See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Leveraged ETF-id on börsil kaubeldavad fondid, mis kasutavad tuletisinstrumente (futuurid, swap’id, optsioonid), et anda aluseks oleva indeksi päevase tootluse kordaja. 2× leveraged ETF S&P 500 indeksil püüab anda 2% tootluse päeval, mil indeks annab 1% tootluse, ning -2% tootluse päeval, mil indeks annab -1% tootluse. Päevane reset on määrav tunnusjoon ning päevane reset on nii tõusu kui ka languse allikas.
Toode on mõeldud lühiajaliseks taktikalise positsioneerimiseks, mitte pikaajaliseks buy-and-hold investeerimiseks. Kaupleja, kes kasutab leveraged ETF-i üheks päevaks või mõneks päevaks, saab tootluse, mis on ligikaudu mitu korda suurem kui indeksi tootlus. Kaupleja, kes hoiab toodet kuid või aastaid, saab tootluse, mida vähendavad (erodeerivad) päevane reset, finantseerimiskulu ja gap risk.
Plussid
Peamine eelis hoobiga ETF-i puhul on lihtsus. Kauplejal ei ole vaja marginaalikontot, ei ole vaja hooba hallata ega teha mitut tehingut. Kaupleja ostab ühe ETF-i aktsia ning ETF-i haldur tegeleb tuletisinstrumentidega, rahastamisega ja igapäevase lähtestusega. Kaupleja ülesanne on valida suund (long või inverse) ja hoob (2×, 3×).
Teine eelis on likviidsus. Suurtel hoobiga ETF-idel (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) on suur kauplemismaht, kitsad hinnavahed ja likviidne optsiooniturg. Kaupleja saab positsiooni hõlpsalt sisse ja välja lülitada ning kaupleja saab kasutada optsiooniturgu täiendavate strateegiate jaoks.
Kolmas eelis on hajutatus. Hoobiga ETF jälgib laia indeksit (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, sektoriindeks) ning kaupleja saab toote hoobiga indeksihajutuse. Kaupleja ei tee kontsentreeritud panust üksikule aktsiale.
Neljas eelis on kulude läbipaistvus. Hoobiga ETF-i kulukordaja on avalikustatud prospektis (tavaliselt 0.75–1.5% aastas) ning rahastamiskulu on sisse ehitatud igapäevasesse tootlusesse. Kaupleja teab kulustruktuuri ette ning kaupleja saab võrrelda kulusid eri toodete vahel.
Miinused
Esimene puudus on igapäevane lähtestamise „drag” (reset drag). Igapäevane lähtestamine tähendab, et toote tootlus mitme päeva jooksul ei ole indeksitootluse lihtne kordaja. Kõikuva turu korral, kus netoliikumist ei toimu, kaotab võimendusega ETF väärtust igapäevase lähtestamise tõttu. 2× võimendusega ETF turul, mis tõuseb esmaspäeval 1% ja langeb teisipäeval 1%, annab kahe päeva peale -0.02% tootluse (mitte indeksi 0% tootluse) ning kaotus kuhjub ajas.
Igapäevane lähtestamise „drag” on kõige tavalisem põhjus, miks kogenematud kauplejad kaotavad raha võimendusega ETF-ides. Kaupleja, kes ostab toote pikaajaliseks hoidmiseks volatiilses turus, saab indeksi tootlusest oluliselt madalama tulemuse ning on selle tulemuse üle üllatunud.
Teine puudus on finantseerimiskulu. Võimendusega ETF kasutab tuletisinstrumente, millel on finantseerimiskulu, ning see kulu on sisse ehitatud igapäevasesse tootlusesse. Kulu on tavaliselt 1–2% aastas 2× võimendusega ETF-i puhul ja 2–3% aastas 3× võimendusega ETF-i puhul. Kulu arvestatakse iga päev ning see on mitmenädalase hoidmise korral reaalne pidurdus tootlusele.
Kolmas puudus on vahe (gap) risk. Võimendusega ETF-i hind kujuneb sulgemishinnal ning vahe järgmise avamise hetkel kajastub ETF-i hinnas. 3% suurune langus indeksis tekitab 2× võimendusega ETF-is 6% kahju ja 3× võimendusega ETF-is 9% kahju. Vahe risk on kõige teravam nädalavahetusel, riigipühal või mõnel teadaoleval sündmusel.
Neljas puudus on piiratud tootevalik. Võimendusega ETF-id on saadaval ainult suuremate indeksite ja mõnede sektorite jaoks. Kaupleja, kes soovib võimendusega positsiooni konkreetsele aktsiale või väiksema kapitalisatsiooniga indeksile, ei saa kasutada võimendusega ETF-i.
Millal kasutada võimendusega ETF-e
Aus vastus on kasutada võimendusega ETF-i lühiajaliseks taktikaliseks positsiooniks (1–5 päeva), selge väljumisega ja tiheda stop-loss’iga. Toode on kasulik ka portfelli positsiooni maandamiseks, kus maandus on seotud konkreetse riskiperioodiga (tulemuste avaldamise hooaeg, Föderaalreservi kohtumine). Toode ei sobi pikaajaliseks osta-ja-hoia positsiooniks.
Levinud küsimused hoobiga ETFide kohta
Kas 3× hoobiga ETF on riskantsem kui 2×? Jah. 3× hoobiga ETF on kolm korda tundlik indeksi igapäevase liikumise suhtes ning igapäevane lähtestamisega kaasnev „drag” on suurem. 3× ETF kaotab rohkem väärtust kõikuvates turgudes ja vajab tasakaalu saavutamiseks suuremat indeksi liikumist.
Kas ma saan kasutada hoobiga ETFi sektoripanuseks? Jah, olemas on hoobiga ETFid suuremate sektorite jaoks (tehnoloogia, finantsteenused, energeetika, tervishoid, biotehnoloogia). Sektori ETFidel on sama igapäevane lähtestamine ja samad riskid kui laia turu indeksi ETFidel.
Kas hoobiga ETFid on reguleeritud? Jah, hoobiga ETFid on reguleeritud SECi poolt USA-s ja vastava asutuse poolt teistes jurisdiktsioonides. ETFi pakkuja peab prospektis avaldama kulukuse määra, hoobikordaja ja igapäevase lähtestamise poliitika.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindate võimendusega ETF-e, siis kõige kasulikumad võrreldavad omadused on võimenduse määr, kulukuse määr, igapäevase lähtestamise poliitika ja jälgitav indeks. Meie maakleri võrdlus loetleb igas maakleris saadaval olevad võimendusega ETF-id ning nende kulukuse määrad, mis koos annavad teile pildi sellest, milline toode on enne ostu.