See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Võimendus, mida mõnikord nimetatakse kordajaefektiks, on laenatud kapitali kasutamine investeeringu võimaliku tootluse suurendamiseks. Kaupleja panustab osa positsiooni väärtusest ning Broker laenab ülejäänu. 1-protsendiline liikumine alusaktsias muutub 5:1 võimendusega positsioonil 5-protsendiliseks liikumiseks ning 1-protsendiline liikumine muutub 20:1 võimendusega positsioonil 20-protsendiliseks liikumiseks. Sama kordaja toimib mõlemas suunas ning sama kordaja võimendab ka kahjumeid.
Kordaja mehhanika
Kordaja on positsiooni suuruse ja tagatise (margin) suhe. 5:1 võimendus tähendab, et positsioon on viis korda suurem kui tagatis. Kaupleja, kelle kontol on €10,000 ja kes kasutab 5:1 võimendust, saab kontrollida €50,000 suurust positsiooni. 1-protsendiline liikumine €50,000 positsioonil on €500, mis on 5 protsenti €10,000 tagatisest.
Tagatis on sissemakse, mida Broker nõuab positsiooni avamiseks, ning tagatis ei ole tasu. Tagatis hoitakse Brokeri poolt tagatisena (collateral) ja see vabastatakse, kui positsioon suletakse. Kaupleja, kes hoiab positsiooni üleöö, maksab laenatud summalt finantseerimistasu ning finantseerimistasu on protsent positsiooni väärtusest aastas.
Margin call tekib siis, kui positsioon liigub kaupleja vastu ja konto omakapital langeb alla säilitustagatise (maintenance margin). Broker saadab margin call’i ning kaupleja peab positsiooni avatuna hoidmiseks kontole lisama vahendeid. Kaupleja, kes ei lisa vahendeid, laseb Brokeril positsiooni likvideerida.
Kus kordaja kehtib
Kordaja kehtib CFD-de, futuuride ja optsioonide puhul. CFD-d on vaikimisi finantsvõimendusega ning maakler määrab finantsvõimenduse vastavalt alusvarale ja reguleerija reeglitele. Futuurid on finantsvõimendusega tagatissüsteemi kaudu ning finantsvõimendus sõltub lepingust ja börsist. Optsioonid on finantsvõimendusega preemia kaudu ning finantsvõimendus on kõrgeim, kui preemia on väike võrreldes alusvara hinnaga.
Kordaja ei kehti otseste aktsiaostude puhul. Kaupleja, kes ostab aktsiaid väärtuses 50 000 eurot, kasutades 10 000 eurot sularaha, peab katma 50 000 eurot ning maakler ei laena vahet. Kaupleja, kes soovib otseste aktsiaostude puhul finantsvõimendust, saab kasutada marginaalikontot ning maakler laenab osa ostuhinnast.
Praktilised reeglid positsiooni suuruse määramiseks
Esimene reegel on määrata positsiooni suurus riski järgi, mitte olemasoleva tagatise (margin) järgi. Kaupleja, kes riskib ühe tehinguga 1 protsenti kontost, peaks määrama positsiooni nii, et stop-loss, mis on seatud 1 protsendi kaugusele sisenemishinnast, tekitaks kontol 1 protsendi suuruse kahjumi. Kaupleja, kes kasutab 10:1 võimendust ja 10 protsenti kontost ühe tehingu jaoks, riskib kogu kontoga 10 protsendi suuruse liikumise korral.
Teine reegel on kasutada stop-loss’i. Stop-loss piirab kahjumit ning stop-loss on kaupleja peamine tööriist võimendatud positsiooni riski juhtimiseks. Stop-loss tuleks seada tasemele, mis vastab kaupleja riskitaluvusele, ning stop-loss’i ei tohiks kaupleja enda vastu liigutada.
Kolmas reegel on jälgida tagatise taset. Kaupleja peaks tagatise taset regulaarselt kontrollima ning ei tohiks lasta tagatise tasemel langeda alla Broker’i miinimumi. Kaupleja, kellel on mitu positsiooni, peaks liitma tagatisnõuded ning jätma puhvri ebasoodsate liikumiste jaoks.
Kordistaja riskid
Esimene risk on kahjumi võimendamine. Võimendus, mis tekitab 5 protsendi kasvu 5:1 positsioonil, võib tekitada 5 protsendi kahjumi ning kahjum võib olla suurem kui kasum, sest mängus on spread, komisjonitasu ja finantseerimistasu. Kaupleja, kes kasutab suurt võimendust, võib kaotada üheainsa tehinguga kogu sissemakse.
Teine risk on marginaalikõne. Marginaalikõne võib juhtuda igal ajal ning Broker võib nõuda täiendavaid vahendeid mõne tunni jooksul. Kaupleja, kellel ei ole täiendavaid vahendeid, lastakse positsioonil sulguda kõige ebasoodsamal võimalikul ajal ning kaupleja realiseerib kahjumi.
Kolmas risk on ülemäärane kauplemine. Võimendus muudab positsioonid atraktiivsemaks ning kauplejat võib ahvatleda võtma suuremaid positsioone, kui kaupleja riskitaluvus lubab. Kaupleja peaks riskireeglid paika panema enne positsiooni avamist ja nende reeglite juurde jääma.
Levinud küsimused kordajaefekti kohta
Mis on saadaolev maksimaalne finantsvõimendus? Maksimaalne finantsvõimendus sõltub reguleerijast ja maaklerist. Euroopa Liidus on jaeinvestoritele maksimaalne finantsvõimendus 1:30 suurematel valuutapaaridel ja 1:5 aktsiate puhul. Off-shore maaklerid võivad pakkuda suuremat finantsvõimendust, kuid suurem finantsvõimendus tähendab madalamat kaitsetaset.
Kas ma saan finantsvõimendusega kaotada rohkem kui oma sissemakse? Jah, CFDs ja futuuridega. Positsioon võib liikuda kaupleja vastu ning maakler võib nõuda täiendavat tagatist. Kauplejal, kellel ei ole täiendavaid vahendeid, likvideeritakse positsioon ning kaupleja võib maaklerile siiski võlgu jääda vahe.
Kas kordajaefekt on sama mis optsioonide finantsvõimendus? Optsioonide finantsvõimendus on funktsioon preemia suhtest alusvara hinnaga ning optsioonide finantsvõimendus muutub koos alusvara hinnaga. CFD-de ja futuuride finantsvõimendus on maakleri või börsi poolt fikseeritud ning finantsvõimendus ei muutu kauplemise ajal.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindad kordajaefekti aktsiate kauplemisel, on kõige kasulikum esimene samm avada reguleeritud Brokeris demokonto ning teha väike võimendatud tehing aktsias, mida jälgid. Meie Brokerite võrdlus loetleb Brokerid, mis pakuvad võimendatud kauplemist ja milline on saadaolev võimendus; need koos näitavad, mida Broker pakub, enne kui teed esimese võimendatud tehingu live-kontol.