Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Robo-patarėjas yra internetinė paslauga, kuri kuria ir valdo portfelį naudodama algoritmą, su ribotu arba visai be žmogaus patarėjo įsitraukimu. Šiai kategorijai priskiriami gryni robo-patarėjai, kurie yra atskiri produktai, brokeriai, siūlantys robo-patarėjo pakopą kartu su savarankiškai valdomos paskyros tipu, ir pilno aptarnavimo brokeriai, kurie automatizuoja dalį portfelio sudarymo. Bendras bruožas – automatizuotas darbas, kurį patarėjas kitu atveju atliktų rankiniu būdu.
Ką iš tikrųjų daro robo-patarėjas
Pagrindinė paslauga apima rizikos profiliavimą, portfelio sudarymą, balansavimą iš naujo ir mokesčių nuostolių išnaudojimą (tax-loss harvesting). Prekybininkas užpildo klausimyną apie savo tikslus, investavimo laikotarpį ir rizikos toleranciją, o algoritmas paskirsto lėšas į mažų kaštų ETF mišinį. Portfelis periodiškai subalansuojamas, kad būtų išlaikytas numatytas paskirstymas, o algoritmas išnaudoja mokesčių nuostolius ten, kur leidžia struktūra. Kai kurie robo-patarėjai taip pat siūlo tiesioginį indeksavimą (direct indexing), kai algoritmas laiko atskiras akcijas, kad atkartotų indeksą, o tai leidžia tiksliau išnaudoti mokesčių nuostolius.
Už paslaugą paprastai mokama 0.20%–0.50% nuo turto per metus, be pagrindinių ETF išlaidų koeficientų (expense ratios). Bendra „viskas įskaičiuota“ kaina dažnai yra mažesnė nei 0.50% per metus, t. y. gerokai mažesnė nei tipinis pilnos paslaugos Brokerio mokestis.
Argumentai už robo-patarėją
Stipriausias argumentas yra tiems prekiautojams, kurie nori „iš rankų“ valdomo, mažos kainos, plačiai diversifikuoto portfelio ir neturi laiko, susidomėjimo ar kompetencijos valdyti jį patys. Algoritmas atlieka darbą, kaštai yra maži, o rebalansavimo disciplina yra užtikrinama. Kaupimo etapo investuotojui, turinčiam 20 metų horizontą ir standartinį tikslinės datos „glide path“, robo-patarėją sunku įveikti pagal kainą už kiekvieną pridėtinės vertės bazinį punktą.
Antras argumentas yra tiems prekiautojams, kurie nori platesnės strategijos poveikio, nei vienas Broker gali pasiūlyti. Kai kurie robo-patarėjai yra nepriklausomi nuo Broker ir nukreipia pavedimus per kelis saugotojus, kad gautų geriausią vykdymą, mažiausią išlaidų koeficientą arba mokesčių požiūriu efektyviausią turto paskirstymą.
Trečias argumentas yra tiems prekiautojams, kurie karjeros pradžioje ir nori numatyto elgesio. Robo-patarėjas pašalina poreikį priimti paskirstymo sprendimus, o tai naudinga prekiautojui, kuris dar nesusiformavo tvirto požiūrio į turto paskirstymą. Kaina klysti yra maža, o kaina būti teisus yra tokia pati kaip savarankiškai valdomo portfelio.
Prieš robo-advisor
Pagrindinis argumentas prieš yra asmeninio kontakto trūkumas. Robo-advisor nepaskambina prekiautojui, kai rinka krenta, nepakoreguoja strategijos dėl svarbaus gyvenimo įvykio ir neturi nuomonės apie visą prekiautojo finansinį vaizdą. Prekiautojui, turinčiam paprastą situaciją, tai tinka. Tačiau prekiautojui, turinčiam sudėtingą situaciją, automatizavimas yra apribojimas.
Antras argumentas prieš – ribotas pritaikymas. Dauguma robo-advisor siūlo fiksuotą portfelių rinkinį pagal rizikos profilį. Prekiautojas negali, pavyzdžiui, neįtraukti sektoriaus, padidinti teminio ETF svorį arba pakreipti portfelio konkretaus faktorių modelio link. Algoritmo pasirinkimai yra prekiautojo pasirinkimai.
Trečias argumentas prieš – priklausomybė nuo pagrindinių ETF. Robo-advisor rezultatai yra laikomų ETF rezultatai, atėmus mokestį. Prekiautojas prisiima tą pačią rinkos riziką kaip ir pasyvus investuotojas, tik su pridėtu nedideliu mokesčiu. Prekiautojui, kuris galėtų tuos pačius ETF pirkti tiesiogiai per nuolaidų Broker ir rebalance atlikti rankiniu būdu, robo-advisor mokestis yra realus stabdis.
Ketvirtas argumentas prieš – algoritmo aklosios zonos. Rizikos profilio klausimynas yra supaprastinimas. Portfelis sudaromas pagal atsakymus, o atsakymai ne visada atspindi tikrą prekiautojo rizikos toleranciją. Prekiautojas, kuris per daug pasitiki klausimynu ir turi per mažai grynųjų pinigų, gali patirti kritimą (drawdown), kurį psichologiškai bus sunkiau išlaikyti, nei algoritmas tikėjosi.
Kaip įvertinti robo-advisor
Sąžiningas vertinimas – palyginti tris skaičius. Visos išlaidos (all-in fee), įskaitant platformos mokestį ir pagrindinių ETF išlaidų koeficientus. Portfelio sudarymas, įskaitant turto klases, geografinį pasiskirstymą, faktorių ekspozicijas ir rebalansavimo dažnį. Mokesčių taikymas, įskaitant nuostolių kompensavimo (harvesting) politiką, mokesčių požiūriu efektyvių aktyvų išdėstymą ir sąskaitos struktūrą.
Praktiškas testas – palyginti robo-advisor prognozuojamą 10 metų grąžą su „pasidaryk pats“ (do-it-yourself) portfeliu iš panašių ETF pas pas nuolaidų brokerį (discount broker), su rankiniu rebalansavimu. „Pasidaryk pats“ portfelis neturi platformos mokesčio, naudoja tuos pačius pagrindinius ETF ir laikosi panaus rebalansavimo disciplinos. Skirtumas yra robo-advisor mokestis, kuris laikui bėgant sudėtinasi. Jei mokestis mažas palyginti su automatizavimo verte, robo-advisor yra sąžiningas sandoris. Jei mokestis didelis ir prekybininkas yra pasirengęs atlikti darbą, „pasidaryk pats“ portfelis yra geresnis sandoris.
Susiję ištekliai
Kur pradeti
Jei svarstote tarp robo-patarėjo, pilno aptarnavimo brokerio ir nuolaidų brokerio, mūsų brokerių palyginimas pateikia kiekvieno brokerio sąskaitų tipus ir mokesčių grafikus. Filtruokite pagal sąskaitos tipą, kad pamatytumėte, kurie brokeriai siūlo robo-patarėjo pakopą, ir naudokite mokesčių grafiką, kad palygintumėte bendrą kainą su pagrindinio ETF išlaidų koeficientais.