Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Stop out kaina yra kaina, kuriai esant svertinė pozicija automatiškai uždaroma Brokerio, kad sąskaitos nuosavas kapitalas nenukristų žemiau palaikomosios maržos reikalavimo. Šis mechanizmas yra saugos vožtuvas, sukurtas tam, kad būtų apsaugoti ir prekybininkas, ir Brokeris nuo situacijos, kai balansas taptų neigiamas, o tai yra paskutinė prekybininko gynybos linija, kai pozicija gali katastrofiškai susiklostyti.
Stop out kaina nustatoma pagal palaikomąją maržą, o ne prekybininko. Prekybininkas, kuris supranta, kaip palaikomoji marža ir sverto dydis kartu sukuria stop out kainą, yra geresnėje padėtyje teisingai parinkti pozicijų dydžius ir išvengti išjungimo (stop out) dėl įprasto rinkos judėjimo.
Ką reiškia priežiūros marža
Priežiūros marža – tai mažiausia nuosavo kapitalo suma, kurią prekiautojas turi turėti sverto pozicijoje, kad pozicija liktų atidaryta. Šį dydį nustato Broker (o kartais ir reguliuotojas); jis yra procentinė pozicijos nominalios vertės dalis. Dažna priežiūros marža akcijų CFD arba vienos akcijos ateities sandoriui yra 25% nuo nominalios vertės.
Prekiautojo nuosavas kapitalas pozicijoje yra pozicijos rinkos vertė minus paskola. Jei pozicijos rinkos vertė krenta, krenta ir prekiautojo nuosavas kapitalas. Kai nuosavas kapitalas sumažėja iki priežiūros maržos, Broker išduoda maržos reikalavimo (margin call) pranešimą. Jei prekiautojas nepapildo lėšų, Broker uždaro poziciją stop out kaina.
Kaip apskaičiuojama stop out kaina
Stop out kaina yra kaina, kuriai esant prekiautojo nuosavas kapitalas (equity) sutampa su palaikymo marža (maintenance margin). Ilgai pozicijai: stop out kaina = įėjimo kaina × (1 - (1 / leverage) + maintenance margin). Trumpai pozicijai: stop out kaina = įėjimo kaina × (1 + (1 / leverage) - maintenance margin).
Konkrečiai: prekiautojas atidaro 5× svertinę ilgą poziciją už €100. Palaikymo marža yra 25%. Stop out kaina yra maždaug €99, arba 1% judėjimas prieš poziciją. Kuo didesnis leverage, tuo stop out kaina arčiau įėjimo. 10× pozicija išsijungia ties 97,5% nuo įėjimo. 20× pozicija – ties 98,75%. Leverage nurodo, kiek „vietos“ turi prekiautojas.
Ką kontroliuoja prekybininkas
Prekybininkas kontroliuoja pozicijos dydį ir sverto dydį. Brokeris kontroliuoja priežiūros maržą ir stop out kainą. Prekybininkas, kuris renkasi didelį svertą, pasirenka stop out kainą, esančią arti įėjimo, o tai reiškia, kad įprastas dienos viduje judėjimas gali ją suaktyvinti.
Sąžiningas atsakymas – naudoti tokį svertą, kuris stop out kainą nustato gerokai žemiau prekybininko numatyto stop. Prekybininkas, planuojantis naudoti 5% stop, turėtų pasirinkti svertą, kuris sukuria stop out kainą 7–10% žemiau įėjimo, kad brokerio mechanizmas nesuveiktų anksčiau, nei strategija bus pripažinta negaliojančia.
Kaip išvengti išstūmimo (stop out)
Pirmoji taisyklė – pasirinkti svertą, kuris suteikia patogų buferį tarp įėjimo ir išstūmimo (stop out) kainos. Antroji – nustatyti pozicijos dydį pagal rizikos biudžetą, kad išstūmimas būtų įveikiamas įvykis.
Trečia – stebėti poziciją. Prekybininkas, laikantis svertinę poziciją per naktį arba per savaitgalį, yra veikiamas spragos (gap), kuri gali perkelti kainą per stop out lygį dar prieš prekybininkui spėjant sureaguoti. Sprendimas – sumažinti pozicijos dydį prieš žinomą rizikos laikotarpį arba ją uždaryti visiškai.
Ketvirta – proaktyviai pridėti lėšų, jei pozicija juda prieš prekybininką, bet strategija vis dar galioja. Lėšų pridėjimas prieš tai, kai pasiekiama priežiūros marža (maintenance margin), suteikia laiką strategijai išsiskleisti, o pirkimas paprastai būna pigesnis nei nuostolis dėl išstūmimo ir pakartotinio įėjimo į rinką blogesne kaina.
Dažniausiai užduodami klausimai apie stop out kainas
Ar stop out kaina tokia pati visiems Broker? Ne. Kiekvienas Broker nustato savo palaikymo maržą, o palaikymo marža lemia stop out kainą. Broker, turintis 20% palaikymo maržą, išstums (stop out) vėliau nei Broker, turintis 30% maržą, esant tam pačiam svertui ir įėjimui.
Ar stop out kaina gali pasikeisti, kol pozicija atidaryta? Palaikymo marža nustatoma Broker ir gali bet kada pasikeisti, ypač greitoje rinkoje. Jei Broker padidina palaikymo maržą, stop out kaina priartėja prie įėjimo, ir prekybininkas gali būti išstumtas net per įprastą dienos svyravimą.
Kas nutinka, jei Broker negali uždaryti pozicijos stop out kaina? Greitoje rinkoje Broker gali uždaryti poziciją blogesne kaina nei stop out kaina. Tai vadinama slippage (kainos paslydimu), ir tai dažniausiai pasitaiko esant nepastovioms sąlygoms. Prekybininkas turėtų įvertinti slippage skaičiuodamas pozicijos dydį, o prekybininkas turėtų naudoti stop loss order (ne tik stop out mechanizmą), kad kontroliuotų išėjimą.
Ar stop loss order panaikina stop out kainą? Prekybininko pateiktas stop loss order įvykdomas prieš suveikiant stop out mechanizmui, jei Broker jį apdoroja laiku. Prekybininko stop loss turėtų būti nustatytas lygyje, kuris yra stop out ribos viduje, kad prekybininko pavedimas suveiktų anksčiau nei Broker priverstinis uždarymas.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradeti
Jei vertinate svertinę poziciją, naudingiausios patikrinti funkcijos yra siūlomas svertas, palaikymo maržos reikalavimas ir gauta stop out kaina pagal jūsų numatytą pozicijos dydį. Mūsų brokerių palyginimas pateikia svertą ir maržos sąlygas kiekviename broker, todėl iš anksto galite suprasti, kaip atrodys stop out, prieš imdamiesi pozicijos.