ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
Leveraged products-ის დადებითი და უარყოფითი მხარეები სიმეტრიული არ არის. დადებითი მხარეები დამოკიდებულია კონკრეტულ გამოყენების შემთხვევაზე. უარყოფითი მხარეები მოქმედებს ყოველთვის, როცა პროდუქტი ინახება ან გამოიყენება ამ გამოყენების შემთხვევის ფარგლებს გარეთ. ყველაზე გავრცელებული შეცდომა, რომელსაც საცალო ტრეიდერები უშვებენ, არის დადებითი მხარეების უნივერსალურად აღქმა და უარყოფითების იგნორირება. სწორი მიდგომაა ორივე სიის სწავლა და პროდუქტის გამოყენება მხოლოდ მაშინ, როცა დადებითი მხარეები მოქმედებს.
დასაბუთება ლევერიჯირებული პროდუქტების სასარგებლოდ
ლევერიჯირებული პროდუქტების სასარგებლოდ მთავარი არგუმენტი არის კაპიტალის ეფექტიანობა. 2× ლევერიჯირებული S&P 500 ETF საშუალებას აძლევს ტრეიდერს აიღოს $20,000 პოზიცია $10,000 ნაღდი ფულით, რითაც დარჩენილი $10,000 თავისუფლდება სხვა ტრედისთვის, ჰეჯისთვის ან ნაღდი ფულისთვის. გათავისუფლებული კაპიტალი არის ლევერიჯის რეალური ეკონომიკური სარგებელი და ის რეალურია. ტრეიდერი, რომელსაც შეუძლია გათავისუფლებული კაპიტალი გამოიყენოს დაფინანსების ღირებულებაზე უფრო მაღალი მოსალოდნელი შემოსავლით, თეორიულად წინ არის.
მეორე არგუმენტი არის ხელმისაწვდომობა. ლევერიჯირებული პროდუქტები, რომლებიც მიჰყვებიან უცხოურ ინდექსებს, ნიშურ სექციებს ან მერყევ ცალკეულ აქციებს, საცალო ტრეიდერებს აძლევს ექსპოზიციას, რომელიც სხვაგვარად მოითხოვდა უცხოურ საბროკერო ანგარიშებს, ვალუტის კონვერტაციას ან უფრო მაღალ მინიმალურ კაპიტალს. პროდუქტი უფასო არ არის, მაგრამ ის მნიშვნელოვნად იაფია ალტერნატივასთან შედარებით.
მესამე არგუმენტი არის ტაქტიკური სიზუსტე. ტრეიდერს, რომელსაც აქვს მრავალდღიანი ხედვა კონკრეტულ სექციაზე, შეუძლია გამოიყენოს 2× ლევერიჯირებული სექციური ETF პოზიციის ზომის დასაბუთებისთვის ამ ხედვის შესაბამისად, ვიდრე ფლობდეს აქციების კალათას და ახდენდეს გადაბალანსებას. პროდუქტი არის ტრედი.
მეოთხე არგუმენტი არის ჰეჯირება. 1× ინვერსიული პროდუქტის მოკლე პოზიცია არის გონივრული გზა გრძელ პორტფოლიოს ჰეჯირებისთვის რისკის ცნობილ ფანჯარაში. ღირებულება არის დაფინანსების განაკვეთი პლუს tracking error, რომელიც ჩვეულებრივ მცირეა ძირითადი ინდექსებისთვის.
არგუმენტი ლევერიჯირებული პროდუქტების წინააღმდეგ
პირველი არგუმენტი არის ყოველდღიური „დეკეი“ (decay). ლევერიჯირებული პროდუქტები, რომლებიც მიზნად ისახავს ყოველდღიურ კოეფიციენტის გადატვირთვას (reset) დახურვისას. ბრტყელ ან „ჩოპი“ ბაზარზე, ყოველდღიური გადატვირთვა იძლევა შემოსავალს, რომელიც ძირითადის მაჩვენებელზე დაბალია და ზოგჯერ ნეგატიურიც კი ხდება. ეფექტი მცირეა თითო დღეზე და დიდი — კვირების ან თვეების განმავლობაში. ხუთწლიანი პერიოდის განმავლობაში 2× ლევერიჯირებული S&P 500 ETF-ის „ყიდვა და შენარჩუნება“ ინვესტორი თითქმის ყოველთვის ჩამორჩება ძირითადის დაბრუნების „ორმაგ“ მაჩვენებელს; ხშირად — დიდი სხვაობით.
მეორე არგუმენტი არის „გეპის“ (gap) რისკი. პროდუქტი გადაბალანსდება დახურვისას, მაგრამ ტრეიდერმა შესაძლოა შეინარჩუნოს პოზიცია შემდეგი დღის გახსნაზე გაპის (gap) გავლით. 3%-იანი ვარდნა ძირითადზე იწვევს ზარალს, რომელიც უფრო დიდია, ვიდრე 2× ან 3× ყოველდღიური მოძრაობა გვიჩვენებდა, რადგან გადაბალანსება არ მოხდა. შედეგი არის უეცარი დდრაუდაუნი, რომელიც არ ითვალისწინებს ტრეიდერის „სტოპს“.
მესამე არგუმენტი არის „კარიის“ (carry) ღირებულება. 3× ლევერიჯირებულ პოზიციაზე 4%-იანი წლიური დაფინანსების განაკვეთი დაახლოებით 8%-ია ტრეიდერის კაპიტალზე წელიწადში. ღირებულება კუმულირდება და გადაიხდება მაშინაც კი, როცა ვაჭრობა მოგებას ან ზარალს იძლევა. ხანგრძლივი შენარჩუნებისთვის, მხოლოდ carry-ის ღირებულებამაც კი შეიძლება გამოიწვიოს ტრეიდერის კაპიტალზე ნეგატიური დაბრუნება, მაშინაც კი, როცა ძირითადი მაჩვენებელი ბრტყელია.
მეოთხე არგუმენტი არის არასწორი პროდუქტი ვადისთვის. ლევერიჯირებული პროდუქტი, რომელიც ინახება წლების განმავლობაში, ინვესტიცია არ არის. ეს არის ლევერიჯირებული ფსონი იმაზე, რომ ძირითადი არ განიცდის ვოლატილობის „კლასტერს“, „გეპს“ ან ხანგრძლივ ჩოპი პერიოდს. საცალო ტრეიდერების უმეტესობა, რომლებიც ლევერიჯირებულ პროდუქტებს დიდხანს ინახავენ, არ აცნობიერებს, რომ ისინი ამ ფსონს დებენ.
მეხუთე არგუმენტი არის არასწორი პროდუქტი ტრეიდერისთვის. ტრეიდერს, რომელსაც აქვს გრძელვადიანი, დაბალი ბრუნვადობის (low-turnover) სტრატეგია, ლევერიჯირებული პროდუქტი არ სჭირდება. არალევერიჯირებული დაბრუნება არის სწორი ზომის, ხოლო carry-ის ღირებულება — არასაჭირო „დრაგი“ (drag). ლევერი არის ინსტრუმენტი იმ ტრეიდერისთვის, რომელსაც შეუძლია კაპიტალის ეფექტიანობის გამოყენება და არა ნაგულისხმევი არჩევანი იმ ტრეიდერისთვის, რომელსაც ეს არ შეუძლია.
გადაწყვეტილების წესი
გამოიყენეთ Leveraged product მაშინ, როცა ფლობის ვადა მოკლეა, პოზიცია ზომდება stop-ის მიხედვით და გათავისუფლებული კაპიტალი ინვესტირდება უფრო მაღალ მოსალოდნელ შემოსავალში, ვიდრე არის დაფინანსების ღირებულება. არ გამოიყენოთ Leveraged product მაშინ, როცა ფლობის ვადა გრძელია, პოზიცია არ არის ჰეჯირებული და ტრეიდერი ინარჩუნებს პოზიციას ჩვევის გამო და არა სტრატეგიის საფუძველზე.
დაკავშირებული რესურსები
- საუკეთესო საფონდო ბროკერები
- ბროკერების მიმოხილვები
- საბროკერო საკომისიოები → Margin Rates-ის შედარება
სად დაიწყოთ
თუ გადაწყვეტთ, შეესაბამება თუ არა თქვენს სტრატეგიას ლევერიჯებული პროდუქტი, უფრო მარტივი კითხვა არის ის, დაშვებულია თუ არა პროდუქტი თქვენს იურისდიქციაში თქვენი რეგულატორის ლევერიჯის ლიმიტის მიხედვით. ჩვენი broker comparison გაჩვენებთ თითოეულ Broker-ზე ხელმისაწვდომ ლევერიჯს და იმ რეგულატორს, რომელიც ზედამხედველობს ანგარიშს — ეს ერთად გიჩვენებთ, რა არის შესაძლებელი პოზიციების ზომის განსაზღვრამდე.
საერთო კითხვები ბერკეტიანი პროდუქტების დადებითი და უარყოფითი მხარეების შესახებ
არიან თუ არა ლევერიჯირებული პროდუქტები შესაფერისი დამწყებთათვის?
ზოგადად, არა. რისკის პროფილი ასიმეტრიულია, ხარჯები ნელ-ნელა და ფარულად გროვდება, ხოლო „გეპის“ (gap) რისკის შეფასება ახალ ტრეიდერს რთულად შეუძლია. დამწყებისთვის, როგორც წესი, უკეთესია არალევერიჯირებული პოზიცია, რომელიც სწორად არის შერჩეული თითო ვაჭრობაზე რისკის მიხედვით, და ლევერიჯი მხოლოდ მას შემდეგ დაამატოს, რაც პოზიციის ზომის განსაზღვრის დისციპლინა ჩამოყალიბდება.
როგორ მუშაობს ყოველდღიური „გადატვირთვა“ პრაქტიკაში?
ყოველი სავაჭრო დღის დახურვისას, ლევერიჯებული პროდუქტი აბალანსებს საკუთარ თავს იმ მიზნობრივ კოეფიციენტზე, რომელიც აქვს მის საფუძველს. თუ საფუძველი დღის განმავლობაში გაიზარდა 1%-ით, მაშინ 2× პროდუქტი იზრდება 2%-ით. მეორე დღეს, პროდუქტი იწყებს ახალ დონეზე და 2× კოეფიციენტი გამოიყენება სწორედ ამ დონეზე. დროთა განმავლობაში, მერყევ (ჩოპი) ბაზარზე, ეს გადატვირთვა იწვევს ისეთ შედეგს, რომელიც ქვემოთაა, ვიდრე საფუძვლის კუმულაციური შემოსავლის 2×.
რა განსხვავებაა ლევერიჯიან ETF-სა და ლევერიჯიან CFD-ს შორის?
ლევერიჯიანი ETF არის ბირჟაზე ვაჭრობადი საინვესტიციო ფონდი, რეგულირდება როგორც ფონდი, აქვს გამოქვეყნებული ფაქტების ფურცელი და ყოველდღიური გადაბალანსება. ლევერიჯიანი CFD კი არის კონტრაქტი Broker-თან, რომელსაც არ აქვს ფონდის სტრუქტურა და არ აქვს ყოველდღიური გადაბალანსება. CFD-ის ლევერიჯი განისაზღვრება მარჟის მოთხოვნით და არა ფონდის მიზნობრივი მაჩვენებლით. ორივე განსხვავებულად იქცევა დივიდენდების, კორპორატიული ქმედებებისა და ღამის დაფინანსების დროს.
უნდა გამოვიყენო თუ არა ლევერიჯებული პროდუქტი შემოსავლისთვის?
მომხმარებელთა უმეტესობისთვის — არა. ნასესხებ ნაწილზე დაფინანსების ღირებულება რეალური დამუხრუჭებაა, ხოლო ლევერიჯებული პოზიციიდან მიღებული შემოსავალი უფრო დაბალია, ვიდრე არალევერიჯებული პოზიციიდან მიღებული შემოსავალი მას შემდეგ, რაც დაფინანსების ღირებულება გამოაკლდება. ლევერიჯი აძლიერებს ფასის დაბრუნებას და არა სარგებელს (yield).
შემიძლია დავკარგო იმაზე მეტი, ვიდრე ჩემი ანგარიშია, ლევერიჯებული პროდუქტით?
ლევერიჯებული პროდუქტის შემთხვევაში, რომელიც დაფინანსებულია ნაღდი ფულით, პასუხი არის არა. პროდუქტი შეიძლება ნულამდე დაეცეს და თქვენ დაკარგავთ სრულ ნაღდ ფულად ჩადებულ თანხას, მაგრამ თქვენ არ შეგიძლიათ ბროკერს ფული დაურჩეთ. ლევერიჯებული CFD-ის ან მარჟის პოზიციის შემთხვევაში, რომელსაც შეუძლია უარყოფითში გადავიდეს, პასუხი არის კი. ბროკერმა შეიძლება მოითხოვოს დამატებითი სახსრები და პოზიციამ შეიძლება სწრაფ ბაზარზე წარმოქმნას ნაშთი ნულზე ქვემოთ. მნიშვნელოვანია პროდუქტის მექანიკა.