Þetta er ekki fjárfestingaráðgjöf. Upplýsingarnar sem veittar eru eru eingöngu til fræðslu og upplýsinga og fela ekki í sér ráðleggingu um að kaupa eða selja neina fjármálaafurð.
Samningur um mun (CFD) er samningur við Broker sem greiðir muninn á innkaupsverði og útgönguverði undirliggjandi eignar. CFD á hlutabréfi greiðir verðbreytinguna á hlutabréfinu, án þess að kaupmaðurinn eigi hlutabréfin. CFDs eru með skuldsetningu sjálfgefið og skuldsetningin er stillt af kröfu um framlag (margin requirement). Hlutverk skuldsetningar í CFD er að gera stöðuna skilvirka, ekki að magna veðmálið, og kaupmaðurinn sem notar CFDs ætti að skilja þennan mun.
Hvað CFD raunverulega er
CFD er ekki verðbréf. Kaupmaðurinn á ekki undirliggjandi hlutabréf og kaupmaðurinn hefur ekki rétt til að greiða atkvæði eða fá arð á sama hátt og í undirliggjandi eign. CFD er samningur við Broker og Broker er mótaðili. Samningurinn er uppgjörinn með reiðufé og reiðuféð er munurinn á inn- og útgengi, margfaldaður með hlutafjöldanum.
CFD á hlutabréfi greiðir verðbreytinguna á hlutabréfinu, en CFD veitir ekki kaupmaðurinum rétt til að greiða atkvæði á ársfundi fyrirtækisins og CFD veitir ekki kaupmaðurinum rétt til að fá arðinn útborgaðan í reiðufé. Arðurinn er venjulega færður inn á CFD sem reiðufjárleiðrétting, en leiðréttingin er að frádregnum fjármögnunarkostnaði Broker og nettóupphæðin er yfirleitt lægri en undirliggjandi arðurinn.
CFD er einnig háð margin call hjá Broker og fjármögnunarkostnaði Broker. Kaupmaðurinn sem heldur CFD yfir nótt greiðir fjármögnunarkostnaðinn af lánaða hlutanum og kostnaðurinn er raunveruleg byrði fyrir langtímauppgjör. Kaupmaðurinn sem heldur CFD í gegnum meiriháttar fyrirtækjaviðburð (hlutabréfasplit, sérstakan arð) verður fyrir áhrifum af leiðréttingu Broker og leiðréttingin getur ekki samsvarað undirliggjandi.
Hvernig skuldsetning virkar í CFD
CFD er skuldsett með kröfu um framlag (margin requirement). Kaupmaður leggur fram brot af verðmæti stöðunnar sem innborgun og broker lánar afganginn. Ávöxtun kaupmannsins eykst í samræmi við skuldsetningarhlutfallið.
Skuldsetningarhlutfallið er stillt af broker, eftirlitsaðila og gerð reiknings kaupmannsins. ESMA á Evrópska efnahagssvæðinu takmarkar skuldsetningu smásala á hlutabréf-CFD í 1:5, sem er 20% upphaflegt framlag. Utanlandsbundnir brokerar geta boðið hærri skuldsetningu, en verndin samkvæmt reglum er þynnri.
Skuldsetningarhlutfallið fer einnig eftir sveiflunni í undirliggjandi eign. Sveiflukennd hlutabréf hafa hærra framlag en minna sveiflukennd hlutabréf, og skuldsetningarhlutfallið er lægra.
Hlutverk skuldsetningar í CFD
Hlutverk skuldsetningar í CFD er að gera stöðuna skilvirka. Kaupmaður sem vill taka skammtímasýn á hlutabréf getur notað CFD til að stilla stærð stöðunnar að sýninni, án þess að leggja fram allan nafnverðsstyrkinn í reiðufé. Fjármagnið sem losnar er raunverulegur efnahagslegur ávinningur skuldsetningarinnar og kaupmaðurinn getur nýtt það fjármagn í aðra viðskipti, sem varnir, eða sem reiðufé.
Hlutverkið er ekki að magna veðmálið. Kaupmaður sem notar skuldsetningu til að taka stöðu sem er stærri en sú staða sem hefði verið án skuldsetningar er að taka á sig áhættu sem kaupmaðurinn þarf ekki að taka, og kaupmaðurinn verður fyrir ósamhverfri áhættusniði skuldsetningar. Ósamhverfa áhættusniðið stafar af margföldun taps og margföldunin er mest áberandi á hröðum mörkuðum.
Heiðarleg notkun skuldsetningar í CFD er að stilla stærð stöðunnar að stoppi og reikningi, ekki að æskilegri ávöxtun. Kaupmaður sem er með €10,000 reikning, 1% áhættu á viðskipti og stop 5% frá innkomu þarf stöðustærð sem skilar €100 tapi við stoppið. Skuldsetningarfjárhæðin er það sem stöðustærðin krefst, ekki markmið í sjálfu sér.
Kostnaður við skuldsetningu í CFD
Fyrsti kostnaðurinn er fjármögnunarkostnaðurinn. CFD sem er haldið yfir nótt greiðir fjármögnunarhlutfall af því sem er lánað. 5% árlegt fjármögnunarhlutfall á 5:1 skuldsettu CFD er um það bil 20% á ári af eigin fé kaupmannsins, greitt daglega. Kostnaðurinn er algengasta ástæðan fyrir því að skuldsettar CFD-aðgerðir skila verri árangri en undirliggjandi eignin yfir lengri tímabil.
Annar kostnaðurinn er spreadið. CFD hefur spread á milli tilboðsverðs (bid) og kaupverðs (ask), og spreadið er þóknun Broker fyrir að veita lausafjárstöðu. Spreadið er venjulega breiðara en spreadið á undirliggjandi hlutabréfi. Kaupmaðurinn greiðir spreadið við hverja fram og til baka viðskipti.
Þriðji kostnaðurinn er slippage. CFD er fyllt á verði Broker og fyllingarverðið getur verið frábrugðið því verði sem óskað var eftir. Slippage er lítið á markaði með mikilli veltu og mikið á markaði með litla veltu. Kaupmaðurinn ætti að gera ráð fyrir að lítill hluti viðskipta hafi verulega slippage.
Hvenær á að nota CFD með skuldsetningu
CFD með skuldsetningu hentar best fyrir skammtímastefnu (tactical) stöðu, þar sem kaupmaður hefur skýra stefnu til nokkurra daga og vill stærðsetja stöðuna í samræmi við sýnina. CFD gerir kaupmaður kleift að taka stöðuna án þess að skuldbinda sig að fullu nafnvirði (notional) og skuldsetningin er verkfæri til skilvirkni, ekki til að magna áhrifin.
CFD með skuldsetningu er einnig gagnlegt til varnar (hedging). Kaupmaður með langt eignasafn getur tekið stutta CFD-stöðu til að verja þekkta áhættutímabil, og kostnaður varnarinnar er fjármögnunarvextirnir á lánaða hlutanum. Vörnin er ekki ókeypis, en hún er ódýrari en að loka langri stöðu og fara aftur inn eftir atburðinn.
CFD með skuldsetningu hentar síður fyrir langtímaáhald, þar sem kaupmaðurinn notar CFD sem staðgengil fyrir að eiga hlutabréfin. Fjármögnunarkostnaðurinn safnast upp (compounds) yfir áhaldshlutfallið, kaupmaðurinn á ekki hlutabréfin og kaupmaðurinn verður fyrir áhrifum aðlögunar brokerins vegna fyrirtækjaviðburða (corporate actions). Kaupmaðurinn er betur settur að kaupa hlutabréfin beint, með rétt til atkvæðagreiðslu og rétt til að fá arð í sömu mynd og undirliggjandi eign.
Tengdar auðlindir
Hvar á að byrja
Ef þú ert að meta CFDs fyrir stefnu þína er gagnlegasta æfingin að fjármagna lítið reikning hjá Broker í CFD og prófa vettvanginn í viku. Okkar broker comparison listar upp CFD Brokerana, þá skuldsetningu sem er í boði og gjaldskrána, sem saman segja þér hvernig kostnaðurinn og vinnuferlið líta út áður en þú skuldbindur þig.