Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Trailing stop yra stop orderis, kuris koreguojamas, kai kaina juda jūsų naudai. Jis užfiksuoja pelną, kartu palikdamas poziciją atvirą tolesniam kilimui. Nustatymas priklauso nuo platformos, tačiau logika ta pati: stop-loss, kuris seka kainą fiksuotu atstumu.
Šiame straipsnyje pateikiamas praktiškas žingsnis po žingsnio paaiškinimas: kada trailing stop’ai turi prasmę, kaip juos nustatyti ir į ką atkreipti dėmesį.
Kaip veikia slankusis stopas
Slankusis stopas yra stop orderis su „trail“ dydžiu. „Trail“ gali būti:
- Fiksuotas dydis. $1 žemiau dabartinės kainos ilgoje pozicijoje arba $1 aukščiau trumpoje.
- Procentas. 5% žemiau dabartinės kainos ilgoje pozicijoje.
- Volatilumo pagrįstas dydis. 2× vidutinio tikrojo diapazono (ATR) reikšmė žemiau dabartinės kainos.
Kai kaina juda jūsų naudai, slankusis stopas persiderina taip, kad išlaikytų tą patį atstumą. Kai kaina juda prieš jus, slankusis stopas lieka vietoje. Jei kaina pasiekia slankųjį stopą, pozicija uždaroma.
Matematika: jūs pirkote akcijas už $100 su 5% slankiuoju stopu. Pradinis stopas yra ties $95. Kaina pakyla iki $110; stopas persikelia į $104.50. Kaina nukrenta iki $104.50; stopas suveikia, o pozicija uždaroma ties $104.50. Pelno suma yra $4.50, užfiksuota slankiojo stopo.
Jei kaina niekada nepakyla virš $100, slankusis stopas lieka ties $95. Pozicija uždaroma, jei kaina pasiekia $95.
Kada trailing stopai turi prasmę
Trys dažni panaudojimo atvejai:
- Impulso (momentumo) sandoriai. Prekybininkas, kuris nori „joti“ kelių dienų judėjimą ir išeiti, kai įvyksta apsisukimas. Trailing stopas užfiksuoja didžiąją dalį judėjimo ir išveda iš pozicijos, kai momentumas silpsta.
- Proveržio (breakout) sandoriai. Prekybininkas, kuris įeina po proveržio ir naudoja trailing stopą išėjimui valdyti. Trailing stopas nustatomas tiesiai žemiau proveržio lygio.
- Ilgalaikės pozicijos valdymas. Prekybininkas, kuris laiko ilgalaikę poziciją, bet nori apsisaugoti nuo didelio nuostolio (drawdown). Trailing stopas nustatomas plačiame procentiniame intervale (15–25%), kad būtų leista įprastam nepastovumui.
Kaip nustatyti slankųjį stopą tipinėje platformoje
Tikslios instrukcijos skiriasi priklausomai nuo Broker, tačiau struktūra ta pati. Daugumoje platformų (thinkorswim, Interactive Brokers, Tastyworks, TradeStation):
- Atidarykite pavedimo langą pozicijai. Spustelėkite dešiniuoju pelės mygtuku ant pozicijos arba atidarykite naują pavedimą.
- Pasirinkite pavedimo tipą kaip „trailing stop“. Daugumoje platformų tai yra pavedimo tipo išskleidžiamajame meniu.
- Nustatykite trail dydį. Tai gali būti fiksuota suma, procentas arba pagal nepastovumą (volatility) apskaičiuota suma. Platforma procentą arba ATR viduje konvertuoja į dolerio sumą.
- Nustatykite pradinę stop kainą (nebūtina). Kai kurios platformos leidžia nustatyti pradinę kainą slankiajam stopui. Trail pradeda veikti, kai kaina pajuda jūsų naudai.
- Pateikite pavedimą. Slankusis stopas dabar aktyvus. Platforma koreguoja stopą, kai kaina juda.
Platforma taip pat leidžia po pateikimo koreguoti trail dydį. Stopas bus koreguojamas pagal naują trail dydį ateityje; esami „high-water marks“ nėra atstatomi.
Trailing stop variantai
Trailing stop limit
Trailing stop (apsauginis slankusis) virsta rinkos pavedimu, kai suveikia, todėl nepastoviose rinkose gali atsirasti slippage (vykdymo kainos nukrypimas). Trailing stop limit virsta limitiniu pavedimu nurodyta kaina, taip išvengiant slippage, tačiau rizikuojant, kad pavedimas nebus įvykdytas, jei kaina peršoks per limitą.
Pasirinkimo kompromisas: stop-market pavedimai įvykdomi su slippage; stop-limit pavedimai įvykdomi už nurodytą kainą arba visai neįvykdomi. Daugumai trailing stop atvejų slippage yra nedidelis, todėl stop-market versija paprastai tinka.
Trailing stop su žingsniu
Kai kurios platformos leidžia nustatyti „žingsnį“ (step) dydį. Stopas koreguojamas tik tada, kai kaina pajuda bent jau tiek, kiek yra nustatytas žingsnis. Pavyzdžiui, 5% trailing stop su 1% žingsniu: stopas koreguojamas tik tada, kai kaina pajuda 1% ar daugiau. Taip sumažinama pavedimų valdymo našta nepastoviose, „svyruojančiose“ rinkose.
Laiko pagrindu taikomi trailing stopai
Kai kurios platformos leidžia nustatyti laiko pagrindu taikomą trailing stopą: stopas seka tik tam tikromis valandomis, arba stopas baigiasi (nebegalioja) konkrečiu laiku. Tai naudinga strategijoms, kurios galioja tik rinkos darbo valandomis, arba norint uždaryti pozicijas prieš skelbiant rezultatus.
Kas gali nutikti blogai
Trys modeliai:
1. Trailing stop suveikimas ant žvakės šešėlio (wick)
Žvakės šešėlyje kaina trumpam pasiekia trailing stop, bet užsidaro virš jo. Stop-market pavedimas suveikia ant šešėlio ir įvykdomas stop kaina (arba blogiau). Pozicija uždaroma dėl triukšmo, o ne dėl tikro apsisukimo.
Sprendimas: naudokite stop-limit su buferiu arba naudokite ilgesnio laiko intervalo patvirtinimą.
2. Per agresyviai koreguojamas slankusis stopas
Įtemptas slankusis stopas (1–2 %) nepastovioje rinkoje nuolat koreguojamas ir gali būti suveiktas dėl įprastos dienos vidinės (intraday) nepastovumo. Pozicija uždaroma dar prieš judėjimui išsiskleidžiant.
Sprendimas: naudokite platesnį slankųjį stopą (5–10 %) arba pagal nepastovumą pritaikytą slankųjį stopą (2–3× ATR). Slankusis stopas turėtų būti platesnis nei įprastas dienos intervalas.
3. Slankusis stopas neprisitaiko greitose rinkose
Greitoje rinkoje kaina „peršoka“ pro slankųjį stopą. Pavedimas suveikia pagal kitą galimą kainą, kuri gali būti gerokai toliau nuo nustatyto slenksčio. Apsauga yra teorinė; realus įvykdymas būna prastesnis.
Sprendimas: priimkite, kad slankieji stopai turi „gap“ riziką. Rinkose, kuriose dažni „gap“, naudokite stop-limit arba pozicijos dydį, kuris gali atlaikyti „gap“.
Kaip įvertinti
Nustatydami slankiuosius (trailing) stopus, paklauskite:
- Ar platforma palaiko tikrus slankiuosius stopus? (Išbandykite su mažu pavedimu likvidžiame instrumente, kad patvirtintumėte elgseną.)
- Kokie slankiojo dydžio tipai palaikomi? (Suma, procentas, ATR. Kuo daugiau pasirinkimų, tuo daugiau strategijų galite taikyti.)
- Ar platforma palaiko stop-market arba stop-limit slankiuosius stopus? (Stop-market yra numatytasis; stop-limit yra saugesnė, bet mažiau patikima versija.)
- Kokia yra galiojimo (expiry) numatytoji reikšmė? (Day, GTC arba pasirinktinė. Nustatykite sąmoningai.)
- Ar platforma palaiko žingsnio dydį?
DUK
Koks geras trailing stop procentas?
Tai priklauso nuo nepastovumo. Mažo nepastovumo akcijoms (komunalinės paslaugos, vartojimo reikmenys) 3–5% yra pagrįsta. Didelio nepastovumo akcijoms (smulkios kapitalizacijos technologijos, biotechnologijos) 10–15% yra tinkamiau.
Ar turėčiau naudoti slankųjį stopą ar pelno tikslą?
Slankusis stopas skirtas sandoriams, kuriuose norite „joti“ judėjimą. Pelnо tikslas skirtas sandoriams, kuriuose norite išeiti esant konkrečiai išėjimo kainai. Jei turite tikslą, naudokite tikslą. Jei norite užfiksuoti didžiąją dalį kelių dienų judėjimo, naudokite slankųjį stopą.
Ar galiu nustatyti slankųjį stopą ir pelno tikslą kartu?
Taip, naudojant OCO (vienas atšaukia kitą) pavedimą. Slankusis stopas valdo riziką mažėjimo kryptimi; pelno tikslas – galimą augimą.
Ar visi brokeriai palaiko trailing stop (trailing stopus)?
Dauguma pirmo lygio brokerių palaiko, įskaitant Interactive Brokers, Schwab, Tastyworks, TradeStation ir E*TRADE.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradeti
Jei norite savo prekyboje naudoti trailing stop (judancius stopus), praktinis pirmas zingsnis yra susikurti popierines prekybos (paper-trading) paskyrą su Broker, kuris palaiko siuntos tipą, ir patikrinti elgesi su nedidelėmis pozicijomis. Popierine paskyra yra vienintelis budas patikrinti platformos trailing stop logiką, dar neprisiimant realios rizikos. Perziurekite musu brokeriu lentele su dabartiniu platformu, palaikanciu trailing stop, sarasu.