ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄຳແນະນຳການລົງທຶນ. ຂໍ້ມູນທີ່ໃຫ້ແມ່ນເພື່ອການສຶກສາ ແລະ ຂໍ້ມູນທົ່ວໄປເທົ່ານັ້ນ ແລະບໍ່ແມ່ນການສະເໜີ�
ផលិតផលដែលប្រើអានុភាព — ETF ដែលប្រើអានុភាព, CFDs ដែលប្រើអានុភាព, ជម្រើស (options) — មានហានិភ័យរួមមួយ៖ អានុភាពកាត់ទាំងពីរផ្លូវ។ គ្រោងការណ៍សម្រាប់គ្រប់គ្រងហានិភ័យគឺដូចគ្នាសម្រាប់ផលិតផលទាំងអស់ ទោះបីជាមេកានិចខុសគ្នាក៏ដោយ។
គ្រោងការណ៍មានបីផ្នែក៖ ការកំណត់ទំហំទីតាំង (position sizing) ឲ្យសមស្របនឹងគណនី, ការកំណត់ចេញ (exit) ឲ្យច្បាស់មុនពេលដាក់ការជួញដូរ, និងការយល់ដឹងច្បាស់អំពីហានិភ័យដែលអាស្រ័យលើផ្លូវ (path-dependent risk) របស់ផលិតផល (ការកំណត់ឡើងវិញប្រចាំថ្ងៃសម្រាប់ ETF ដែលប្រើអានុភាព, ការថយចុះតាមពេលវេលាសម្រាប់ options, និងថ្លៃដើម/ថ្លៃហិរញ្ញប្បទានសម្រាប់ CFDs)។
គោលបំណងនៅទីនេះគឺជាគ្រោងការណ៍ជាក់ស្តែងសម្រាប់គ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃផលិតផលដែលប្រើអានុភាព — មិនមែនជាការផ្សព្វផ្សាយ (marketing pitch) ប៉ុន្តែជាច្បាប់គ្រប់គ្រងហានិភ័យពិតប្រាកដដែលដំណើរការ។
ການຈັດຂະໜາດຕຳແໜ່ງ
ກົດລະບຽບທຳອິດ ແມ່ນວ່າການຈັດຂະໜາດຕຳແໜ່ງ ເກີດຂຶ້ນທີ່ລະດັບບັນຊີ, ບໍ່ແມ່ນທີ່ລະດັບຕຳແໜ່ງ. ETF ເລີ່ມຕົວ 2× ທີ່ມີລາຄາ $5,000 ແມ່ນຕຳແໜ່ງ 2×; ຄຳຖາມຄືວ່າ ມີເງິນຂອງບັນຊີຈັກສ່ວນທີ່ກຳລັງສ່ຽງ.
ກົດລະບຽບມາດຕະຖານ: ບໍ່ໃຫ້ເກີນ 2-5% ຂອງບັນຊີໃນຕຳແໜ່ງເລີ່ມຕົວດຽວທີ່ໃຊ້ leverage, ບໍ່ວ່າຈະເປັນຜະລິດຕະພັນໃດ. ບັນຊີ $50,000 ສາມາດຖື $1,000-$2,500 ໃນຜະລິດຕະພັນເລີ່ມຕົວດຽວ. leverage ຖືກສ້າງໄວ້ໃນຜະລິດຕະພັນ; ຂະໜາດຕຳແໜ່ງແມ່ນສິ່ງທີ່ຈຳກັດຄວາມເສຍຫາຍ.
ຄວາມຜິດພາດ: ປະຕິບັດຕ
ການອອກຈາກທີ່ກຳນົດໄວ້
ກົດຂໍ້ທີສອງ ແມ່ນວ່າ ທຸກຕຳແໜ່ງທີ່ໃຊ້ leverage ຕ້ອງມີການອອກ (exit) ທີ່ກຳນົດໄວ້ກ່ອນ ຈຶ່ງຈະນຳໄປວາງຕຳແໜ່ງ. ການອອກສາມາດເປັນ:
- A stop-loss. ລະດັບລາຄາທີ່ຈະປິດສະຖານະ. ສຳລັບ S&P 500 ETF ທີ່ໃຊ້ leverage 2× ທີ່ຊື້ທີ່ $50, ການຕັ້ງ stop ທີ່ $45 ຈະຈຳກັດການຂາດທຶນໄວ້ເປັນ 10% ຂອງຕຳແໜ່ງ.
- A time stop. ວັນທີທີ່ຈະປິດຕຳແໜ່ງ ໂດຍບໍ່ຄຳນຶງເຖິງລາຄາ. ສຳລັບ leveraged ETFs ທີ່ມີ daily reset, ການຕັ້ງ time stop ແບບ 2-4 ອາທິດ ແມ່ນພົບເລື້ອຍ.
- A profit target. ລະດັບລາຄາທີ່ຈະປິດຕຳແໜ່ງເພື່ອລັອກກຳໄລ. ສຳລັບ leveraged ETF, ນີ້ມັກຈະເປັນ 20-30% ເໜືອລາຄາທີ່ເຂົ້າຊື້.
ຄວນຕັ້ງ exit ໃນເວລາທີ່ວາງການຄ້າ (trade) ບໍ່ແມ່ນເວລາທີ່ຕຳແໜ່ງເລີ່ມຂຶ້ນຕ້ານທ
ຄວາມສ່ຽງທີ່ຂຶ້ນກັບເສັ້ນທາງ
ກົດຂໍ້ທີ 3 ແມ່ນການເຂົ້າໃຈຄວາມສ່ຽງທີ່ຂຶ້ນກັບເສັ້ນທາງ (path-dependent) ຂອງຜະລິດຕະພັນ. ຜະລິດຕະພັນ leveraged ທີ່ສຳຄັນ 3 ປະເພດມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຂຶ້ນກັບເສັ້ນທາງບໍ່
Leveraged ETFs (ຣີເຊັດປະຈຳວັນ)
ETF ທີ່ໃຊ້ຄວາມເປັນເລີຍ 2× ຈະຣີເຊັດທຸກມື້. ຜົນຕອບແທນຕະຫຼອດຫຼາຍມື້ແມ່ນການສະສົມຜົນຕອບແທນປະຈຳວັນ (compounded daily return), ບໍ່ແມ່ນ 2× ຂອງຜົນຕອບແທນສຳລັບຫຼາຍມື້. ໃນຕະຫຼາດທີ່ຂວັນຂວາງ (choppy market), ຜົນຕອບແທນທີ່ຖືກສະສົມ (compounded) ສາມາດບໍ່ດີກວ່າ 2× ຂອງຜົນຕອບແທນຂອງດັດຊະນີ (index) ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ຄວາມສ່ຽງຕາມເສັ້ນທາງ (path risk): ການຖື ETF ທີ່ໃຊ້ຄວາມເປັນເ�
ອອບຊັນ (ການເສື່ອມຄ່າຕາມເວລາ)
ອອບຊັນຈະເສຍຄ່າທຸກໆມື້ ເຖິງແມ່ນວ່າຕົວອ້າງອີງບໍ່ໄດ້ຂຶ້ນລົງ. ການເສື່ອມຄ່າຕາມເວລາ (theta) ຈະເລັ່ງຂຶ້ນໃນ 30-45 ວັນສຸດທ້າຍກ່ອນຮອດກຳນົດອາຍຸ. ອອບຊັນທີ່ຖື (long) ໄວ້ຜ່ານໄລຍະນີ້ ສາມາດເສຍຄ່າໄດ້ 50-70% ພຽງແຕ່ຈາກການເສື່ອມຄ່າຕາມເວລາ.
ການຈັດການ: ປັບຂະໜາດສະຖານະ (position) ໃຫ�
CFDs ທີ່ໃຊ້ເລີເວີດ (ຕົ້ນທຶນຄ່າທຶນ)
CFD ທີ່ໃຊ້ເລີເວີດມີຄ່າທຶນລາຍວັນ (ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງອັດຕາ long ແລະ short ຂອງສິນຊັບພື້ນຖານ). ຄ່າທຶນຖືກເກັບທຸກມື້, ແລະມັນຖືກສະສົມ (compounds). CFD ທີ່ຖືໄວ້ 6 ເດືອນ ດ້ວຍຄ່າທຶນປະຈຳປີ 5% ກຳລັງຈ່າຍຄ່າທຶນ 2.5% ຂອງມູນຄ່າຂອງຕຳແໜ່ງ.
ການຈັດການ: ຮັກສາໄລຍະເວລາທີ່ຖືໄວ້ໃຫ້ສັ້ນ, ແລະຄຳນຶງເຖ
ຕຳແໜ່ງທີ່ມີຄວາມສຳພັນ
ກົດລະບຽບທີ 4: ນັບຕຳແໜ່ງທີ່ມີຄວາມສຳພັນເປັນຕຳແໜ່ງດຽວ. ຖ້າທ່ານມີ leveraged ETFs 3 ອັນຢູ່ໃນ S&P 500, ຕຳແໜ່ງລວມແມ່ນ 3× ຂະໜາດຂອງຕຳແໜ່ງອັນໃດອັນໜຶ່ງ. ຄວາມສ່ຽງແມ່ນເທົ່າກັບຕຳແໜ່ງດຽວ 3×. ການກະຈາຍຄວາມສ່ຽງຂ້າມທັງ 3 ETFs ແມ່ນມີພາບລວງຕາ.
ການຈັດການ: ລວມຕຳແໜ່ງ leveraged ທັງໝົດໃນ underlying, ພາກສ່ວນ, ຫຼື ຫົວຂໍ້ດຽວກັນ, �
ການປັບຂະໜາດຕາມຄວາມຜັນຜວນ
ກົດຂໍ້ທີ 5: ປັບຂະໜາດຕຳແໜ່ງໃຫ້ສອດຄ່ອງກັບຄວາມຜັນຜວນຂອງຜະລິດຕະພັນ. ບັນດາ ETF S&P 500 ທີ່ໃຊ້ leverage 2× ມີຄວາມຜັນຜວນຕໍ່າກວ່າ ETF ທີ່ໃຊ້ leverage 2× ຂອງເທັກໂນໂລຍີ small-cap. ຄວາມສ່ຽງ 2% ຂອງບັນຊີໃນຜະລິດຕະພັນ S&P 500 ແມ່ນຂະໜາດຕຳແໜ່ງທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຫຼາຍ ກວ່າຄວາມສ່ຽງ 2% ທີ່ເທົ່າກັນໃນຜະລິດຕະພັນ small-cap.
ການຈັດການ: ໃຊ້ average true range (ATR) ຫຼື ສ່ວນບ່ຽງມາດຕ
ວິທີການປະເມີນ
ເມື່ອປະເມີນຄວາມສ່ຽງຂອງຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ leverage, ຖາມ:
- ຄວາມສ່ຽງແບບ path-dependent ຂອງຜະລິດຕະພັນແມ່ນຫຍັງ? (Daily reset ສຳລັບ ETFs, ການຫຼຸດຄ່າຕາມເວລາສຳລັບ options, ຄ່າ funding ສຳລັບ CFDs.)
- ມັນມີຄວາມສຳພັນ (correlation) ກັບຕຳແໜ່ງອື່ນໆໃນບັນຊີບໍ? (ລວມຕຳແໜ່ງທີ່ມີ correlation.)
- ຄວາມຜັນຜວນ (volatility) ແມ່ນເທົ່າໃດ? (ປັບຂະໜາດຕຳແໜ່ງໃຫ້ສອດຄ່ອງກັບ volatility.)
- ແຜນການອອກ (exit plan) ແມ່ນຫຍັງ? (Stop-loss, time stop, profit target — ທັງ 3 ຢ່າງດີກວ່າມີຢ່າງດຽວ.)
- ຂະໜາດຕຳແໜ່ງທຽບກັບບັນຊີແມ່ນເທົ່າໃດ? (2-5% ຂອງບັນຊີແມ່ນຂອບເຂດມາດຕະຖານສຳລັບ leveraged product ອັນດຽວ
សំណួរដែលគេសួរញឹកញាប់ (FAQ)
ຂ້ອຍຄວນໃສ່ບັນຊີຂອງຂ້ອຍເທົ່າໃດໃນຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີ່ມ (leveraged)?
ສຳລັບນັກຄ້າລາຍຍ່ອຍສ່ວນໃຫຍ່, ການຈັດສັນ 10-20% ຂອງບັນຊີໃນຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ເລີ່ມ (leveraged) ໃນແຕ່ລະເວລາແມ່ນຂອບເຂດທີ່ເໝາະສົມ. ສ່ວນທີ່ເຫຼືອຄວນຢູ່ໃນເງິນສົດ, ຕຳແໜ່ງແບບຖືຍາວ (long-only), ຫຼື ຊັບສິນທີ່ບໍ່ສຳພັນກັນ (uncorrelated). ການຈັ
ຂ້ອຍຄວນໃຊ້ stop-loss ກັບຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ leverage ບໍ?
ແມ່ນ, ຄວນໃຊ້ສະເໝີ. ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ leverage ທີ່ບໍ່ມີ stop-loss ແມ່ນສະຖານະທີ່ສາມາດໄປເຖິງສູນໄດ້ໃນທາງທິດສະດີ. stop-loss ແມ່ນການປ້ອງກັນພຽງຢ່າງດຽວຕໍ່ການສູນເສຍທຶນຢ່າງຖາວອນ.
ຂ້ອຍຄວນຖືສະຖານະທີ່ໃຊ້ເລີເວີຈົນໄດ້ດົນເທົ່າໃດ?
ຂຶ້ນກັບປະເພດຂອງຜະລິດຕະພັນ. Leveraged ETFs: 1-4 ອາທິດ. Options: 2-8 ອາທິດ. Leveraged CFDs: 1-4 ອາທິດ. ຖ້າດົນກວ່ານັ້ນ ຄວາມສ່ຽງທີ່ຂຶ້ນກັບເສັ້ນທາງ (path-dependent) ຈະເດັ່ນກວ່າຜົນປະໂຫຍດຂອງເລີເວີຈ. ຖ້າສັ້ນກວ່ານັ້ນ ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ�
ຄວາມສ່ຽງໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ leveraged products ແມ່ນຫຍັງ?
ຄວາມສ່ຽງໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນການປະສົມກັນຂອງ leverage ແລະການສຸມການລົງທຶນ (concentration). ນັກຄ້າທີ່ໃສ່ 30% ຂອງບັນຊີໃນ ETF ທີ່ໃຊ້ leverage ພຽງຕົວດຽວ ແມ່ນເທົ່າກັບການດຳເນີນສະຖານະບັນຊີ (account position) ປະມານ 90%+. ການເຄື່ອນໄຫວທາງລົບ 10% ໃນ ETF ແມ່ນການຂາດທຶນ (drawdown) 27% ຕໍ່ບັນຊີ. leverage ບໍ່ໄດ້ເຫັນຊັດໃນການຕະຫຼາດ (marketing) ແ
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ
- ຄ່ານາຍໜ້າ → ການປຽບທຽບອัตรາ Margin
- ຄູ່ມືສຳລັບຜູ້ເລີ່ມຕົ້ນ → Margin Trading ແມ່ນຫຍັງ
- Broker ຮຸ້ນທີ່ດີທີ່ສຸດ
ຈະເລີ່ມຈາກບ່ອນໃດ
ຖ້າທ່ານຢາກເລີ່ມໃຊ້ຜະລິດຕະພັນທີ່ໃຊ້ການເພີ່ມກຳລັງ (leveraged products) ຂັ້ນຕົ້ນທີ່ເໝາະສົມ ແມ່ນການກຳນົດຂອບເຂດຂະໜາດສະຖານະ (position size) ແບບຊັດເຈນ ແລະ ກຳນົດກົດເກນການອອກ (exit rules) ກ່ອນຈະວາງການຄ້າ. ເບິ່ງ ຕາຕະລາງ Broker ຂອງພວກເຮົາສຳລັບລາຍຊື່ແພລດຟອມ�