ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄຳແນະນຳການລົງທຶນ. ຂໍ້ມູນທີ່ໃຫ້ແມ່ນເພື່ອການສຶກສາ ແລະ ຂໍ້ມູນທົ່ວໄປເທົ່ານັ້ນ ແລະບໍ່ແມ່ນການສະເໜີ�
ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີເວີຣ໌ (leveraged product) ແມ່ນເຄື່ອງມືທາງການເງິນທີ່ສ້າງຜົນຕອບແທນເປັນຫຼາຍຄູນຂອງຜົນຕອບແທນປະຈຳວັນ (daily return) ຂອງຊັບອ້າງອີງ (underlying asset). ຮູບແບບທີ່ພົບຫຼາຍທີ່ສຸດແມ່ນ leveraged ETF, ເຊິ່ງເປັນກອງທຶນທີ່ຊື້ຂາຍຜ່ານຕະຫຼາດ (exchange-traded fund) ແລະຖືກອງທຶນຂອງ swaps ຫຼື futures ເພື່ອສົ່ງມອບຄວາມຫຼາຍຄູນນັ້ນ. ຮູບແບບອື່ນໆ ລວມມີ leveraged CFDs, leveraged warrants, �
ການຣີເຊັດປະຈຳວັນ
ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີເວີຈມຸ່ງໝາຍເປັນຄູນຂອງຜົນຕອບແທນປະຈຳວັນ (daily return) ບໍ່ແມ່ນເປັນຄູນຂອງຜົນຕອບແທນສະສົມ (cumulative return). ຄວາມແຕກຕ່າງນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ສຳຄັນທີ່ສຸດທີ່ຄວນເຂົ້າໃຈ. ETF S&P 500 ແບບເລີເວີ 2× ມຸ່ງໝາຍໃຫ້ສົ່ງມອບຜົນຕອບແທນປະຈຳວັນຂອງ S&P 500 ເປັນ 2 ເທົ່າ, ບໍ່ແມ່ນໃຫ້ເປັນ 2 ເທົ່າຂອງຜົນຕອບແທນປະຈຳປີ. ໃນໄລຍະພຽງມື້ດຽວ, ຜະລິດຕະພັນຈະເປັນ 2× ຂອງ S&P 500 ຢ່າງຊັດເຈນ. ແຕ່ໃນໄລຍະ 1 ອາທິດ, 1 ເດືອນ, ຫຼື 1 ປີ, ຜະລິດຕະພັນບໍ່ແມ່ນ 2× ຂອງ S&P 500 ຢ່າງຊັດເຈນ, ແລະຄວາມແຕກຕ່າງນີ້ແມ່ນຕົ້ນຕໍຂອງ “leveraged ETF decay” ທີ່ຮູ້ຈັກກັນດີ.
ການ decay ເກີດຈາກການປັບສົມປະຈຳວັນ (daily rebalance). ໃນຕອນປິດຂອງແຕ່ລະວັນການຊື້ຂາຍ, ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີເວີຈະປັບສົມໃຫ້ກັບຄູນເປົ້າໝາຍຂອງມູນຖານ (underlying). ຖ້າ S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນ 1% ໃນລະຫວ່າງມື້, ຜະລິດຕະພັນ 2× ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 2%. ມື້ຖັດໄປ, ຜະລິດຕະພັນເລີ່ມຈາກລະດັບໃໝ່ນັ້ນ, ແລ້ວນຳຄູນ 2× ມາໃຊ້ກັບລະດັບນັ້ນ. ຖ້າ S&P 500 ລົດລົງ 1%
ຜະລິດຕະພັນສົ່ງມອບຄູນຫຼາຍແນວໃດ
Leveraged ETF ສົ່ງມອບຄູນຫຼາຍປະຈຳວັນຜ່ານການປະສົມຂອງ swaps ແລະ futures. ກອງທຶນເຂົ້າເຮັດສັນຍາ swap ກັບຄູ່ສັນຍາ (ປົກກະຕິແມ່ນທະນາຄານໃຫຍ່), ຊຶ່ງຄູ່ສັນຍາຈ່າຍໃຫ້ກອງທຶນຜົນຕອບແທນປະຈຳວັນຂອງຕົວອ້າງອີງ (underlying) ທີ່ຖືກຄູນດ້ວຍຕົວຄູນຂອງ leverage. ກອງທຶນຈ່າຍຄູ່ສັນຍາດ້ວຍອັດຕາຄ່າເງິນກູ້ (financing rate) ຊຶ່ງປົກກະຕິແມ່ນ federal funds rate ບວກກັບ spread. ກອງທຶນຖືເງິນສົດ, swap, ແລະຈຳນວນເລັກນ້ອຍຂອງຫຸ້ນ underlying ເພື່ອຕິດຕາມດັດຊະນີ.
ໂຄງສ້າງ swap ແມ່ນທີ່ພົບເລື້ອຍທີ່ສຸດ, ແລະມັນມີຄວາມສ່ຽງຫຼັກ 2 ຢ່າງ. ຢ່າງທຳອິດແມ່ນ counterparty risk: ຖ້າຄູ່ສັນຍາ swap ລົ້ມເຫຼວ, ກອງທຶນອາດຈະເສຍມູນຄ່າຂອງ swap. ຢ່າງທີສອງແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານ financing: spread ທີ່ກອງທຶນຈ່າຍໃຫ້ຄູ່ສັນຍາແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເປັນຈິງ, ແລະມັນສະສົມທຸກມື້. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານ financing ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ພົບເ
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍອັນທຳອິດແມ່ນອັດຕາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ (expense ratio). ETF ທີ່ໃຊ້ການຍົກຖືກ (leveraged) ຈະເກັບອັດຕາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍປະຈຳປີ, ປົກກະຕິ 0.5% ຫາ 1.5%, ເຊິ່ງສູງກວ່າລຸ້ນທີ່ບໍ່ໃຊ້ການຍົກຖືກ (unleveraged) ທຽບເທົ່າ. ອັດຕາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍນີ້ຄອບຄຸມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍການດຳເນີນງານຂອງກອງທຶນ, ການຫັກຄ່າ (spread) ຂອງ swap counterparty, ແລະຄ່າທຳນຽມຂອງຜູ້ຈັດການກອງທຶນ. ອັດຕາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຖືກລົງເຜີຍໃນ factsheet ຂອງກອງທຶນ, ແລະເປັນສິ່ງທີ່ກົດດັນຜົນຕອບແທນ (return) ແບບແທ້ຈິງ.
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍອັນທີສອງແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານການຈັດຫາເງິນ (financing cost). ສຳລັບ leveraged ETF, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານການຈັດຫາເງິນແມ່ນ spread ຂອງ swap counterparty, ເຊິ່ງຖືກຝັງໄວ້ໃນ return ຂອງກອງທຶນ. ສຳລັບ leveraged CFD, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານການຈັດຫາເງິນແມ່ນ overnight financing rate ຂອງ Broker, ເຊິ່ງຖືກລົງເຜີຍໃນໜ້າຜະລິດຕະພັນ (product page) ຂອງ Broker. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍນີ້ຖືກຈ່າຍທຸກມື້ (daily), ແລະມັນສະສົມຜົນຕໍ່ເວລາ (compounds over time).
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍອັນທີສາມແມ່ນ bid-ask spread. leveraged ETF ຖືກຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດ (exchange), ແລະ spread ແມ່ນຄວາມແຕກຕ່າງລ
ວິທີໃຊ້ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີເວີຈ
ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີເວີຈແມ່ນເໝາະສົມຫຼາຍສຳລັບສະຖານະການແບບສັ້ນໆ ແບບຍຸດທະສາດ (short-term tactical) ທີ່ຜູ້ຊື້ມີມຸມມອງທິດທາງ (directional view) ສຳລັບສອງສາມມື້ ແລະຕ້ອງການປັບຂະໜາດສະຖານະໃຫ້ສອດຄ່ອງກັບມຸມມອງນັ້ນ. ຜູ້ຊື້ຊື້ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີເວີຈ, ຖືໄວ້ຕາມໄລຍະທີ່ຄາດໄວ້, ແລະປິດສະຖານະ. ການຣີເຊັດປະຈຳວັນ (daily reset) ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ສຳຄັນທີ່ຈະກົດລົບ (drag) ໃນໄລຍະສອງສາມມື້, ແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານການເງິນ (financing cost) ກໍ່ນ້ອຍ.
ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີເວີຈບໍ່ເໝາະສົມຫຼາຍສຳລັບການຖືໄລຍະຍາວ (long-term hold) ທີ່ຜູ້ຊື້ໃຊ້ຜະລິດຕະພັນເປັນການລົງທຶນ. ການຣີເຊັດປະຈຳວັນຈະສະສົມຜົນ (compounds) ໃນວິທີທີ່ສ້າງຜົນຕອບແທນຕ່ຳກວ່າພື້ນຖ
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ
ຈະເລີ່ມຈາກບ່ອນໃດ
ຖ້າທ່ານກຳລັງປະເມີນຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ການເພີ່ມກຳລັງ (leveraged) ສຳລັບພອດຟໍລິໂອຂອງທ່ານ, ຄຸນສົມບັດທີ່ມີປະໂຫຍດຫຼາຍທີ່ສຸດໃນການປຽບທຽບແມ່ນ ອັດຕາການເພີ່ມກຳລັງ (leverage ratio), ນະໂຍບາຍການຮີເຊັດປະຈຳວັນ (daily reset policy), ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍການທຶນ (financing cost), ແລະ ອັດຕາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ (expense ratio). ຂໍ້ມູນ ການປຽບທຽບ Broker ຂອງພວກເຮົາ ລາຍຊື�