Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Renkantis kriptovaliutų biržą, iš esmės reikia vengti nesėkmių scenarijų. Geros biržos yra geros panašiais būdais; blogos žlunga skirtingai. Keletas didelių, reguliuojamų biržų (Coinbase, Kraken, Interactive Brokers kai kuriose rinkose) veikia jau 8+ metus ir neprarado klientų lėšų. Didžioji dalis vartotojų nuostolių įvyko mažų arba nereglamentuojamų biržų „ilgoje uodegoje“.
Šio straipsnio tikslas – praktiškas 7 punktų kontrolinis sąrašas, kuris prieš įnešant lėšas padeda pastebėti struktūrines rizikas.
1. Kur birža yra reguliuojama ir kas ją reguliuoja?
Tai vienas svarbiausių veiksnių. 1 lygio reguliuotojai (FinCEN užregistruoti MSB JAV su valstybės pinigų pervedimo licencijomis, FCA Jungtinėje Karalystėje, BaFin Vokietijoje, FINMA Šveicarijoje, ASIC Australijoje, MAS Singapūre) nustato kapitalo reikalavimus, turto atskyrimo taisykles ir audito prievoles. Birža, registruota pas 1 lygio reguliuotoją, yra gerokai saugesnė nei ta, kuri registruota tik užsienio (offshore) jurisdikcijoje (Seišeliuose, BVI, Maršalo salose).
Praktinis patikrinimas: biržos poraštėje turėtų būti nurodytas registracijos numeris. Patikrinkite jį reguliuotojo svetainėje. Jei registracija yra offshore, laikykite ją didesnės rizikos vieta, nepaisant to, kiek laiko ji veikia.
2. Kaip laikomi klientų pinigai?
Standartas yra atskirti klientų lėšas: laikyti jas atskiroje banko sąskaitoje nuo įmonės veiklos lėšų. To reikalauja 1 lygio reguliuotojai. Jei birža bankrutuoja, klientų lėšos turėtų būti grąžintos, o ne įtrauktos į bankroto turtą.
Ne visos biržos tai daro. Kai kurios sujungia klientų lėšas su savo iždu. 2022 m. FTX žlugimas yra vadovėlinis pavyzdys, kas nutinka, kai nėra atskyrimo. Prieš įnešant lėšas, ieškokite:
- Pareiškimo biržos svetainėje apie atskirtas klientų lėšas
- Audito ataskaitų (kai kurios biržos skelbia trečiųjų šalių auditus)
- Šalto saugojimo praktikų (didelė dalis klientų kriptovaliutos turėtų būti šaltuose „wallet“‘uose, o ne karštuose)
3. Kokios monetos yra įtrauktos, ir kaip birža priima sprendimus?
Biržos įtraukimo į sąrašus politika parodo jos rizikos apetitą. Platforma, į sąrašą įtraukusi tik Bitcoin, Ethereum ir 30 didžiausių pagal rinkos kapitalizaciją žetonų, bent jau iš dalies atliko patikrinimą projektams. Platforma, įtraukusi 600 altkoinų, įskaitant išankstinius pardavimus ir neseniai nukaltus žetonus, to greičiausiai nepadarė.
Praktinė taisyklė: jei planuojate prekiauti tik 20–30 didžiausių pagal rinkos kapitalizaciją žetonų, tai nėra labai svarbu — pagrindinės platformos įtraukia visus juos. Jei norite prekiauti mažesniais ar naujesniais žetonais, jums reikės platformos su platesniu sąrašu, o tos platformos reguliacinė priežiūra bus silpnesnė.
4. Kokie yra išėmimo limitai ir mokesčiai?
Mokesčių struktūra daug pasako. 1 lygio reguliuojamos biržos konkuruoja pagal mokesčius: maker-taker mokesčiai svyruoja nuo 0.05–0.30% už sandorius spot rinkoje, o išėmimo mokesčiai paprastai būna pagrįsti. Kai kurios platformos reklamuoja „0% mokesčių“, tačiau tai kompensuoja platesniais spread’ais arba didesniais išėmimo kaštais.
Praktinis testas: įneškite nedidelę sumą ($100–200), atlikite sandorį ir išsiimkite lėšas. Bendra kaina parodys tikrąjį mokestį. Jei faktinė kaina gerokai didesnė, nei nurodyta svetainėje, vadinasi, platforma nėra sąžininga.
5. Kokia yra KYC ir paskyros patvirtinimo patirtis?
Platforma, kurioje taikomas tinkamas KYC, paprašo jūsų paso, adreso patvirtinimo ir kartais asmenukės. Tai yra funkcija, o ne klaida — tai reiškia, kad platforma laikosi pinigų plovimo prevencijos taisyklių, kurios yra susijusios su reguliavimo priežiūra.
Platforma, kuri neprašo KYC arba prašo tik el. pašto adreso, veikia ne pagal daugumą reguliavimo režimų. Tai nebūtinai reiškia, kad tai apgaulė, tačiau tai reiškia, kad jei kas nors nutiktų ne taip, nebus galimybių kreiptis dėl žalos atlyginimo, o išėmimo limitai greičiausiai bus žemi.
6. Kiek laiko birza veikia ir kokia jos veiklos istorija?
Veiklos istorija yra informatyvi. 2014 m. Mt. Gox hakas, 2019 m. QuadrigaCX bankrotas, 2022 m. FTX bankrotas — tai buvo „veikiancios“ birzos tuo metu. Tad vien veiklos istorijos nepakanka. Taciau kartu su reguliavimo statusu tai yra naudingas signalas.
Coinbase veikia nuo 2012 m., Kraken — nuo 2011 m., Bitstamp — nuo 2011 m., Gemini — nuo 2014 m. Niekas is ju nebuvo praradusi klientu lesu (2023 m. Gemini turejo nedideli incidenta su Earn programa, susijusia su Genesis, bet pagrindines klientu lesos buvo saugios). Ilgesnes istorijos atveju reguliavimo sistema daznai keitesi, todel ankstyvieji tu birzu metai yra maziau informatyvus nei paskutiniai 5–7 metai.
7. Koks yra klientų aptarnavimo patirties lygis?
Tai labiausiai neįvertintas veiksnys. Dauguma biržų turi prastą klientų aptarnavimą, tačiau prastumo lygis skiriasi. Vietoje, kur veikia tiesioginis pokalbis ir el. pašto atsakymas per 24 valandas, yra gerokai daugiau naudos nei ten, kur yra tik kontaktinė forma ir atsakymas užtrunka 2 savaites.
Tai galite patikrinti prieš įnešdami lėšas: atsiųskite palaikymo komandai klausimą. Atsakymo greitis ir kokybė daug pasako apie tai, kas nutinka, kai kažkas nepavyksta.
Sudedant viską
Pagrįstas mažos rizikos biržos profilis:
- Reguliuojama 1 lygio jurisdikcijoje (JAV, JK, ES, Australija, Kanada, Japonija, Singapūras, Šveicarija)
- Klientų lėšos atskirtos, su paskelbtu auditu
- Įtraukti 30+ pagrindinių žetonų, taip pat nedidelė patikrintų altkoinų atranka
- Spot mokesčiai 0,05–0,30%, išgryninimo mokesčiai $1–15 už operaciją
- Reikalinga KYC (pasas + adreso patvirtinimas)
- Veiklos istorija 5+ metai, be didelio klientų lėšų praradimo
- Tiesioginis pokalbis ir el. pašto atsakymas per 24 val.
Ko vengti
- Biržos, siūlančios sverto (leverage) didesnį nei 1:5 mažmeniniams kriptovaliutų sandoriams be reguliacinio pagrindimo
- Biržos, reklamuojančios „0% mokesčius“, nepaaiškinant, kaip jos uždirba
- Biržos, kurių biurai tik jurisdikcijose, kuriose silpna priežiūra
- Biržos, kurios nepasako, kur jos yra reguliuojamos
- Biržos, kurių klientų aptarnavimas atsako per daugiau nei 48 valandas
- Bet kuri birža, rekomenduojama per Telegram DMs
DUKK (DUK)
Kokia yra saugiausia kriptovaliutų birža?
Tai priklauso nuo jūsų jurisdikcijos. JAV saugiausi dideli pasirinkimai yra Coinbase ir Kraken. ES – Kraken ir Bitstamp (ilgiausiai veikianti ES birža). JK – Kraken ir Coinbase UK. Bendras veiksnys: 1 lygio reguliavimas, atskirtos lėšos ir ilga veiklos istorija.
Ar turėčiau naudoti brokerį, o ne biržą kriptovaliutoms?
Daugumai mažmeninių prekybininkų – taip. Reguliuojamas brokeris, siūlantis kriptovaliutas (Interactive Brokers, Saxo, Kraken per savo brokerio padalinį), suteikia prieigą prie spot kriptovaliutų su tokia pačia reguliavimo apsauga kaip ir likusiai jūsų prekybos sąskaitai. Kaina gali būti šiek tiek didesnė nei naudojant vien tik kriptovaliutų biržą, tačiau integracija su kitomis jūsų investicijomis daugeliui žmonių to verta.
O kaip del DEX’ų saugumo?
DEX’ai yra saugesni vienu konkrečiu aspektu: nėra tarpinės šalies rizikos pačios platformos atžvilgiu. Kitais aspektais jie mažiau saugūs: išmaniųjų sutarčių rizika, nėra galimybės kreiptis dėl reguliavimo, didesnė vartotojo klaidų rizika. Daugumai mažmeninių prekybininkų reguliuojamas CEX yra geresnis numatytasis pasirinkimas.
Kiek kriptovaliutos turėčiau laikyti biržoje?
Kuo mažiau. Laikykite biržoje tik tai, ką planuojate iškeisti per artimiausius 1–3 mėnesius. Likusią dalį laikykite aparatinėje piniginėje. Birža skirta prekybai, o ne saugojimui.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradeti
Jei norite reguliuojamos platformos, kuri siulo kriptovaliutas kartu su tradiciniais aktyvais, perziurekite musu brokeriu lentele — joje filtruojame birzas ir Brokerius su tinkamu kriptovaliutu reguliavimu.