საფონდო ვაჭრობაში ლევერიჯის გაგება

ლევერიჯის გაგება ნიშნავს სამი საკითხის გაგებას: რას გასესხებს Broker, რას ითხოვს Broker სესხისთვის და რა ხდება პოზიციასთან მაშინ, როცა ფასი ტრეიდერის წინააღმდეგ მოძრაობს. მექანიკა მარტივია, ხოლო ლევერიჯის სწორად გამოყენებისთვის საჭირო დისციპლინა არის რთული ნაწილი. ლევერიჯის გამოყენებით მოქმედი უმეტესობა საცალო ტრეიდერებისა ესმის მექანიკა და აფასებს დისციპლინას ნაკლებად.

ტრეიდერის ამოცანაა ლევერიჯი გამოიყენოს როგორც გამოთვლილი, დაგეგმილი შეყვანა და არა როგორც ნაგულისხმევი არჩევანი. ტრეიდერი, რომელიც ლევერიჯს იყენებს როგორც გამოთვლილი შეყვანას, ფლობს სასარგებლო ინსტრუმენტს; ტრეიდერი, რომელიც ლევერიჯს იყენებს როგორც ნაგულისხმევს, აქვს პრობლემა, რომელიც ყოველი გარიგებით უფრო და უფრო რთულდება.

მექანიზმი მარტივად

ლევერიჯი არის სესხი Broker-ისგან, რომელიც უზრუნველყოფილია ტრეიდერის ანგარიშში არსებული ფულითა და ფასიანი ქაღალდებით. ტრეიდერი დებს პოზიციის ღირებულების გარკვეულ პროცენტს (მარჟა), ხოლო Broker დანარჩენს ასესხებს. პოზიციის სრული ღირებულება ექვემდებარება ბაზარს, მაგრამ ტრეიდერის კაპიტალი ამ პოზიციაში არის მხოლოდ მარჟა. ლევერიჯი არის პოზიციის ღირებულება გაყოფილი ტრეიდერის კაპიტალზე.

2× ლევერიჯის მქონე პოზიცია არის 50% ტრეიდერის კაპიტალი და 50% ნასესხები. 5× ლევერიჯის მქონე პოზიცია არის 20% ტრეიდერის კაპიტალი და 80% ნასესხები. 10× ლევერიჯის მქონე პოზიცია არის 10% ტრეიდერის კაპიტალი და 90% ნასესხები. რაც უფრო მაღალია ლევერიჯი, მით უფრო მცირეა ტრეიდერის „ბუფერი“ და მით უფრო მცირეა მოძრაობა პოზიციის წინააღმდეგ, რომელიც იწვევს margin call-ს.

ხარჯი მარტივად

ლევერიჯის ხარჯი არის სესხით აღებული ნაწილისთვის დაწესებული დაფინანსების განაკვეთი, რომელიც ყოველდღიურად ირიცხება. განაკვეთს ადგენს Broker და ის, როგორც წესი, არის სხვაობა (spread) საბაზო განაკვეთზე (SOFR, EURIBOR, SONIA). მთლიანი ხარჯი შენარჩუნების პერიოდის განმავლობაში არის განაკვეთი გამრავლებული სესხით აღებულ ნაწილზე და იმ დღეების რაოდენობაზე, რამდენ ხანსაც პოზიციაა შენარჩუნებული.

მაგალითად, 5× ლევერიჯით აღებული პოზიცია, რომელიც ინახება ერთი წლის განმავლობაში და აქვს 6% დაფინანსების განაკვეთი, Trader-ს უჯდება 4.8% ნომინალზე წელიწადში (6% × 80% სესხით აღებული). ხარჯი ირიცხება მაშინაც კი, როცა პოზიცია ბრტყელია (flat), და ეს რეალური „დამუხრუჭებაა“ მოგებაზე. ხარჯი მცირეა დღიურ ვაჭრობაში (რამდენიმე საბაზისო პუნქტი), მაგრამ მნიშვნელოვანია მრავალთვიანი პოზიციისთვის (1-2% თვეში).

რისკი მარტივად

ლევერიჯის რისკი არის ზარალის გამრავლება. 5% მოძრაობა საწინააღმდეგოდ 2× ლევერიჯირებულ პოზიციაზე ნიშნავს 10% ზარალს ტრეიდერის კაპიტალზე. 5% მოძრაობა საწინააღმდეგოდ 5× ლევერიჯირებულ პოზიციაზე ნიშნავს 25% ზარალს. 5% მოძრაობა საწინააღმდეგოდ 10× ლევერიჯირებულ პოზიციაზე ნიშნავს 50% ზარალს. ბაზრის მოძრაობები იგივეა; განსხვავება არის იმაში, რომ ტრეიდერზე ზემოქმედება არის ჯერადი.

რისკი ყველაზე მწვავეა სწრაფ ბაზარზე ან „გეპის“ (gap) მოვლენაში. 3% „გეპით“ დაღმა 5× ლევერიჯირებულ პოზიციაზე ღამით იწვევს 15% ზარალს კაპიტალზე — გარდა ნებისმიერი დღიური ზარალისა, რომელიც პოზიციამ უკვე მიიღო. ტრეიდერი, რომელიც ლევერიჯირებულ პოზიციას ინარჩუნებს შაბათ-კვირას ან ცნობილ მოვლენამდე, შეგნებულად იღებს „გეპის“ რისკს და სწორედ „გეპის“ რისკია საცალო ინვესტორების მარჟინ-კოლის ზარალის უმეტესობის წყარო.

გამოყენება მარტივად

ლევერიჯის ლეგიტიმური გამოყენებებია კაპიტალის ეფექტიანობა (მაღალფასიან აქციაში პოზიციის აღება ისე, რომ არ დააფინანსო სრული ნომინალი), მოკლევადიანი ტაქტიკური განლაგება (მიმართულებრივი ფსონის ზომის განსაზღვრა ისე, რომ არ ჩადო სრული ნომინალი) და ჰეჯირება (პორტფელის დასაცავად მოკლე პოზიციის აღება). ამ გამოყენებებს საერთო თვისება აქვთ: პოზიცია ზომდება სტრატეგიის მიხედვით და შენარჩუნების ვადა მოკლეა.

არალეგიტიმური გამოყენებებია ფსონის გამრავლება (რისკის ბიუჯეტზე დიდი პოზიციის აღება), გრძელვადიანი შენარჩუნება (გაფართოებული პერიოდის განმავლობაში დაფინანსების ხარჯის გადახდა) და დეფოლტური გამოყენება (ყოველ გარიგებაზე მაქსიმალური ხელმისაწვდომი ლევერიჯის გამოყენება). ამ გამოყენებებს საერთო თვისება აქვთ: პოზიცია ზომდება ლევერიჯის მიხედვით და არა სტრატეგიის მიხედვით.

დისციპლინა მარტივი სიტყვებით

დისციპლინა არის რისკის ბიუჯეტი თითოეულ გარიგებაზე, პოზიციის ზომა, რომელიც გამოითვლება ბიუჯეტიდან და სტოპიდან, და სტოპი, რომელსაც ტრეიდერი პატივს სცემს. დისციპლინა არის ლევერიჯის ის ნაწილი, რომელსაც Broker ვერ მოგცემს და სწორედ ის ნაწილია, რომელიც განასხვავებს ტრეიდერებს, რომლებიც ინარჩუნებენ საკუთარ კაპიტალს მათგან, ვინც ვერ ინარჩუნებს.

1% რისკის ბიუჯეტი €10,000 ანგარიშზე არის €100 თითო გარიგებაზე. 5%-იანი სტოპი ნიშნავს €2,000 პოზიციას. პოზიცია არის არალევერიჯირებული (0.2×). ტრეიდერი, რომელსაც სურს 2× ლევერიჯირებული პოზიცია, საჭიროებს €20,000 პოზიციას და ეს პოზიცია მოითხოვს ტრეიდერისგან ლევერიჯის შეგნებულად მიღებას. ლევერიჯი არის გამოთვლის შედეგი და არა ის, რაც მასში შეყვანილია.

ლევერიჯთან დაკავშირებული ხშირი კითხვები

არის თუ არა 1× ლევერიჯი იგივე, რაც ლევერიჯის არარსებობა? დიახ, 1× ლევერიჯი ნიშნავს, რომ პოზიციის ზომა უდრის ანგარიშის კაპიტალს და არ არსებობს ნასესხები კაპიტალი. ამ შემთხვევაში ტრეიდერი არ იყენებს ლევერიჯს.

რა ლევერიჯი უნდა გამოიყენოს დამწყებმა? დამწყებმა უნდა გამოიყენოს ლევერიჯის გარეშე, ან მაქსიმუმ 2× ლევერიჯი, სანამ დამწყებს ექნება სამუშაო რისკის ბიუჯეტი და შემოწმებული სტრატეგია. ლევერიჯი ზრდის სწავლის მრუდის ღირებულებას.

შეიძლება ლევერიჯის გამოყენება ნებისმიერ აქციაზე? უმეტეს Broker-ს ლევერიჯის დაშვება აქვს აქციების უმეტესობაზე, მაგრამ ზოგიერთმა შეიძლება შეზღუდოს ლევერიჯი დაბალფასიან ან დაბალი ლიკვიდობის მქონე აქციებზე. Broker-ის მარჟის სია აჩვენებს ტრეიდერს, რომელი აქციებია მარჟირებადი და რა არის მაქსიმალური ხელმისაწვდომი ლევერიჯი.

დაკავშირებული რესურსები

• საუკეთესო საფონდო ბროკერები
• ბროკერის მიმოხილვები
• საბროკერო საკომისიოები → მარჟის განაკვეთების შედარება

სად დაიწყოთ

თუ ცდილობთ გაიგოთ, როგორ ჯდება leverage თქვენს სტრატეგიაში, ყველაზე სასარგებლო პირველი ნაბიჯია გამოთვალოთ პოზიციის ზომა, რომელიც თქვენს სტრატეგიას სჭირდება რისკის ბიუჯეტიდან გამომდინარე, და შეადაროთ ნაგულისხმევი leverage-ს ის, რასაც თქვენი Broker გთავაზობთ. ჩვენი broker comparison ჩამოთვლის მაქსიმალურ leverage-ს და დაფინანსების განაკვეთს თითოეულ Broker-ზე, რაც ერთად გიჩვენებთ, როგორი იქნება ინსტრუმენტის გამოყენების ღირებულება, სანამ პოზიციას აიღებთ.