Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Kriptovaliutų ateities sandoriai yra sutartys, leidžiančios pirkėjui užimti sverto poziciją kriptovaliutos kainos atžvilgiu, neįsigyjant pagrindinės monetos. Maržos reikalavimas paprastai yra 1–10% nuo nominalios sumos, o svertas – nuo 10× iki 100×. Didelio sverto ir didelio nepastovumo derinys daro kriptovaliutų ateities sandorius labiausiai svertuotu instrumentu, prieinamu mažmeniniams prekybininkams, o visiško nuostolio rizika yra reali ir dažna.
Kriptovaliutų ateities sandorių prekybos strategijos yra panašios į akcijų ateities sandorių strategijas, tačiau statymai yra didesni. Kasdienis Bitcoin pokytis gali siekti 5–10% (palyginti su 1–2% pagrindiniam akcijų indeksui), o svertas padidina šį pokytį iki 50–100% prekybininko maržos. Prekybininkas, kuris atsiduria neteisingoje pusėje dėl 10% judėjimo, esant 10× svertui, praranda visą maržą.
Kriptovaliutų ateities sandorių maržos struktūra
Maržos reikalavimą kriptovaliutų ateities sandoriams nustato birža, o reikalavimas skiriasi priklausomai nuo kriptovaliutos ir biržos. Bitcoin ateities sandoriams taikoma 1–5% išlaikymo marža nuo nominalios vertės (10×–20× sverto), o marža gali keistis nepastoviais laikotarpiais. Kai kurios biržos siūlo 100× svertą Bitcoin atveju, o marža yra 1% nuo nominalios vertės.
Marža įnešama bazine valiuta (daugumai sandorių USDT arba USD), o pozicija realiu laiku žymima pagal rinkos kainą. Variacinė marža atsiskaitoma kas kelias sekundes (perpetual futures atveju) arba kasdien (terminuotiems futures). Maržos pareikalavimas gali būti pateiktas per kelias minutes, jei kaina juda prieš prekybininką.
Amžinųjų ateities sandorių struktūra
Dažniausias kriptovaliutų ateities sandorių tipas yra amžinųjų ateities sandoris. Sandoris nesibaigia, o prekybininkas išlaiko poziciją tol, kol ją uždaro arba kol išnaudojama marža. Sandoris turi finansavimo normą, kuri sulygina amžinųjų sandorių kainą su neatidėliotina (spot) kaina, o finansavimo norma mokama tarp ilgųjų ir trumpųjų pozicijų turėtojų kas 8 valandas.
Finansavimo norma yra pozicijos laikymo per naktį kaštai (arba kreditas). Norma paprastai yra 0,01–0,1 % per 8 valandų laikotarpį, o 10× sverto pozicijai tai sudaro 1–3 % per mėnesį. Finansavimo norma realiai mažina grąžą, o prekybininkas, poziciją laikantis savaites ar mėnesius, moka finansavimo kaštus už visą laikotarpį.
Amžinųjų ateities sandoris yra reguliuojamas biržos, o ne centrinės sandorio šalies (CCP). Birža nustato maržos reikalavimą, finansavimo normą ir likvidavimo mechanizmą. Birža yra sandorio šalimi kiekviename sandoryje, o biržos kredito rizika yra prekybininko patiriama rizika.
Kriptovaliutų ateities sandorių sverto naudojimo strategijos
Didžiausio sverto strategija yra scalp. Prekybininkas atidaro 10–50× svertą turinčią poziciją kelioms minutėms arba kelioms valandoms, su griežtu stop orderiu, siekdamas užfiksuoti nedidelį kainos pokytį. Scalp yra dažniausia strategija tarp mažmeninių kriptovaliutų ateities sandorių prekiautojų, ir tai taip pat strategija, kuri sukelia didžiausią nuostolių skaičių, nes stop orderis suveikia dėl įprasto nepastovumo.
Vidutinio sverto strategija yra swing. Prekybininkas atidaro 3–10× svertą turinčią poziciją kelioms dienoms, su platesniu stop orderiu, siekdamas užfiksuoti vidutinio laikotarpio pokytį. Swing yra saugesnė strategija nei scalp, nes stop orderis yra toliau nuo įėjimo, o pozicija atlaiko įprastą nepastovumą. Rizika yra finansavimo norma (funding rate), kuri kaupiasi per visą laikymo laikotarpį.
Mažo sverto strategija yra pozicinis sandoris (position trade). Prekybininkas atidaro 1–3× svertą turinčią poziciją savaitėms ar mėnesiams, siekdamas užfiksuoti ilgalaikį pokytį. Pozicinis sandoris yra saugiausia strategija pagal maržos riziką, tačiau rizikingiausia pagal finansavimo normą (funding rate), kuri kaupiasi per visą laikymo laikotarpį.
Svarbiausias rizikos valdymas
Svarbiausias rizikos valdymo įrankis yra pozicijos dydis. Pozicija, kurios dydis sudaro 1–5% prekiautojo kapitalo, o stopas atitinka nuostolį, kurį galima atgauti, yra tokia pozicija, kurią prekiautojas gali imtis pakartotinai, nepriartėdamas prie nulio. Pozicija, kurios dydis sudaro 20–50% prekiautojo kapitalo, naudojant maksimalų turimą svertą, yra pozicija, kuri vienu judesiu gali tapti nulinė.
Antra – stopas. Stopas kriptovaliutų ateities sandorio pozicijoje turėtų būti nustatytas tokiame lygyje, kuris atitinka strategijos negaliojimo (invalidation) tašką. Sūpynių (swing) prekiautojas stopą deda žemiau neseniai buvusio minimumo; skalpingo prekiautojas stopą deda nedideliu atstumu nuo įėjimo; pozicijų prekiautojas stopą deda tokiame lygyje, kuris reiškia tendencijos apsivertimą.
Trečia – finansavimo norma. Finansavimo norma yra reali sąnauda, todėl prekiautojas turėtų įtraukti šią kainą į pozicijos dydžio skaičiavimą. 0.05% finansavimo norma per 8 valandų laikotarpį 10× svertu svertinėje pozicijoje sudaro 0.5% nuo maržos per dieną, t. y. 15% nuo maržos per mėnesį. Ši kaina yra reikšminga, todėl prekiautojas turėtų uždaryti poziciją dar prieš tai, kai sąnaudos „suvalgo“ pelną.
Susiję ištekliai
- Brokeriai pagal investavimo tipą → Kriptovaliutų prekyba
- Brokerio mokesčiai → Maržos normų palyginimas
- Pradedančiųjų vadovai → Kas yra maržinė prekyba
Nuo ko pradeti
Jei vertinate kriptovaliutų ateities sandorių prekybą, naudingiausios palyginimui funkcijos yra maržos reikalavimas, prieinamas svertas, finansavimo norma ir biržos reguliavimo statusas. Mūsų broker comparison pateikia Brokerius, kurie siūlo kriptovaliutų ateities sandorius, ir nurodo prieinamą svertą; tai kartu parodo, kaip atrodo maržos struktūra dar prieš pradedant poziciją.