ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
ვარიაციული მარჟა არის ყოველდღიური „mark-to-market“ გადახდა, რომელსაც წარმოშობს ლევერიჯული პოზიცია. ყოველი სავაჭრო დღის დახურვისას, Broker ხელახლა აფასებს პოზიციას ანგარიშსწორების ფასით, ხოლო წინა დახურვასა და ახალ დახურვას შორის სხვაობა არის ვარიაციული მარჟა. თუ პოზიციამ მოიმატა ღირებულებაში, ვარიაციული მარჟა ირიცხება ტრეიდერის ანგარიშზე. თუ პოზიციამ დაკარგა ღირებულება, ვარიაციული მარჟა ჩამოიჭრება. გადახდა არის რეალური ფულადი ნაკადი და არა ბუღალტრული კორექტირება.
საიდან მოდის ვარიაციის მარჟა
ვარიაციის მარჟა წარმოიშობა პოზიციის ყოველდღიური ხელახალი შეფასებიდან. პოზიცია ფასდება საბაზრო ღირებულებით დახურვისას და ეს შეფასება განსაზღვრავს, იხდის თუ იღებს ტრეიდერი. აქციაში გრძელ პოზიციაზე, რომელიც დაიხურა უფრო მაღალ ფასად, ტრეიდერი იღებს ვარიაციის მარჟას, რომელიც უდრის ფასის ცვლილებას გამრავლებული აქციების რაოდენობაზე. აქციაში გრძელ პოზიციაზე, რომელიც დაიხურა უფრო დაბალ ფასად, ტრეიდერი იხდის ვარიაციის მარჟას, რომელიც უდრის ფასის ცვლილებას გამრავლებული აქციების რაოდენობაზე.
ვარიაციის მარჟა გამოითვლება Broker-ის კლირინგის სისტემის მიერ და შედეგი აისახება ტრეიდერის ანგარიშზე ღამით. ტრეიდერი ხედავს ვარიაციის მარჟას ანგარიშის ბალანსში მეორე დილით და ვარიაციის მარჟა შედის ტრეიდერის ფულადი ნაშთის შემადგენლობაში მარჟის გაანგარიშების მიზნებისთვის. ტრეიდერი, რომელმაც გამოიყენა ვარიაციის მარჟა სხვა ტრანზაქციის დასაფინანსებლად, ფაქტობრივად ახდენს ფულის „გადამუშავებას“.
სხვაობა variation margin-სა და initial margin-ს შორის
Initial margin არის დეპოზიტი, რომელსაც ტრეიდერი დებს ლევერიჯირებული პოზიციის გასახსნელად. Variation margin არის ყოველდღიური mark-to-market გადახდა, რომელსაც პოზიცია წარმოქმნის. ეს ორი განსხვავდება თავისი ფუნქციით, დროში და ტრეიდერის ანგარიშზე ზემოქმედებით.
Initial margin იდება ერთხელ, პოზიციის გახსნისას, და მას Broker ინახავს როგორც გირაოს. Variation margin იდება ყოველდღიურად და წარმოადგენს ფულადი სახსრების გადარიცხვას ტრეიდერსა და Broker-ს შორის (ან, ფიუჩერსების ბაზარზე, ტრეიდერსა და clearing house-ს შორის). Initial margin არის ბუფერი, რომელიც იცავს Broker-ს ტრეიდერის მიერ დეფოლტისგან. Variation margin არის პოზიციის mark-to-market ღირებულების ყოველდღიური ანგარიშსწორება.
ტრეიდერი, რომელსაც აქვს ლევერიჯირებული პოზიცია 50% initial margin-ით და 10% დღიური მოძრაობით ტრეიდერის წინააღმდეგ, დაინახავს variation margin-ის გადახდას, რომელიც ტოლი იქნება პოზიციის ზომის 10%-ისა. €10,000 პოზიციაზე variation margin იქნება €1,000, და ტრეიდერის ანგარიშის ბალანსი შემცირდება €1,000-ით. ტრეიდერის საკუთარი კაპიტალი ახლა იქნება €4,000 (initial margin €5,000 მინუს variation margin €1,000), რაც შეადგენს ახალი პოზიციის ღირებულების €9,000-ის 40%-ს. margin call ამოქმედდება maintenance margin-ზე, რომელიც ხშირად არის პოზიციის ღირებულების 25%. პოზიცია ჯერ კიდევ maintenance margin-ზე მაღლაა, მაგრამ ბუფერი უფრო მცირეა.
რატომ არის მნიშვნელოვანი ვარიაციის მარჟინი სწრაფ ბაზრებზე
ვარიაციის მარჟინი ყველაზე მეტად მნიშვნელოვანია სწრაფ ბაზრებზე, სადაც ყოველდღიური მოძრაობები დიდია. ლევერიჯებული პოზიციის მქონე ტრეიდერმა არასტაბილურ აქციაში შეიძლება ერთ დღეში დაინახოს ვარიაციის მარჟინის გადახდა პოზიციის ღირებულების 5%–დან 10%–მდე და ეს გადახდა რეალური ფულადი გადინებაა. ტრეიდერი, რომელსაც ვარიაციის მარჟინისთვის ნაღდი ფული არ აქვს გამოყოფილი, იძულებულია დახუროს პოზიცია მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად, ხშირად ყველაზე ცუდ მომენტში.
24-საათიანი პერიოდი დახურვასა და შემდეგ გახსნას შორის არის ის დრო, როდესაც ითვლება ვარიაციის მარჟინი. ტრეიდერი, რომელიც პოზიციას ინარჩუნებს შაბათ-კვირას, დასვენების დღეს ან მნიშვნელოვან მოვლენაზე, ექვემდებარება დახურულ პერიოდში „გეპის“ (gap) რისკს და შემდეგი გახსნისას ვარიაციის მარჟინი უფრო დიდია, ვიდრე ტიპური ყოველდღიური მოძრაობა. ტრეიდერმა, რომელიც იყენებს ლევერიჯს, პოზიცია უნდა დააფასოს „გეპის“ რისკის მიხედვით და არა ყოველდღიური რისკის მიხედვით, ხოლო პოზიცია უნდა იყოს განსაზღვრული ანგარიშის მცირე პროცენტად.
ცვალებადობის მარჟა CFDs-ში ფიუჩერსების წინააღმდეგ
ცვალებადობის მარჟა ერთნაირად მოქმედებს CFDs-სა და ფიუჩერსებში, ერთი მნიშვნელოვანი განსხვავებით. ფიუჩერსების ბაზარზე ცვალებადობის მარჟა გადაიხდება კლირინგჰაუსის მეშვეობით და გადახდა გარანტირებულია ბირჟის მიერ. CFD ბაზარზე ცვალებადობის მარჟა გადაიხდება Broker-ის მეშვეობით და გადახდა გარანტირებულია Broker-ის მიერ. CFD ტრეიდერი ექვემდებარება Broker-ის საკრედიტო რისკს, ხოლო ფიუჩერსების ტრეიდერი — კლირინგჰაუსის საკრედიტო რისკს.
საკრედიტო რისკი ორივე შემთხვევაში მცირეა, რადგან ცვალებადობის მარჟა გადაიხდება ყოველდღიურად და პოზიცია ხელახლა ფასდება ყოველდღე. რისკი მდგომარეობს იმაში, რომ Broker-მა ან კლირინგჰაუსმა ვერ შეძლოს გადახდა დახურვასა და მომდევნო გახსნას შორის, რის შედეგადაც ტრეიდერს დარჩება ჰეჯირების გარეშე ექსპოზიცია „გაპზე“. რისკი შემცირდება კლიენტის სახსრების განცალკევებით და კაპიტალის მოთხოვნებით Broker-ის ან კლირინგჰაუსის მიმართ.
როგორ ვმართოთ ვარიაციის მარჟა თქვენს ანგარიშში
პირდაპირი პასუხია: დააპროექტოთ პოზიცია „გაპის რისკის“ მიხედვით და ანგარიშში შეინახოთ ნაღდი ფული, რათა შეძლოთ ვარიაციის მარჟის დაფარვა. ნაღდი ფულის ბუფერი დამოკიდებულია პოზიციის ზომაზე, ძირითადი აქტივის ცვალებადობაზე და ტრეიდერის რისკის ტოლერანტობაზე. გავრცელებული წესი არის, რომ შეინახოთ ნაღდი ფული პოზიციის ღირებულების 20%-დან 50%-მდე, საწყის მარჟაზე დამატებით, რათა შეხვდეთ 10%–20% გაპს შემდეგ გახსნაზე.
ტრეიდერი, რომელიც იყენებს ლევერიჯს გრძელვადიანი პოზიციისთვის, ექვემდებარება ვარიაციის მარჟას მთელი შენარჩუნების პერიოდის განმავლობაში და დაგროვილი ვარიაციის მარჟა შეიძლება მნიშვნელოვანი გახდეს. ლევერიჯებული პოზიცია, რომელიც დღეში 2%-ით კარგავს ათი დღის განმავლობაში, კარგავს 18%-ს ვარიაციის მარჟაში, მიუხედავად იმისა, რომ პოზიცია ჯერ კიდევ ღიაა და ძირითადი აქტივი მხოლოდ 18%-ით არის შესვლის ფასზე დაბლა. ტრეიდერი დღეში რეალურ ნაღდ ფულად იხდის 2%-ს და ეს ნაღდი ფული ვერ გამოიყენება სხვა მიზნებისთვის.
დაკავშირებული რესურსები
სად დაიწყოთ
თუ იყენებთ ბერკეტს, ყველაზე სასარგებლო სავარჯიშოა ვარიაციის მარჟინის გამოთვლა ჰიპოთეტურ „გაპზე“. აიღეთ თქვენი პოზიციის ზომა, გაამრავლეთ 10%-ზე და შეამოწმეთ, გაქვთ თუ არა ანგარიშზე ამდენი ნაღდი ფული. თუ არ გაქვთ, პოზიცია ზედმეტად დიდია ბუფერისთვის. ჩვენი Broker-ის შედარება ჩამოთვლის მარჟინის პოლიტიკებსა და ვარიაციის მარჟინის პროცედურას თითოეულ Broker-ზე, რომლებიც ერთად გიჩვენებთ, როგორი იქნება ფულადი ნაკადი პოზიციის გახსნამდე.