See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Võimendatud toode on iga instrument, mis korrutab alusvara päevase tootluse. Sellesse kategooriasse kuuluvad võimendatud ETF-id, võimendatud ETP-d, võimendatud CFDs-id, võimendatud warrant’id, üksikaktsia futuurid ning iga marginaalpositsioon, kus võimendus on määratud Brokeri poolt. Võimendatud toodete roll on anda kauplejale tööriist lühiajaliseks taktikalise positsioneerimise, maandamise (hedging) ja kapitali efektiivsuse jaoks. Väljaspool neid kasutusjuhte on tooted tavaliselt pikaajalistele tootlustele piduriks ning see pidur tuleneb igapäevasest reset’ist, finantseerimiskulust ja lõhe (gap) riskist.
Roll l\u00fchiajalises taktikalisel positsioneerimises
Selgeim kasutusjuht on l\u00fchiajaline taktikalisel positsioneerimine. Kaupleja, kellel on aktsia, sektori v\u00f5i indeksi suhtes suunav vaade j\u00e4rgnevateks m\u00f5nedeks p\u00e4evadeks, saab kasutada hoobiga toodet, et positsiooni suurus vastaks vaatele, ilma et ta peaks kogu nominaalsumma sularahas siduma. Positsioon avatakse, hoitakse l\u00fchikest aega ja suletakse. \u00d6ine reset ei ole m\u00f5ne p\u00e4eva jooksul oluline pidurdav tegur ning finantseerimiskulu on v\u00e4ike.
Taktikaline positsioneerimine on k\u00f5ige tavalisem kasutusjuht ning see on koht, kus toode k\u00e4itub nii, nagu see on ette n\u00e4htud. Kaupleja, kes on \u00f5igel, teenib tootluse, mis on mitmekordne alusvara tootlusest. Kaupleja, kes on eksinud, tekitab kahjumi, mis on mitmekordne alusvara kahjumist.
Taktikaline positsioneerimine on ka see koht, kus toote mehhanika sobitub kaupleja kavatsusega. Kaupleja kasutab toodet l\u00fchikest aega ning \u00f6ine reset, finantseerimiskulu ja gap-risk on k\u00f5ik v\u00e4ikesed.
Roll riskimaandamisel
Teine kasutusjuht on riskimaandamine. Kaupleja, kellel on pikk portfell, saab võtta lühikese positsiooni võimendatud pöördtootes, et maandada teadaolevat riskiperioodi, ning maandamise kuluks on rahastamismäär pluss toote jälgimisviga. Kulu on tavaliselt suurte indeksite puhul väike ning riskimaandamine on puhas viis riski juhtimiseks.
Riskimaandamine on kõige kasulikum kiirel turul, kus kaupleja arusaam suunast on ebakindel ja kaupleja soovib kaitsta portfelli ootamatu languse eest. Riskimaandamine on kasulik ka teadaoleval sündmuste aknal (Fed’i kohtumine, tulemuste klaster), kus kaupleja soovib lukustada portfelli väärtuse sündmuse ajaks, ilma positsioone müümata.
Riskimaandamine on vähem kasulik pikaajalise positsioonina, sest rahastamiskulu liitub. Kaupleja, kes kasutab võimendatud pöördtoodet pikaajalise riskimaandamisena, maksab rahastamiskulu kogu hoidmisaja eest ning kulu on reaalne pidurdaja. Kaupleja, kes vajab pikaajalist riskimaandamist, on paremas olukorras, kui kasutab put-optsiooni või pika tähtajaga futuurilepingut.
Kapitali kasutamise roll
Kolmas kasutusjuht on kapitali efektiivsus. Kaupleja, kes soovib saada kokkupuudet nišisektori või kõrge hinnaga aktsiaga, saab kasutada finantsvõimendusega toodet, et saavutada kokkupuude odavamalt. Vabanev kapital on majanduslik kasu ning kaupleja saab seda kasutada mõne teise tehingu, maanduse või raha jaoks.
Kapitali efektiivsus on kõige kasulikum väikeste kontodega kauplejatele, kes muidu ei saaks endale lubada positsiooni täismahulist nominaalsummat. Kaupleja, kellel on 5 000 euro suurune konto ja kes soovib kokkupuudet 50 000 euro suuruse sektori ETF-iga, saab kasutada 10:1 finantsvõimendusega toodet ning toode ongi tehing. Kaupleja, kellel on 500 000 euro suurune konto ja kes soovib sama kokkupuudet, on paremas olukorras, kui ta ostab finantsvõimenduseta toote, ning finantsvõimendus on tarbetu.
Kapitali efektiivsus on kasulik ka kauplejatele, kes soovivad hoida hajutatud portfelli ja lisada taktikalise positsiooni. Kaupleja, kellel on 90% kontost pikaajalises portfellis, saab kasutada ülejäänud 10% ja 5:1 finantsvõimendust, et võtta taktikaline positsioon, ning positsioon on seatud vastavalt kaupleja riskieelarvele. Kaupleja, kes kasutab finantsvõimendust kogu 100% ulatuses taktikalise positsiooni jaoks, puutub kokku finantsvõimenduse asümmeetrilise riskiprofiiliga ning risk ei ole kooskõlas kaupleja riskieelarvega.
Kuritarvitamise hind
Kõige tavalisem kuritarvitamine on pikaajaline hoidmine. Kaupleja, kes ostab 2× või 3× võimendusega ETF-i kui pikaajalise investeeringu, puutub kokku igapäevase lähtestamise lohisemisega (daily reset drag), finantseerimiskuluga ja lõhe riskiga (gap risk) ning tulemuseks on tootlus, mis on tavaliselt madalam alusvara omast. Kaupleja, kes hoiab võimendatud toodet aasta aega kõikuvate (choppy) turutingimuste korral, saavutab tootluse, mis jääb oluliselt alla 2× alusvara tootlusest; mõnikord on see isegi negatiivne.
Teine kõige tavalisem kuritarvitamine on üleliigse võimendusega panus. Kaupleja, kes võtab 5× võimendusega positsiooni ühes ainsas aktsias, puutub kokku 5% suuruse lõhega, mis tekitab 25% kahju kaupleja kapitalist, ning kahju on suurem kui kaupleja riskieelarve. Kaupleja, kes võtab 5× võimendusega positsiooni vaikimisi (default) igas positsioonis, kasutab võimendust kui panuse võimendajat (bet amplifier) ning panuse võimendaja on kaupleja kaotuste allikas.
Kolmas kõige tavalisem kuritarvitamine on öine hoidmine kõrge volatiilsusega aktsias. Kaupleja, kes hoiab võimendatud positsiooni kõrge volatiilsusega aktsias üleöö, puutub kokku lõhega järgmise avamise (next open) hetkel ning lõhe on kõige tavalisem põhjus suurte kaotuste tekkeks jaemüügi (retail) kauplejatel, kes kasutavad võimendust. Kaupleja, kes hoiab positsiooni üle nädalavahetuse, puhkuse või teadaoleva sündmuse, puutub samuti kokku lõhega ning lõhet võimendab võimendus.
Kuidas kasutada finantsvõimendusega tooteid õigesti
Aus vastus on kasutada toodet lühiajalise taktikalise positsioonina, koos range stop-lossiga ja positsiooni suurusega, mis moodustab väikesel protsendil kontost. Kaupleja, kes kasutab toodet pikaajaliseks hoidmiseks, maksab rahastamiskulu kogu hoidmisperioodi eest ning see kulu on tegelik pidurdus tootlusele. Kaupleja, kes kasutab toodet üleliigselt finantsvõimendatud panuseks, puutub kokku asümmeetrilise riskiprofiiliga ning just see profiil on kaupleja kaotuste allikas.
Kaupleja, kes kasutab toodet õigesti, kasutab seda ka kindla eesmärgi nimel ja määratletud väljumisega. Kaupleja teab, millal siseneda, millal lisada, millal vähendada ja millal väljuda. Kaupleja ei hoia seda harjumusest ega lisa sellele langusperioodil. Distsipliin on sama mis finantsvõimenduseta positsiooni puhul, kuid panused on kõrgemad.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindad oma strateegia jaoks finantsvõimendusega toodet, siis kõige kasulikumad võrreldavad omadused on finantsvõimenduse kordaja, igapäevase nullimise (reset) poliitika, rahastamiskulu ja tagatise (maintenance margin) nõue. Meie broker comparison loetleb igas brokeris saadaoleva finantsvõimenduse ning järelevalve teostava regulaatori, mis koos aitavad sul näha, milline on kulu ja risk enne seda, kui sa positsiooni suuruse määrad.