Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Maržos reikalavimai yra viena svarbiausių sąvokų, kurią gali suprasti akcijų prekybininkas, o maržos reikalavimai nulemia, kiek nuosavo kapitalo prekybininkas turi įnešti, kad galėtų atidaryti ir išlaikyti svertinę poziciją. Maržos reikalavimai priklauso nuo pagrindinio turto, prekybininko tipo ir rinkos sąlygų.
Kas yra maržos reikalavimai
Maržos reikalavimai yra taisyklės, kurios nustato mažiausią nuosavą kapitalą, kurį prekybininkas turi išlaikyti sąskaitoje. Pradinė marža yra įnašas, reikalingas pozicijai atidaryti, o palaikomoji marža – mažiausias nuosavas kapitalas, reikalingas pozicijai išlaikyti atvirą. Pradinė marža ir palaikomoji marža yra du pagrindiniai maržos reikalavimai, o šias maržas nustato Broker arba birža.
Pradinė marža yra atvirkštinė svertui. 5:1 svertas atitinka 20 procentų pradinę maržą, 10:1 svertas atitinka 10 procentų pradinę maržą, o 20:1 svertas atitinka 5 procentus pradinę maržą. Formulė paprasta: pradinės maržos procentas = 1 / svertas.
Palaikomoji marža yra maržos pareikalavimo (margin call) suveikimo riba. Prekybininkas, turintis 10 000 eurų pradinę maržą ir 50 procentų palaikomąją maržą, gauna margin call, kai nuosavas kapitalas sumažėja iki 5 000 eurų. Prekybininkas turi įnešti papildomų lėšų, kad nuosavas kapitalas vėl būtų pradinės maržos lygyje.
Kodel svarbios marzos reikalavimai
Pirma priezastis – saugumas. Marzos reikalavimai sukurti tam, kad apsaugotu prekiautoja nuo visiško praradimo, o marzos reikalavimai yra pagrindine prekiautojo gynyba nuo finansinio sverto. Prekiautojas, kuris laikosi marzos reikalavimu, gali isgyventi rinkos nuosmuki, o prekiautojas, kuris laikosi marzos reikalavimu, gali likti rinkoje pakankamai ilgai, kad pasiektu pelna.
Antra priezastis – kaina. Marzos reikalavimai lemia finansavimo mokešti, o finansavimo mokeestis yra procentas nuo pozicijos verte. Prekiautojas, kuris naudoja mazesni finansini svertą, moka mazesni finansavimo mokeesti, o prekiautojas, kuris naudoja didesni finansini svertą, moka didesni finansavimo mokeesti. Prekiautojas turetu palyginti finansavimo mokeesti su tiketina grąza ir neturetu naudoti finansinio sverto, jei finansavimo mokeestis yra didesnis uz tiketina grąza.
Trecia priezastis – reguliavimas. Reguliuotojas nustato mažiausius marzos reikalavimus mazmeninems klientams, o reguliuotojas naudoja marzos reikalavimus tam, kad apsaugotu prekiautoja nuo per didelio finansinio sverto. Prekiautojas, kuris laikosi reguliuotojo taisykliu, yra teisumo puseje, o prekiautojas, kuris ignoruoja taisykles, gali prarasti leidima prekiauti.
Kaip nustatomi maržos reikalavimai
Pirmasis veiksnys yra pagrindinis turtas. Nepastovus turtas turi didesnius maržos reikalavimus, o stabilus turtas – mažesnius. Prekybininkas turėtų patikrinti maržą kiekvienam turtui.
Antrasis veiksnys yra prekybininko klasifikacija. Mažmeniniai klientai turi didesnius maržos reikalavimus nei profesionalūs klientai, o reguliuotojas nustato minimalias maržos taisykles mažmeniniams klientams. Prekybininkas, kuris atitinka profesionalaus kliento kriterijus, gali kreiptis dėl mažesnės maržos, o Broker gali pareikalauti papildomų dokumentų.
Trečias veiksnys yra rinkos sąlygos. Broker gali padidinti maržos reikalavimus didelio nepastovumo laikotarpiais, o Broker gali padidinti maržos reikalavimus ir prieš naujienų įvykius. Prekybininkas turėtų patikrinti Broker maržos politiką ir būti pasirengęs, kad marža gali padidėti.
Kaip gerai naudoti maržos reikalavimus
Pirmoji taisyklė – pozicijos dydį nustatyti pagal riziką. Prekybininkas turėtų parinkti pozicijos dydį taip, kad stop-loss, esantis 1 procento atstumu nuo įėjimo, sukeltų 1 procento nuostolį sąskaitai. Pozicijos dydis apskaičiuojamas taip: suma, kurią prekybininkas yra pasirengęs prarasti, padalijama iš atstumo iki stop-loss.
Antroji taisyklė – naudoti stop-loss. Stop-loss riboja nuostolį, o stop-loss yra pagrindinis prekybininko įrankis valdant svertinės pozicijos riziką. Stop-loss turėtų būti nustatytas tokiame lygyje, kuris atitinka prekybininko rizikos toleranciją, ir stop-loss neturėtų būti perkeliamas prieš prekybininką.
Trečioji taisyklė – turėti pinigų rezervą. Prekybininkas turėtų laikyti 6–12 mėnesių maržos mokėjimus grynaisiais, o grynieji pinigai turėtų būti atskiroje sąskaitoje. Rezervas apsaugo prekybininką nuo maržos pareikalavimo (margin call) laikino rinkos nuosmukio metu, o rezervas suteikia laiko papildyti sąskaitą.
Ketvirtoji taisyklė – stebėti maržos lygį. Prekybininkas turėtų reguliariai tikrinti maržos lygį ir nustatyti įspėjimą ties 30 procentų virš palaikomos maržos. Įspėjimas suteikia prekybininkui laiko sureaguoti, kol broker nepateikė margin call.
Maržos pareikalavimo pasekmės
Pirmoji pasekmė – papildomų lėšų pareikalavimas. Brokeris pareikalauja papildomų lėšų, kad nuosavas kapitalas būtų grąžintas į pradinės maržos lygį, ir prekiautojas turi per trumpą laiką įnešti lėšas. Prekiautojas, kuris neįneša lėšų, brokerio sprendimu netenka pozicijos (ji likviduojama).
Antroji pasekmė – priverstinė likvidacija. Brokeris gali likviduoti poziciją kitą prieinamą kainą, o likvidacija gali įvykti pačiu blogiausiu metu. Prekiautojas patiria nuostolį, o nuostolis gali būti didesnis nei pradinė marža dėl slydimo (slippage).
Trečioji pasekmė – neigiamas balansas. Prekiautojas, neturintis pakankamai nuosavo kapitalo, kad padengtų maržos pareikalavimą, gali baigtis neigiamu sąskaitos balansu, ir brokeris gali pareikalauti papildomų lėšų. Neigiamas balansas yra retas, o neigiamas balansas dažniau pasitaiko labai svertinėse pozicijose.
Dažniausiai užduodami klausimai apie maržos reikalavimus
Kokia yra minimali pradinė marža? Minimali pradinė marža nustatoma Brokerio ir reguliuotojo. Europos Sąjungoje minimali pradinė marža akcijoms yra 20 procentų pozicijos vertės, o tai atitinka 5:1 sverto dydį.
Ar maržos reikalavimai gali keistis? Taip, Brokeris gali bet kada pakeisti maržos reikalavimus, ypač prieš naujienų įvykius arba laikotarpiais, kai yra didelis nepastovumas. Prekybininkas turėtų patikrinti Brokerio maržos politiką ir būti pasirengęs, kad marža gali padidėti.
Kas nutinka, jei marža neįvykdoma? Brokeris atmeta pavedimą arba likviduoja poziciją. Prekybininkas, neturintis pakankamai nuosavo kapitalo sąskaitoje, negali atidaryti pozicijos, todėl prekybininkas turėtų įnešti papildomų lėšų arba sumažinti pozicijos dydį.
Susiję ištekliai
Kur pradeti
Jei vertinate marzos reikalavimus, naudingiausias pirmas žingsnis yra apskaiciuoti pradinę marzą pasirinktai (reprezentacinei) pozicijai ir palyginti marzos reikalavimus tarp trijų–penkių Brokerių. Mūsų brokerių palyginimas pateikia Brokerius, kurie siūlo maržinę prekybą, ir marzos reikalavimus, kurie kartu parodo, ką Brokeris siūlo, dar prieš jums atliekant pirmą svertinę (leveraged) prekybą.