Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Valdyti svertinių produktų rizikas yra vienas svarbiausių įgūdžių, kuriuos gali išsiugdyti akcijų prekybininkas. Svertas, dėl kurio 5:1 pozicijoje gaunamas 5 procentų pelnas, gali sukelti 5 procentų nuostolį, o nuostolis gali būti didesnis už pelną dėl skirtumo (spread), komisinių ir finansavimo mokesčio. Prekybininkas, kuris kruopščiai valdo riziką, gali išgyventi nuostolius, o tas, kuris išgyvena, gali išlikti rinkoje pakankamai ilgai, kad užfiksuotų pelną.
Pagrindinės rizikos valdymo technikos
Pirmoji technika yra pozicijos dydis. Prekybininkas turėtų nustatyti pozicijos dydį pagal fiksuotą procentą nuo sąskaitos, paprastai 1–2 procentus nuo sąskaitos kiekvienai prekybai. Pozicijos dydis apskaičiuojamas taip: suma eurais, kurią prekybininkas yra pasirengęs prarasti, padalijama iš atstumo iki stop-loss. Prekybininkas, kuris rizikuoja 1 procentu 10 000 € sąskaita sandoryje su 2 procentų stop-loss, turi 5 000 € pozicijos dydį.
Antroji technika yra stop-loss. Stop-loss yra pavedimas, kuris uždaro poziciją iš anksto nustatyta kaina, o stop-loss riboja nuostolį. Stop-loss turėtų būti nustatytas tokiame lygyje, kuris atitinka prekybininko rizikos toleranciją, ir stop-loss neturėtų būti perkeliamas prieš prekybininką. Stop-loss yra pagrindinis prekybininko įrankis valdant svertinės pozicijos riziką.
Trečioji technika yra take-profit. Take-profit yra pavedimas, kuris uždaro poziciją iš anksto nustatytame pelno tikslą, o take-profit užfiksuoja pelną. Take-profit yra naudingas prekybininkams, kurie nori užfiksuoti pelno tikslą, ir take-profit yra naudingas prekybininkams, kurie nori išvengti pelno atidavimo.
Ketvirtoji technika yra diversifikacija. Prekybininkas turėtų paskirstyti riziką tarp kelių pozicijų, kelių sektorių ir kelių turto klasių. Diversifikacija sumažina vieno nuostolio poveikį visam portfeliui, o diversifikacija yra esminis įrankis valdant svertinio portfelio riziką.
Svertinės pozicijos apsidraudimas
Pirmoji apsidraudimo technika yra stop-loss. Stop-loss yra paprastas apsidraudimas, ir stop-loss yra dažniausia apsidraudimo technika. Stop-loss riboja nuostolį iki iš anksto nustatyto lygio, o stop-loss lengva įdiegti daugumoje platformų.
Antroji apsidraudimo technika yra opcionas. Prekybininkas, turintis ilgą akcijų poziciją, gali nusipirkti to paties akcijų put opcioną, o put opcionas suteikia teisę parduoti už nustatytą (strike) kainą. Put opcionas veikia kaip draudimo polisas, o put opcionas riboja nuostolį akcijų pozicijoje. Put opciono kaina yra premija, o premija yra didžiausias nuostolis apsidraudime.
Trečioji apsidraudimo technika yra atvirkštinis ETF. Prekybininkas, turintis ilgą poziciją sektoriaus ETF, gali nusipirkti atvirkštinį ETF tam pačiam sektoriui, o atvirkštinis ETF kyla, kai sektorius krenta. Atvirkštinis ETF yra paprastas apsidraudimas, ir atvirkštinis ETF naudingas trumpalaikiam apsidraudimui. Atvirkštinis ETF nėra ilgalaikis laikymas, nes atvirkštinis ETF patiria kasdienį vertės mažėjimą (daily decay).
Dažnos klaidos, kurių reikėtų vengti
Pirmoji klaida – per didelis svertas. Prekybininkas, kuris naudoja 20:1 svertą nepastoviam akcijų sandoriui, gali prarasti visą įnašą per vieną sandorį. Svertas turėtų atitikti pagrindinio turto nepastovumą, o svertas – prekybininko rizikos toleranciją.
Antroji klaida – perkelti stop-loss. Prekybininkas, kuris perkelia stop-loss prieš sandorį, suteikia pozicijai daugiau vietos nuostoliams, ir taip didina riziką. Stop-loss turėtų būti nustatytas tokiame lygyje, su kuriuo prekybininkas yra patenkintas, ir stop-loss neturėtų būti perkeliamas, nebent prekybininkas turi naują priežastį.
Trečioji klaida – ignoruoti finansavimo mokestį. Svertinė pozicija už naktį apmokama finansavimo mokesčiu, o finansavimo mokestis didina sandorio kainą. Prekybininkas, kuris svertinę poziciją laiko savaites ar mėnesius, moka reikšmingą finansavimo mokestį, ir finansavimo mokestis gali panaikinti pelną.
Ketvirtoji klaida – per dažnai prekiauti. Prekybininkas, kuris per dieną sudaro daug svertinių sandorių, patiria didesnes sandorių sąnaudas. Prekybininkas turėtų būti atrankus sudarydamas sandorius.
Rizikos valdymo plano sudarymas
Pirmas žingsnis – apibrėžti riziką vienai prekybai. Prekybininkas turėtų pasirinkti fiksuotą procentą nuo sąskaitos, paprastai 1–2 procentus, ir laikytis šio procento kiekvienoje prekyboje. Procentas yra didžiausias nuostolis, kurį prekybininkas yra pasirengęs patirti vienoje prekyboje.
Antras žingsnis – apibrėžti maksimalų kritimą (drawdown). Prekybininkas turėtų pasirinkti maksimalų kritimą, paprastai 10–20 procentų nuo sąskaitos, ir nutraukti prekybą, kai kritimas pasiekiamas. Kritimo riba apsaugo prekybininką nuo pralaimėjimų serijos, kuri mažina sąskaitą.
Trečias žingsnis – apibrėžti maksimalų atvirų pozicijų skaičių. Prekybininkas turėtų pasirinkti maksimalų pozicijų skaičių, paprastai 5–10, ir neviršyti šios ribos. Pozicijų limitas neleidžia prekybininkui per daug išnaudoti sverto (over-leveraging) sąskaitos.
Ketvirtas žingsnis – planą reguliariai peržiūrėti. Prekybininkas turėtų kas savaitę peržiūrėti sandorius, kritimą ir laimėjimų procentą (win rate) ir prireikus pakoreguoti planą. Peržiūra yra svarbi rizikos valdymo proceso dalis, o peržiūra padeda prekybininkui išlikti disciplinuotam.
Dažniausiai užduodami klausimai apie rizikos valdymą
Kokia yra geriausia rizikos valdymo technika? Pozicijos dydžio nustatymas kartu su stop-loss yra veiksmingiausia technika. Abi technikos yra paprastos įgyvendinti, o jos apima daugumą prekybos scenarijų.
Ar galiu valdyti riziką be stop-loss? Taip, naudojant opcionus arba apsidraudžiant su atvirkštiniu ETF, tačiau alternatyvos yra sudėtingesnės ir brangesnės nei paprastas stop-loss. Prekybininkas, kuris nenori naudoti stop-loss, turėtų atidžiai apsvarstyti alternatyvas.
Kaip dažnai turėčiau peržiūrėti rizikos valdymo planą? Prekybininkas turėtų peržiūrėti planą kas savaitę, o per didelio nepastovumo laikotarpius – dažniau. Peržiūra turėtų apimti sandorius, kritimą (drawdown), laimėjimo procentą (win rate) ir finansavimo mokesčius.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradėti
Jei valdote svertinių produktų riziką, naudingiausias pirmas žingsnis yra apibrėžti riziką vienai prekybai, didžiausią galimą nuostolį (maksimalų „drawdown“) ir didžiausią atvirų pozicijų skaičių. Mūsų Broker palyginimas pateikia brokerius, kurie siūlo svertinę prekybą, ir rizikos valdymo įrankius—tai kartu parodo, ką brokeris siūlo, dar prieš jums atliekant pirmąją svertinę prekybą.