ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄຳແນະນຳການລົງທຶນ. ຂໍ້ມູນທີ່ໃຫ້ແມ່ນເພື່ອການສຶກສາ ແລະ ຂໍ້ມູນທົ່ວໄປເທົ່ານັ້ນ ແລະບໍ່ແມ່ນການສະເໜີ�
ການຊື້ຂາຍ OTC ແມ່ນເຮັດໂດຍກົງລະຫວ່າງສອງຝ່າຍ, ໂດຍບໍ່ມີຕະຫຼາດແລກປ່ຽນ. ໃນຮຸ້ນ, OTC ມັກຈະໝາຍເຖິງ pink sheets ຫຼື OTC Markets. ໃນ FX, ມັນໝາຍເຖິງວ່າ Broker ແມ່ນຝ່າຍຄູ່ສັນຍາ (counterparty). ຄວາມສ່ຽງ ແລະການເລືອກ Broker ແຕກຕ່າງຈາກຜະລິດຕະພັນທີ່ຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດແລກປ່ຽນ.
ບົດຄວາມນີ້ເປັນມຸມມອງແບບປະຕິບັດກ່ຽວກັບການຊື້ຂາຍ OTC: ມັນ�
OTC ແມ່ນຫຍັງໃນຕະຫຼາດຕ່າງໆ
ຄຳວ່າ “OTC” ມີຄວາມໝາຍຕ່າງກັນໃນປະເພດຊັບສິນຕ່າງໆ:
ຫຸ້ນ (OTC Markets, pink sheets)
ຫຸ້ນທີ່ບໍ່ຜ່ານຂໍ້ກຳນົດການຈົດລາຍຊື່ຂອງຕະຫຼາດໃຫຍ່ (NYSE, Nasdaq, LSE) ຈະຖືກຊື້ຂາຍຢູ່ OTC Markets. ລະດັບມີ:
- OTCQB: ບໍລິສັດຂະໜາດນ້ອຍແລະກາງທີ່ຜ່ານມາດຕະຖານຂັ້ນຕ່ຳ. ຕ້ອງການການລາຍງານດ້ານການເງິນບາງສ່ວນ.
- OTC Pink: ບໍລິສັດທີ່ບໍ່ມີມາດຕະຖານຂັ້ນຕ່ຳ. “pink sheets” ທີ່ເປັນຕຳນານ. ບາງບໍລິສັດເປັນຂອງຈິງແຕ່ນ້ອຍ; ບາງບໍລິສັດແມ່ນ shell ຫຼື ການຫຼອກລວງ.
- OTC Grey: ບໍລິສັດທີ່ບໍ່ມີຂໍ້ມູນການເງິນສາທາລະນະ. ຄວາມສ່ຽງສູງຕໍ່ການທຸຈະລິດ.
ການຊື້ຂາຍຫຸ້ນ OTC ເຮັດຜ່ານ Broker, ແຕ່ Broker ບ�
FX (CFDs OTC)
FX ແມ່ນຕະຫຼາດ OTC ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ. ບໍ່ມີການຈັດຕັ້ງກາງ (central exchange) ສຳລັບ FX ລະດັບລາຍຍ່ອຍ. Broker ແມ່ນຄູ່ຄ້າ (counterparty) ຂອງທ່ານໃນການຊື້-ຂາຍ. Broker ອ້າງລາຄາ (quote) ອອກມາ, ທ່ານຍອມຮັບ ຫຼື ປະຕິເສດ, ແລະ ຖ້າຍອມຮັບແລ້ວ Broker ຈະເອົາອີກຝ່າຍໜຶ່ງ (ຝ່າຍກົງກັນຂ້າມ).
Broker ເຮັດກຳໄລຈາກ spread (ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງລາຄາຊື້ ແລະ ລາຄາຂາຍ). Broker ອາດຈະເອົາສະຖານະຝ່າຍກົງກັນຂ້າມຂອງການຊື້-ຂາຍຂອງທ
ផលិតផល OTC ផ្សេងទៀត
Swaps, forward contracts, និង ការជួញដូរមូលបត្របំណុល (bond) ជាច្រើន គឺជា OTC។ រចនាសម្ព័ន្ធមានភាពខុសគ្នា; លក្ខណៈរួមគឺថា ភាគីម្ខាងទៀត (counterparty) គឺជា Broker ឬស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ មិនមែនជាការផ្លាស់ប្តូរដែលបានកណ្តាល (centralized exchange) ទេ។
ຄວາມສ່ຽງຂອງການຊື້ຂາຍ OTC
ຄວາມສ່ຽງຫຼັກ 3 ຢ່າງ:
1. ຄວາມສ່ຽງຂອງຄູ່ຄ້າ (Counterparty risk)
ໃນການຊື້ຂາຍ OTC, ຄູ່ຄ້າຂອງທ່ານແມ່ນ Broker (ສຳລັບ FX) ຫຼືຜູ້ອອກ (ສຳລັບບາງຮຸ້ນ OTC). ຖ້າຄູ່ຄ້າລົ້ມເຫຼວ, ທ່ານອາດຈະເສຍຕຳແໜ່ງຂອງທ່ານ. ຄວາມສ່ຽງຖືກຫຼຸດລົງໂດຍ:
- Broker ທີ່ຖືກຄວບຄຸມລະດັບ Tier-1 (FCA, FINRA, ASIC, BaFin)
- ການແຍກເງິນທຶນຂອງລູກຄ້າ (Segregated client funds)
- ໂຄງການຊົດເຊີຍນັກລົງທຶນ (ເຊັ່ນ £85,000 ຕໍ່ລູກຄ້າໃນອັງກິດ)
- ການຊຳລະກາງ (Central clearing) (ສຳລັບ OTC derivatives ບາງປະເພດ)
ສຳລັບຮຸ້ນ OTC, ຄວາມສ່ຽງ�
2. ຄວາມສ່ຽງດ້ານສະພາບຄ່ອງ
ຕະຫຼາດ OTC ມີຄ່ອງແຄວ້ນໜ້ອຍກວ່າຕະຫຼາດທີ່ຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (exchange-traded). ຊ່ອງຫ່າງ bid-ask ກວ້າງກວ່າ, ແລະລາຍການຄຳສັ່ງ (order book) ບາງກວ່າ. ນັກຄ້າທີ່ຕ້ອງການອອກຈາກສະຖານະ (position) ຢ່າງໄວ ອາດຈະຕ້ອງຍອມຮັບລາຄາທີ່ບໍ່ດີກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ຫຼາຍ.
ສຳລັບຮຸ້ນ OTC, ຄ່ອງແຄວ້ນ (liquidity) ມັກຈະຕ່ຳຫຼາຍ. ນັກຄ້າທີ່ຖື 10% �
3. ຄວາມສ່ຽງດ້ານຂໍ້ມູນ
ຮຸ້ນ OTC ມັກຈະມີຂໍ້ມູນສາທາລະນະໜ້ອຍກວ່າຮຸ້ນທີ່ຈົດລົງໃນຕະຫຼາດ. ການລາຍງານດ້ານການເງິນອາດຈະບໍ່ຄ່ອຍມີ, ຜູ້ບໍລິຫານອາດຈະບໍ່ຮູ້ຈັກ, ແລະ ຕະຫຼາດອາດຖືກຄອບງຳໂດຍຄົນພາຍໃນ. ຄວາມບໍ່ສົມດຸນຂອງຂໍ້ມູນແມ່ນຄ
ວິທີເລືອກ Broker OTC
ຖ້າທ່ານຕັດສິນໃຈທຳການຊື້ຂາຍຜະລິດຕະພັນ OTC, ຖາມ:
- ສະຖານະການກຳກັບດູແລແມ່ນຫຍັງ? (ຜູ້ກຳກັບດູແລລະດັບ-1: FCA, FINRA, ASIC, BaFin. ຜູ້ກຳກັບດູແລຄວນກຳນົດໃຫ້ມີການແຍກກອງທຶນ (segregated funds) ແລະຄວາມພຽງພໍຂອງທຶນ (capital adequacy).)
- Broker ເປັນສະມາຊິກຂອງແຜນຊົດເຊີຍສຳລັບນັກລົງທຶນບໍ? (ໃນອັງກິດ: FSCS ເຖິງ £85,000. ໃນສະຫະລັດ: SIPC ເຖິງ $500,000. ໃນ EU: ມີແຜນຄ້າຍຄືກັນ.)
- ໂມເດວການປະຕິບັດ (execution model) ແມ່ນຫຍັງ? (ສຳລັບ FX: A-book vs B-book. A-book brokers ປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດ interbank; B-book brokers ຮັບຝ່າຍກົງຂ້າມ. ໂມເດວນີ້ສົ່ງຜົນຕໍ່ການຂັດກັນຜົນປະໂຫຍດ.)
- ຂອບເຂດຜະລິດຕະພັນ OTC ແມ່ນຫຍັງ? (ສຳລັບຮຸ້ນ: OTC Markets access, pink sheets. ສຳລັບ FX: spot, forwards, options. ສຳລັບຜະລິດຕະພ�
ເມື່ອ OTC ເໝາະສົມ
ສາມສະຖານະການ:
- ການຊື້ຂາຍຫຸ້ນ OTC ທີ່ບໍ່ມີໃຫ້ໃນຕະຫຼາດແລກປ່ຽນ. ນັກຊື້ຂາຍທີ່ຕ້ອງການການເຂົ້າເຖິງຫຸ້ນຂອງບໍລິສັດ small-cap ຂະໜາດນ້ອຍ ຫຼື ບໍລິສັດຕ່າງປະເທດທີ່ບໍ່ຕອບສະໜອງຂໍ້ກຳນົດການຈົດລາຍຊື່ໃນແລກປ່ຽນ. ຕະຫຼາດ OTC ແມ່ນວິທີດຽວເທົ່ານັ້ນໃນການເຂົ້າເຖິງຫຸ້ນ.
- ການຊື້ຂາຍ FX. FX ສຳລັບລາຍຍ່ອຍທັງໝົດແມ່ນ OTC. ນາຍໜ້າແມ່ນຄູ່ຄ້າ (counterparty). ການເລືອກ Broker ຈະກຳນົດຄຸນນະພາບການປະຕິບັດ (execution) ແລະຄວ
ເມື່ອ OTC ບໍ່ເໝາະສົມ
ສາມສະຖານະການ:
- ການຊື້ຂາຍຫຸ້ນທີ່ມີສະພາບຄ່ອງຄ່າສູງ. ຫຸ້ນຂອງຕະຫຼາດຫຼັກທີ່ຈົດລົງໃນຕະຫຼາດຫຼັກແມ່ນລາຄາຖືກກວ່າ, ມີຄ່ອງຄ່າສູງກວ່າ, ແລະ ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານຄູ່ຄ້າ (counterparty) ໜ້ອຍກວ່າຫຸ້ນ OTC. ຕະຫຼາດ OTC ແມ່ນສໍາລັບຊື່ທີ່ບໍ່ຄ່ອງຄ່າເທົ່ານັ້ນ.
- ການຊື້ຂາຍຄູ່ FX ທີ່ມີຄ່ອງຄ່າຜ່ານ Broker ແບບ B-book. Broker ແບບ B-book ມີຄວາມຂັດຜົນປະໂຫຍດ. Broker ແບບ A-book ແມ່ນດີກວ່າ, ແຕ່ສະເປຣດ (spreads) ຄ້າຍຄືກັນ. ສໍາລັບຄ�
ວິທີການປະເມີນ
ເມື່ອເລືອກ Broker ສຳລັບການຊື້ຂາຍ OTC, ຖາມ:
- ການກຳກັບລະດັບທີ 1 ຂອງ Broker ແມ່ນຫຍັງ? (FCA, FINRA, ASIC, BaFin.)
- Broker ແຍກເງິນຂອງລູກຄ້າບໍ? (ຕ້ອງແມ່ນ “ແມ່ນ”; ກວດເບິ່ງໃນສັນຍາ.)
- ແຜນການຊົດເຊີຍແມ່ນຫຍັງ? (FSCS, SIPC, ແລະອື່ນໆ. ການຄຸ້ມຄອງແມ່ນຕໍ່ລູກຄ້າ.)
- ຮູບແບບການປະຕິບັດຄຳສັ່ງແມ່ນຫຍັງ? (ສຳລັບ FX: A-book ຫຼື B-book.)
- ໂຄງສ້າງຄ່າທຳນຽມແມ່ນຫຍັງ? (Spread + commission + financing.)
- ຂອບເຂດຜະລິດຕະພັນ OTC ມີຫຍັງແດ່? (ສະເພາະກັບຄວາມຕ້ອງການການຊື້ຂາຍຂອງທ່ານ.)
- ຂັ້ນຕອນການຖອນເງິນແມ່ນແນວ
សំណួរដែលគេសួរញឹកញាប់ (FAQ)
ການຊື້ຂາຍ OTC ປອດໄພບໍ?
ຂຶ້ນກັບ Broker. Broker ທີ່ຖືກຄວບຄຸມລະດັບ 1 (Tier-1) ທີ່ມີການແຍກກອງທຶນ (segregated funds) ແລະການຊົດເຊີຍໃຫ້ນັກລົງທຶນ ແມ່ນປອດໄພ. Broker ທີ່ບໍ່ຖືກຄວບຄຸມ ບໍ່ແມ່ນປອດໄພ. ຄວາມສ່ຽງຢູ່ທີ່ຄູ່ຄ້າ (counterparty) ບໍ່ແມ່ນຢູ່ທີ່ໂຄງສ້າ
ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງ OTC ແລະທີ່ຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດ (exchange-traded) ແມ່ນຫຍັງ?
Exchange-traded: ການຊື້ຂາຍຈະຜ່ານຕະຫຼາດກາງພ້ອມກັບຄູ່ຄ້າກາງ (central counterparty). OTC: ການຊື້ຂາຍແມ່ນລະຫວ່າງສອງຝ່າຍໂດຍກົງ. Exchange-traded ມີຄວາມໂປ່ງໃສຫຼາຍກວ່າ ແລະມີຄວາມສ່ຽງດ້ານຄູ່ຄ້າ (counterparty risk) ໜ້ອຍກວ່າ. OTC ອະນຸຍາດໃຫ້ສ້າງໂ�
ຂ້ອຍສາມາດຊື້ຂາຍຮຸ້ນ OTC ໃນ IRA ໄດ້ບໍ?
ໄດ້, ແຕ່ນາຍໜ້າ (Broker) ອາດຈະມີຂໍ້ຈຳກັດ. Pink sheets ແລະການເຂົ້າເຖິງ OTC Markets ແຕກຕ່າງກັນຕາມນາຍໜ້າ (Broker). ບາງນາຍໜ້າ (Broker) ຈຳກັດການຊື້ຂາຍ OTC ໃນ IRA ເນື່ອງຈາກຄວາມສ່ຽງຂອງການສໍ້ໂກງທີ່ສູງກວ່າ.
ຕະຫຼາດ OTC ທີ່ນິຍົມສຸດສຳລັບຮຸ້ນແມ່ນຫຍັງ?
ໃນສະຫະລັດ, OTC Markets (ເຄີຍເອີ້ນວ່າ OTC Bulletin Board ແລະ Pink Sheets). ໃນເອີຣົບ, ແພລດຟອມ MTF (Multilateral Trading Facility) ຕ່າງໆ. ການເລືອກຂຶ້ນກັບຮຸ້ນສະເພາະແລະເຂດພື້ນທີ່.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ
ຈຸດເລີ່ມຕົ້ນ
ຖ້າທ່ານຢາກຊື້ຂາຍຜະລິດຕະພັນ OTC, ຂັ້ນຕອນທຳອິດທີ່ເປັນປະໂຫຍດແມ່ນເລືອກ Broker ທີ່ຖືກກຳກັບຄວບຄຸມລະດັບ tier-1 ພ້ອມກອງທຶນແຍກຕ່າງຫາກ (segregated funds) ແລະໂຄງສ້າງຄ່າທຳນຽມທີ່ໂປ່ງໃສ. ເບິ່ງ ຕາຕະລາງ Broker ຂອງພວກເຮົາສຳລັບລາຍຊື່ Broker OTC ທີ່ມີໃບຢັ້�