Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Maržos reikalavimas yra mažiausias indėlis, kurio brokeris reikalauja norint atidaryti sverto poziciją. Skaičiavimas yra paprastas: formulė skelbiama brokerio svetainėje, o rezultatas yra pinigų suma, kurią prekiautojas turi turėti sąskaitoje prieš pateikiant pavedimą. Dauguma prekiautojų gali atlikti skaičiavimą mintyse, tačiau brokerio paskelbtas grafikas yra autoritetingas šaltinis, o grafikas gali skirtis pagal instrumentą, jurisdikciją ir prekiautojo sąskaitos tipą.
Pagrindinė formulė
Maržos reikalavimas yra pozicijos dydis, padaugintas iš pradinės maržos normos. Pradinę maržos normą nustato reguliuotojas ir brokeris, o ji skelbiama brokerio produkto puslapyje. Dėl didelės JAV akcijos, kai taikoma 50% mažmeninė maržos norma, 10 000 EUR pozicijai reikia 5 000 EUR įnašo. Dėl didelės JAV akcijos, kai taikoma 25% mažmeninė maržos norma, 10 000 EUR pozicijai reikia 2 500 EUR įnašo.
Pradinė maržos norma yra įnašas tuo metu, kai atidaroma prekyba. Palaikomoji marža yra įnašas, reikalingas pozicijai išlaikyti atvirą jai judant. Palaikomoji marža paprastai yra mažesnė už pradinę maržą, ir tai yra lygis, kuriame įvyksta maržos pareikalavimas (margin call). Dėl didelės JAV akcijos, kai pradinė marža yra 50%, o palaikomoji marža – 25%, pozicija atidaroma su 5 000 EUR įnašu, o maržos pareikalavimas įvyksta tada, kai prekiautojo nuosavas kapitalas sumažėja iki 25% pozicijos vertės.
Kintamieji, kurie keičia skaičiavimą
Pradinė maržos norma nėra vienas skaičius. Ji priklauso nuo priemonės, nuo jurisdikcijos, nuo prekybininko sąskaitos tipo ir kartais nuo prekybininko patirties lygio. Pagrindiniai JAV akcijų sandoriai su didele likvidumu ir didele rinkos kapitalizacija turi mažiausias normas. Smulkesnės JAV akcijos, small-cap akcijos ir akcijos, kurių nepastovumas didelis, turi didesnes normas. ETF paprastai traktuojami kaip pagrindinio krepšelio atitikmuo. Parinktys (options) turi atskirą maržos grafiką, dažnai apskaičiuojamą pagal scenarijais pagrįstą modelį.
Jurisdikcija svarbi, nes skirtingų regionų reguliuotojai nustato skirtingus limitus. ESMA ES nustato mažmeninės prekybos sverto limitą 1:5 pagrindinėms akcijoms, o tai yra 20% pradinė marža. FCA Jungtinėje Karalystėje taiko panašius limitus. Australijos ASIC sugriežtino savo taisykles, kad jos atitiktų. Užsienio Brokeriai gali siūlyti didesnį svertą, tačiau reguliacinė apsauga yra plonesnė.
Sąskaitos tipas svarbus, nes profesionalios ir institucinės sąskaitos turi skirtingus maržos grafikus nei mažmeninės sąskaitos. Prekybininkas, kuris pagal MiFID II kvalifikuoja kaip profesionalus klientas, gali prašyti didesnio sverto, tačiau prekybininkas turi atitikti kriterijus, įskaitant minimalų sandorio dydį, minimalų portfelio dydį ir atitinkamą darbo patirtį.
Pozicijos dydžio vaidmuo
Pozicijos dydis yra prekiautojo pasirinkimas, o maržos reikalavimas didėja kartu su dydžiu. 10 000 € pozicijai, kai pradinė marža yra 20 %, reikia 2 000 € įnašo. 50 000 € pozicijai, kai ta pati pradinė marža yra 20 %, reikia 10 000 € įnašo. Prekiautojo sąskaitoje prieš pateikiant pavedimą turi būti bent įnašo suma grynaisiais, o Broker neleis atlikti sandorio, jei sąskaitoje nėra grynųjų pinigų.
Pozicijos dydis yra dažniausia klaida skaičiuojant maržą. Prekiautojas, norintis sudaryti 50 000 € poziciją su 20 % pradine marža, turi turėti 10 000 € įnašą, o sąskaitoje turi būti bent ši suma grynaisiais. Prekiautojas, neturintis grynųjų pinigų, bus atmestas Broker, arba bus priverstas uždaryti kitą poziciją, kad atlaisvintų grynuosius.
Grynuju pinigu ir marzginamu vertybiniu popieriu vaidmuo
Marzginimo reikalavimas gali būti padengtas grynaisiais pinigais arba marzginamais vertybiniais popieriais. Prekybininkas, turintis 10 000 EUR grynaisiais ir 20 000 EUR marzginamais vertybiniais popieriais, gali padengti 10 000 EUR marzginimo reikalavimą bet kuriuo iš šių būdu. Brokeris paprastai teikia pirmenybe gryniesiems pinigams, tačiau brokeris priims vertybinius popierius, jei jie yra tinkamų (eligible) sąraše.
Marzginamų vertybinių popieriu sąrašas skelbiamas brokerio svetainėje ir laikui bėgant keičiasi. Prekybininkas, planuojantis naudoti vertybinius popierius marzginimo reikalavimui padengti, prieš pateikdamas pavedimą turėtų patikrinti sąrašą. Vertybinis popierius, kuris šiandien yra sąraše, rytoj gali būti pašalintas, ypač nepastovioje rinkoje.
Kaip apskaiciuoti maržos reikalavimus konkreciai prekybai
Skaiciavimas yra: pozicijos dydis × pradinės maržos norma. Turint €10 000 poziciją pagrindinėje JAV akcijoje, kai pradinė marža yra 20 %, maržos reikalavimas yra €2 000. Prekiautojui iki prekybos pateikimo reikia bent €2 000 grynaisiais arba tinkamų maržai taikomų vertybinių popierių sąskaitoje. Brokerio užsakymo lange paprastai rodoma maržos suma prieš patvirtinant prekybą, o prekiautojas gali palyginti skaicių su brokerio paskelbtu grafiku.
Sudėtingesnei prekybai skaiciavimas yra: pozicijos dydis × pradinės maržos norma kiekvienai sandorio daliai, sumuojant. Dėl opcionų spread’o pradinė marža paprastai yra spread’o kaina plius procentas nuo pagrindinio turto, o brokerio opcionų maržos skaiciuoklė tvarko detales. Dėl ateities sandorio pradinę maržą nustato birža, o brokerio produkto puslapyje nurodoma norma.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradeti
Jei skaiciuojate konkretaus sandorio marzos reikalavimus, naudingiausias skaicius yra brokerio paskelbtas pradines marzos procentas konkreciai priemonei. Musu brokeriu palyginimas pateikia sverto dydzius ir tinkamas priemones kiekviename brokerio, o tai kartu parodo, kokie marzos reikalavimai bus pries pateikiant sandori.