Þetta er ekki fjárfestingaráðgjöf. Upplýsingarnar sem veittar eru eru eingöngu til fræðslu og upplýsinga og fela ekki í sér ráðleggingu um að kaupa eða selja neina fjármálaafurð.
Að stýra áhættu af skuldsettum vörum er ein mikilvægasta færni sem hlutabréfaviðskiptaaðili getur þróað. Skuldsetningin sem skilar 5 prósenta hagnaði á 5:1 stöðu getur skilað 5 prósenta tapi og tapið getur verið meira en hagnaðurinn vegna munarins (spread), þóknunarinnar og fjármögnunargjaldsins. Viðskiptaaðilinn sem stýrir áhættunni af kostgæfni getur lifað af tapið og viðskiptaaðilinn sem lifir af getur verið áfram á markaðnum nógu lengi til að ná hagnaðinum.
Helstu áhættustýringaraðferðirnar
Fyrsta aðferðin er stærðarstýring (position sizing). Kaupmaðurinn ætti að setja stærð stöðunnar sem fastan hlutfall af reikningnum, venjulega 1 prósent til 2 prósent af reikningnum á hverja viðskipti. Stöðustærðin er reiknuð sem fjárhæðin sem kaupmaðurinn er tilbúinn að tapa, deilt með fjarlægðinni að stop-loss. Sá kaupmaður sem áhættir 1 prósent af €10.000 reikningi í viðskiptum með 2 prósent stop-loss hefur stöðustærðina €5.000.
Önnur aðferðin er stop-loss. Stop-loss er pöntun sem lokar stöðunni á fyrirfram ákveðnu verði og stop-loss takmarkar tapið. Stop-loss ætti að setja á þann stað sem passar við áhættusækni kaupmaðurins og stop-loss ætti ekki að vera fært gegn kaupmaðurinum. Stop-loss er helsta verkfærið til að stýra áhættu í skuldsettri stöðu.
Þriðja aðferðin er take-profit. Take-profit er pöntun sem lokar stöðunni á fyrirfram ákveðnu hagnaðarmarki og take-profit læsir hagnaðinum. Take-profit er gagnlegt fyrir kaupmaður sem vill læsa inn hagnaðarmark, og take-profit er gagnlegt til að forðast að gefa hagnaðinn til baka.
Fjórða aðferðin er dreifing (diversification). Kaupmaðurinn ætti að dreifa áhættunni yfir margar stöður, margar atvinnugreinar og margar eignaflokka. Dreifingin dregur úr áhrifum eins taps á heildarsafnið og dreifingin er lykilverkfæri til að stýra áhættu í skuldsettu safni.
Varnaraðgerðir fyrir skuldsetta stöðuna
Fyrsta varnaraðferðin er stop-loss. Stop-loss er einföld vörn og er algengasta varnaraðferðin. Stop-loss takmarkar tapið við fyrirfram ákveðið stig og er auðvelt að setja upp á flestum kerfum.
Önnur varnaraðferðin er option. Kaupmaðurinn sem á langa hlutabréfastöðu getur keypt put option á sama hlutabréf, og put option veitir kaupmaðurinum rétt til að selja á ákveðnu strike verði. Put option virkar eins og trygging og takmarkar tapið á hlutabréfastöðunni. Kostnaðurinn við put option er premium og premium er hámarkstap á vörninni.
Þriðja varnaraðferðin er inverse ETF. Kaupmaðurinn sem á langa stöðu í sector ETF getur keypt inverse ETF á sama sector, og inverse ETF hækkar þegar sectorinn fellur. Inverse ETF er einföld vörn og nýtist vel til skammtímavarna. Inverse ETF er ekki langtímauppgjör, því inverse ETF verður fyrir daglegri rýrnun (daily decay).
Algeng mistök sem ber að forðast
Fyrsta mistökin eru að ofnýta skuldsetningu. Sá sem notar 20:1 skuldsetningu á sveiflukennd hlutabréf getur tapað öllu innborguninni í einni viðskiptalotu. Skuldsetningin ætti að vera í samræmi við sveifluna í undirliggjandi eign og skuldsetningin ætti að vera í samræmi við áhættuþol viðkomandi.
Annað mistökin er að færa stop-loss. Sá sem færir stop-loss gegn viðskiptunum gefur stöðunni meira svigrúm til að tapa, og viðkomandi eykur áhættuna. Stop-loss ætti að setja á stig sem viðkomandi er sáttur við og ekki ætti að færa stop-loss nema viðkomandi hafi nýja ástæðu.
Þriðja mistökin er að hunsa fjármögnunargjaldið. Hinn skuldsetti staður greiðir fjármögnunargjald yfir nótt og fjármögnunargjaldið bætist við kostnað viðskiptanna. Sá sem heldur skuldsettri stöðu í margar vikur eða mánuði greiðir umtalsvert fjármögnunargjald og fjármögnunargjaldið getur eytt hagnaðinum.
Fjórða mistökin er að ofviðskipta. Sá sem setur mörg skuldsett viðskipti á dag verður fyrir hærri viðskiptakostnaði. Viðkomandi ætti að vera varkár með hvaða viðskipti hann velur.
Að byggja upp áhættustjórnunaráætlun
Fyrsta skrefið er að skilgreina áhættuna á hverja viðskipti. Kaupmaðurinn ætti að velja fast hlutfall af reikningnum, venjulega 1 prósent til 2 prósent, og kaupmaðurinn ætti að halda sig við hlutfallið í hverjum viðskiptum. Hlutfallið er hámarks tap sem kaupmaðurinn er tilbúinn að taka í einu viðskiptum.
Annað skrefið er að skilgreina hámarks rýrnun (drawdown). Kaupmaðurinn ætti að velja hámarks rýrnun, venjulega 10 prósent til 20 prósent af reikningnum, og kaupmaðurinn ætti að hætta að eiga viðskipti þegar rýrnunin er náð. Rýrnunarmörkin vernda kaupmaðurinn gegn taphrinu sem étur upp reikninginn.
Þriðja skrefið er að skilgreina hámarksfjölda opinna stöðva. Kaupmaðurinn ætti að velja hámarksfjölda stöðva, venjulega 5 til 10, og kaupmaðurinn ætti ekki að fara yfir hámarkið. Stöðvamörkin koma í veg fyrir að kaupmaðurinn ofnýti skuldsetningu (over-leveraging) á reikningnum.
Fjórða skrefið er að endurskoða áætlunina reglulega. Kaupmaðurinn ætti að fara yfir viðskiptin, rýrnunina og vinnuhlutfallið á vikulegum grundvelli og aðlaga áætlunina ef þörf krefur. Endurskoðunin er lykilatriði í áhættustjórnunarferlinu og hjálpar kaupmanninum að vera agaður.
Algengar spurningar um áhættustýringu
Hver er besta áhættustýringaraðferðin? Stærðarstýring stöðu ásamt stop-loss er áhrifamesta aðferðin. Þessar tvær aðferðir eru einfaldar í framkvæmd og ná yfir meirihluta viðskiptatilvika.
Get ég stýrt áhættunni án stop-loss? Já, með valréttum eða með áhættuvörn með öfugum ETF, en kostirnir eru flóknari og dýrari en einfalt stop-loss. Viðskiptaaðilinn sem vill ekki nota stop-loss ætti að íhuga kostina vandlega.
Hversu oft ætti ég að endurskoða áhættustýringaráætlunina? Viðskiptaaðilinn ætti að endurskoða áætlunina vikulega og endurskoða hana oftar á tímabilum mikillar sveiflur. Endurskoðunin ætti að fela í sér viðskiptin, lækkunina (drawdown), vinnuhlutfallið og fjármögnunarkostnaðinn.
Tengdar auðlindir
- Bestu hlutabréfamiðlararnir
- Umsagnir um Broker
- Vextir í gegnum verðskrá → Samanburður á Margin Rates
Hvar á að byrja
Ef þú ert að stýra áhættu með skuldsettum vörum er gagnlegasta fyrsta skrefið að skilgreina áhættu á hverja viðskipti, hámarks tap (maximum drawdown) og hámarksfjölda opinna stöðva. Í broker comparison eru taldir upp þeir brokerar sem bjóða upp á skuldsetta viðskipti og áhættustýringartækin, sem saman segja þér hvað brokerinn býður upp á áður en þú leggur fyrstu skuldsettu viðskiptin.