ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
რობო-კონსულტანტი არის ონლაინ სერვისი, რომელიც ალგორითმის გამოყენებით აწყობს და მართავს პორტფელს, ადამიანური კონსულტანტის შეზღუდული ან საერთოდ არარსებული ჩართულობით. ამ კატეგორიაში შედის სუფთა რობო-კონსულტანტები, რომლებიც დამოუკიდებელი პროდუქტებია, ბროკერობები, რომლებიც სთავაზობენ რობო-კონსულტანტის დონეს თვითმართვად ანგარიშთან ერთად, და სრულსერვისიანი ბროკერები, რომლებიც პორტფელის კონსტრუქციის ნაწილზე იყენებენ ავტომატიზაციას. საერთო მახასიათებელია იმ სამუშაოს ავტომატიზაცია, რომელსაც კონსულტანტი სხვაგვარად ხელით გააკეთებდა.
რას აკეთებს რეალურად რობო-კონსულტანტი
ძირითადი სერვისი მოიცავს რისკის პროფილირებას, პორტფელის კონსტრუირებას, რებალანსირებას და საგადასახადო ზარალის კომპენსირებას (tax-loss harvesting). ტრეიდერი ავსებს კითხვარს თავისი მიზნების, დროის ჰორიზონტისა და რისკისადმი ტოლერანტობის შესახებ, ხოლო ალგორითმი ანაწილებს დაბალფასიანი ETF-ების ნაზავში. პორტფელი პერიოდულად რებალანსდება სამიზნე განაწილების შესანარჩუნებლად, და ალგორითმი აგროვებს საგადასახადო ზარალს იქ, სადაც სტრუქტურა ამის საშუალებას იძლევა. ზოგიერთი რობო-კონსულტანტი ასევე სთავაზობს პირდაპირ ინდექსირებას (direct indexing), სადაც ალგორითმი ფლობს ცალკეულ აქციებს ინდექსის გასამეორებლად; ეს იძლევა უფრო დეტალურ საგადასახადო ზარალის კომპენსირებას.
სერვისის საკომისიო, როგორც წესი, შეადგენს წელიწადში აქტივების 0.20% - 0.50%-ს, გარდა ძირითადი ETF-ების ხარჯების კოეფიციენტებისა (expense ratios). საერთო „ყველა-ჩათვლით“ ღირებულება ხშირად 0.50%-ზე დაბალია წელიწადში, რაც წარმოადგენს ტიპური სრულსერვისიანი Broker-ის საკომისიოს მხოლოდ ნაწილს.
არგუმენტი რობო-კონსულტანტის სასარგებლოდ
ყველაზე ძლიერი არგუმენტი არის იმ ტრეიდერებისთვის, რომლებსაც სურთ „ხელიდან გაშვებული“, დაბალფასიანი, ფართოდ დივერსიფიცირებული პორტფელი და რომლებსაც არ აქვთ დრო, ინტერესი ან გამოცდილება, რომ თავად მართონ ის. ალგორითმი აკეთებს საქმეს, ხარჯი დაბალია და რებალანსირების დისციპლინა უზრუნველყოფილია. დაგროვების ფაზაში მყოფი ინვესტორისთვის, 20-წლიანი ჰორიზონტით და სტანდარტული „target-date“ გლაიდ-პათით, რობო-კონსულტანტი ძნელად დასამარცხებელია ღირებულების დამატების თითო საბაზისო პუნქტზე (cost per basis point of value added).
მეორე არგუმენტი არის იმ ტრეიდერებისთვის, რომლებსაც სურთ უფრო ფართო სტრატეგიის ექსპოზიცია, ვიდრე ერთ Broker-ს შეუძლია შესთავაზოს. ზოგიერთი რობო-კონსულტანტი Broker-აგნოსტიკურია და აგზავნის ტრანზაქციებს მრავალ კუსტოდიანს შორის, რათა მიიღოს საუკეთესო შესრულება, ყველაზე დაბალი expense ratio ან აქტივების ყველაზე საგადასახადო-ეფექტიანი განთავსება.
მესამე არგუმენტი არის იმ ტრეიდერებისთვის, რომლებიც კარიერის დასაწყისში არიან და სურთ „ნაგულისხმევი“ ქცევა. რობო-კონსულტანტი ამცირებს განაწილების გადაწყვეტილებების მიღების საჭიროებას, რაც სასარგებლოა ტრეიდერისთვის, რომელსაც ჯერ არ ჩამოუყალიბებია ძლიერი ხედვა აქტივების განაწილებაზე. შეცდომის ფასი მცირეა, ხოლო სწორის ფასი იგივეა, რაც self-directed პორტფელის შემთხვევაში.
რობო-კონსულტანტის წინააღმდეგ არსებული არგუმენტები
მთავარი არგუმენტი არის პირადი კონტაქტის ნაკლებობა. რობო-კონსულტანტი არ რეკავს ტრეიდერს მაშინ, როცა ბაზარი ეცემა, არ ცვლის სტრატეგიას მნიშვნელოვანი ცხოვრებისეული მოვლენის დროს და არ აქვს ხედვა ტრეიდერის სრული ფინანსური სურათის შესახებ. მარტივი სიტუაციის მქონე ტრეიდერისთვის ეს მისაღებია. თუმცა რთული სიტუაციის მქონე ტრეიდერისთვის ავტომატიზაცია შეზღუდვაა.
მეორე არგუმენტი არის შეზღუდული პერსონალიზაცია. რობო-კონსულტანტების უმეტესობა სთავაზობს რისკის პროფილზე დაფუძნებულ ფიქსირებულ პორტფელებს. ტრეიდერს, მაგალითად, არ შეუძლია გამორიცხოს სექტორი, მოახდინოს თემატური ETF-ის ზედმეტად წონადობა ან პორტფელი მიმართოს კონკრეტული ფაქტორული მოდელისკენ. ალგორითმის არჩევანი არის ტრეიდერის არჩევანი.
მესამე არგუმენტი არის დამოკიდებულება იმ ძირეულ ETF-ებზე. რობო-კონსულტანტის შედეგიანობა არის იმ ETF-ების შედეგიანობა, მინუს საკომისიო. ტრეიდერი იღებს იმავე საბაზრო რისკს, რასაც პასიური ინვესტორი, თუმცა მცირე საკომისიოს დამატებით. ტრეიდერისთვის, რომელსაც შეუძლია იგივე ETF-ების პირდაპირ შეძენა discount Broker-ის მეშვეობით და ხელით რებალანსირება, რობო-კონსულტანტის საკომისიო რეალური დამუხრუჭებაა.
მეოთხე არგუმენტი არის ალგორითმის „ბრმა ზონები“. რისკის პროფილირების კითხვარი არის გამარტივება. პორტფელი აგებულია პასუხებზე და პასუხები ყოველთვის არ ასახავს ტრეიდერის რეალურ რისკისადმი ტოლერანტობას. ტრეიდერს, რომელიც კითხვარში ზედმეტად დარწმუნებულია და ნაღდი ფული არასაკმარისად აქვს, შეიძლება დაეწყოს ისეთი დალოდება (drawdown), რომელიც ფსიქოლოგიურად უფრო რთულად გასაჩერებელია, ვიდრე ალგორითმს ჰქონდა ნავარაუდევი.
როგორ შევაფასოთ რობო-კონსულტანტი
პატიოსანი შეფასება არის სამი რიცხვის შედარება. საერთო საკომისიო, პლატფორმის საკომისიოსა და ძირითადი ETF-ის ხარჯების კოეფიციენტების ჩათვლით. პორტფელის კონსტრუქცია, მათ შორის აქტივების კლასები, გეოგრაფიული განაწილება, ფაქტორული ექსპოზიციები და რებალანსირების სიხშირე. საგადასახადო მოპყრობა, მათ შორის მოსავლის აღების (harvesting) პოლიტიკა, საგადასახადო-ეფექტიანი აქტივების განთავსება და ანგარიშის სტრუქტურა.
პრაქტიკული ტესტია რობო-კონსულტანტის პროგნოზირებული 10-წლიანი შემოსავლის შედარება do-it-yourself პორტფოლიოსთან, რომელიც შედარებელ ETF-ებს იყენებს დისკონტ ბროკერთან, ხელით რებალანსირებით. do-it-yourself პორტფოლიოს არ აქვს პლატფორმის საკომისიო, იყენებს იმავე ძირითად ETF-ებს და აქვს მსგავსი რებალანსირების დისციპლინა. სხვაობა არის რობო-კონსულტანტის საკომისიო, რომელიც დროთა განმავლობაში კუმულირდება. თუ საკომისიო მცირეა ავტომატიზაციის ღირებულებასთან შედარებით, რობო-კონსულტანტი სამართლიანი გარიგებაა. თუ საკომისიო მაღალია და ტრეიდერი მზად არის სამუშაოს შესასრულებლად, do-it-yourself პორტფოლიო უკეთესი გარიგებაა.
დაკავშირებული რესურსები
სად დავიწყოთ
თუ თქვენ არჩევთ robo-advisor-ს, სრულსერვისიან ბროკერსა და ფასდაკლების ბროკერს შორის, ჩვენი ბროკერების შედარება ჩამოთვლის ანგარიშის ტიპებსა და საკომისიო განრიგებს თითოეულ ბროკერთან. დაალაგეთ ანგარიშის ტიპის მიხედვით, რათა ნახოთ რომელი ბროკერები სთავაზობენ robo-advisor-ის დონეს, და გამოიყენეთ საკომისიო განრიგი, რათა შეადაროთ საერთო ღირებულება (all-in cost) ძირითადი ETF-ის ხარჯების კოეფიციენტებს.