatud positsiooni riski juhtimiseks. Stop-loss tuleks paigutada tasemele, mis vastab kaupleja riskitaluvusele, ning stop-loss’i ei tohiks kaupleja enda vastu liigutada.
Kolmas reegel on hoida rahapuhvrit. Kaupleja peaks hoidma 6 kuni 12 kuud tagatismakseid sularahas ning sularaha peaks olema eraldi kontol. Puhver kaitseb kauplejat margin call’i eest ajutise turulanguse ajal ning puhvriga on kauplejal aega konto täiendamiseks.
Neljas reegel on jälgida tagatistaset. Kaupleja peaks tagatistaset regulaarselt kontrollima ning seadma teavituse 30 protsenti üle maintenance margin’i. Teavitus annab kauplejale aega tegutseda enne seda, kui Broker saadab margin call’i.
Marginikõne tagajärjed
Esimene tagajärg on nõue täiendavate vahendite järele. Broker nõuab täiendavaid vahendeid, et viia omakapital tagasi esialgse tagatistaseme juurde, ning kaupleja peab vahendid lühikese aja jooksul hoiustama. Kaupleja, kes ei hoiusta vahendeid, lastakse brokeril positsioon likvideerida.
Teine tagajärg on sundlikvideerimine. Broker võib positsiooni likvideerida järgmise saadaoleva hinnaga ning likvideerimine võib toimuda kõige ebasobivamal ajal. Kaupleja realiseerib kahjumi ning kahjum võib olla suurem kui esialgne tagatis, sest esineb libisemine.
Kolmas tagajärg on negatiivne saldo. Kaupleja, kellel ei ole piisavalt omakapitali, et katta marginikõne, võib sattuda negatiivse konto saldoga ning broker võib nõuda täiendavaid vahendeid. Negatiivne saldo on haruldane ning negatiivne saldo on tavalisem väga suure finantsvõimendusega positsioonide puhul.
Levinud küsimused tagatisnõuete kohta
Mis on minimaalne esialgne tagatis? Minimaalne esialgne tagatis on määratud maakleri ja reguleerija poolt. Euroopa Liidus on aktsiate minimaalne esialgne tagatis 20 protsenti positsiooni väärtusest, mis vastab 5:1 finantsvõimendusele.
Kas tagatisnõuded võivad muutuda? Jah, maakler võib tagatisnõudeid igal ajal muuta, eriti uudissündmuste ajal või kõrge volatiilsuse perioodidel. Kaupleja peaks kontrollima maakleri tagatispoliitikat ning olema valmis selleks, et tagatis võib suureneda.
Mis juhtub, kui tagatis ei ole täidetud? Maakler lükkab tellimuse tagasi või likvideerib positsiooni. Kaupleja, kellel ei ole kontol piisavalt omakapitali, ei saa positsiooni avada ning kaupleja peaks lisama täiendavaid vahendeid või vähendama positsiooni suurust.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindate marginaalinõudeid, on kõige kasulikum esimene samm arvutada esialgne tagatismarginaal (initial margin) esindusliku positsiooni jaoks ning võrrelda marginaalinõudeid kolme kuni viie Brokeri vahel. Meie brokerite võrdlus loetleb Brokerid, kes pakuvad marginaaliga kauplemist ja millised on nende marginaalinõuded; see koos annab teile ülevaate, mida Broker pakub, enne kui teete oma esimese võimendatud tehingu.