ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄຳແນະນຳການລົງທຶນ. ຂໍ້ມູນທີ່ໃຫ້ແມ່ນເພື່ອການສຶກສາ ແລະ ຂໍ້ມູນທົ່ວໄປເທົ່ານັ້ນ ແລະບໍ່ແມ່ນການສະເໜີ�
ໃນບໍລິບົດນີ້ ບັນຊີທຶນ (capital account) ແມ່ນບັນຊີນາຍໜ້າ (brokerage account) ທັງໝົດຂອງຜູ້ຄ້າ ບ່ອນທີ່ມີທຶນສ່ວນຕົວ (equity), ເງິນທີ່ກູ້ຢືມ (borrowed funds), ແລະຕຳແໜ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນ (resulting positions) ຢູ່ຮ່ວມກັນ. ການໃຊ້ leverage ພາຍໃນ capital account ແມ່ນບໍ່ເຫມືອນກັບການໃຊ້ margin account ແຍກຕ່າງຫາກ. ເງິນທີ່ກູ້ຢືມແມ່ນສ່ວນໜຶ່ງຂອງຍອດດຽວກັນ, ແລະກຳໄລ/ຂາດທຶນຈະທະວີຄູນ (compound) ກັບບັນຊີທັງໝົດ, ບໍ່ແມ່ນກັບຕຳແໜ່ງດຽວ. ການຕັດສິນໃຈໃຊ້ leverage ພ
“ການໃຊ້ leverage ໃນບັນຊີທຶນ” ໝາຍເຖິງຫຍັງແທ້
ໃນແບບຈຳລອງບັນຊີດຽວ (single-account model), ຜູ້ຄ້າຈະໂອນເງິນເຂົ້າບັນຊີດ້ວຍເງິນສົດ, ຈັບຖືສະຖານະ (position) ໂດຍໃຊ້ leverage, ແລະ position ນັ້ນຢູ່ໃນບັນຊີດຽວກັນ. ການຮັກສາມາດຕະຖານ (maintenance margin) ຈະນຳໃຊ້ກັບບັນຊີ, ບໍ່ແມ່ນກັບ position. ການຂາດທຶນ (drawdown) ຈາກ position ທີ່ໃຊ້ leverage ສາມາດກະຕຸ້ນ margin call ຂອງບັນຊີ, ເຊິ່ງບັງຄັບໃຫ້ຜູ້ຄ້າປິດ position ອື່ນ ຫຼື ເພີ່ມເງິນສົດ.
ໃນແບບຈຳລອງຫຼາຍບັນຊີ (multi-account model), ຜູ້ຄ້າມີບັນຊີເງິນສົດ (cash account) ແລະ ບັນຊີ margin ແຍກຕ່າງຫາກ. margin call ຈະນຳໃຊ້ກັບບັນຊີ margin ເທົ່ານັ້ນ, ແລະ cash account ບໍ່ຖືກສ່ຽງ. ສອງແບບນີ້ມີລະດັບຄວາມສ່ຽງ (risk profile) ບໍ່ຄືກັນ, ເຖິງແມ່ນອັດຕາ leverage ແລະ ຂະໜາດ position ຈະເທົ່າກັນກໍຕາມ.
ແບບບັນຊີທຶນ (capital account model) ແມ່ນແບບທີ
ເຫດຜົນສຳລັບການໃຊ້ leverage ໃນບັນຊີທຶນ
ກໍລະນີທີ່ແຂງແຮງທີ່ສຸດແມ່ນຄວາມງ່າຍດ້ານການດຳເນີນງານ. ບັນຊີດຽວແມ່ນງ່າຍກວ່າສອງບັນຊີຫຼືຫຼາຍກວ່າ, ການເຕືອນ margin call ງ່າຍຕໍ່ການຕິດຕາມ, ແລະ ການກຳນົດຂະໜາດສະຖານະ (position) ງ່າຍກວ່າ. ສຳລັບຜູ້ຄ້າທີ່ມີຈຳນວນ position ບໍ່ຫຼາຍ, ບັນຊີດຽວແມ່ນໂຄງສ້າງທີ່ເໝາະສົມ.
ກໍລະນີທີສອງແມ່ນຕົ້ນທຶນຂອງເງິນກູ້. ການກູ້ margin loan ພາຍໃນບັນຊີທຶນ ມັກຈະຖືກກວ່າການກູ້ແຍກຕ່າງຫາກອອກນອກ broker, ເພາະວ່າ broker ມີ position ເປັນຫຼັກປະກັນ (collateral) ແລະ ຄວາມສ່ຽງດ້ານເຄรดิต (credit risk) ຖືກຈັດການໄວ້. ອັດຕາ (rate) ຖືກເຜີຍແຜ່ໃນໜ້າຜະລິດຕະພັນຂອງ broker, ແລະ ມັກຈະຢູ່ປະມານ 2% ຫາ 4% ເໜືອອັດຕາເງິນສົດ (cash rate) ຂອງ broker.
ກໍລະນີທີສາມແມ່ນການປະສານກັບພາບລວມຂອງ portfolio ທີ່ເຫຼືອ. ການກູ້ margin loan ຕໍ່ຕ້ານ portfolio �
ຂໍ້ໂຕ້ແຍ້ງຕໍ່ການໃຊ້ leverage ໃນບັນຊີທຶນ
ຂໍ້ໂຕ້ແຍ້ງຫຼັກແມ່ນຄວາມສ່ຽງຂ້າມສະຖານະ (cross-position risk). ການຫຼຸດລົງ (drawdown) ຂອງສະຖານະໜຶ່ງສາມາດກະຕຸ້ນ margin call ທີ່ບັງຄັບໃຫ້ຜູ້ຄ້າປິດສະຖານະອື່ນໃນເວລາທີ່ຮ້າຍທີ່ສຸດ. ຜູ້ຄ້າທີ່ຖືກ hedge ໃນຮູບແບບ long-short ສາມາດຖືກບັງຄັບໃຫ້ປິດ short ໃນຕອນທີ່ຕະຫຼາດພັງລົງ (crash) ຈຸດຕ່ຳສຸດ, ເຮັດໃຫ້ລັອກການຂາດທຶນໃນສະຖານະທີ່ກຳລັງເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນ hedge. hedge ຖືກປັບອອກ (unwound) ໃນເວລາທີ່ຮ້າຍທີ່ສຸດ.
ຂໍ້ໂຕ້ແຍ້ງທີສອງແມ່ນຄວາມສ່ຽງດ້ານການສະສົມ (concentration risk). ຜູ້ຄ້າທີ່ເຂົ້າໄປຖືສະຖານະທີ່ໃຊ້ leverage ພາຍໃນບັນຊີທຶນ ກຳລັງສະສົມຄວາມສ່ຽງໃສ່ບັນຊີ, ບໍ່ແມ່ນໃສ່ສະຖານະ. ສະຖານະແມ່ນຖືກ leverage, ແຕ່ບັນຊີແມ່ນຫນ່ວຍຂອງຄວາມສ່ຽງ. ການຫຼຸດລົງຂອງສະຖານະທີ່ເປັນສ່ວນຮ້ອຍນ້ອຍໃນແງ່ເປີເຊັນ ສາມາດເປັນຈຳນວນເງິນໂດລາທີ່ໃຫຍ່ໄດ້, ແລະການຫຼຸດລົງເປັນເງິນໂດລານັ້ນແມ່ນຈຳນວນເງິນທີ່ຜູ້ຄ້າຕ້ອງເພີ່ມໃສ່ບັນຊີ ຫຼືເປັນຈຳນວນສະຖານະອື່ນທີ່ຜູ້ຄ້າຕ້ອງປິດ.
ຂໍ້ໂຕ້ແຍ້ງທີສາມແມ່ນການປະຕິບັດດ້ານກົດລະບຽບ (regulatory treatment). ໃນບາງເຂດອຳນາດ, ຂອບເຂດ leverage (leverage cap) ຖືກຕັ້ງທີ່ລະດັບບັນຊີ, ບໍ�
ວິທີໃຊ້ leverage ໃນບັນຊີທຶນຢ່າງຊື່ສັດ
ການໃຊ້ leverage ໃນບັນຊີທຶນຢ່າງຊື່ສັດ ແມ່ນເພື່ອຈຸດປະສົງທີ່ຊັດເຈນ ມີເວລາຈຳກັດ ພ້ອມດ້ວຍ stop, target, ແລະ ການອອກທີ່ກຳນົດໄວ້. ຂະໜາດເງິນກູ້ແມ່ນຂະໜາດນ້ອຍທີ່ສຸດທີ່ບັນລຸຈຸດປະສົງ, ແລະ ເງິນສົດທີ່ຖືກປ່ອຍອອກແມ່ນຖືກຮັກສາໄວ້ສຳລັບຈຸດປະສົງເດີມ ບໍ່ໄດ້ນຳໄປໃຊ້ຄືນ. ນະໂຍບາຍ margin call ແມ່ນເຂົ້າໃຈແລ້ວ, ແລະ ຜູ້ຄ້າມີເງິນພ້ອມເພື່ອຕອບຮັບການ call.
ການໃຊ້ leverage ໃນບັນຊີທຶນຢ່າງບໍ່ຊື່ສັດ ແມ່ນເພື່ອນຳໄປທຶນສຳລັບການຖືຍາວ, ເພື່ອເອົາສະຖານະທີ່ໃຫຍ່ກວ່າງົບຄວາ�
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ
ຈະເລີ່ມຈາກບ່ອນໃດ
ຖ້າທ່ານກຳລັງປຽບທຽບ Broker ສຳລັບ leverage ໃນບັນຊີທຶນ, ຕົວເລກທີ່ມີປະໂຫຍດຫຼາຍທີ່ສຸດແມ່ນ margin rate, maintenance margin, ຄ່າທີ່ຍອມຮັບເປັນຫຼັກປະກັນ (eligible collateral), ແລະນະໂຍບາຍ cross-position margin call. ຂໍ້ມູນ ການປຽບທຽບ Broker ຂອງພວກເຮົາລະບຸ margin rates ແລະ eligible collateral ຢູ່ແຕ່ລະ Broker, ເຊິ່ງຮ່ວມກັນບອກທ່ານວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ ແລະຄວາມສ່ຽງຈະເປັນແນວໃດກ່ອນທີ່ທ່