ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
ლევერიჯებული პროდუქტებით ვაჭრობისას რისკის მართვა სტრუქტურულად განსხვავდება არალევერიჯებული პოზიციების რისკის მართვისგან, რადგან თავად პროდუქტი აკეთებს იმ სამუშაოს, რომელიც აძლიერებს ძირითადი აქტივის ყოველდღიურ მოძრაობას. ტრეიდერის ამოცანაა გააკონტროლოს, პროდუქტის რა რაოდენობას ფლობს, და ეს რაოდენობა საკმარისად მცირე იყოს, რომ ცუდმა დღემ ანგარიშის დასრულებამდე არ მიიყვანოს.
პროდუქტი ამრავლებს ძირითადი აქტივის ყოველდღიურ ანაზღაურებას. ტრეიდერი ამრავლებს ტრეიდერის საკუთარ რისკს პროდუქტის ზედმეტად დიდი რაოდენობით ფლობით, და მეორე გამრავლი არის ის, რომელიც კატასტროფულ ზარალს იწვევს.
გამოიყენეთ პროდუქტი მხოლოდ იმ დანიშნულებისთვის, რისთვისაც არის შექმნილი
პირველი წესი არის პროდუქტის გამოყენება იმ გამოყენების შემთხვევისთვის, რისთვისაც ის არის შექმნილი. Leveraged პროდუქტები შექმნილია მოკლევადიანი ტაქტიკური პოზიციონირებისთვის და კონკრეტული რისკის ფანჯრების ჰეჯირებისთვის. პროდუქტი არ არის შექმნილი „buy-and-hold“ ინვესტირებისთვის, რადგან ყოველდღიური გადატვირთვა (reset), დაფინანსების ღირებულება და gap risk დროთა განმავლობაში მრავლდება (კომპაუნდინგი), ხოლო სწორედ ეს კომპაუნდინგი იწვევს გრძელვადიან „return drag“-ს.
ტრეიდერი, რომელიც 2× ან 3× leveraged პროდუქტს ინახავს ერთი წლის განმავლობაში ჩახლართულ (choppy) ბაზარზე, იღებს ისეთ შედეგს, რომელიც მნიშვნელოვნად ჩამოუვარდება 2× ან 3×-ით გაზრდილ იმ აქტივის (underlying) დაბრუნებას, და დაბრუნება შეიძლება უარყოფითიც კი იყოს მაშინაც კი, როცა underlying დადებითია. ტრეიდერი, რომელიც იყენებს პროდუქტს რამდენიმე დღით და შემდეგ გამოდის (exits), იღებს ისეთ შედეგს, რომელიც დაახლოებით იმ მრავალჯერადობის ტოლია, რამდენჯერაც underlying-ის მოძრაობა იყო ამ დღეებში.
დააყენეთ მცირე პროცენტამდე ანგარიშიდან
რისკის კონტროლის ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორი არის პოზიციის ზომა. ტრეიდერი, რომელიც ანგარიშის 5-10%-ს ანაწილებს ლევერიჯებულ პოზიციაზე, დებს მნიშვნელოვან, მაგრამ აღდგენად ფსონს. ტრეიდერი, რომელიც ანგარიშის 30-50%-ს ანაწილებს ლევერიჯებულ პოზიციაზე, დებს ფსონს, რომელსაც შეუძლია ანგარიშის სრულად წაშლა ერთ ცუდ სესიაში.
პატიოსანი პასუხი ასეთია: ლევერიჯებულ პოზიციას მოეპყარით როგორც ერთჯერადი ვაჭრობის რისკის ბიუჯეტს და არა როგორც პორტფელის განაწილებას. პოზიცია უნდა განისაზღვროს იმ დოლარით რისკით, რომლის აღებაც ტრეიდერს სურს ამ ვაჭრობისას, ხოლო დოლარით რისკი უნდა იყოს ანგარიშის მცირე პროცენტი. პროდუქტის ლევერიჯი არის მეორე რიგის ეფექტი; პოზიციის ზომა არის პირველი რიგის ეფექტი.
გამოიყენეთ სტოპი, რომელიც მერყეობას შეესაბამება
ლევერიჯებული პროდუქტის სტოპი უნდა იყოს უფრო მკაცრი, ვიდრე სტოპი არალევერიჯებულ პოზიციაზე იმავე ბაზის აქტივში, რადგან პროდუქტი აძლიერებს დღიურ მოძრაობას. 5% სტოპი 2× პროდუქტზე ნიშნავს 10% ზარალს ტრეიდერის კაპიტალზე და 10% ზარალი არის რისკის ბიუჯეტის მნიშვნელოვანი ნაწილი ერთი ტრანზაქციისთვის.
სტოპი უნდა განთავსდეს იმ დონეზე, რომელიც შეესაბამება სტრატეგიის გაუქმების (invalidaton) წერტილს. ტაქტიკური ტრეიდერი, რომელიც ლევერიჯებულ პროდუქტს იყენებს მოკლევადიანი მოძრაობის სათამაშოდ, სტოპს ათავსებს იმ დონიდან ქვემოთ, რომელიც გააუქმებდა ტრედს. სტოპი არ არის „დაბრუნების“ (give-back) თანხა; სტოპი არის ის დონე, სადაც ტრეიდერი შეცდა.
მოერიდეთ ცნობილ მოვლენებზე დაჭერას
ლევერიჯებული პროდუქტის „გაპის“ რისკი ყველაზე მწვავეა შაბათ-კვირას, დღესასწაულზე ან ცნობილ მოვლენაზე. პროდუქტი ხელახლა ფასდება დახურვისას, მაგრამ ტრეიდერმა შეიძლება გააგრძელოს ფლობა მომდევნო გახსნაზე არსებულ გაპში. ძირითადი აქტივის 3%-იანი გაპი ქვევით იწვევს 6%-იან ზარალს 2× ლევერიჯებულ პროდუქტზე — გარდა ნებისმიერი დღიური ზარალისა, რომელიც პროდუქტმა უკვე განიცადა.
ტრეიდერი, რომელიც ლევერიჯებულ პოზიციას ცნობილ მოვლენაზე (შემოსავლების გამოქვეყნება, ფედ-ის შეხვედრა, CPI-ის გამოქვეყნება) ატარებს, შეგნებულად იღებს გაპის რისკს და სწორედ გაპის რისკია ყველაზე გავრცელებული მიზეზი დიდი ზარალებისა საცალო ტრეიდერებისთვის, რომლებიც ლევერიჯს იყენებენ. გამოსავალი მექანიკურია: ტრეიდერმა უნდა დახუროს ან შეამციროს პოზიცია მოვლენამდე და ხელახლა შევიდეს მას შემდეგ, რაც გაპი უკვე „გაითამაშებს“.
დააკვირდით დაფინანსების ღირებულებას
დაფინანსების ღირებულება ლევერიჯებული პროდუქტის შემთხვევაში არის ყოველდღიური გადასახადი იმ ნაწილისთვის, რომელიც არის ნასესხები ექსპოზიციისთვის. ღირებულება მცირეა დღეში, მაგრამ მნიშვნელოვანი ხდება კვირების განმავლობაში. 2× ლევერიჯებული პროდუქტი 5% წლიური დაფინანსების განაკვეთით ნიშნავს, რომ ტრეიდერი იხდის 2.5% ნომინალიდან წელიწადში, და ეს ღირებულება ირიცხება მაშინაც კი, როცა პროდუქტი ბრტყლადაა (არ მოძრაობს).
ტრეიდერი, რომელიც იყენებს პროდუქტს მოკლევადიანი ტაქტიკური პოზიციისთვის, იხდის დაფინანსების ღირებულებას მხოლოდ რამდენიმე დღის განმავლობაში და ეს ღირებულება მისაღებია. ტრეიდერი, რომელიც იყენებს პროდუქტს მრავალთვიანი პოზიციისთვის, იხდის დაფინანსების ღირებულებას მთელი პერიოდის განმავლობაში და ეს ღირებულება რეალურად ამცირებს (აწვება) დაბრუნებას. ტრეიდერი, რომელიც იყენებს პროდუქტს გრძელვადიანი შენარჩუნებისთვის, იხდის ამ ღირებულებას განუსაზღვრელად და სწორედ ეს არის მიზეზი, რის გამოც გრძელვადიანი შენარჩუნებები ჩამორჩება შედეგებში.
გავრცელებული კითხვები
რამდენი ნაწილი უნდა დაიკავოს ანგარიშმა ლევერიჯირებულმა პროდუქტმა? ლევერიჯირებული პროდუქტი უნდა იკავებდეს ტრეიდერის ანგარიშის მცირე პროცენტს და განისაზღვრებოდეს იმ დოლარით რისკით, რომლის აღებაც ტრეიდერს სურს. რისკის პროფესიონალი მენეჯერების უმეტესობა ერთპროდუქტიან ექსპოზიციას ზღუდავს ანგარიშის 5-10%-ით.
ლევერიჯირებული ETF-ები უფრო სარისკოა, ვიდრე ლევერიჯირებული CFDs? ორივე აძლიერებს დღიურ მოძრაობას, მაგრამ ხარჯების სტრუქტურა განსხვავდება. ETF-ები ითხოვენ ხარჯების კოეფიციენტს და ყოველდღიურად ხდება გადატვირთვა. CFDs ითხოვენ ყოველდღიურ დაფინანსების განაკვეთს გადატვირთვის გარეშე. სწორი არჩევანი დამოკიდებულია შენახვის პერიოდზე.
რა არის ლევერიჯირებული პროდუქტების ყველაზე დიდი რისკი? მცირე ზარალის დაგროვება ხანგრძლივი შენახვის პერიოდში და გეპის (gap) რისკი შაბათ-კვირას. დაგროვება ამცირებს შემოსავლებს თვეების განმავლობაში; გეპმა შეიძლება გაანადგუროს პოზიცია ერთ სესიაში.
უნდა გამოიყენოს დამწყებმა ლევერიჯირებული პროდუქტები? დამწყებმა, როგორც წესი, უნდა მოერიდოს მათ, სანამ არ ექნება სამუშაო რისკბიუჯეტი, შემოწმებული სტრატეგია და შედეგების დადასტურებული გამოცდილება არალევერიჯირებულ პოზიციებზე. ლევერიჯი აძლიერებს სწავლის მრუდის ღირებულებას.
დაკავშირებული რესურსები
სად დაიწყოთ
თუ თქვენ აფასებთ ლევერიჯიან პროდუქტს, ყველაზე სასარგებლო მახასიათებლები შედარებისთვის არის ლევერიჯის კოეფიციენტი, ყოველდღიური გადატვირთვის (reset) პოლიტიკა, დაფინანსების ღირებულება და შენარჩუნების მარჟის მოთხოვნა. ჩვენი broker comparison ჩამონათვალი აჩვენებს თითოეულ Broker-ზე ხელმისაწვდომ ლევერიჯს და რეგულატორს, რომელიც ზედამხედველობს ანგარიშს; ეს ერთად გიჩვენებთ, როგორი იქნება ხარჯი და რისკი, სანამ პოზიციის მოცულობას განსაზღვრავთ.