Gildi pipar og viðskiptavettvangar í hlutabréfaviðskiptum

Viðskiptavettvangar sýna pip-/point-gildi á mismunandi hátt. Sumir sýna dollarabreytingu á hlut; aðrir sýna hagnað/tap á vettvangsstigi (position-level P&L). Birting vettvangsins ræður því hversu auðvelt er að stilla stærð á stöðum og fylgjast með áhættu í rauntíma.

Þessi grein er hagnýt sýn á hvernig viðskiptavettvangar meðhöndla pip-gildi, point-gildi og birtingu áhættu á vettvangsstigi.

Hvað pallarnir sýna

Þrjár algengar birtingaraðferðir:

Birting á virði á hlut/samning

Vettvangurinn sýnir dollarabreytinguna á hvern hlut (fyrir hlutabréf) eða á hvern samning (fyrir framtíðarsamninga). Fyrir 100 hluta stöðu margfaldar birtingin með 100 til að sýna breytinguna á stigsstigi stöðunnar.

Kostir: einfalt og beint. Þú sérð hversu mikið staðan hreyfist við hverja tick.

Gallar: skalar ekki. 5.000 hluta staða er erfið að lesa á grundvelli breytingar á hvern hlut.

Hagnaður og tap á stöðustigi (P&L)

Vettvangurinn sýnir heildar P&L stöðunnar í dollurum. Fyrir 100 hluta stöðu sem hreyfist um $1 sýnir skjámyndin $100.

Kostir: auðvelt að lesa í fljótu bragði. Dolla-P&L er það sem skiptir þig mestu.

Gallar: sýnir ekki breytinguna á hvern „tick“. Vettvangurinn uppfærir P&L, en breytingahraðinn er ekki alltaf augljós.

Hagnaður og tap á reikningsstigi (P&L)

Vettvangurinn sýnir heildar P&L reikningsins yfir allar stöður. Birtingin leggur saman P&L á stigi stöðva í eina tölu.

Kostir: sýnir heildarmyndina. Þú sérð heildar P&L reikningsins.

Gallar: sýnir ekki framlagið á hverri stöðu fyrir sig. Staða sem tapar getur verið falin af annarri sem hagar.

Hvað á að leita að í vettvangi

Þrír hlutir:

1. Uppfærslur á hagnaði og tapi í rauntíma. Hagnaður og tap (P&L) ætti að uppfæra sig í rauntíma (eða næstum rauntíma) þegar undirliggjandi breytist. 30 sekúndna seinkun er hættuleg. Bestu vettvangarnir uppfæra á millisekúndum.
2. Sundurliðun eftir stöðu. Vettvangurinn ætti að sýna P&L hvers stöðu fyrir sig, ekki bara heildina. Sundurliðunin gerir þér kleift að sjá hvaða staða er að skila hagnaði og hver er að tapa.
3. Áhættusýn á stigi stöðu. Fyrir utan P&L ætti vettvangurinn að sýna áhættu stöðunnar: hámarkstap, viðhaldsmarjin, og stigið fyrir marjin-kall. Áhættusýnin er það sem kemur í veg fyrir marjin-kall.

Hvernig pip-gildi er reiknað á pallinum

Útreikningurinn fer eftir vörunni:

• Stocks: dollarabreyting á hlut × fjöldi hluta.
• ETFs: dollarabreyting á hlut × fjöldi hluta (sama og stocks).
• Options: dollarabreyting á samning × fjöldi samninga (þar sem dollarabreyting á samning er reiknuð með því að nota delta valréttarins × hreyfingu undirliggjandi eignar).
• Futures: samningsstuðull × fjöldi samninga × verðbreyting.
• FX: pip-gildi × fjöldi pipa × stöðustærð í lotum.

Pallurinn framkvæmir útreikninginn sjálfkrafa. Notandinn sér bara hagnað/tap (P&L) eða dollarabreytinguna.

Hvernig skuldsetning hefur áhrif á birtingu

Skuldsetningin breytir ekki pip/point-gildi eða hagnaði og tapi (P&L). Birtingin sýnir sömu tölur hvort sem staðan er fjármögnuð með reiðufé eða með framlegð.

Skuldsetningin breytir hins vegar prósentubundinni áhrifum á reikninginn. 2× skuldsetta staða sem hækkar um 2% á stöðunni sýnir 4% hagnað á reikningnum. Vettvangurinn kann að sýna eða ekki sýna prósentubundin áhrif á reikninginn — flestir vettvangar sýna dollar P&L, ekki prósentuna.

Sumir vettvangar hafa „portfolio margin“ sýn sem sýnir prósentubundin áhrif hvers staðar á reikninginn. Sýnin er gagnleg fyrir áhættustýringu; dollar P&L eitt og sér sýnir ekki prósentulega áhættuna.

Hvernig á að nota skjámynd vettvangsins til áhættustýringar

Þrjár hagnýtar reglur:

1. Stilltu viðvaranir út frá dollara P&L, ekki prósentu. 5% hreyfing á 100 hlutum er $250; 5% hreyfing á 1.000 hlutum er $2.500. Viðvörunin ætti að vera á dollara upphæðinni, ekki prósentunni.
2. Athugaðu áhættu á stöðu-stigi áður en þú bætir við stöðu. Vettvangurinn ætti að sýna hámarks tap stöðunnar, stöðvunarmörk (margin call) og núverandi notkun á framlegð. Athugunin kemur í veg fyrir mynstur ofur-virðingar (over-leveraging).
3. Notaðu atburðar-/sviðsmyndatól vettvangsins (ef það er til staðar). Sumir vettvangar leyfa þér að sjá hvað P&L væri við annað undirliggjandi verð. Sviðsmyndatólið er gagnlegt til að skipuleggja útgöngur og til að sjá áhættusnið stöðunnar.

Hvernig á að meta vettvang fyrir birtingu pip/point-gildis

Þegar þú berð saman vettvanga skaltu spyrja:

• Sýnir vettvangurinn uppfærslur á rauntíma fyrir hagnað og tap (P&L)? (Prófaðu með því að setja inn stöðu og fylgjast með því hvernig P&L breytist.)
• Skiptir vettvangurinn P&L niður eftir stöðu? (Eða bara heildina?)
• Sýnir vettvangurinn áhættu á stigi stöðu (hámarkstap, stig margin call)? (Eða bara P&L?)
• Styður vettvangurinn atburðarásargreiningu? (Hvað-ef-skoðanir á mismunandi verði?)
• Sýnir vettvangurinn prósentubundin áhrif á reikninginn? (Eða bara dollara P&L?)

Svörin við þessum spurningum eru það sem ræður því hvort vettvangurinn henti fyrir virka áhættustýringu. Vettvangurinn er verkfæri; rétta verkfærið fer eftir aðferðinni.

Algengar takmarkanir á vettvangi

Þrjú mynstur:

1. Viđlag í birtingu hagnaðar og taps (P&L)

Sumar pallar hafa 5-10 sekúndna viđlag í birtingu P&L. Viđlagið er hættulegt á hraðvirkum markaði. Kaupmaðurinn gæti ekki séð raunverulegt P&L stöðunnar fyrr en eftir að hreyfingin er búin.

Lausnin: veldu pall með uppfærslum á rauntíma fyrir P&L. Prófaðu áður en þú leggur inn raunverulegt fé.

2. Engin sundurliðun á stöðustigi

Sumar pallar sýna aðeins heildarhagnað og -tap (P&L), ekki sundurliðun á P&L eftir einstökum stöðum. Kaupmaðurinn getur ekki séð hvaða staða er að skila hagnaði og hvaða staða er að skila tapi.

Lausnin: veldu pall með P&L á stöðustigi. Eða haltu úti handvirku P&L-útreikningsblaði.

3. Engin atburðarásagreining

Sumar pallar hafa ekki verkfæri til að skoða „hvað ef“-atburðarásir. Kaupmaðurinn getur ekki séð hagnað/tap (P&L) við aðra undirliggjandi verðbreytingu án þess að reikna það handvirkt.

Lausnin: notaðu sérstakt Excel-/töflureiknablað fyrir atburðarásagreiningu. Eða veldu pall með innbyggðum verkfærum til atburðarásar (thinkorswim, Trader Workstation hjá Interactive Brokers).

Algengar spurningar

Af hverju er vettvangurinn P&L frábrugðið eigin útreikningi?

Það geta verið nokkrar ástæður: vettvangurinn notar síðustu viðskipta-verð (sem getur verið frábrugðið því marki sem þú notar), vettvangurinn inniheldur þóknanir og gjöld í P&L, eða vettvangurinn notar annan gengi fyrir FX-stöður. Mismunurinn er venjulega lítill (1-2%).

Hvernig sé ég hagnað og tap (P&L) í gjaldmiðli reikningsins míns?

Flestar vefsíður leyfa þér að stilla gjaldmiðil reikningsins. Birting P&L uppfærast sjálfkrafa miðað við gjaldmiðilinn. Ef þú ert með USD-reikning og kaupir hlutabréf sem eru verðlögð í EUR, þá er P&L breytt yfir í USD með því gengi sem gildir hverju sinni.

Hver er munurinn á hagnaði/tapi sem hefur orðið (realized) og óinnleystu (unrealized)?

Realized P&L er hagnaður/tap af lokuðum stöðum. Unrealized P&L er hagnaður/tap af opnum stöðum. Vettvangurinn sýnir bæði; realized P&L er læst inn, en unrealized P&L getur breyst með markaðnum.

Ætti ég að skoða P&L á pallinum eða eigin töflureikni?

P&L á pallinum er rauntíma og inniheldur allar stöður. Töflureikninn þinn getur verið sveigjanlegri (þú getur bætt við sérsniðnum útreikningum) en getur verið hægari. Fyrir daglegt viðskipti er pallurinn nægjanlegur. Fyrir skattaskýrslugerð og samræmingu í lok dags er töflureikninn betri.

Tengdar auðlindir

• Viðskiptavettvangar
• Umsagnir um Broker
• Bestu hlutabréfamiðlararnir

Hvar á að byrja

Ef þú vilt vettvang með skýrri birtingu á pip/point gildi og yfirsýn yfir áhættu á hverri stöðu, þá er hagnýt fyrsta skrefið að prófa vettvanginn með paper-trading reikningi áður en þú leggur raunverulegt fé í hann. Sjáðu broker töfluna fyrir núverandi lista yfir vettvanga með viðeigandi birtingareiginleikum.