See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Võimendatud toodete riskid on hästi teada, hästi dokumenteeritud ja hästi eiratud. Jaemüügi investor, kes ostab 2× või 3× võimendusega ETF-i pikaajaliseks hoidmiseks, on kõige tavalisem juhtum. Jaemüügi investor, kes kasutab võimendatud CFD-d mitmekuuliseks positsiooniks, on teine kõige tavalisem juhtum. Jaemüügi investor, kes hoiab võimendatud toodet üle nädalavahetuse, on kolmas. Kõigil kolmel juhul võtab kaupleja riski, mida toode ei olnud mõeldud kandma, ning tulemus on tavaliselt oodatust suurem langus.
Päevase nullimise risk
Kõige tavalisem risk on päevane nullimine. Võimendatud tooted, mis sihivad alusvara päevase kordaja järgi ümberseadmist sulgemisel. Lamedas või kõikuvate liikumistega turus liitub päevane nullimine viisil, mis annab tootluse, mis jääb alla alusvara kumulatiivsele tootlusele. Mõju on päevas väike ja nädalate lõikes suur. Kaupleja, kes hoiab 2× võimendusega S&P 500 ETF-i aasta jooksul kõikuvate liikumistega turul, võib saada tootluse, mis jääb oluliselt alla alusvara tootluse 2×-le; mõnikord on see negatiivne, kuigi alusvara on positiivne.
Risk on kõige tugevam külgsuunalises turus, kus realiseerunud volatiilsus on kõrge. Päevased liikumised on suured mõlemas suunas ning toode tasakaalustatakse ümber iga liikumisega. Tulemuseks on aeglane kahanemine, mida kaupleja ei näe päevases kasumi ja kahjumi (P&L) aruandes, kuid mis koguneb igakuises P&L-is.
Lõhe risk
Teine risk on lõhe. Toode tasakaalustatakse sulgemisel, kuid kaupleja võib hoida positsiooni läbi lõhe järgmise avamise hetkel. Lõhe allapoole alusvara suhtes 3% avamisel tekitab 2× võimendusega tootel 6% kahju enne, kui kauplejal on võimalus reageerida. Tasakaalustamine ei toimunud ja kaupleja stop ei rakendunud õigel tasemel, sest stop oli seatud eelmise sulgemise järgi.
Lõhe risk on kõige teravam nädalavahetusel, riigipühal või teadaoleva sündmuse ajal. Kaupleja on lõhe suhtes avatud kogu suletud perioodi vältel ning võimendusega toode võimendab lõhet. Lahendus on määrata positsiooni suurus lõhe riski järgi, mitte päevase riski järgi, ning olla positsioonist väljas teadaoleva sündmuse ajal.
Rahastamise risk
Kolmas risk on rahastamiskulu. Üleöö hoitav hoobiga toode maksab laenatud osalt rahastamismäära. Määr on avaldatud maakleri tootelehel ning see koguneb iga päev. 2× hoobiga positsiooni korral on rahastamiskulu ligikaudu pool maakleri marginaalimäärast. 3× hoobiga positsiooni korral on see ligikaudu kaks kolmandikku. Aasta jooksul on kulu märkimisväärne ning see tasutakse nii siis, kui tehing õnnestub, kui ka siis, kui see ebaõnnestub.
Rahastamiskulu on kõige tavalisem põhjus, miks hoobiga tooted jäävad pikematel perioodidel aluseks oleva vara tootlusest maha. Kaupleja, kes hoiab hoobiga toodet aasta ja saavutab aluseks oleva vara pealt 10% brutotootluse, teenib tootluse, mis on 10% × hoobisuhe miinus rahastamiskulu. Kulu ei ole nähtav igapäevases kasumi ja kahjumi (P&L) aruandes, kuid see ilmub aasta lõpu tootluses.
Marginaalkõne risk
Neljas risk on marginaalkõne. Võimendatud toode, mida hoitakse marginaaliga, mitte täielikult finantseeritud positsioonina, on vastuvõtlik marginaalkõnele, kui positsioon liigub kaupleja vastu. Marginaalkõne käivitub hooldusmarginaali tasemel ning kauplejalt palutakse deponeerida rohkem raha, sulgeda osa positsioonist või mõlemad. Kui kaupleja ei reageeri, sulgeb Broker positsiooni kõige halvema saadaoleva hinnaga, fikseerib kahjumi ja võtab tasu.
Marginaalkõne risk on kõige teravam kiirel turul, kus positsioon võib liikuda läbi marginaalkõne taseme enne, kui kauplejal on olnud võimalus reageerida. Sundsulgemine fikseerib kahjumi ning suletud positsioonist ei ole võimalik taastuda. Kaupleja jääb väiksema kontoga ja turust halvemini arusaamaga.
Käitumuslik risk
Viies risk on käitumuslik. Kaupleja, kes on võimendatud positsiooniga kasumis, ei ole valmis kasumit võtma, sest tootlus tundub võimenduse jaoks liiga väike. Kaupleja, kes on võimendatud positsiooniga kahjumis, ei ole valmis kahjumit võtma, sest kahjum tundub tehingu jaoks liiga suur. Selle tulemusena hoitakse positsiooni liiga kaua mõlemas suunas, sageli lisades positsiooni halvimal võimalikul hetkel.
Käitumuslik risk on kõige raskemini juhitav, sest seda ei ole toote mehhanismides näha. Lahendus on seada enne tehingu avamist eesmärk ja stop-loss ning neist kinni pidada, kui hind nendeni jõuab. Distsipliin on sama, mis võimendamata positsiooni puhul, kuid panused on kõrgemad.
Kuidas riske juhtida
Aus vastus on määrata positsiooni suurus stopi ja konto järgi ning hoida seda lühikest aega. Hoobiga võimendatud toote risk on kõige teravam siis, kui toodet hoitakse pikka aega, positsioon on maandamata ning kaupleja kasutab võimendust, et võtta suurem positsioon, kui oleks võimalik olnud ilma võimenduseta. Võimendatud toodet, mida kasutatakse lühiajalise taktikalise tööriistana koos tiheda stopiga ja väikese protsendiga kontost, mille ulatuses on risk, võib pidada mõistlikuks tooteks. Võimendatud toode, mida kasutatakse pikaajaliseks investeeringuks, on hävitav.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindate oma portfellis hoitava positsiooni jaoks võimendatud toodet, siis kõige kasulikumad võrreldavad omadused on võimenduse määr, igapäevase nullimise (reset) poliitika, finantseerimiskulu ja säilitustagatise nõue. Meie brokerite võrdlus toob välja igas brokeris saadaoleva võimenduse ning regulaatori, kes kontot järele valvab; need koos aitavad teil enne positsiooni suuruse määramist mõista, milline on kulu ja milline on risk.