See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Võimendus, mida kasutatakse hoolikalt, võib olla kasulik vahend võlgnevuste haldamiseks aktsiaportfellis. Investor laenab portfelli vastu, et katta võlgnevus, ning investor hoiab portfelli investeerituna. Kaubaks on laenamise kulu, marginaalikõne risk ning võimalus, et võimendus võimendab turu langust. Enne võimenduse kasutamist võlgnevuste haldamiseks peaks investor mõistma mehhanisme ja riske.
Mida tähendab “kohustuste haldamine finantsvõimendusega”
Väljend hõlmab mitut olukorda. Esimene olukord on marginaallaenu kasutamine suure ostu rahastamiseks, näiteks maja sissemakseks, samal ajal kui aktsiaportfell jääb investeerituks. Teine olukord on finantsvõimendusega positsiooni kasutamine olemasoleva kohustuse maandamiseks, näiteks lühikeseks positsiooniks aktsias, mida investor juba omab. Kolmas olukord on optsioonide kasutamine tulu teenimiseks pika aktsiapositsiooni vastu ning see tulu kasutatakse kohustuse tasumiseks.
Igal olukorral on erinev riskiprofiil ning iga olukord nõuab erinevat vilumuse taset. Investor peaks sobitama olukorra investori oskustega ning investor ei tohiks kasutada finantsvõimendust olukorras, mida investor ei mõista.
Peamised eelised
Esimene eelis on alternatiivkulu. Investor, kes müüb aktsiaportfelli kohustuse rahastamiseks, loobub portfelli tulevastest tootlustest. Investor, kes kasutab finantsvõimendust, hoiab portfelli investeerituna ning investor teenib portfelli tulevased tootlused. Tasakaalustav tegur toimib investori kasuks siis, kui portfelli tootlus on kõrgem kui laenamise kulu.
Teine eelis on maksutõhusus. Mõnes jurisdiktsioonis on marginaallaoanintress maksust mahaarvatav ning intressi ei maksustata enne, kui positsioon müüakse. Investor peaks kontrollima kohalikke maksureegleid ning enne finantsvõimenduse kasutamist maksutõhususe eesmärgil konsulteerima maksunõustajaga.
Kolmas eelis on paindlikkus. Marginaallaoa saab välja võtta vastavalt vajadusele ning laenu saab igal ajal tagasi maksta. Investoril on täielik kontroll laenu suuruse ja tagasimaksegraafiku üle. Paindlikkus on kasulik investoritele, kellel on ebakorrapärased kohustused, nagu renoveerimine või maksuarve.
Peamised puudused
Esimene puudus on marginaalikõne. Broker võib nõuda täiendavaid vahendeid, kui portfelli väärtus langeb alla hooldusmarginaali. Investoril, kellel ei ole täiendavaid vahendeid, müüakse portfell halvimal võimalikul ajal maha ning investor realiseerib kahjumi. Marginaalikõne on peamine risk finantsvõimenduse kasutamisel ning investor peaks kõne vältimiseks hoidma rahalist puhvrit.
Teine puudus on intressikulu. Marginaalilaenult võetakse intressimäära ning intress makstakse sõltumata portfelli tulemusest. Investor, kes kasutab finantsvõimendust, maksab intressi ka siis, kui portfell on miinuses, ning intress lisandub kahjumile. Intressikulu tuleks võrrelda eeldatava portfelli tootlusega ning finantsvõimendust ei tohiks kasutada, kui eeldatav tootlus on madalam kui intressikulu.
Kolmas puudus on kahjumi võimendamine. Finantsvõimendus, mis tekitab 5 protsendi kasvu 5:1 positsioonil, võib tekitada 5 protsendi kahjumi ning kahjum võib olla suurem kui kasum, sest mängus on vahe (spread), komisjonitasu ja finantseerimistasu. Investor, kes kasutab finantsvõimendust, võib kaotada rohkem kui algne sissemakse.
Neljas puudus on psühholoogiline surve. Finantsvõimendusega positsioon võib olla stressirohke ning investor võib olla kiusatud müüma valel ajal. Investor, kes ei suuda survet taluda, ei peaks finantsvõimendust kasutama ning investor peaks kaaluma väiksemat positsiooni või teistsugust strateegiat.
Kui kasutusvõimendus on mõistlik
Kasutusvõimendus on mõistlik, kui laenamise kulu on madalam kui eeldatav portfelli tootlus, kui investoril on puhverraha, et katta marginaalikõne, ja kui investoril on pikk ajahorisont.
Kasutusvõimendus ei ole mõistlik, kui laenamise kulu on kõrgem kui eeldatav portfelli tootlus, kui investoril ei ole puhverraha, või kui investoril on lühike ajahorisont. Kasutusvõimendus ei ole mõistlik ka investoritele, kes on pensionile jäämisele lähedal, ning samuti investoritele, kes ei saa endale lubada portfelli kaotamist.
Riskijuhtimise reeglid
Esimene reegel on määrata laenu suurus vastavalt rahavoogudele. Investor peaks valima laenu suuruse, mida investor suudab teenindada portfellist saadava rahavoo või palga arvelt. Laenu ei tohiks määrata maksimaalsele suurusele, mida Broker lubab, ning laen tuleks määrata sellisele tasemele, mida investor suudab teenindada ka langustsükli ajal.
Teine reegel on hoida rahapuhver. Investor peaks hoidma 6 kuni 12 kuu laenumakseid sularahas ning sularaha peaks olema eraldi kontol. Puhver kaitseb investorit margin call’i eest ajutise turulanguse ajal ning annab investorile aega konto täiendamiseks.
Kolmas reegel on jälgida marginaali taset. Investor peaks marginaali taset regulaarselt kontrollima ning seadma teavituse, mis käivitub 30 protsenti üle maintenance margin’i. Teavitus annab investorile aega tegutseda enne seda, kui Broker saadab margin call’i.
Levinud küsimused võimenduse ja kohustuste kohta
Kas ma saan maha arvata intressi margiinilaenult? Mõnes jurisdiktsioonis jah. Investor peaks kontrollima kohalikke maksureegleid ning konsulteerima maksunõustajaga enne võimenduse kasutamist maksutõhususe eesmärgil.
Mis on margiinilaenu tüüpiline intressimäär? Intressimäär sõltub Brokerist ja jurisdiktsioonist. Määr on tavaliselt 1 protsent kuni 3 protsenti üle keskpanga intressimäära ning võib olla kõrgem väikeste kontode puhul. Investor peaks intressimäära võrdlema eri Brokerite vahel.
Kas ma võin kaotada oma maja, kui marginaalikõne ebaõnnestub? Majiinilaen on tagasinõutav laen (recourse loan) ning Broker võib investorilt nõuda vahet, kui laen ületab portfelli väärtust. Investor ei peaks kasutama võimendust kohustuse jaoks, mida investor ei suuda teenindada, ning investor peaks hoidma rahalist puhvrit.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindad võimenduse kasutamist kohustuste haldamiseks, on kõige kasulikum esimene samm arvutada laenamise kulu ja eeldatav portfelli tootlus ning võrrelda neid omavahel. Meie brokerite võrdlus loetleb brokerid, kes pakuvad margin-laene, ja nende intressimäärad, mis koos näitavad, mida broker pakub enne, kui võtad esimese margin-laenu.