See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
ETF-id (exchange-traded funds) on populaarne investeerimisvahend maksustatava maaklerikonto jaoks, sest need on üldiselt maksutõhusamad kui investeerimisfondid. ETF-i struktuur võimaldab investoril lükata kapitali kasvutulu maksu tasumist edasi kuni ETF-i müümiseni, samal ajal kui investeerimisfond kannab kapitali kasvutulu investoritele edasi igal aastal.
ETF-ide roll maksustatavas kontos sõltub kolmest tegurist: dividendi poliitikast (jaotav või koguv), käibekordajast (madal või kõrge) ja hoidmisajast (lühike või pikk). ETF, mis sobib ühele investorile maksustatavale kontole hästi, võib teisele investorile vähem sobida, sest maksustamine sõltub investori jurisdiktsioonist ja investori maksumäärast.
ETF-ide maksutõhusus
ETF-ide maksutõhusus tuleneb loomise ja lunastamise mehhanismist. Kui ETF-i pakkuja loob uusi ETF-i osakuid, vahetab pakkuja aluseks olevate aktsiate korvi ETF-i osakute vastu. Kui investor lunastab ETF-i osakuid, vahetab pakkuja ETF-i osakud aluseks olevate aktsiate korvi vastu. Mehhanism võimaldab ETF-il delegeerida in-kind loomise ja lunastamise turu tegijatele ning in-kind ülekanne ei ole maksustatav sündmus ETF-i ega ka investori jaoks.
Investeerimisfondil (mutual fund) ei ole loomise ja lunastamise mehhanismi. Kui investeerimisfond müüb aktsia (portfelli tasakaalustamiseks või lunastuste rahuldamiseks), teenib fond kapitalikasumi ning kapitalikasum kantakse edasi fondi osanikele. Osanik maksab kapitalikasumi maksu fondi kauplemise eest, isegi kui osanik ei ole teinud ühtegi tehingut.
Erinevus on kõige olulisem suure käibega fondi puhul. Suure käibega ETF (sektori ETF, mis tasakaalustab sageli) säilitab siiski mõningase maksutõhususe loomise ja lunastamise mehhanismist. Suure käibega investeerimisfondil on null maksutõhusus, sest fondi tehingud kantakse edasi investorile.
Dividenditegur
Dividenditegur on kõige olulisem tegur ETF-ide rollis maksustatavas maaklerikontol. ETF, mis hoiab dividende maksvate aktsiaid (dividendide kasvu ETF, tulude ETF, blue-chip ETF), jaotab dividendid ETF-i investoritele ning investor maksab dividendidelt maksu kas tavalise sissetulekuna või kvalifitseeritud dividendide alusel.
ETF, mis hoiab madalate dividendidega aktsiaid (kasvu ETF, AI ETF, arenevate turgude ETF), jaotab vähem dividende ning investor lükkab suurema osa tootlusest edasi kapitali väärtuse kasvu arvele. Kapitali väärtuse kasv maksustatakse kapitalikasumi määraga siis, kui ETF müüakse, ning kapitalikasumi määr on tavaliselt madalam kui dividendidele kohaldatav tulumaksumäär.
Investor, kes on kõrges maksuklassis, peaks maksustatavas maaklerikontol eelistama madalate dividendidega ETF-e ja kõrge dividendiga ETF-e maksusoodustusega kontol (IRA USA-s, ISA Ühendkuningriigis, pensionifond). Investor, kes on madalas maksuklassis või nullmaksuklassis, võib maksustatavas maaklerikontol hoida ükskõik millist ETF-i.
Käibe tegur
Käibe tegur määrab, kui palju kapitalikasumeid ETF realiseerib oma siseselt. Madala käibega ETF (laia turu ETF, buy-and-hold ETF) omab minimaalset sisemist käivet ning ETF-i kapitalikasumid on minimaalsed. Kõrge käibega ETF (sektori ETF, temaatiline ETF, hallatav ETF) omab suuremat sisemist käivet ning ETF võib realiseerida kapitalikasumeid, mis antakse edasi investorile.
Investor peaks kontrollima ETF-i käibekordajat ja ETF-i kapitalikasumite jaotamise ajalooandmeid. ETF, mille käibekordaja on alla 10%, on madala käibega ETF, mis sobib hästi maksustatava konto jaoks. ETF, mille käibekordaja on üle 50%, on kõrge käibega ETF, mis võib olla paremini sobiv maksusoodustusega kontole.
Hoidmisaegade tegur
Investeerija hoidmisaeg määrab ETF-i kapitalikasumite maksustamise määra. Lühiajaline hoidmine (enamikes jurisdiktsioonides vähem kui üks aasta) maksustatakse investori marginaalse tulumaksumääraga. Pikaajaline hoidmine (rohkem kui üks aasta) maksustatakse madalama kapitalikasumi määraga.
Investeerija, kes hoiab ETF-i pikaajaliselt, saab kasu madalamast kapitalikasumi määrast ning maksude edasilükkamisest kuni ETF-i müümiseni. Investeerija, kes kaupleb ETF-idega sageli, maksab kõrgemat lühiajalise kapitalikasumi määra ning maksudest tulenev „tax drag” vähendab liitmise kaudu netotulu.
Levinud küsimused ETFide kohta maksustatavas maaklerikontol
Kas akumuleerivad ETFid on maksustatavate kontode jaoks paremad? Akumuleerivad ETFid (kus dividendid reinvesteeritakse sisemiselt) lükkavad dividendi maksu edasi kuni ETFi müümiseni. Jaotavad ETFid maksavad dividendid investorile igal aastal välja. Enamikes jurisdiktsioonides on akumuleeriv ETF maksustatava konto jaoks parem.
Kas kõik maaklerid pakuvad sama ETFide valikut? Ei. ETFide valik sõltub maaklerist ja jurisdiktsioonist. USA-s tegutsev maakler pakub USA noteeritud ETFe (VOO, SPY, QQQ). ELis tegutsev maakler pakub UCITS ETFe (IWDA, VWCE, CSPX). Kaupleja peaks kontrollima maakleri ETFide saadavust.
Kas ma saan hoida USA ETFi mitte-USA kontol? Mõned maaklerid väljaspool USA-d pakuvad USA noteeritud ETFe ja mõned mitte. Saadavus sõltub maakleri reguleerivast staatusest ning ETFi registreerimisest kaupleja jurisdiktsioonis.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindate ETF-e maksustatavas maaklerikontol, on kõige kasulikum esimene samm võrrelda dividendipoliitikat, käibe (turnover) määra, kapitalikasumi jaotamise ajaloo ning kulukuse (expense ratio) taset. Meie maakleri võrdlus loetleb ETF-id, mis on saadaval igas maakleris, ning tasude ajakava; need koos näitavad, milline on roll enne ostu.