Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Stop loss order yra brokerio nurodymas automatiškai parduoti akcijas, jei kaina nukrenta iki apibrėžto lygio. Šis pavedimas lieka rinkoje ir suveikia pagal kainą, o ne pagal prekybininko nuožiūrą. Prekybininkas, kuris nustato stop prieš pateikiant pavedimą, yra tas, kuris laikosi stop, kai kaina iki jo pasiekia. Prekybininkas, kuris nustato stop po to, kai pavedimas jau pateiktas, paprastai perkelia stop, o tai yra dažniausias būdas, kaip mažmeniniai prekybininkai praranda daugiau, nei buvo planavę.
Mechanika
Prekybininkas pateikia pavedimą su stop kainą ir, paprastai, su limitine kaina. Stop kaina yra suveikimo signalas: kai rinkos kaina pasiekia stop kainą, pavedimas suaktyvinamas. Limitinė kaina yra didžiausia kaina, kurią prekybininkas sutinka priimti pardavimo metu. Skirtumas tarp stop kainos ir limitinės kainos yra prekybininko apsauga nuo blogo įvykdymo greitoje rinkoje.
Ilgoje pozicijoje stop kaina yra žemiau esamos rinkos kainos, o pavedimas yra sell stop. Trumpoje pozicijoje stop kaina yra virš esamos rinkos kainos, o pavedimas yra buy stop. Mechanika ta pati abiem kryptimis, tik pavedimo pusė yra apversta.
Stop loss pavedimas nėra garantija. Greitoje rinkoje kaina gali „peršokti“ per stop kainą ir pavedimas gali būti įvykdytas daug blogesniu lygiu, nei prekybininkas tikėjosi. Limitinė kaina nustato didžiausią įvykdymo kainą, tačiau įvykdymas vis tiek gali būti gerokai nutolęs nuo stop kainos. Prekybininkas, pateikiantis stop loss pavedimą greitoje rinkoje, prisiima slippage riziką, o slippage gali būti didelė.
Kur nustatyti stop
Stop kaina priklauso nuo prekybininko strategijos ir jo rizikos tolerancijos. Dažna taisyklė – nustatyti stop ties lygiu, kad jei jis būtų pasiektas, sąskaitoje būtų patiriamas 1% nuostolis. Pozicijos dydis apskaičiuojamas taip, kad stop lygyje būtų gautas tas pats piniginis nuostolis, o stop nustatomas kainos lygyje, kuris sukuria tą piniginį nuostolį. Pozicijos dydis ir stop yra dvi to paties skaičiavimo pusės.
Antroji taisyklė – nustatyti stop ties lygiu, kuris yra prasmingas pagal pagrindinio turto kainų struktūrą. Stop tiesiai žemiau neseniai buvusio palaikymo lygio yra struktūrinis stop, o šis lygis labiau tikėtina, kad bus gerbiamas rinkos. Stop ties apvaliu skaičiumi (pavyzdžiui, 5% žemiau įėjimo) yra lygis, kurį dažniau išbandys trumpalaikis nepastovumas, ir prekybininkas labiau tikėtina, kad bus išmuštas iš pozicijos pačiu blogiausiu momentu.
Trečioji taisyklė – nustatyti stop ties lygiu, kuris atitinka prekybininko laiko horizontą. Prekybininkas, turintis kelių dienų perspektyvą, gali nustatyti platesnį stop, nes tikisi, kad kaina per kelias dienas judės jo naudai, o ne per valandas. Prekybininkas, turintis tos pačios dienos perspektyvą, turėtų nustatyti griežtesnį stop, nes tikisi, kad kaina per valandas judės jo naudai, o ne per dienas.
Trailing stops
Trailing stop (sekimo stop) yra stop loss pavedimas, kuris juda kartu su kaina. Prekiautojas nustato sekimo atstumą (absoliučia kainos verte arba procentais), o stopas juda taip, kad išlaikytų tą patį atstumą, kai kaina juda prekeivio naudai. Stopas nejudinamas, kai kaina juda prieš prekeivį. Rezultatas – pavedimas, kuris fiksuoja pelną, kai kaina juda prekeivio naudai, kartu vis dar apsaugodamas nuo apsivertimo.
Trailing stop tinka pozicijai, kurią prekeivis nori laikyti ilgesnį laiką, turėdamas apsaugą stopu. Sekimo atstumas turėtų būti pakankamai didelis, kad nebūtų išmuštas dėl įprasto nepastovumo, ir pakankamai siauras, kad apsaugotų uždirbtą pelną. Dažna taisyklė – nustatyti sekimo atstumą 2×–3× pagal vidutinį dienos svyravimą (average daily range) pagrindiniame turte.
Garantiniai stop loss orderiai
Garantinis stop loss orderis yra stop loss orderis, kurį brokeris garantuoja įvykdyti stop kainoje, be slinkties (slippage). Ši garantija yra brokerio siūloma funkcija už papildomą mokestį, paprastai nedidelį procentą nuo pozicijos dydžio. Mokestis yra garantijos kaina, o garantija dažniausiai naudingiausia greito judėjimo rinkoje, kur slinkties tikimybė didelė.
Garantinis stop loss orderis nėra prieinamas visiems instrumentams ar pas visus brokerius. Dažniausiai jis siūlomas FX ir CFD produktams, kai brokeris yra sandorio šalimi (counterparty) ir garantija yra sutartinis įsipareigojimas. Rečiau jis siūlomas biržoje prekiaujamiems akcijų sandoriams, kai brokeris nukreipia orderį į reguliuojamą (lit) biržą ir negali garantuoti įvykdymo kainos.
Spąstai, kai perkeliamas stop
Dažniausia klaida su stop loss pavedimu yra jo perkėlimas. Prekybininkas nustato stop lygį, kuris atitinka strategiją, kaina artėja prie stop, prekybininkas perkelia stop, kad sandoriui „būtų daugiau vietos“, ir kaina toliau juda prieš prekybininką. Galiausiai prekybininkas uždaro poziciją gerokai blogesniu lygiu, nei būtų lėmęs pradinis stop, o nuostolis yra daug didesnis, nei planuota.
Sprendimas – nustatyti stop prieš pateikiant sandorį, laikytis stop, kai kaina jį pasiekia, ir įvertinti strategiją po to, kai sandoris uždaromas. Prekybininkas, kuris perkelia stop, neprekiauja strategija. Prekybininkas reaguoja į rinką, o būtent reakcija yra nuostolio šaltinis.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradeti
Jei stop loss pavedima dedate pirmakart, naudingiausias pratimas yra nustatyti stop lygi taip, kad jis sukelia 1% nuostolius saskaitoje, ir jo laikytis. Musu brokeriu palyginimas pateikia kiekvieno brokerio galimu pavedimu tipus, kurie kartu parodo, kokio tipo stop loss pavedimas yra palaikomas ir ar yra galimybe uztikrintam stop.