ນີ້ບໍ່ແມ່ນຄຳແນະນຳການລົງທຶນ. ຂໍ້ມູນທີ່ໃຫ້ແມ່ນເພື່ອການສຶກສາ ແລະ ຂໍ້ມູນທົ່ວໄປເທົ່ານັ້ນ ແລະບໍ່ແມ່ນການສະເໜີ�
ການໃຊ້ Leverage ຢ່າງລະມັດລະວັງ ສາມາດເປັນເຄື່ອງມືທີ່ມີປະໂຫຍດສຳລັບການຈັດການໜີ້ສິນໃນພອດຫຼັກຮຸ້ນ. ນັກລົງທຶນກູ້ຢືມຕໍ່ຕ້ານພອດຫຼັກເພື່ອນຳໄປຈ່າຍໜີ້ສິນ, ແລະນັກລົງທຶນຍັງຄົງລົງທຶນໃນພອດຫຼັກ. ຂໍ້ຕົກລົງກັນແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການກູ້ຢືມ, ຄວາມສ່ຽງຂອງການຖືກ margin call, ແລະຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ Leverage ຈະຂະຫຍາຍການຫຼຸດ�
“ການຈັດການໜີ້ສິນດ້ວຍ leverage” ໝາຍເຖິງຫຍັງ
ປະໂຫຍກນີ້ຄອບຄຸມຫຼາຍສະຖານະການ. ສະຖານະການທຳອິດແມ່ນການໃຊ້ເງິນກູ້ margin ເພື່ອຈ່າຍຄ່າຊື້ຂະໜາດໃຫຍ່, ເຊັ່ນ ຄ່າຈ່າຍເງິນລ່ວງໜ້າຂອງເຮືອນ, ໂດຍຍັງຄົງລົງທຶນໃນພອດການລົງທຶນຂອງຫຸ້ນ. ສະຖານະການທີສອງແມ່ນການໃຊ້ສະຖານະທີ່ມີ leverage ເພື່ອປ້ອງກັນ (hedge) ໜີ້ສິນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວ, ເຊັ່ນ ການຖືກສັ່ງຂາຍສັ້ນ (short position) ໃນຫຸ້ນທີ່ນັກລົງທຶນມີຢູ່ແລ້ວ. ສະຖານະການທີສາມແມ່ນການໃຊ້ options ເພື່ອສ້າງລາຍຮັບຈາກການຖືຫຸ້ນຍາວ (long stock position), ແລະ ລາຍຮັບນັ້ນແມ່ນໃຊ້ເພື່ອຈ
ຂໍ້ດີຫຼັກ
ຂໍ້ດີອັນທຳອິດແມ່ນຄ່າໂອກາດ (opportunity cost)។ ນັກລົງທຶນທີ່ຂາຍພອດຕະຟໍລິໂອຫຸ້ນເພື່ອນຳໄປຈ່າຍໜີ້ສິນ ຈະສູນເສຍຜົນຕອບແທນໃນອະນາຄົດຂອງພອດຕະຟໍລິໂອນັ້ນ។ ນັກລົງທຶນທີ່ໃຊ້ leverage ຈະຮັກສາພອດຕະຟໍລິໂອໃຫ້ຖືກລົງທຶນຕໍ່ໄປ, ແລະນັກລົງທຶນຈະໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນໃນອະນາຄົດ। ການປະສົມປະສານ (trade-off) ຈະເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ນັກລົງທຶນ ເມື່ອຜົນຕອບແທນຂອງພອດຕະຟໍລິໂອສູງກວ່າຕົ້ນທຶນຄ່າກູ້ຢືມ (borrowing cost)។
ຂໍ້ດີອັນທີສອງແມ່ນຄວາມມີປະສິດທິພາສີ (tax efficiency)។ ໃນບາງປະເທດ, ດອກເບ້ຍຂອງການກູ້ຢືມແບບ margin ອາດຈະສາມາດຫັກພາສີໄດ້, ແລະດອກເບ້ຍຈະບໍ່ຖືກເກັບພາສີຈົນກວ່າຈະມີການຂາຍຕຳແໜ່ງ (position)។ �
ຂໍ້ເສຍປຽບຫຼັກ
ຂໍ້ເສຍປຽບອັນທຳອິດແມ່ນການເອີ້ນໃຫ້ມີມາກຈຳນວນເພີ່ມ (margin call)។ Broker ສາມາດຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີເງິນເພີ່ມ ຖ້າມູນຄ່າຂອງພອດຟໍລິໂອຫຼຸດລົງຕ່ຳກວ່າ maintenance margin. ນັກລົງທຶນທີ່ບໍ່ມີເງິນເພີ່ມນັ້ນ ຈະຖືກບັງຄັບຂາຍພອດຟໍລິໂອອອກໃນເວລາທີ່ຮ້າຍທີ່ສຸດ ແລະນັກລົງທຶນຈະຮັບຮູ້ການຂາດທຶນ។ margin call ແມ່ນຄວາມສ່ຽງຫຼັກຂອງການໃຊ້ leverage ແລະນັກລົງທຶນຄວນຮັກສາເງິນສຳຮອງ (cash buffer) ເພື່ອຫຼີກລ້ຽງການເອີ້ນນັ້ນ។
ຂໍ້ເສຍປຽບອັນທີສອງແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍ (interest cost)។ ເງິນກູ້ມາກ (margin loan) ມີການຄິດດອກເບ້ຍຕາມອັດຕາ ແລະດອກເບ້ຍຈະຖືກຈ່າຍບໍ່ວ່າພອດຟໍລິໂອຈະເປັນແນວໃດກໍຕາມ។ ນັກລົງທຶນທີ່ໃຊ້ leverage ຈ່າຍດອກເບ້ຍແມ່ນເວລາພອດຟໍລິໂອລົງກໍຕາມ ແລະດອກເບ້ຍກໍເພີ່ມການຂາດທຶນ។ ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍຄວນຖືກປຽບທຽບກັບຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດຫວັງຂອງພອດຟໍລິໂອ ແລະບໍ່ຄວນໃຊ້ leverage ຖ້າຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດຫວັງຕ່ຳກວ່າຄ່າໃຊ
ເມື່ອການໃຊ້ leverage ມີເຫດຜົນ
ການໃຊ້ leverage ຈະມີເຫດຜົນ ເມື່ອຕົ້ນທຶນກູ້ຢືມມີຕົ້ນທຶນຕໍ່າກວ່າຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດໄວ້ຂອງພອດການລົງທຶນ, ເມື່ອນັກລົງທຶນມີແຜນສຳຮອງເງິນສົດເພື່ອຮອງຮັບ margin call, ແລະ ເມື່ອນັກລົງທຶນມີໄລຍະເວລາຍາວ.
ການໃຊ້ leverage ບໍ່ມີເຫດຜົນ ເມື່ອຕົ້ນທຶນກູ້ຢືມສູງກວ່າຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດໄວ້ຂອງພອດການລົງທຶນ, ເມື່ອນັກລົງທຶນບໍ່ມີແຜນສຳຮອງເງິນສົດ, ຫຼື ເມື່ອນັກລົງທຶນມີໄລຍະເວລາສັ້ນ. ການໃຊ້ leverage ຍັ
ກົດລະບຽບການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງ
ກົດລະບຽບທຳອິດ ແມ່ນ ການກຳນົດຂະໜາດເງິນກູ້ໃຫ້ສອດຄ່ອງກັບກະແສເງິນສົດ (cash flow). ນັກລົງທຶນຄວນເລືອກຂະໜາດເງິນກູ້ທີ່ສາມາດຊຳລະໄດ້ດ້ວຍກະແສເງິນສົດຈາກພອດຕະຟໍລິໂອ ຫຼືຈາກເງິນເດືອນ. ເງິນກູ້ບໍ່ຄວນຖືກກຳນົດໃຫ້ເຖິງຂີດສູງສຸດທີ່ Broker ອະນຸຍາດ, ແລະຄວນກຳນົດໃຫ້ຢູ່ໃນລະດັບທີ່ນັກລົງທຶນສາມາດຊຳລະໄດ້ ແມ້ໃນຊ່ວງທີ່ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງ.
ກົດລະບຽບທີສອງ ແມ່ນ ການຮັກສາກອງເງິນສຳຮອງ (cash buffer). ນັກລົງທຶນຄວນຮັກສາເງິນສົດສຳລັບການຈ່າຍເງິນກູ້ 6 ຫາ 12 ເດືອນ ເປັນເງິນສົດ, ແລະເງິນສົດນັ້ນຄວນຢູ່ໃນບັນຊີແຍກຕ່າງຫາກ. ກອງເງິນສຳຮອງນີ້ຊ່ວຍປົກປ້
ຄຳຖາມທົ່ວໄປກ່ຽວກັບ leverage ແລະ ໜີ້ສິນ
ຂ້ອຍສາມາດຫັກດອກເບ້ຍຈາກການກູ້ຢືມແບບ margin ໄດ້ບໍ? ໃນບາງປະເທດ/ເຂດອຳນາດ, ອາດຈະໄດ້. ນັກລົງທຶນຄວນກວດສອບກົດລະບຽບພາສີທ້ອງຖິ່ນ, ແລະຄວນປຶກສາທີ່ປຶກສາດ້ານພາສີກ່ອນນຳໃຊ້ leverage ເພື່ອຄວາມມີປະສິດທິພາສີ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍປົກກະຕິຂອງການກູ້ຢືມແບບ margin ແມ່ນເທົ່າໃດ? ອັດຕາດອກເບ້ຍຂຶ້ນກັບ Broker ແລະ ເຂດອຳນາດ. ອັດຕາມັກຈະຢູ່ປະມານ 1% ຫາ 3% ເໜືອອັດຕາຂອງທະນາຄານກາງ, ແລະອັດຕາອາດສູງກວ່າສຳລັບບັນຊີຂະໜາດນ້ອຍ. ນັກລົງທຶນຄວນປຽບທຽບອັດຕາລະຫວ່າງ Broker.
**ຂ້ອຍຈະເສຍເຮືອນຖ້າ margin call ບໍ່ສຳເລັດ
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ
ຈະເລີ່ມຈາກບ່ອນໃດ
ຖ້າທ່ານກຳລັງປະເມີນການໃຊ້ leverage ເພື່ອຈັດການໜີ້ສິນ, ຂັ້ນຕອນທຳອິດທີ່ມີປະໂຫຍດຫຼາຍທີ່ສຸດ ແມ່ນການຄຳນວນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍການກູ້ຢືມ (borrowing cost) ແລະຜົນຕອບແທນທີ່ຄາດຫວັງຂອງພອດຕະຟໍລິໂອ (expected portfolio return), ແລ້ວປຽບທຽບສອງຢ່າງນັ້ນ. ຂໍ້ມູນ ການປຽບທຽບ Broker ຂອງພວກເຮົາ ລາຍຊື່ Broker ທີ່ມີການໃຫ້ກູ້�