Þetta er ekki fjárfestingaráðgjöf. Upplýsingarnar sem veittar eru eru eingöngu til fræðslu og upplýsinga og fela ekki í sér ráðleggingu um að kaupa eða selja neina fjármálaafurð.
Stop loss-tilskipun er fyrirmæli til Broker um að selja hlutabréf sjálfkrafa ef verðið fellur niður á skilgreint stig. Pöntunin situr í markaðnum og er virkjuð af verðinu, ekki af geðþótta kaupmannsins. Kaupmaðurinn sem setur stop-ið áður en viðskiptin eru sett er sá sem heiðrar stop-ið þegar verðið nær því. Kaupmaðurinn sem setur stop-ið eftir að viðskiptin hafa verið sett færist oft stop-ið, sem er algengasta leiðin sem smásölukaupmenn tapa meira en áætlað var.
Tæknin
Kaupmadurinn setur pöntunina með stopphæð og, venjulega, með hámarkshæð (limit). Stopphæðin er kveikjan: þegar markaðsverðið nær stopphæðinni er pöntunin virkjuð. Hámarkshæðin er hámarksverðið sem kaupmadurinn er tilbúinn að sætta sig við við sölu. Bilið milli stopphæðar og hámarkshæðar er vernd kaupmannsins gegn slæmri útfærslu (fill) á hraðvirkum markaði.
Fyrir langa stöðu er stopphæðin undir núverandi markaðsverði og pöntunin er sell stop. Fyrir stutta stöðu er stopphæðin yfir núverandi markaðsverði og pöntunin er buy stop. Tæknin er sú sama í báðar áttir, en hlið pöntunarinnar er snúið við.
Stop loss pöntun er ekki trygging. Á hraðvirkum markaði getur verðið hoppað (gapped) yfir stopphæðina og pöntunin verið fyllt á mun verri stað en kaupmadurinn bjóst við. Hámarkshæðin takmarkar hámarksverðið sem hægt er að fá í útfærslu, en útfærslan getur samt verið langt frá stopphæðinni. Kaupmadurinn sem setur stop loss pöntun á hraðvirkum markaði tekur áhættu á fráviki (slippage) og frávikið getur verið mikið.
Hvar á að setja stoppið
Stoppið er fall af viðskiptastefnu kaupmannsins og áhættuþoli hans. Algild regla er að setja stoppið á stig þar sem, ef það er slegið, leiðir það til 1% taps á reikningnum. Stærð stöðunnar er reiknuð til að framkalla það dollaratap við stoppið og stoppið er sett á verðlagið sem framkallar dollaratapið. Stærð stöðunnar og stoppið eru tvær hliðar sömu útreiknings.
Önnur regla er að setja stoppið á stig sem skiptir máli í verðbyggingu undirliggjandi eignar. Stoppi rétt fyrir neðan nýlegt stuðningsstig er byggingarlegt stoppið og líklegra er að markaðurinn virði það stig. Stoppi á kringluðu stigi (eins og 5% undir innkomu) er stig sem líklegra er að verði prófað vegna skammtímasveiflna og kaupmanninum er líklegra að verði stoppað út á versta mögulega augnablikinu.
Þriðja regla er að setja stoppið á stig sem samræmist tímaramma kaupmannsins. Kaupmaður með margra daga sýn getur sett breiðara stoppið, því að kaupmaðurinn gerir ráð fyrir að verðið hreyfist honum í hag yfir daga, ekki klukkustundir. Kaupmaður með sömu-dags sýn ætti að setja þrengra stoppið, því að kaupmaðurinn gerir ráð fyrir að verðið hreyfist honum í hag yfir klukkustundir, ekki daga.
Hreyfanlegir stoppar (trailing stops)
Hreyfanlegur stoppari er stop loss pöntun sem færist með verðið. Kaupmaðurinn stillir hreyfanlega fjarlægð (í algildri verðupphæð eða í prósentu) og stopparinn færist til að viðhalda fjarlægðinni þegar verðið færist kaupandanum í hag. Stopparinn færist ekki þegar verðið færist kaupandanum í óhag. Niðurstaðan er pöntun sem læsir inn hagnaði þegar verðið færist kaupandanum í hag, en verndar samt gegn viðsnúningi.
Hreyfanlegur stoppari á við fyrir stöðu sem kaupmaðurinn vill halda í lengri tíma, með vernd stopps. Hreyfanlega fjarlægðin ætti að vera nógu breið til að forðast að vera stoppaður út vegna eðlilegs sveifluhraða, og nógu þröng til að vernda hagnaðinn. Algeng regla er að stilla hreyfanlega fjarlægð á 2× til 3× meðal-dagsbil (average daily range) undirliggjandi eignar.
Tryggðar stop loss pantanir
Tryggð stop loss pöntun er stop loss pöntun sem Broker lofar að fylla á stop-verðinu, án fráviks (slippage). Tryggingin er eiginleiki sem Broker býður gegn aukagjaldi, venjulega litlu prósentuhlutfalli af stöðustærðinni. Gjaldið er kostnaðurinn við trygginguna og tryggingin nýtist best á hraðvirkum markaði þar sem líklegt er að frávik verði.
Tryggð stop loss pöntun er ekki í boði fyrir allar gerðir fjármálagerninga eða hjá öllum Brokerum. Hún er oftast í boði fyrir FX og CFDs, þar sem Broker er mótaðili og tryggingin er samningsbundin skuldbinding. Hún er sjaldnar í boði fyrir hlutabréf sem eru viðskipti með á skipulegum markaði, þar sem Broker sendir pöntunina á opinn (lit) markað og getur ekki tryggt fyllingarverðið.
Gildran við að færa stoppið
Algengasta mistökin með stop loss pöntun er að færa hana. Kaupmaðurinn setur stoppið á stigi sem samræmist stefnu, verðið nálgast stoppið, kaupmaðurinn færir stoppið til að gefa viðskiptinu „meira svigrúm“ og verðið heldur áfram að hreyfast gegn kaupmaðurinum. Kaupmaðurinn lokar að lokum stöðunni á mun verri stað en upprunalega stoppið hefði skilað, og tapið verður mun meira en áætlað var.
Úrbótin er að setja stoppið áður en viðskiptin eru sett, að virða stoppið þegar verðið nær því og að meta stefnuna eftir að viðskiptin eru lokuð. Sá sem færir stoppið er ekki að stunda stefnu. Kaupmaðurinn er að bregðast við markaðnum og viðbrögðin eru uppspretta tapsins.
Tengdar auðlindir
Hvar á að byrja
Ef þú ert að setja inn stop loss pöntun í fyrsta skipti er gagnlegasta æfingin að setja stop-ið á því stigi sem veldur 1% tapi á reikningnum og að standa við það. Í broker comparison okkar er listað hvaða pöntunartegundir eru í boði hjá hverjum broker, sem saman segja þér hvaða tegund af stop loss pöntun er studd og hvort tryggt stop sé í boði.