ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
საფონდო ვაჭრობისთვის მარჟის მოთხოვნები არის დეპოზიტები, რომლებიც Broker-ს სჭირდება ლევერიჯული პოზიციის გასახსნელად და შესანარჩუნებლად. მოთხოვნები დადგენილია Broker-ის, რეგულატორისა და ტრეიდერის ანგარიშის ტიპის მიხედვით, ხოლო Broker-ის მიერ გამოქვეყნებული გრაფიკი არის ერთადერთი სანდო წყარო. ტრეიდერების უმეტესობას შეუძლია მარტივი საფონდო პოზიციისთვის გამოთვლა თავში გააკეთოს, მაგრამ გრაფიკი შეიძლება იყოს რთული ოფციონებისთვის, მცირე კაპიტალიზაციის მქონე აქციებისთვის და იმ ტრეიდერებისთვის, რომლებიც პროფესიონალურ სტატუსს აკმაყოფილებენ.
ორი ძირითადი მოთხოვნა მარჟისთვის
პირველი მოთხოვნა არის საწყისი მარჟა — ეს არის დეპოზიტი, რომელიც ტრეიდერმა უნდა განათავსოს პოზიციის გასახსნელად. საწყისი მარჟა გამოიხატება პოზიციის ღირებულების პროცენტულად და დგინდება რეგულატორისა და Broker-ის მიერ. მაგალითად, თუ აშშ-ის მსხვილ აქციაზე საწყისი retail მარჟა არის 50%, მაშინ €10,000 პოზიცია მოითხოვს €5,000 დეპოზიტს.
მეორე მოთხოვნა არის შენარჩუნების მარჟა — ეს არის მინიმალური კაპიტალი, რომელიც ტრეიდერმა უნდა შეინარჩუნოს ანგარიშში, სანამ პოზიცია მოძრაობს. შენარჩუნების მარჟა ჩვეულებრივ უფრო დაბალია, ვიდრე საწყისი მარჟა, და ეს არის დონე, როდესაც ჩნდება margin call. მაგალითად, თუ აშშ-ის მსხვილ აქციაზე საწყისი მარჟა არის 50% და შენარჩუნების მარჟა 25%, მაშინ პოზიცია იხსნება €5,000 დეპოზიტით და margin call ჩნდება მაშინ, როდესაც ტრეიდერის კაპიტალი დაეცემა პოზიციის ღირებულების 25%-მდე.
საწყისი მარჟასა და შენარჩუნების მარჟას შორის სხვაობა არის ტრეიდერის „runway“. 50% საწყისი მარჟა და 25% შენარჩუნების მარჟა ტრეიდერს აძლევს 50% runway-ს margin call-მდე. 50% საწყისი მარჟა და 40% შენარჩუნების მარჟა ტრეიდერს აძლევს მხოლოდ 20% runway-ს. Broker-ის მიერ გამოქვეყნებული გრაფიკი ტრეიდერს აძლევს runway-ს, და ტრეიდერმა უნდა დაგეგმოს Broker-ის მიერ შეთავაზებული ყველაზე მკაცრი გრაფიკის მიხედვით.
ცვლადები, რომლებიც მოთხოვნებს ცვლის
საწყისი მარჟის განაკვეთი არ არის ერთი ციფრი. ის იცვლება ინსტრუმენტის მიხედვით, იურისდიქციის მიხედვით, ტრეიდერის ანგარიშის ტიპის მიხედვით და ზოგჯერ ტრეიდერის გამოცდილების დონითაც. ძირითადი აშშ-ის აქციები მაღალი ლიკვიდობითა და მაღალი საბაზრო კაპიტალიზაციით, როგორც წესი, ყველაზე დაბალ განაკვეთებს იღებენ. ნაკლებად მნიშვნელოვანი აშშ-ის აქციები, მცირე კაპიტალიზაციის აქციები და მაღალი ცვალებადობის მქონე აქციები — უფრო მაღალ განაკვეთებს. ETF-ები, როგორც წესი, განიხილება როგორც ძირეული კალათის ანალოგი. ოფციონებს აქვთ ცალკე მარჟის გრაფიკი, რომელიც ხშირად გამოითვლება სცენარებზე დაფუძნებული მოდელით.
იურისდიქცია მნიშვნელოვანია, რადგან სხვადასხვა რეგიონის რეგულატორები ადგენენ განსხვავებულ ლიმიტებს. ESMA ევროკავშირში საცალო ვაჭრობისთვის ზღუდავს ლევერიჯს 1:5-მდე ძირითადი აქციებისთვის, რაც არის 20% საწყისი მარჟა. FCA დიდ ბრიტანეთში აქვს მსგავსი ლიმიტები. ავსტრალიურმა ASIC-მა გაამკაცრა წესები შესაბამისობაში მოსაყვანად. ოფშორულმა Broker-ებმა შეიძლება შესთავაზონ უფრო მაღალი ლევერიჯი, მაგრამ რეგულაციური დაცვა უფრო სუსტია.
ანგარიშის ტიპი მნიშვნელოვანია, რადგან პროფესიონალურ და ინსტიტუციურ ანგარიშებს აქვთ განსხვავებული მარჟის გრაფიკები, ვიდრე საცალო ანგარიშებს. ტრეიდერს, რომელიც MiFID II-ის მიხედვით კვალიფიცირდება როგორც პროფესიონალი კლიენტი, შეუძლია მოითხოვოს უფრო მაღალი ლევერიჯი, მაგრამ ტრეიდერმა უნდა დააკმაყოფილოს კრიტერიუმები, რომლებიც მოიცავს მინიმალურ ტრანზაქციის მოცულობას, მინიმალურ პორტფელის ზომას და შესაბამის სამუშაო გამოცდილებას.
პოზიციის ზომის როლი
პოზიციის ზომა არის ტრეიდერის არჩევანი და მარჟის მოთხოვნა იზრდება ზომასთან ერთად. €10,000 პოზიცია 20% საწყისი მარჟით მოითხოვს €2,000 დეპოზიტს. €50,000 პოზიცია იგივე 20% საწყისი მარჟით მოითხოვს €10,000 დეპოზიტს. ტრეიდერის ანგარიშს უნდა ჰქონდეს მინიმუმ დეპოზიტის ოდენობა ნაღდი ფულით, სანამ ვაჭრობა განთავსდება, და Broker არ დაუშვებს ვაჭრობას, თუ ანგარიშზე არ არის საკმარისი ნაღდი ფული.
პოზიციის ზომა არის მარჟის გაანგარიშების ყველაზე გავრცელებული შეცდომა. ტრეიდერს, რომელსაც სურს €50,000 პოზიციის აღება 20% საწყისი მარჟით, სჭირდება €10,000 დეპოზიტი და ანგარიშს უნდა ჰქონდეს მინიმუმ ეს თანხა ნაღდი ფულით. ტრეიდერი, რომელსაც არ აქვს ნაღდი ფული, უარყოფილი იქნება Broker-ის მიერ, ან იძულებული გახდება დახუროს სხვა პოზიცია, რათა გაათავისუფლოს ნაღდი ფული.
უფლებამოსილი გირაოს როლი
მარჟის მოთხოვნა შეიძლება დაკმაყოფილდეს ნაღდი ფულით ან მარჟირებად ფასიანი ქაღალდებით. ტრეიდერს, რომელსაც აქვს €10,000 ნაღდი ფული და €20,000 მარჟირებადი ფასიანი ქაღალდები, შეუძლია €10,000 მარჟის მოთხოვნა დააკმაყოფილოს ორივე გზით. Broker ჩვეულებრივ ნაღდ ფულს ამჯობინებს, მაგრამ Broker მიიღებს ფასიან ქაღალდებს, თუ ისინი შედის უფლებამოსილების სიაში.
მარჟირებადი ფასიანი ქაღალდების სია ქვეყნდება Broker-ის ვებსაიტზე და დროთა განმავლობაში იცვლება. ტრეიდერმა, რომელიც გეგმავს ფასიანი ქაღალდების გამოყენებას მარჟის მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად, უნდა შეამოწმოს სია ვაჭრობის განხორციელებამდე. ფასიანი ქაღალდი, რომელიც დღეს სიაშია, შეიძლება ხვალ ამოიღონ, განსაკუთრებით არასტაბილურ ბაზარზე.
საწყისი ზღვრული მოთხოვნა და მარჟინის მოთხოვნის შეტყობინება
საწყისი ზღვრული მოთხოვნა არის დონე, რომლის დროსაც ირთვება მარჟინის მოთხოვნის შეტყობინება. შეტყობინება არის Broker-ის შეტყობინება, რომ ტრეიდერის კაპიტალი დაეცა საწყის ზღვრულ მოთხოვნაზე დაბლა და ტრეიდერს აქვს განსაზღვრული ვადა (ჩვეულებრივ 24-დან 72 საათამდე) დამატებითი ფულადი სახსრების შესატანად, პოზიციის ნაწილის დასახურად ან ორივესთვის. თუ ტრეიდერი არ რეაგირებს, Broker-ი პოზიციას ხურავს ყველაზე უარესად ხელმისაწვდომ ფასად და აკისრებს საკომისიოს.
საწყისი ზღვრული მოთხოვნა, როგორც წესი, გამოიხატება პოზიციის ღირებულების პროცენტულად და ქვეყნდება Broker-ის ვებსაიტზე. ტრეიდერმა, რომელიც ფლობს ლევერიჯებულ პოზიციას, უნდა იცოდეს საწყისი ზღვრული მოთხოვნა და მარჟინის მოთხოვნის პროცედურა პოზიციის გახსნამდე და არა შემდეგ. ტრეიდერი, რომელიც აღმოაჩენს საწყის ზღვრულ მოთხოვნას მაშინ, როცა მარჟინის მოთხოვნის შეტყობინება უკვე გაიცა, არის ის ტრეიდერი, რომელსაც აიძულებენ დახუროს პოზიცია ყველაზე ცუდ მომენტში.
როგორ გამოვთვალოთ მარჟის მოთხოვნა კონკრეტული გარიგებისთვის
გამოთვლა არის: პოზიციის მოცულობა × საწყისი მარჟის განაკვეთი. €10,000 პოზიციისთვის მთავარ აშშ-ის აქციაში, სადაც საწყისი მარჟა 20%-ია, მარჟის მოთხოვნა არის €2,000. ტრეიდერს გარიგების განთავსებამდე ანგარიშში მინიმუმ €2,000 ნაღდი ფული ან დასაშვები მარჟირებადი ფასიანი ქაღალდები უნდა ჰქონდეს. Broker-ის შეკვეთის (order) ბილეთი ჩვეულებრივ აჩვენებს მარჟის მოთხოვნას გარიგების დადასტურებამდე და ტრეიდერს შეუძლია რიცხვი შეადაროს Broker-ის მიერ გამოქვეყნებულ გრაფიკს.
უფრო რთული გარიგებისთვის გამოთვლა არის: პოზიციის მოცულობა × საწყისი მარჟის განაკვეთი თითოეული ლეგისთვის, ჯამურად. ოფციონის სპრედის შემთხვევაში, საწყისი მარჟა, როგორც წესი, არის სპრედის ღირებულება პლუს ძირითადი აქტივის გარკვეული პროცენტი, და Broker-ის ოფციონების მარჟის კალკულატორი ამ დეტალებს ამუშავებს. ფიუჩერსის პოზიციისთვის საწყისი მარჟა დადგენილია ბირჟის მიერ, ხოლო Broker-ის პროდუქტის გვერდზე ნაჩვენებია განაკვეთი.
დაკავშირებული რესურსები
სად დაიწყოთ
თუ თქვენ ითვლით მარჟის მოთხოვნას კონკრეტული გარიგებისთვის, ყველაზე სასარგებლო მაჩვენებელია ბროკერის მიერ გამოქვეყნებული საწყისი მარჟის განაკვეთი იმ ინსტრუმენტისთვის. ჩვენი ბროკერების შედარება ჩამოთვლის ბერკეტს და თითოეულ ბროკერზე დასაშვებ ინსტრუმენტებს, რაც ერთად გიჩვენებთ, როგორი იქნება მარჟის მოთხოვნა, სანამ გარიგებას განათავსებთ.