ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
საფონდო ვაჭრობისთვის Broker-ის გამოყენებას თან ახლავს რამდენიმე გამორჩეული რისკი და ეს რისკები განსხვავდება თავად ვაჭრობის რისკებისგან. ვაჭრობის რისკი არის პოზიციაზე ფულის დაკარგვის რისკი. Broker-ის რისკი არის ფულის დაკარგვის რისკი, რადგან Broker ვერ ხერხდება, პლატფორმა ვერ ხერხდება, რეგულატორი ვერ ხერხდება ან შესრულება (execution) ცუდია. Broker-ის რისკი, როგორც წესი, უფრო მცირეა, ვიდრე ვაჭრობის რისკი, მაგრამ ეს არის რისკი, რომელსაც ტრეიდერი ვერ აკონტროლებს სტრატეგიით ან პოზიციის ზომის (position sizing) განსაზღვრით.
კონტრაჰენტის რისკი
პირველი რისკი არის კონტრაჰენტის რისკი Broker-ზე. მოვაჭრე ინახავს ფულს და ფასიან ქაღალდებს Broker-თან და Broker პასუხისმგებელია აქტივების დაცვაზე. თუ Broker ვერ შეძლებს, მოვაჭრის აქტივები რისკის ქვეშ დგება. დაცვა არის კლიენტის სახსრების განცალკევება, რაც მოითხოვება რეგულატორის მიერ და, როგორც წესი, საკმარისია.
განცალკევების წესები განსხვავდება იურისდიქციის მიხედვით. აშშ-ში SIPC იცავს მომხმარებლის ანგარიშებს $500,000-მდე. ევროკავშირში ინვესტორთა კომპენსაციის სქემა იცავს €20,000-მდე. დიდ ბრიტანეთში FSCS იცავს £85,000-მდე. დაფარვა არის მინიმალური ზღვარი და არა მაქსიმალური, ამიტომ მოვაჭრემ უნდა იცოდეს დაფარვის მოცულობა Broker-ის იურისდიქციაში.
Broker, რომელიც რეგულირდება მხოლოდ მცირე ოფშორული ორგანოს მიერ, არ სარგებლობს იგივე დაფარვით. ოფშორულ Broker-თან აქტივების მქონე მოვაჭრე იღებს რეალურ კონტრაჰენტის რისკს და ეს რისკი უნდა აისახოს პოზიციის ზომაში.
პლატფორმისა და ტექნოლოგიის რისკი
მეორე რისკი არის პლატფორმისა და ტექნოლოგიის რისკი. ტრეიდერის შეკვეთები იგზავნება Broker-ის პლატფორმის მეშვეობით და პლატფორმა შეიძლება ჩავარდეს. ჩავარდნა შეიძლება იყოს სისტემის კრახი, გათიშვა, ნელი შესრულება ან შეცდომა შეკვეთების გადამისამართებაში. ტრეიდერს, რომელსაც შეკვეთის განთავსება კონკრეტულ მომენტში სჭირდება, შეიძლება აღმოაჩინოს, რომ პლატფორმა მიუწვდომელია.
პლატფორმის რისკი მცირდება რედუნდანტულობით. Broker-ების უმეტესობა სთავაზობს მობილურ აპს, დესკტოპის პლატფორმას და ვებ-პლატფორმას. Broker-ების უმეტესობა ასევე სთავაზობს სატელეფონო სავაჭრო ხაზს. ტრეიდერი, რომელიც ეყრდნობა ერთ პლატფორმას, ექვემდებარება სწორედ ამ პლატფორმის ჩავარდნას და ტრეიდერს უნდა ჰქონდეს სარეზერვო ვარიანტი.
მარეგულირებელი რისკი
მესამე რისკი არის მარეგულირებელი რისკი ბროკერის იურისდიქციაზე. ორგანო ადგენს ბერკეტის ლიმიტს, კლიენტის ფულის დაცვის წესებს და გამჟღავნების მოთხოვნებს. ორგანოს შეუძლია შეცვალოს წესები და ტრეიდერი ექვემდებარება ამ ცვლილებას.
ყველაზე გავრცელებული მარეგულირებელი ცვლილება არის ბერკეტის ლიმიტი. ESMA-მ ევროკავშირში რამდენჯერმე გაამკაცრა საცალო ბერკეტის ლიმიტი. ტრეიდერმა, რომელმაც სტრატეგია ააგო 1:30 ბერკეტზე, შეიძლება აღმოაჩინოს, რომ ლიმიტი შემცირდა 1:20-მდე. ტრეიდერმა უნდა იცოდეს მარეგულირებლის უახლესი ქმედებები და წესების განვითარების მიმართულება.
შესრულების რისკი
მეოთხე რისკი არის შესრულების რისკი. ტრეიდერის შეკვეთა იგზავნება ბროკერის შესრულების ლოკაციაზე და ლოკაცია ავსებს შეკვეთას ფასით, რომელიც შეიძლება განსხვავდებოდეს იმ ფასისგან, რომელსაც ტრეიდერი ელოდა. ამ სხვაობას ეწოდება სლიპიჯი და სლიპიჯი არის რეალური ხარჯი გარიგებაზე. სლიპიჯი მცირეა ლიკვიდურ ბაზარზე და დიდია თხელ ბაზარზე, ხოლო სლიპიჯი ყველაზე მაღალია სწრაფ ბაზარზე, ახალი ამბების (news) მოვლენის გარშემო.
შესრულების რისკი მცირდება ბროკერის შეკვეთების მარშრუტიზაციის პოლიტიკით. პოლიტიკა უთითებს ტრეიდერს, სად იგზავნება შეკვეთა და ტრეიდერს შეუძლია აირჩიოს Broker, რომელიც მარშრუტიზაციას ახდენს lit exchanges-ზე და არა შეკვეთის internalising-ზე. internalisation შესაძლოა არც აუცილებლად იყოს ცუდი, მაგრამ ტრეიდერმა უნდა იცოდეს, არის თუ არა Broker გარიგების მეორე მხარეს.
მეორე შემცირება არის limit orders-ის გამოყენება. limit order ზღუდავს მაქსიმალურ შევსების ფასს და ეს ზღვარი იცავს ტრეიდერს ყველაზე ცუდი სლიპიჯისგან. ტრეიდერი, რომელიც იყენებს market orders-ს სწრაფ ბაზარზე, ექვემდებარება სრულ სლიპიჯს და სლიპიჯი შეიძლება იყოს დიდი. ტრეიდერი, რომელიც იყენებს limit orders-ს, ექვემდებარება ნაწილობრივ შევსების ან გამოტოვებული შევსების რისკს, მაგრამ ზღვარი შევსების ფასზე არის რეალური დაცვა.
ოპერაციული რისკი
მეხუთე რისკი არის ოპერაციული რისკი ბროკერის საქმიანობაში. ბროკერს შეიძლება ჰქონდეს ტექნოლოგიური შეფერხება, კიბერშეტევა, თაღლითობის შემთხვევა ან საკვანძო თანამშრომლის წასვლა. ტრეიდერი ექვემდებარება შეფერხებას და შეფერხება შეიძლება გაგრძელდეს წუთებიდან დღემდე. ტრეიდერი, რომელსაც შეფერხების დროს სჭირდება შეკვეთის განთავსება, ვერ ახერხებს ამას და გამოტოვებული შეკვეთა რეალური დანახარჯია.
ოპერაციული რისკი მცირდება ბროკერის რედუნდენციისა და კატასტროფებისგან აღდგენის მექანიზმებით. ბროკერების უმეტესობას აქვს პირველადი მონაცემთა ცენტრი და მეორადი მონაცემთა ცენტრი, და ბროკერს შეუძლია პირველადზე შეფერხების შემთხვევაში გადართვა მეორადზე. ტრეიდერმა უნდა იცოდეს ბროკერის რედუნდენციის სტრატეგია და ტრეიდერს უნდა ჰქონდეს სარეზერვო Broker იმ შემთხვევებისთვის, როდესაც პირველადი ხელმისაწვდომი არ არის.
როგორ ვმართოთ ბროკერასთან დაკავშირებული რისკები
პირდაპირი პასუხია: აირჩიოთ Broker, რომელიც რეგულირდება „ტიერ-1“ იურისდიქციაში, აქვს ძლიერი რეზერვირების (redundancy) მიდგომა და გამჭვირვალე შესრულების (execution) პოლიტიკა. ტრეიდერმა ასევე უნდა ჰქონდეს Broker-ში უფრო მცირე პოზიცია, ვიდრე ექნებოდა სრულად დივერსიფიცირებულ მეურვესთან (custodian), და უნდა აკონტროლოს Broker-ის მარეგულირებელი ქმედებები და Broker-ის ფინანსური ანგარიშგება.
ბროკერასთან დაკავშირებული რისკების მართვაზე სერიოზულად მოაზროვნე ტრეიდერს ასევე უნდა ჰქონდეს სარეზერვო Broker, უფრო მცირე განაწილებით, იმ შემთხვევაში, თუ პირველადი Broker მიუწვდომელია. სარეზერვო Broker უნდა იყოს განსხვავებული სამართლებრივი სუბიექტი, სხვა იურისდიქციაში, სხვა პლატფორმით. ტრეიდერი, რომელიც ეყრდნობა ერთ Broker-ს, ექვემდებარება სწორედ ამ Broker-ის ჩავარდნას და ეს ჩავარდნა შეიძლება მოხდეს ყველაზე ცუდ მომენტში.
დაკავშირებული რესურსები
სად დაიწყოთ
თუ თქვენ ირჩევთ Broker-ს, ყველაზე სასარგებლო სავარჯიშოა გადაამოწმოთ რეგულატორი, აქტივების განცალკევება, შესრულების (execution) პოლიტიკა, სარეზერვო/დუბლირების (redundancy) დონე და ფინანსური სიძლიერე. ჩვენი broker comparison ჩამონათვალი აჩვენებს რეგულატორს და საკომისიოების განრიგს თითოეულ Broker-ზე, რაც ერთად გიჩვენებთ, როგორი იქნება რისკი და ღირებულება ანგარიშის დაფინანსებამდე.