ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
დერივატივი არის კონტრაქტი, რომლის ღირებულებაც გამომდინარეობს ძირითადი აქტივიდან, როგორიცაა აქცია, ინდექსი ან საქონელი. კონტრაქტი აძლევს მფლობელს უფლებას ან ვალდებულებას, მომავალ თარიღში ან მომავალ ფასად განახორციელოს ძირითადი აქტივის ყიდვა-გაყიდვა. აქციების ვაჭრობისთვის ყველაზე გავრცელებული დერივატივებია კონტრაქტები სხვაობაზე (CFDs), ფიუჩერსები და ოფციონები.
რა არის დერივატი
დერივატი არის კონტრაქტი, რომლის ღირებულებაც გამომდინარეობს ძირითადი აქტივიდან, როგორიცაა აქცია, ინდექსი ან საქონელი. კონტრაქტი აძლევს მფლობელს უფლებას ან ვალდებულებას, მომავალ თარიღში ან მომავალ ფასად განახორციელოს ძირითადი აქტივის ყიდვა-გაყიდვა. აქციებით ვაჭრობისთვის ყველაზე გავრცელებული დერივატებია contracts for difference (CFDs), ფიუჩერსები და ოფციონები.
დერივატების მიმზიდველობა არის ლევერიჯი. მცირე დეპოზიტმა შეიძლება მისცეს ტრეიდერს ექსპოზიცია ბევრად უფრო დიდ პოზიციაზე, ხოლო ლევერიჯი აძლიერებს როგორც მოგებას, ისე ზარალს. ტრეიდერმა, რომელიც დერივატებს იყენებს აქციებით ვაჭრობისთვის, უნდა გაიგოს ლევერიჯის მექანიკა, მარჟის მოთხოვნები და რისკები, სანამ პირველ პოზიციას გახსნის.
სხვაობის კონტრაქტები
CFD არის ხელშეკრულება ტრეიდერსა და Broker-ს შორის. ხელშეკრულება იხდის სხვაობას შესვლის ფასსა და ძირითადი აქციის (underlying stock) გამოსვლის ფასს შორის. ტრეიდერი არ ფლობს აქციას და ტრეიდერი არ იღებს დივიდენდებს, თუმცა ზოგიერთმა Broker-მა შეიძლება დაარეგულიროს პოზიცია დივიდენდების გადახდებისთვის.
CFD-ები ნაგულისხმევად არის ლევერიჯირებული. Broker-მა შეიძლება მოითხოვოს პოზიციის ღირებულების 5 პროცენტიდან 20 პროცენტამდე, როგორც საწყისი მარჟა (initial margin), ხოლო დანარჩენი იბესხება Broker-ისგან. ლევერიჯი აძლიერებს როგორც მოგებას, ისე ზარალს და ტრეიდერს შეუძლია დაკარგოს საწყის დეპოზიტზე მეტი, თუ პოზიცია ტრეიდერის წინააღმდეგ წავა.
CFD-ები პოპულარულია მოკლევადიანი აქციებით მოვაჭრე ტრეიდერებში, რადგან სპრედი (spread) მჭიდროა, საკომისიო დაბალია და პოზიციის გახსნა შესაძლებელია მცირე დეპოზიტით. ტრეიდერმა CFD პოზიციის გახსნამდე უნდა შეამოწმოს Broker-ის მარჟის პოლიტიკა, Broker-ის ღამის (overnight) დაფინანსების განაკვეთები და Broker-ის stop-out დონე.
ფიუჩერსები
ფიუჩერსული კონტრაქტი არის შეთანხმება, რომლის მიხედვითაც მომავალ თარიღში ხდება ძირითადი აქტივის ყიდვა ან გაყიდვა იმ ფასად, რომელიც დღეს არის შეთანხმებული. ფიუჩერსები ივაჭრება რეგულირებულ ბირჟებზე და ბირჟა ადგენს კონტრაქტის სპეციფიკაციებს, მარჟის მოთხოვნებს და ყოველდღიური ანგარიშსწორების პროცესს.
ფიუჩერსები ლევერიჯდება მარჟის სისტემით. ბირჟა მოითხოვს საწყის მარჟას, რომელიც არის კონტრაქტის ღირებულების პროცენტი, ხოლო ბირჟა ყოველდღე ახდენს პოზიციის „მარკირებას საბაზრო ფასზე“. „მარკ-ტუ-მარკეტის“ პროცესი წარმოქმნის ვარიაციულ მარჟას — პოზიციაზე ყოველდღიურ მოგებას ან ზარალს.
ფიუჩერსები პოპულარულია აქციების ტრეიდერებში, რომლებსაც სურთ ჰქონდეთ წვდომა საფონდო ინდექსებზე, ერთ აქციაზე დაფუძნებულ ფიუჩერსებზე ან VIX-ზე. ტრეიდერმა უნდა იცოდეს კონტრაქტის ზომა, ტიკის ღირებულება და ბოლო სავაჭრო დღე ფიუჩერსული პოზიციის გახსნამდე. ასევე უნდა იცოდეს მარჟის მოთხოვნის (margin call) პროცედურა და იძულებითი ლიკვიდაციის რისკი.
ოფციები
ოფცია არის კონტრაქტი, რომელიც მფლობელს აძლევს უფლებას, მაგრამ არა ვალდებულებას, იყიდოს ან გაყიდოს ძირითადი აქტივი სტრაიკ ფასად ვადის გასვლამდე. Call ოფცია იძლევა ყიდვის უფლებას, ხოლო put ოფცია — გაყიდვის უფლებას. მყიდველი იხდის პრემიას, ხოლო გამყიდველი იღებს პრემიას.
ოფციებს აქვთ არაწრფივი ანაზღაურება და ოფციებზე ლევერიჯი პრემიაშია. მცირე პრემიამ შეიძლება მისცეს ტრეიდერს ძირითადი აქციის ფასის დიდი მოძრაობის ექსპოზიცია, ხოლო ლევერიჯი მაღალია მაშინ, როცა პრემია აქციის ფასთან შედარებით მცირეა. კომპრომისი ისაა, რომ პრემია შეიძლება გახდეს სრულიად უსარგებლო, თუ აქცია არ იმოძრავებს მოსალოდნელი მიმართულებით.
ოფციები პოპულარულია აქციების ტრეიდერებში, რომლებსაც სურთ პოზიციის ჰეჯირება, სურთ ვოლატილობაზე ფსონის დადება ან სურთ განსაზღვრული რისკის მქონე გარიგება. ტრეიდერმა უნდა იცოდეს ოფციონების ჩეინი, სტრაიკ ფასები, ვადის გასვლის თარიღები და Greeks-ები, სანამ ოფციონების პოზიციას გახსნის.
როგორ ავირჩიოთ სწორი დერივატივი
არჩევანი დამოკიდებულია სავაჭრო მიზანზე. CFDs შეეფერება მოკლევადიან ტრეიდერებს, რომლებსაც სურთ ბერკეტი და მცირე დეპოზიტი. ფიუჩერსები შეეფერება ტრეიდერებს, რომლებსაც სურთ ბირჟაზე ვაჭრობადი ექსპოზიცია, გამჭვირვალე ფასები და შესაძლებლობა, რომ პოზიცია გაიხსნას მოკლედ. ოფციები შეეფერება ტრეიდერებს, რომლებსაც სურთ განსაზღვრული რისკი, ჰეჯირება ან ექსპოზიცია ვოლატილობაზე.
ტრეიდერმა ასევე უნდა გაითვალისწინოს ხარჯი. CFDs-ს აქვს სპრედი და ღამის დაფინანსების საკომისიო. ფიუჩერსებს აქვთ საკომისიო და მარჟის პროცენტი. ოფციებს აქვთ პრემია — ეს არის მაქსიმალური ზარალი გარიგებაზე. მთლიანი ხარჯი უნდა შედარდეს მოსალოდნელ მოგებასთან და გარიგება არ უნდა გაიხსნას, თუ ხარჯი ძალიან მაღალია.
საერთო კითხვები დერივატივების შესახებ
რა არის ყველაზე მეტად ლევერიჯირებული დერივატივი? ოფციონები ყველაზე მეტად ლევერიჯირებულია, რადგან პრემია შეიძლება იყოს ძირითადი აქტივის ფასის მცირე ნაწილი. ლევერიჯი მაღალია და სრული ზარალის რისკიც ასევე მაღალია.
შემიძლია დერივატივებით ჩემს დეპოზიტზე მეტი დავკარგო? დიახ, CFDs და ფიუჩერსებით. პოზიცია შეიძლება წავიდეს ტრეიდერის წინააღმდეგ და Broker-მა შეიძლება მოითხოვოს დამატებითი მარჟა. ტრეიდერმა უნდა გამოიყენოს stop-loss, რათა ზარალი შეზღუდოს.
რეგულირდება დერივატივები? CFDs და ფიუჩერსები რეგულირდება უმეტეს იურისდიქციებში, და რეგულაცია მოიცავს Broker-ის საქმიანობასა და Broker-ის მიერ კლიენტის სახსრების მართვას. ოფციონები რეგულირდება ზოგიერთ იურისდიქციაში და რეგულაცია განსხვავდება ქვეყნის მიხედვით.
დაკავშირებული რესურსები
სად დაიწყოთ
თუ თქვენ აფასებთ დერივატივებს, ყველაზე სასარგებლო პირველი ნაბიჯია გახსნათ დემო ანგარიში რეგულირებად Broker-ზე და განახორციელოთ მცირე ზომის CFD ან ოფციონის გარიგება იმ აქციაზე, რომელსაც თქვენ აკვირდებით. ჩვენი Broker-ების შედარება ჩამოთვლის Broker-ებს, რომლებიც სთავაზობენ დერივატივებს და ხელმისაწვდომ პროდუქტებს — ეს კი ერთად გიჩვენებთ, როგორი იქნება პლატფორმა, სანამ პირველ ლევერიჯულ გარიგებას ცოცხალ ანგარიშზე განახორციელებთ.