See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Variatsioonimarginaal on võimendatud positsiooniga seotud kasumi ja kahjumi igapäevane arveldus. Mehhanism on Brokeri viis hoida kaupleja omakapital turuga kooskõlas ning see on enamiku marginaalikõnede allikas: kui kaupleja omakapital langeb alla säilimarginaali, väljastab Broker marginaalikõne ning kaupleja peab lisama vahendeid või sulgema positsiooni.
Variatsioonimarginaal on positsiooni väärtuse vahe eelmise sulgemise ja positsiooni väärtuse vahel praeguse sulgemise ajal. Vahe lisatakse kaupleja kontole või arvatakse sealt maha ning omakapitali uuendatakse vastavalt. Mehhanism kehtib võimendatud toodete (futuurid, CFDs, üksikaktsia futuurid, futuuridele kirjutatud optsioonid) puhul ning ei kehti võimendamata sularahapositsioonide puhul.
Kuidas variation margin praktikas toimib
Kaupleja võtab 5× võimendusega pika positsiooni aktsias hinnaga €100. Positsioon on 20% kaupleja omakapitalist ja 80% laenatud. Positsiooni nominaalväärtus on €20,000 ning kaupleja omakapital on €4,000. Päeva lõpus sulgeb aktsia hinnaga €101. Positsioon on nüüd väärt €20,200 ja kaupleja omakapital on €4,200. Variation margin on +€200, mis krediteeritakse kontole.
Kui aktsia oleks sulgunud hinnaga €99, oleks positsioon väärt €19,800 ja kaupleja omakapital €3,800. Variation margin on -€200, mis debiteeritakse kontolt. Omakapital on langenud 5% (alates €4,000 kuni €3,800) ning positsioon on nüüd lähemal maintenance marginile.
Hoiuse (maintenance) marginaal ja marginaalikõne
Hoiuse (maintenance) marginaal on minimaalne omakapital, mida kaupleja peab hoidma võimendatud positsioonis, et positsioon jääks avatuks. Selle väärtuse määrab Broker (ja mõnikord ka reguleerija) ning see on protsent positsiooni nominaalväärtusest. Levinud maintenance marginaal ühe aktsia futuurilepingule on 25% nominaalväärtusest.
Kui variation margin vähendab kaupleja omakapitali maintenance marginaali tasemeni, väljastab Broker marginaalikõne. Kauplejal on ajavahemik (tavaliselt 1–3 päeva), et lisada vahendeid, et omakapital taastuks üle maintenance marginaali, või sulgeda positsioon. Kui kaupleja seda ei tee, sulgeb Broker positsiooni järgmise saadaoleva hinnaga ning kahjum lukustatakse.
Kuidas mõjutab finantsvõimendus varieerimismarginaali
Mida suurem on finantsvõimendus, seda suurem on varieerimismarginaal ühe hinnamuutuse ühiku kohta. 2× finantsvõimendusega positsioon aktsias, mis liigub 5%, tekitab 10% varieerimismarginaali (nii positiivse kui ka negatiivse). 5× finantsvõimendusega positsioon tekitab 25% varieerimismarginaali. 10× finantsvõimendusega positsioon tekitab 50% varieerimismarginaali. Varieerimismarginaal on mehhanism, mis rakendab finantsvõimenduse riskiprofiili.
Kõrge finantsvõimendusega kaupleja võtab väikeste hinnaliikumiste korral suuri varieerimismarginaale. Marginaalid võivad olla võidukates tehingutes positiivsed ja kaotavates tehingutes negatiivsed. Omakapital liigub kooskõlas varieerimismarginaaliga ning konto võib saada pühitud tavapärase suurusega kaotavate tehingute jada tõttu.
Kuidas hallata variatsioonimarginaali riski
Esimene reegel on positsiooni suuruse määramine riskieelarve järgi. Väike positsioon tekitab väikese variatsioonimarginaali iga hinnamuutuse korral ning väike variatsioonimarginaal on taastatav sündmus. Suur positsioon tekitab suure variatsioonimarginaali, mis võib tavalisel kauplemispäeval käivitada marginaalikõne.
Teine on positsiooni jälgimine. Võimendatud positsiooni hoidev kaupleja peaks kontrollima konto omakapitali vähemalt iga päev ning olema valmis lisama vahendeid või sulgema positsiooni, kui omakapital läheneb säilimarginaalile. Kaupleja, kes ei jälgi, on avatud marginaalikõnele, mis võib vallanduda enne, kui kaupleja jõuab reageerida.
Kolmas on vältida hoidmist läbi teadaolevate sündmuste. Variatsioonimarginaal arvutatakse sulgemisel, kuid järgmise avamise ajal tekkinud vahet (gap) selles ei kajastata. 5% langus 5× võimendusega positsioonil tekitab järgmise avamise hetkel omakapitalis 25% kahju, mis võib olla suurem kui säilimarginaal. Hoidmine üle teadaoleva sündmuse tähendab vahe-riski teadlikku võtmist.
Erinevus variation margin’i ja initial margin’i vahel
Initial margin on summa, mille kaupleja peab positsiooni avamiseks hoiustama. Variation margin on igapäevane kasumi ja kahjumi arveldus. Need on omavahel seotud, kuid erinevad: initial margin on sisenemispilet ja variation margin on jooksev arve.
Kaupleja, kes avab 5× võimendusega positsiooni 20% initial margin’iga, märgitakse positsioon turuväärtusesse iga päev. Variation margin krediteeritakse või debiteeritakse vastavalt hinnamuutusele. Kaupleja omakapital positsioonis muutub iga päev ning omakapital on aluseks maintenance margin’i kontrollile.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui sa selgitad välja, kuidas variation margin sinu kauplemist mõjutab, on kõige kasulikum esimene samm kontrollida oma maakleri (Broker) juures nõutavat maintenance margin’i, arvutada hinnaliikumine, mis vähendaks sinu omakapitali maintenance tasemeni, ning määrata positsiooni suurus nii, et hinnaliikumine oleks tunduvalt väljaspool tavalist igapäevast vahemikku. Meie maaklejate võrdlus loetleb iga maakleri maintenance margin’i ja finantseerimismäära, mis koos näitavad, milline variation margin välja näeb enne, kui sa positsiooni võtad.