Hvernig á að nota afleiður til að auka skuldsetningu í hlutabréfaviðskiptastefnu þinni — Blog

Ábyrgðarskilmáli

Þetta er ekki fjárfestingaráðgjöf. Upplýsingarnar sem veittar eru eru eingöngu til fræðslu og upplýsinga og fela ekki í sér ráðleggingu um að kaupa eða selja neina fjármálaafurð.

Enska útgáfan af þessum áhættutilkynningum er bindandi. Þýðingar eru aðeins veittar til þæginda.

Afleiða er samningur þar sem verðmæti hans er leitt af undirliggjandi eign, eins og hlutabréfi, vísitölu eða hrávöru. Samningurinn veitir handhafa rétt eða skyldu til að eiga viðskipti með undirliggjandi eign á framtíðardegi eða á framtíðargengi. Algengustu afleiðurnar fyrir hlutabréfaviðskipti eru samningar um mun (CFDs), framtíðarsamningar og valréttir.

Hvað afleiða er

Áhrifin af afleiðum felast í skuldsetningu (leverage). Lítil innborgun getur veitt kaupmanninum útsetningu fyrir mun stærri stöðu og skuldsetningin eykur bæði hagnað og tap. Kaupmaður sem notar afleiður fyrir hlutabréfaviðskipti ætti að skilja hvernig skuldsetningin virkar, kröfur um framlegð og áhættuna áður en fyrsta staðan er opnuð.

Contracts for difference

CFD er samningur milli kaupmannsins og Broker. Samningurinn greiðir muninn á innkaupsverði og söluverði undirliggjandi hlutabréfs. Kaupmaðurinn á ekki hlutabréfið og fær ekki arðgreiðslur, þó sumir Broker aðlagi stöðuna vegna arðgreiðslna.

CFD eru með skuldsetningu sjálfgefið. Broker getur krafist 5 prósent til 20 prósent af verðmæti stöðunnar sem upphaflegu innborgun, og afgangurinn er lánaður frá Broker. Skuldsetningin eykur bæði hagnað og tap og kaupmaðurinn getur tapað meira en upphaflegri innborgun ef staðan þróast gegn kaupmaðurinum.

CFD eru vinsæl hjá skammtímahlutabréfakaupmönnum vegna þess að spreadið er þröngt, þóknunin er lág og hægt er að opna stöðuna með lítilli innborgun. Kaupmaðurinn ætti að athuga framlegðarstefnu Broker, yfirnáttúru fjármögnunargjöld Broker og stop-out stigið áður en hann opnar CFD stöðu.

Futures

Futures-samningur er samkomulag um að kaupa eða selja undirliggjandi eign á framtíðardegi á verði sem samið er um í dag. Futures eru verslaðir á regluðum kauphöllum og kauphöllin setur fram forskriftir samningsins, kröfur um innborgun (margin) og daglega uppgjörsferlið.

Futures eru skuldsettir (leveraged) í gegnum margin-kerfið. Kauphöllin krefst upphaflegrar innborgunar, sem er hlutfall af samningsvirði, og kauphöllin metur stöðuna markaðsvirði á hverjum degi. Mark-to-market ferlið skilar breytilegu innborguninni (variation margin), sem er daglegur hagnaður eða tap vegna stöðunnar.

Futures eru vinsælir hjá hlutabréfaviðskiptamönnum sem vilja verða fyrir áhrifum af hlutabréfavísitölum, futures á einstökum hlutabréfum eða VIX. Viðskiptamaðurinn ætti að þekkja samningsstærðina, tick-gildið og síðasta viðskiptadag áður en futures-staða er opnuð. Viðskiptamaðurinn ætti einnig að þekkja ferlið við margin-call og áhættuna á nauðungarsölum (forced liquidation).

Valkostir

Valkostur er samningur sem veitir handhafa rétt, en ekki skyldu, til að kaupa eða selja undirliggjandi eign á tilgreindu verði (strike price) fyrir lokadag (expiry). Kaupréttur (call option) veitir rétt til að kaupa og söluréttur (put option) veitir rétt til að selja. Kaupandinn greiðir iðgjald (premium) og seljandinn fær iðgjaldið.

Valkostir hafa ólínulegan ávinningsferil og skuldsetningin (leverage) í valkostum felst í iðgjaldinu. Lítið iðgjald getur veitt kaupmanninum útsetningu fyrir mikilli hreyfingu í undirliggjandi hlutabréfi og skuldsetningin er mikil þegar iðgjaldið er lítið miðað við hlutabréfaverðið. Á móti kemur að iðgjaldið getur runnið út án virði ef hlutabréfið hreyfist ekki í þá átt sem búist var við.

Valkostir eru vinsælir hjá hlutabréfakaupmönnum sem vilja verja stöðu (hedge), sem vilja veðja á sveiflur (volatility) eða sem vilja skilgreinda áhættusamninga (defined-risk trade). Kaupmaðurinn ætti að þekkja valkostakeðjuna (option chain), strike-verðin, lokadagsetningarnar og Grikkana (Greeks) áður en hann opnar stöðu í valkostum.

Hvernig á að velja réttu afleiðuna

Valið fer eftir markmiði viðskipta. CFDs henta skammtímasölum sem vilja skuldsetningu og litla innborgun. Futures henta þeim sem vilja kauphallarskráða (exchange-traded) útsetningu, gagnsætt verðlag og möguleika á að fara í stuttar stöður. Valkostir (Options) henta þeim sem vilja skilgreinda áhættu, áhættuvörn (hedging) eða útsetningu fyrir sveiflum.

Viðskiptavinurinn ætti einnig að íhuga kostnaðinn. CFDs hafa spread og gjald fyrir yfirnæturfjármögnun. Futures hafa þóknun og vexti af framlegð (margin interest). Valkostir hafa iðgjald (premium), sem er hámarkstap í viðskiptunum. Heildarkostnaðurinn ætti að vera borinn saman við væntanlegan hagnað og ekki ætti að hefja viðskiptin ef kostnaðurinn er of hár.

Algengar spurningar um afleiður

Hvað er mest skuldsetta afleiðan? Valkostir (options) eru mest skuldsettu afleiðurnar, vegna þess að iðgjaldið getur verið lítill hluti af verði undirliggjandi eignar. Skuldsetningin er mikil og áhættan á algjöru tapi er líka mikil.

Get ég tapað meira en innborgunina mína með afleiðum? Já, með CFDs og framtíðarsamningum (futures). Staðan getur þróast gegn viðskiptamanninum og Broker getur krafist viðbótarmarka (additional margin). Viðskiptamaðurinn ætti að nota stop-loss til að takmarka tapið.

Eru afleiður reglugerðarbundnar? CFDs og futures eru reglugerðarbundnar í flestum lögsögum og reglugerðin nær yfir starfsemi Broker og meðferð Broker á fjármunum viðskiptavinarins. Valkostir (options) eru reglugerðarbundnir í sumum lögsögum og reglurnar eru mismunandi eftir landi.

Tengdar auðlindir

Hvar á að byrja

Ef þú ert að meta afleiður er gagnlegasta fyrsta skrefið að opna kynningarreikning hjá löggiltum Broker og setja inn litla CFD eða valréttaviðskipti á hlutabréf sem þú fylgist með. Í samanburði á Brokerum okkar eru þeir Brokerar sem bjóða afleiður og hvaða vörur eru í boði, sem saman segja þér hvernig vettvangurinn lítur út áður en þú setur fyrstu skuldsettu viðskiptin inn á lifandi reikning.