ეს არ არის საინვესტიციო რჩევა. მოწოდებული ინფორმაცია არის მხოლოდ საგანმანათლებლო და საინფორმაციო მიზნებისთვის და არ წარმოადგენს რაიმე ფინანსური პროდუქტის ყიდვის ან გაყიდვის რეკომენდაციას.
Wholesale Price Index (WPI) ზომავს ფასების საშუალო ცვლილებას მწარმოებლის დონეზე, სანამ ფასები მომხმარებლამდე მიაღწევს. ინდექსს აქვეყნებენ ეროვნული სტატისტიკის სააგენტოები და ის სასარგებლო მაკრო სიგნალია ტრეიდერებისთვის, რომლებსაც სურთ ინფლაციის მონაცემებამდე პოზიციონირება. WPI მჭიდროდ არის დაკავშირებული აშშ-ში არსებულ Producer Price Index (PPI)-თან და ეს ორი ხშირად გამოიყენება ურთიერთჩანაცვლებით. WPI ასახავს საქონლის ფასებს საბითუმო დონეზე და ინდექსი არის მომხმარებლის ინფლაციის წინმსწრები მაჩვენებელი.
როგორ იქმნება WPI
WPI იქმნება საბითუმო ფასების კალათიდან, სადაც თითოეული ნივთის წონა განისაზღვრება საბითუმო ეკონომიკაში მისი მნიშვნელობით. კალათაში შედის ნედლეული, შუალედური საქონელი და მზა საქონელი მწარმოებლის დონეზე. წონები ეფუძნება იმ ნივთების გაყიდვების ღირებულებას საბითუმო დონეზე და პერიოდულად განახლდება ეკონომიკაში ცვლილებების ასახვის მიზნით.
WPI ქვეყნდება თვეში ერთხელ და გამოშვება მნიშვნელოვანი მოვლენაა ტრეიდერებისთვის, რომლებიც ინფლაციის მონაცემებს აკვირდებიან. გამოშვება მოიცავს მთავარ მაჩვენებელს, ძირითად მაჩვენებელს (საკვებისა და ენერგიის გამოკლებით) და დეტალებს კატეგორიების მიხედვით. ტრეიდერები, რომლებიც გამოშვებას მიჰყვებიან, ეძებენ მოულოდნელობებს და სწორედ ეს მოულოდნელობები ამოძრავებს ბაზრებს.
WPI განსხვავდება Consumer Price Index (CPI)-ისგან, რომელიც ზომავს ფასების ცვლილებას მომხმარებლის დონეზე. WPI არის CPI-ის წამყვანი მაჩვენებელი, რადგან საბითუმო ფასების ცვლილებები, როგორც წესი, მომხმარებლის ფასებში გადადის დაგვიანებით. ეს დაგვიანება ჩვეულებრივ რამდენიმე თვეა და ტრეიდერი, რომელიც წინასწარ ითვალისწინებს გადაცემას, შეუძლია პოზიციონირება CPI-ის გამოშვებამდე.
სტრატეგიები WPI-ის გამოყენებისთვის საფონდო ვაჭრობაში
პირველი სტრატეგია არის იმ სექტორებით ვაჭრობა, რომლებიც ყველაზე მეტად არიან დამოკიდებულნი WPI-ის ცვლილებაზე. მზარდი WPI მიუთითებს მზარდ ხარჯებზე და მაღალი დანახარჯების მქონე სექტორები (მშენებლობა/წარმოება, მასალები, ენერგეტიკა) ყველაზე მეტად არიან ექსპოზიციურები. ტრეიდერმა, რომელიც ელოდება მზარდ WPI-ს, შეიძლება მოკლედ გაყიდოს მაღალი დანახარჯების მქონე სექტორები და იყიდოს დაბალი დანახარჯების მქონე სექტორები (სერვისები, ტექნოლოგიები). ეს არის შედარებითი ღირებულების (relative-value) ვაჭრობა და სარგებელს იღებს სექტორების შემოსავლებს შორის დისპერსიიდან.
მეორე სტრატეგია არის ცენტრალური ბანკის რეაქციით ვაჭრობა WPI-ზე. მზარდი WPI მიუთითებს მზარდ ინფლაციაზე და ცენტრალურმა ბანკმა შეიძლება უპასუხოს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდით. ტრეიდერმა, რომელიც ელოდება უფრო მკაცრ (hawkish) რეაქციას, შეიძლება პოზიციონირება მოახდინოს უფრო ძლიერი ვალუტისა და უფრო ბრტყელი შემოსავლიანობის მრუდისთვის. ეს არის მაკრო ვაჭრობა და სარგებელს იღებს აქტივების კლასების შემოსავლებს შორის დისპერსიიდან.
მესამე სტრატეგია არის WPI-ის გამოშვების სიურპრიზის კომპონენტით ვაჭრობა. ტრეიდერმა, რომელსაც აქვს მოდელი, რომელიც პროგნოზირებს WPI-ის მაჩვენებელს, შეიძლება პოზიცია დაიკავოს გამოშვებამდე და მიიღოს სარგებელი სიურპრიზიდან. მოდელი ეფუძნება ისტორიულ კავშირს WPI-სა და სხვა მაკრო ცვლადებს შორის (ნავთობის ფასები, საქონლის ფასები, ვალუტის მოძრაობები). მოდელი სრულყოფილი არ არის და ტრეიდერმა უნდა ელოდოს წაგებული ტრანზაქციების მცირე პროცენტს.
მეოთხე სტრატეგია არის WPI-ის გამოყენება როგორც ფილტრის სხვა ვაჭრობებისთვის. ტრეიდერმა, რომელსაც აქვს აქციაზე სპეციფიკური ხედვა, შეუძლია WPI გამოიყენოს როგორც ფილტრი იმის დასადგენად, არის თუ არა აქცია ხელსაყრელ მაკრო გარემოში. აქცია, რომელსაც ზიანს აყენებს მზარდი დანახარჯები, უფრო რთულია ვაჭრობა მზარდი WPI-ის გარემოში და ტრეიდერმა შეიძლება მოისურვოს პოზიციის აღება უფრო ხელსაყრელ გარემოში, ვიდრე ახლა.
WPI-ზე დაფუძნებული სტრატეგიების შეზღუდვები
პირველი შეზღუდვა ისაა, რომ WPI არის უკუმიმართულებით (backward-looking) მოქმედი მაჩვენებელი. WPI ზომავს ფასების ცვლილებას, რომელიც უკვე მოხდა, და ინდექსი არ პროგნოზირებს მომავალს. ტრეიდერი, რომელიც WPI-ს იყენებს როგორც წინმსწრებ (forward-looking) ინდიკატორს, აკეთებს დაშვებას, რომ ტენდენცია გაგრძელდება, თუმცა ეს დაშვება შეიძლება მცდარი აღმოჩნდეს.
მეორე შეზღუდვა ისაა, რომ WPI ექვემდებარება გადახედვებს (revisions). WPI-ის საწყისი გამოშვება ხშირად გადაიხედება მომდევნო თვეებში, და გადახედვები შეიძლება იყოს მნიშვნელოვანი. ტრეიდერი, რომელიც მოქმედებს საწყის გამოშვებაზე, ექვემდებარება ამ გადახედვას და ვაჭრობა შეიძლება წავიდეს ტრეიდერის წინააღმდეგ, როდესაც გამოქვეყნდება კორექტირებული მონაცემები.
მესამე შეზღუდვა ისაა, რომ WPI კორელაციაშია სხვა მაკრო ცვლადებთან. ტრეიდერი, რომელიც ვაჭრობს WPI-ზე, ფაქტობრივად ვაჭრობს უფრო ფართო მაკრო გარემოსთან და ეს ვაჭრობა არ არის WPI-ის „სუფთა“ ფსონი. ტრეიდერი, რომელსაც სურს WPI-ის ფსონის იზოლირება, უნდა აკონტროლებდეს სხვა ცვლადებს, ხოლო ამ კონტროლის მიღწევა პრაქტიკაში რთულია.
მეოთხე შეზღუდვა ისაა, რომ WPI ყოველთვის არ არის მომხმარებლის ინფლაციის წინმსწრები ინდიკატორი. საბითუმო ფასებიდან სამომხმარებლო ფასებზე გადაცემის (pass-through) ხარისხი დამოკიდებულია სექტორზე, ქვეყანაზე და დროის პერიოდზე. ტრეიდერი, რომელიც ვარაუდობს სტაბილურ გადაცემას, ექვემდებარება რისკს, რომ გადაცემა შეიცვლება და ვაჭრობა შეიძლება წავიდეს ტრეიდერის წინააღმდეგ.
როგორ ვმართოთ რისკი
პირდაპირი პასუხია: გამოიყენოთ WPI როგორც ერთ-ერთი შემავალი ფაქტორი და არა როგორც ერთადერთი საფუძველი გარიგებისთვის. ტრეიდერი, რომელსაც აქვს აქციაზე-კონკრეტული ხედვა, სექტორზე ხედვა და მაკრო ხედვა (WPI-ის ჩათვლით), WPI-ს სწორად იყენებს. ტრეიდერი, რომელსაც აქვს მხოლოდ WPI-ის ხედვა, ექვემდებარება WPI-ის შეზღუდვებს და გარიგება მყიფეა.
მეორე პასუხია: WPI-ის გარიგების მოცულობა დააყენოთ ანგარიშის მცირე პროცენტზე. WPI არის მაკრო ცვლადი და ტრეიდერის უპირატესობა მაკრო ცვლადზე, როგორც წესი, მცირეა. ტრეიდერი, რომელიც გარიგებას აფასებს ანგარიშის 5% ან 10%-ზე, ექვემდებარება მცირე ზარალს, თუ გარიგება არასწორია, და ეს ზარალი აღდგენადია. ტრეიდერი, რომელიც გარიგებას აფასებს ანგარიშის 50% ან 100%-ზე, ექვემდებარება დიდ ზარალს და ზარალის აღდგენა შეიძლება რთული იყოს.
დაკავშირებული რესურსები
სად დაიწყოთ
თუ WPI-ს სავაჭრო სიგნალად აფასებთ, ყველაზე სასარგებლო სავარჯიშოა ისტორიულ მონაცემებზე მარტივი WPI-ზე დაფუძნებული სტრატეგიის backtest-ის ჩატარება და შედეგის შეფასება. ჩვენი Broker-ის შედარება ჩამოთვლის აქტივების დაფარვას და კვლევას თითოეულ Broker-ზე, რაც ერთად გიჩვენებთ, რა არის ხელმისაწვდომი სანამ დაიწყებთ ვაჭრობას.