საფონდო ვაჭრობაში ლევერიჯირებული პროდუქტების სარგებელი: როდის ეხმარება, როდის აზიანებს

ბერკეტიანი პროდუქტი არის ნებისმიერი ფინანსური ინსტრუმენტი, რომელიც ამრავლებს ძირითადი აქტივის დღიურ შემოსავალს. კატეგორია ფართოა: ბერკეტიანი ETF-ები, ბერკეტიანი ETP-ები, ბერკეტიანი CFDs, ერთსაფონდო ფიუჩერსები, როგორც ბერკეტი გამოყენებული ოფციები და ვაუჩერის ტიპის პროდუქტები. თითოეულს განსხვავებული მექანიკური სურათი აქვს და თითოეული იყიდება იმავე ზოგადი დაპირებით ამრავლებული შემოსავლების შესახებ. რეალური ამბავი უფრო ნიუანსირებულია.

სად ნამდვილად ეხმარება ლევერიჯირებული პროდუქტები

ყველაზე მკაფიო გამოყენების შემთხვევა არის მოკლევადიანი ტაქტიკური პოზიციონირება. თუ თქვენ გაქვთ მიმართულებითი ხედვა აქციაზე, სექთორზე ან ინდექსზე მომდევნო რამდენიმე დღის განმავლობაში, ლევერიჯირებული ETF ან CFD საშუალებას გაძლევთ დააფიქსიროთ პოზიციის ზომა თქვენს ხედვასთან შესაბამისობაში, ისე რომ არ ჩადოთ სრულად ნოტიონალური თანხა ნაღდი ფულით. პოზიცია იხსნება, ინახება მოკლე პერიოდის განმავლობაში და იხურება. ლევერიჯირებული პროდუქტების უმეტესობის ყოველდღიური „reset“ მრავალდღიანი შენარჩუნებისას მნიშვნელოვანი დამუხრუჭება არ არის. ეს არის ინსტრუმენტის სუფთა, სწორი გამოყენება.

მეორე გამოყენების შემთხვევა არის პორტფელის ჰეჯირება. ლევერიჯირებულ ინვერსიულ პროდუქტში მოკლე პოზიცია შეუძლია ჰეჯირება გაუკეთოს გრძელ პორტფელს ცნობილ რისკის ფანჯარაში, მაგალითად, Fed-ის შეხვედრის ან მოგებების (earnings) სერიის პერიოდში. ჰეჯის ღირებულება არის დაფინანსების განაკვეთი პლუს პროდუქტის tracking error. სარგებელი ისაა, რომ ჰეჯის დაწყება იაფია და გამოსვლა მარტივია, განსაკუთრებით ინდივიდუალური აქციების მოკლედ გაყიდვასთან შედარებით.

მესამე გამოყენების შემთხვევა არის ხელმისაწვდომობა. ზოგი ბაზარი რთულად მისაწვდომია საცალო ტრეიდერებისთვის. ლევერიჯირებული პროდუქტები, რომლებიც აკონტროლებენ იაპონიის, ჰონგ-კონგის ან განვითარებადი ბაზრების ინდექსებს, საცალო ტრეიდერებს აძლევს ერთ „ticker“-ს, რომელიც უზრუნველყოფს ექსპოზიციას. პროდუქტი უფასო არ არის, მაგრამ ის მნიშვნელოვნად იაფია, ვიდრე უცხოურ custody ანგარიშში შენახული ძირითადი აქციების კალათა.

სად ზარალდება ლევერიჯირებული პროდუქტები

ყველაზე გავრცელებული წარუმატებლობის რეჟიმია დეკაი. ლევერიჯირებული ETF-ები, რომლებიც ყოველდღიურად მიზნად ისახავს ძირითადი აქტივის კოეფიციენტის მრავალჯერადობას, ყოველ დღეს ახდენენ გადათვლას. ბრტყელ ან „ჩოპი“ ბაზარზე, ყოველდღიური გადათვლა რთულდება ისე, რომ იწვევს უარყოფით შედეგს მაშინაც კი, როცა ძირითადი აქტივი სტაბილურია. ეფექტი მცირეა დღეში და დიდი — კვირების განმავლობაში. ლევერიჯირებულ ETF-ებში „ყიდვა და შენარჩუნების“ სტრატეგიის მქონე ინვესტორები ამას აღმოაჩენენ მაშინ, როცა მათი ორწლიანი შედეგი მნიშვნელოვნად ჩამორჩება ძირითადი აქტივის შედეგის ორჯერ მაჩვენებელსაც კი, მიუხედავად იმისა, რომ ძირითადი აქტივი გაიზარდა.

მეორე წარუმატებლობის რეჟიმია გეპი. ლევერიჯირებული პროდუქტი ფასდება საბაზრო ღირებულებით დახურვისას, მაგრამ ტრეიდერმა შეიძლება ის შეინარჩუნოს ღამით ან მთელი შაბათ-კვირის განმავლობაში. გახსნისას გეპით დაღმასვლა იწვევს ზარალს, რომელიც უფრო დიდია, ვიდრე ყოველდღიური მრავალკოეფიციენტი მიანიშნებს, რადგან პროდუქტი გადაბალანსდა წინა დახურვაზე. 2× ლევერიჯირებულმა S&P 500 ETF-მა შეიძლება დაკარგოს 2%-ზე მეტი ერთ სესიაზე, როცა S&P 500 გახსნისას 3%-ით გეპით ქვევით ჩამოდის.

მესამე წარუმატებლობის რეჟიმია არასწორი პროდუქტი დროის ჰორიზონტისთვის. 2× ან 3× ლევერიჯირებული პროდუქტის თვეების განმავლობაში ფლობა არ არის ლევერიჯირებული ინვესტიცია. ეს არის ლევერიჯირებული ფსონი, რომ ძირითადი აქტივი არ გააკეთებს გეპს, რომ ვოლატილობა არ დაგროვდება (კომპაუნდინგით) და რომ ყოველდღიური გადათვლა არ გამოიწვევს დეკაის. საცალო ტრეიდერების უმეტესობა, რომლებიც ლევერიჯირებულ პროდუქტებს დიდხანს ინარჩუნებენ, ამას აკეთებს ჩვევით და არა სტრატეგიით. შედეგად მიიღება ნელი „მოძრაობის“ ზარალის პროფილი, რომელიც მფლობელს მოულოდნელად ეჩვენება მაშინ, როცა ვოლატილობის კლასტერი იწყება.

რას აკონტროლებს Broker და რას აკონტროლებთ თქვენ

Broker აკონტროლებს ბერკეტის ზღვარს, მარჟის განაკვეთს, დასაშვებ ინსტრუმენტებს და მარჟის მოთხოვნის (margin call) ზღურბლს. ტრეიდერი აკონტროლებს პოზიციის ზომას, შესვლას, სტობს და ფლობის პერიოდს. ბერკეტის მიზანია, რომ ტრეიდერის გეგმა გახდეს შესრულებადი სწორ ზომაზე და არა ის, რომ პოზიცია გახდეს უფრო დიდი, ვიდრე გეგმა ითვალისწინებს.

სასარგებლო წესია, რომ პოზიციის ზომა დაადგინოთ სტობისა და ანგარიშის მიხედვით და არა სასურველი მოგების მიხედვით. თუ სტობი 5%-ითაა დაშორებული და ანგარიშზე რისკი თითო გარიგებაზე არის 1%, მაშინ პოზიციის ზომა განისაზღვრება ამ ორი რიცხვით. ბერკეტის მაჩვენებელი არის ის, რაც საჭიროა. ტრეიდერს არ სჭირდება ფიქრი იმაზე, ბერკეტი არის 1.5× თუ 5×. გარიგება იგივეა.

როგორ ვიფიქროთ სწორი პროდუქტის არჩევაზე

2× ან 3× ბერკეტიანი ETF შესაფერისია მრავალდღიანი ტაქტიკური პოზიციისთვის. 1× ინვერსიული ETF შესაფერისია ჰეჯირებისთვის. ბერკეტიანი CFD შესაფერისია იმ პოზიციისთვის, რომელიც იმავე დღეს ან მომდევნო დღეშია. ბერკეტიანი ETP, რომელიც აკონტროლებს უცხოურ ინდექსს, შესაფერისია უფრო ხანგრძლივი შენარჩუნებისთვის, იმ გაგებით, რომ ყოველდღიური „reset“–ის შედეგად გამოწვეული ზარალი დაგროვდება. სწორი პროდუქტის სწორი ვადისთვის შერჩევა არის განსხვავება სასარგებლო ინსტრუმენტსა და საკუთარ თავზე მიყენებულ დაზიანებას შორის.

დაკავშირებული რესურსები

• საუკეთესო საფონდო ბროკერები
• ბროკერების მიმოხილვები
• საბროკერო საკომისიოები → მარჟის განაკვეთების შედარება

სად დაიწყოთ

თუ თქვენ ადარებთ Broker-ებს leveraged პროდუქტის ხელმისაწვდომობისთვის, ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებლებია თქვენი იურისდიქციისთვის ლევერიჯის მაქსიმალური ზღვარი, margin call-ის პოლიტიკა და overnight-ის (ღამის) შენარჩუნებისთვის დაფინანსების ან სესხის პროცენტი. ჩვენი broker comparison ჩამონათვალი აჩვენებს თითოეულ Broker-ზე ხელმისაწვდომ ლევერიჯს და რეგულატორს, რომელიც აკონტროლებს ანგარიშს — ეს ერთად გეუბნებათ, რეალურად რა არის თქვენთვის ხელმისაწვდომი.

ხშირად დასმული კითხვები ლევერიჯული პროდუქტების შესახებ

იხდიან თუ არა ლევერიჯირებული პროდუქტები დივიდენდებს?

ზოგიერთი — კი. 2× ლევერიჯირებული S&P 500 ETF ანაწილებს დივიდენდებს, რომლებიც მიიღება ძირითადი კალათიდან, ლევერიჯის კოეფიციენტით კორექტირებული. ზუსტი სარგებელი, როგორც წესი, 1.5%-დან 2%-ით დაბალია, ვიდრე ძირითადი აქტივის სარგებელი, რადგან ნასესხებ ნაწილზე არსებული დაფინანსების ხარჯი გამოაკლდება. პოლიტიკის დასადასტურებლად გაეცანით ფონდის ფაქტების ფურცელს (factsheet).

შემიძლია თუ არა ლევერიჯებული პროდუქტის შენახვა საპენსიო ანგარიშში?

ზოგიერთ იურისდიქციაში — დიახ, მაგრამ დასაშვები სია უფრო ვიწროა, ვიდრე არალევერიჯებული პროდუქტებისთვის. მაგალითად, აშშ-ში IRS საშუალებას აძლევს ლევერიჯებულ ETF-ებს IRA-ში, ხოლო ზოგიერთმა ევროკავშირის რეგულატორმა შეზღუდა ლევერიჯებული პროდუქტების გამოყენება SIPP-ში ან მის ეკვივალენტურ „შეფუთვაში“. გადაამოწმეთ Broker-ის მიერ კონკრეტული ანგარიშის ტიპისთვის დასაშვები ინსტრუმენტების სია.

რა არის ლევერიჯებული CFD-ის ტიპური დაფინანსების განაკვეთი?

ეს დამოკიდებულია საბაზისო აქტივზე და ბროკერზე. აშშ-ის აქციების CFD-ის შემთხვევაში, დაფინანსების განაკვეთი, როგორც წესი, არის ბროკერის ნაღდი ფულის განაკვეთი პლუს 2%-დან 4%-მდე მარკაპი. FX CFD-ის შემთხვევაში, ის, როგორც წესი, არის tom-next სვოპის განაკვეთი პლუს მარკაპი. განაკვეთი გამოქვეყნებულია ბროკერის პროდუქტის გვერდზე და დარიცხულია ყოველდღიურად.

არის თუ არა ლევერიჯებული პროდუქტი უკეთესი, ვიდრე მარჟის სესხი ძირეულ აქციაზე?

ლევერიჯებულ პროდუქტს აქვს ყოველდღიური გადატვირთვა, დაფინანსების ღირებულება და განსაზღვრული ლევერიჯის კოეფიციენტი. ძირეულ აქციაზე მარჟის სესხს აქვს ერთი საპროცენტო განაკვეთი და არ აქვს გადატვირთვა. ეს ორი პირდაპირი შედარებადი არ არის, მაგრამ მრავალდღიანი შენარჩუნების შემთხვევაში ლევერიჯებული პროდუქტი ხშირად უფრო იაფია შესვლისა და გამოსვლისთვის. მრავალთვიანი შენარჩუნებისას კი მარჟის სესხი, როგორც წესი, მთლიანობაში უფრო იაფია.

როგორ ადგენენ ბროკერები ლევერიჯის ზღვარს?

ზღვარი განისაზღვრება თქვენი იურისდიქციის ბროკერის რეგულატორით, ძირითადი აქტივის ლიკვიდურობით და ბროკერის საკუთარი რისკის პოლიტიკით. ESMA, FCA და ASIC-მა ყველა გამოაქვეყნა ლევერიჯის ლიმიტები საცალო ტრეიდერებისთვის. ოფშორულმა ბროკერებმა შეიძლება შესთავაზონ უფრო მაღალი ლევერიჯი, მაგრამ რეგულაციური დაცვა უფრო სუსტია.