See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Päevakauplemine on tava avada ja sulgeda positsioone samal kauplemissessioonil, ilma üleöö hoidmiseta. Tegemist on suure intensiivsusega strateegiaga ning kaupleja loodab tootluse teenimiseks sisemise päeva volatiilsusele, kitsastele hinnavahedele ja kiirele täitmisele. Võimendus on päevakauplemises levinud tööriist, sest kaupleja soovib positsiooni suurust kohandada päeva sisese liikumise järgi ning võimendus on viis muuta positsioon tõhusaks. Võimenduse roll on reaalne ning sellega kaasnevad mitmed riskid.
Miks kasutatakse finantsvõimendust päevasiseses kauplemises
Esimene põhjus on kapitali efektiivsus. Päevasisene kaupleja, kellel on €25 000 marginaalikontol, saab 4:1 finantsvõimendusega võtta €100 000 suuruse positsiooni ning positsioon on seatud nii, et see vastaks olulisele päevasisesele liikumisele. Kaupleja, kes kasutab €25 000 sularaha ilma finantsvõimenduseta, on avatud 1% päevasisesele liikumisele, mis annab 1% tootluse kapitalilt, ning tootlus on liiga väike, et õigustada tehtavat tööd.
Teine põhjus on hoidmisperiood. Päevasisene kaupleja, kes hoiab positsiooni ühe või kahe tunni jooksul, maksab selle perioodi finantseerimiskulu ning finantseerimiskulu on tühine murdosa protsendist. Kaupleja, kes hoiab positsiooni aasta, maksab finantseerimiskulu kogu aasta eest ning kulu on märkimisväärne. Päevasisene kaupleja saab kasutada finantsvõimendust ilma maksmata finantsvõimenduse pikaajalist hinda.
Kolmas põhjus on päevasisene volatiilsus. Aktsia, mis liigub päevasiseselt 2% kuni 5%, annab piisavalt liikumisruumi, et tekitada finantsvõimendusega positsioonilt oluline tootlus, ning kaupleja saab positsiooni suuruse seada nii, et stop-loss jääb kindlalt päevasisese vahemiku sisse. Finantsvõimendust kasutav kaupleja kasutab ära päevasisest volatiilsust, mitte ei võimenda pikaajalist trendi.
Võimenduse riskid päevasiseses kauplemises
Esimene risk on intrapäevane hinnavahe. Aktsia, mis avaneb hinnavahega allapoole, võib liikuda 5% või rohkem enne, kui kaupleja jõuab reageerida, ning võimendusega positsiooni kahjum on suur. Päevakaupleja, kes hoiab võimendusega positsiooni üle teadaoleva sündmuse (tulemuste avaldamine, Föderaalreservi teade), on avatud hinnavahele ning hinnavahe on kõige tavalisem põhjus suurte kaotuste tekkeks päevakauplejate seas.
Teine risk on pattern day trader reegel. USA-s nõuab SEC-i pattern day trader reegel, et kaupleja, kes teeb viie tööpäeva jooksul neli või rohkem päevakauplemist, peab hoidma marginaalikontol minimaalset omakapitali 25 000 USD. Kaupleja, kes jääb sellest künnisest alla, on piiratud päevakauplemisega 90 päevaks. Reegel on mõeldud selleks, et kaitsta jaemüügi kauplejaid päevakauplemise riskide eest, ning see on reaalne piirang.
Kolmas risk on marginaali finantseerimiskulu. Päevakaupleja, kes hoiab võimendusega positsiooni üleöö (mida pattern day trader reegel keelab kontodel, mille omakapital on alla 25 000 USD), puutub kokku finantseerimiskuluga ning kulu on tegelik pidur tootlusele. Päevakaupleja, kes sulgeb kõik positsioonid päeva lõpuks, väldib finantseerimiskulu ning kulu on reaalne põhjus hoidmisaega lühikesena hoida.
Neljas risk on libisemine (slippage). Päevakaupleja tellimused esitatakse kiirel turul ning täitmishind võib erineda taotletud hinnast. Libisemine on väike likviidses aktsias ja suur õhukeses aktsias ning libisemine on kõige suurem uudissündmuste ümbruses. Päevakaupleja, kes kaupleb likviidsete aktsiatega ja kasutab limit-tellimusi, kogeb kõige väiksemat libisemist.
Õige finantsvõimendus päevakauplejale
Aus vastus sõltub kaupleja strateegiast, alusvara volatiilsusest ja kaupleja riskitaluvusest. Kaupleja, kes kaupleb likviidsete USA aktsiatega ja kasutab tihedat stop’i, saab kasutada 4:1 või 5:1 finantsvõimendust ilma ülefinantsvõimendamata. Kaupleja, kes kaupleb small-cap aktsiatega ja laiemat stop’i, peaks kasutama väiksemat finantsvõimendust, sest laiem stop vähendab antud riski korral positsiooni suurust.
Kasulik reegel on määrata positsiooni suurus nii, et stop’i juures oleks konto kahjum 1%. Finantsvõimenduse number on see, mida positsiooni suurus nõuab, mitte eesmärk iseenesest. Päevakaupleja, kellel on €25,000 konto, 1% risk tehingu kohta ja stop 0.5% kaugusel sisenemisest, vajab positsiooni suurust, mis tekitab stop’i juures €250 kahjumi. Finantsvõimenduse number on see, mis tekitab €250 riski.
Kõige levinumad päevakauplemise vead
Esimene viga on liigne finantsvõimenduse kasutamine. Päevakaupleja, kes võtab 10:1 võimendusega positsiooni 1% suuruse intrapäevase liikumise pealt, teenib kapitalilt 10% tootluse ning 10% tootlus tundub eduka päevana. Kaotus vales suunas 10% ulatuses tähendab aga päeva kolme hea päeva kasumi 100% kaotust ning taastumine ei ole võimalik üheainsa sessiooniga.
Teine viga on mitte kasutada stop-käsku. Päevakaupleja, kes siseneb positsiooni ega sea stop-käsku, on avatud aktsia kogu intrapäevasele vahemikule ning see vahemik võib olla 5% või rohkem. 5:1 võimendusega positsioonil 5% kaotus on 25% kaotus kapitalist ning see kaotus on suurem kui kaupleja riskieelarve. Stop-käsk on kaupleja eelnevalt tehtud otsus väljuda, ning see eelnevalt tehtud otsus on ainus viis hoida finantsvõimendus ausana.
Kolmas viga on kaubelda mittelikviidsete aktsiatega. Päevakaupleja, kes kaupleb väikese turuväärtusega aktsiaga, millel on lai hinnavahe, maksab hinnavahe iga edasi-tagasi tehingu pealt ning hinnavahe on lühiajalise strateegia jaoks reaalne kulu. Päevakaupleja, kes kaupleb likviidse aktsiaga, millel on kitsas hinnavahe, kannab väiksemat kulu ning väiksem kulu ongi vahe kasumliku strateegia ja kaotava strateegia vahel.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindad päevakauplemist finantsvõimendusega, siis kõige kasulikum harjutus on strateegia paberil (paper trade) proovimine ühe kuu jooksul ning tulemuse hindamine. Meie maaklerite võrdlus loetleb maaklerid, mis toetavad päevakauplemist, pakutava finantsvõimenduse ning tasude ajakava; need koos näitavad, milline on kulu ja töövoog enne, kui pühendad päris kapitali.