Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Valdyti riziką naudojant svertinius produktus struktūriškai skiriasi nuo rizikos valdymo netaikant sverto, nes pats produktas atlieka darbą, daugindamas pagrindinio turto dienos pokytį. Prekiautojo užduotis – kontroliuoti, kiek iš to produkto prekiautojas turi, ir išlaikyti šį kiekį pakankamai mažą, kad bloga diena nebaigtų sąskaitos.
Produktas daugina pagrindinio turto dienos grąžą. Prekiautojas daugina savo pačio riziką laikydamas per daug produkto, o antrasis daugiklis yra tas, kuris sukelia katastrofiškus nuostolius.
Naudokite produktą pagal jo paskirtį
Pirmoji taisyklė – naudoti produktą pagal tą naudojimo atvejį, kuriam jis buvo sukurtas. Svertiniai produktai skirti trumpalaikiam taktiniam pozicionavimui ir konkrečių rizikos langų apsidraudimui. Produktas nėra skirtas „pirkti ir laikyti“ investavimui, nes kasdienis perskaičiavimas (reset), finansavimo kaštai ir „gap“ rizika laikui bėgant kaupiasi, o būtent šis kaupimasis sukuria ilgalaikį grąžos mažėjimo efektą.
Prekybininkas, kuris vienerius metus laiko 2× arba 3× svertinį produktą neramioje (svyruojančioje) rinkoje, pasiekia grąžą, gerokai mažesnę nei 2× ar 3× pagrindinio turto grąža, o grąža gali būti neigiama net tada, kai pagrindinis turtas yra teigiamas. Prekybininkas, kuris naudoja produktą kelias dienas ir išeina iš pozicijos, pasiekia grąžą, kuri yra maždaug daugiklis kartų didesnė už pagrindinio turto judėjimą per tas dienas.
Sumažinkite iki mažo procento nuo sąskaitos
Svarbiausia rizikos kontrolė yra pozicijos dydis. Prekybininkas, kuris skiria 5–10% sąskaitos svertinei pozicijai, prisiima reikšmingą, bet atgaunamą statymą. Prekybininkas, kuris skiria 30–50% sąskaitos svertinei pozicijai, prisiima statymą, kuris gali ištrinti sąskaitą per vieną blogą sesiją.
Sąžiningas atsakymas: vertinkite svertinę poziciją kaip vieno sandorio rizikos biudžetą, o ne kaip portfelio paskirstymą. Pozicija turi būti apskaičiuota pagal dolerinę riziką, kurią prekybininkas yra pasirengęs prisiimti sandoryje, o dolerinė rizika turi būti maža procentinė dalis nuo sąskaitos. Produkto svertas yra antros eilės efektas; pozicijos dydis yra pirmos eilės efektas.
Naudokite stopą, pritaikytą pagal kintamumą
Stopas svertiniam produktui turėtų būti griežtesnis nei stopas nesvertinei pozicijai tame pačiame underlying, nes produktas padidina dienos judėjimą. 5% stopas 2× produktui reiškia 10% nuostolį nuo prekiautojo kapitalo, o 10% nuostolis yra reikšminga rizikos biudžeto dalis vienam sandoriui.
Stopas turėtų būti nustatytas ties lygiu, kuris atitinka strategijos negaliojimo (invalidation) tašką. Taktinis prekiautojas, naudodamas svertinį produktą trumpalaikiam judėjimui, stopą deda žemiau lygio, kuris padarytų sandorį negaliojančiu. Stopas nėra „grąžinimo“ suma; stopas yra lygis, kuriame prekiautojas klysta.
Venkite laikyti per žinotus įvykius
„Gap“ rizika (spragos rizika) dėl sverto turinio yra didžiausia per savaitgalį, šventinę dieną arba žinomą įvykį. Produktas perskaičiuojamas (revaluojamas) pagal uždarymo kainą, tačiau prekiautojas gali laikyti poziciją per „gap“ kitame atidaryme. 3% kritimas „gap“ būdu pagrindiniame turte sukelia 6% nuostolį 2× sverto produktui, be to, bet kokį dienos nuostolį, kurį produktas jau patyrė.
Prekiautojas, laikantis svertinę poziciją per žinomą įvykį (paskelbiamus finansinius rezultatus, Fed posėdį, CPI skelbimą), sąmoningai prisiima „gap“ riziką, o „gap“ rizika yra dažniausia priežastis dideliems nuostoliams mažmeninėje prekyboje, naudojant svertą. Sprendimas yra mechaninis: prekiautojas uždaro arba sumažina poziciją prieš įvykį ir vėl įeina po to, kai „gap“ jau „sužaista“.
Stebekite finansavimo kaštus
Finansavimo kaštai svertiniam produktui yra kasdienis mokestis už pasiskolintą pozicijos dalį. Kaštai per dieną yra nedideli, tačiau per savaites tampa reikšmingi. 2× svertinis produktas, kurio metinė finansavimo norma yra 5%, kainuoja prekiautojui 2,5% nuo nominalios sumos per metus, o mokestis taikomas net tada, kai produktas yra stabilus.
Prekiautojas, kuris produktą naudoja trumpalaikei taktikos pozicijai, finansavimo kaštus moka tik kelias dienas, todėl kaštai yra priimtini. Prekiautojas, kuris produktą naudoja kelių mėnesių pozicijai, finansavimo kaštus moka visą laikotarpį, todėl kaštai realiai mažina grąžą. Prekiautojas, kuris produktą naudoja ilgalaikiam laikymui, kaštus moka neribotą laiką, o būtent dėl to ilgalaikiai laikymai prastai atsiliepia rezultatams.
Dažniausiai užduodami klausimai
Kiek sąskaitos turėtų užimti svertinis produktas? Svertinis produktas turėtų užimti nedidelę dalį prekybininko sąskaitos, proporcingą dolerio rizikai, kurią prekybininkas yra pasirengęs prisiimti. Dauguma profesionalių rizikos valdytojų vieno produkto poveikį riboja iki 5–10% sąskaitos.
Ar svertiniai ETF yra rizikingesni nei svertiniai CFDs? Abu didina dienos pokytį, tačiau skiriasi kaštų struktūra. ETF taiko išlaidų koeficientą ir jį atstato kasdien. CFDs taiko finansavimo palūkanų normą kasdien, bet jos neatstato. Tinkamas pasirinkimas priklauso nuo laikymo trukmės.
Kokia didžiausia svertinių produktų rizika? Mažų nuostolių sudėtinimas per ilgą laikymo laikotarpį ir „gap“ rizika per savaitgalį. Sudėtinimas mažina grąžą per mėnesius; „gap“ gali panaikinti poziciją per vieną sesiją.
Ar pradedantysis turėtų naudoti svertinius produktus? Pradedantysis paprastai turėtų jų vengti, kol neturi veikiančio rizikos biudžeto, išbandytos strategijos ir rezultatų ne svertinėse pozicijose. Svertas padidina mokymosi kreivės kaštus.
Susiję ištekliai
Kur pradeti
Jei vertinate svertini produktą, naudingiausios palyginimo savybes yra sverto santykis, dienos atnaujinimo (reset) politika, finansavimo kaina ir pradinės (maintenance) maržos reikalavimas. Mūsų broker comparison pateikia kiekviename Broker sverto galimybes ir reguliuotoją, kuris prižiuri sąskaitą; tai kartu parodo, kokios bus išlaidos ir rizika dar prieš nustatant pozicijos dydį.