ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
ვარიაციული მარჟა არის მოგებისა და ზარალის ყოველდღიური ანგარიშსწორება ლევერიჯებულ პოზიციაზე. მექანიზმი არის Broker-ის გზა, რომ ტრეიდერის კაპიტალი შესაბამისობაში იყოს ბაზართან, და სწორედ ის არის მარჟის მოთხოვნების (margin calls) უმეტესობის წყარო: როდესაც ტრეიდერის კაპიტალი ეცემა შენარჩუნების მარჟის ქვემოთ, Broker გასცემს margin call-ს და ტრეიდერმა უნდა დაამატოს სახსრები ან დახუროს პოზიცია.
ვარიაციული მარჟა არის სხვაობა პოზიციის ღირებულებას შორის წინა დახურვის მომენტში და პოზიციის ღირებულებას შორის მიმდინარე დახურვის მომენტში. სხვაობა ემატება ან აკლდება ტრეიდერის ანგარიშს და კაპიტალი შესაბამისად განახლდება. მექანიზმი ვრცელდება ლევერიჯებულ პროდუქტებზე (futures, CFDs, single-stock futures, futures-ზე არსებული options) და არ ვრცელდება არალევერიჯებულ ნაღდ პოზიციებზე.
როგორ მუშაობს ცვალებადი მარჟა პრაქტიკაში
ტრეიდერი იღებს 5× ბერკეტიან გრძელ პოზიციას აქციაზე €100 ფასით. პოზიცია შეადგენს ტრეიდერის კაპიტალის 20%-ს, ხოლო 80% არის ნასესხები. პოზიციის ნომინალი არის €20,000, ხოლო ტრეიდერის კაპიტალი — €4,000. დღის ბოლოს აქცია იხურება €101 ფასით. პოზიცია ახლა ღირს €20,200, და ტრეიდერის კაპიტალი არის €4,200. ცვალებადი მარჟა არის +€200 და ჩაირიცხება ანგარიშზე.
თუ აქცია დაიხურებოდა €99 ფასით, მაშინ პოზიცია იქნებოდა €19,800, ხოლო ტრეიდერის კაპიტალი — €3,800. ცვალებადი მარჟა იქნებოდა -€200 და ჩამოიჭრებოდა ანგარიშიდან. კაპიტალი დაეცა 5%-ით (€4,000-დან €3,800-მდე), და პოზიცია ახლა უფრო ახლოსაა შენარჩუნების მარჟასთან.
საწყისი ზღვრული მოთხოვნა და მარჟის მოთხოვნა (margin call)
საწყისი ზღვრული მოთხოვნა არის მინიმალური კაპიტალი, რომელიც ტრეიდერმა უნდა შეინარჩუნოს ლევერიჯებულ პოზიციაში, რათა პოზიცია დარჩეს ღია. ეს მაჩვენებელი დგინდება Broker-ის მიერ (და ზოგჯერ — რეგულატორის მიერ) და წარმოადგენს პოზიციის ნომინალური ღირებულების პროცენტს. ერთ-ერთი გავრცელებული საწყისი ზღვრული მოთხოვნა ერთ აქციაზე ფიუჩერსისთვის არის 25% ნომინალიდან.
როდესაც variation margin ამცირებს ტრეიდერის კაპიტალს საწყისი ზღვრული მოთხოვნის დონემდე, Broker გასცემს მარჟის მოთხოვნას (margin call). ტრეიდერს აქვს ვადა (ჩვეულებრივ 1-3 დღე), რათა დაამატოს სახსრები და კაპიტალი კვლავ გადააბრუნოს საწყისი ზღვრული მოთხოვნის ზემოთ, ან დახუროს პოზიცია. თუ ტრეიდერი არც ერთს არ გააკეთებს, Broker დახურავს პოზიციას შემდეგ ხელმისაწვდომ ფასად და ზარალი ფიქსირდება.
როგორ მოქმედებს ბერკეტი ვარიაციულ მარჟაზე
რაც უფრო მაღალია ბერკეტი, მით უფრო დიდია ვარიაციული მარჟა ფასის ცვლილების თითო ერთეულზე. 2× ბერკეტით აღებული პოზიცია აქციაზე, რომელიც მოძრაობს 5%-ით, წარმოქმნის 10% ვარიაციულ მარჟას (დადებითი ან უარყოფითი). 5× ბერკეტით აღებული პოზიცია წარმოქმნის 25% ვარიაციულ მარჟას. 10× ბერკეტით აღებული პოზიცია წარმოქმნის 50% ვარიაციულ მარჟას. ვარიაციული მარჟა არის მექანიზმი, რომელიც აღასრულებს ბერკეტის რისკის პროფილს.
მაღალი ბერკეტის გამოყენებით ტრეიდერი იღებს დიდ ვარიაციულ მარჟებს ფასის მცირე ცვლილებებზე. მარჟები შეიძლება იყოს დადებითი მოგებიან გარიგებებში და უარყოფითი წაგებიან გარიგებებში. კაპიტალი მოძრაობს ვარიაციული მარჟის შესაბამისად და ანგარიშის სრულად წაშლა შესაძლებელია ჩვეულებრივი ზომის წაგებების სერიის შედეგად.
როგორ ვმართოთ ვარიაციული მარჟის რისკი
პირველი წესი არის პოზიციის ზომის განსაზღვრა რისკის ბიუჯეტით. მცირე პოზიცია იწვევს მცირე ვარიაციულ მარჟას ფასის ყოველი მოძრაობისას და მცირე ვარიაციული მარჟა არის აღდგენადი მოვლენა. დიდი პოზიცია წარმოქმნის დიდ ვარიაციულ მარჟას, რომელსაც შეუძლია გამოიწვიოს მარჟის მოთხოვნა ჩვეულებრივ სავაჭრო დღეს.
მეორე არის პოზიციის მონიტორინგი. ლევერიჯებული პოზიციის მქონე ტრეიდერმა უნდა შეამოწმოს ანგარიშის კაპიტალი მინიმუმ ყოველდღე და მზად იყოს დაამატოს სახსრები ან დახუროს პოზიცია, თუ კაპიტალი უახლოვდება შენარჩუნების მარჟას. ის ტრეიდერი, რომელიც არ აკვირდება, ექვემდებარება მარჟის მოთხოვნას, რომელიც შეიძლება ამოქმედდეს მანამდე, სანამ ტრეიდერს რეაგირების შესაძლებლობა ექნება.
მესამე არის ცნობილი მოვლენების დროს პოზიციის შენარჩუნების თავიდან აცილება. ვარიაციული მარჟა გამოითვლება დახურვისას, მაგრამ შემდეგი გახსნისას არსებული გეპი მასში არ აისახება. 5% გეპი ქვევით 5× ლევერიჯებულ პოზიციაზე იწვევს 25% ზარალს კაპიტალში შემდეგი გახსნისას, რაც შეიძლება იყოს უფრო დიდი, ვიდრე შენარჩუნების მარჟა. ცნობილი მოვლენის გადატანა ნიშნავს გეპის რისკის შეგნებულად აღებას.
სხვაობა ვარიაციულ მარჟასა და საწყის მარჟას შორის
საწყისი მარჟა არის თანხა, რომელიც ტრეიდერმა უნდა ჩარიცხოს პოზიციის გასახსნელად. ვარიაციული მარჟა არის მოგებისა და ზარალის ყოველდღიური ანგარიშსწორება. ეს ორი დაკავშირებულია, მაგრამ განსხვავებულია: საწყისი მარჟა არის შესვლის ბილეთი, ხოლო ვარიაციული მარჟა — მიმდინარე ანგარიში.
ტრეიდერი, რომელიც ხსნის 5× ბერკეტიან პოზიციას 20% საწყისი მარჟით, ყოველდღიურად აფასებს პოზიციას საბაზრო ფასზე (marked to market). ვარიაციული მარჟა კრედიტირდება ან დებეტირდება ფასის მოძრაობის მიხედვით. პოზიციაში ტრეიდერის კაპიტალი ყოველდღიურად იცვლება, ხოლო კაპიტალი არის შენარჩუნების მარჟის შემოწმების საფუძველი.
დაკავშირებული რესურსები
- საუკეთესო საფონდო ბროკერები
- ბროკერების მიმოხილვები
- საბროკერო საკომისიოები → მარჟის განაკვეთების შედარება
სად დაიწყოთ
თუ ცდილობთ გაიგოთ, როგორ მოქმედებს variation margin თქვენს ვაჭრობაზე, ყველაზე სასარგებლო პირველი ნაბიჯია შეამოწმოთ maintenance margin-ის მოთხოვნა თქვენს Broker-ზე, გამოთვალოთ ფასის ის ცვლილება, რომელიც შეამცირებს თქვენს კაპიტალს maintenance დონემდე, და დაარეგულიროთ პოზიციის ზომა ისე, რომ ფასის ეს ცვლილება მნიშვნელოვნად სცდებოდეს ჩვეულებრივ დღიურ დიაპაზონს. ჩვენი broker comparison ჩამოთვლის maintenance margin-სა და financing rate-ს თითოეულ Broker-ზე, რაც ერთად გიჩვენებთ, როგორი იქნება variation margin პოზიციის გახსნამდე.