Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Suprasti sverto panaudojimą reiškia suprasti tris dalykus: ką brokeris skolina, kiek brokeris ima už paskolą ir kas nutinka pozicijai, kai kaina juda prieš prekybininką. Mechanika yra paprasta, o disciplina, reikalinga svertui naudoti teisingai, yra sunkiausia dalis. Dauguma mažmeninių prekybininkų, kurie naudoja svertą, supranta mechaniką ir nuvertina discipliną.
Prekybininko užduotis – naudoti svertą kaip apskaičiuotą įvestį, o ne kaip numatytą pasirinkimą. Prekybininkas, kuris naudoja svertą kaip apskaičiuotą įvestį, turi naudingą įrankį; prekybininkas, kuris naudoja svertą kaip numatytą pasirinkimą, turi problemą, kuri su kiekviena prekyba tik didėja.
Mechanikas paprastai
Svertas (leverage) yra paskola iš Brokerio, užtikrinta pinigais ir vertybiniais popieriais prekybininko sąskaitoje. Prekybininkas pateikia tam tikrą procentą pozicijos vertės (marža), o Brokeris paskolina likusią dalį. Visa pozicijos vertė yra veikiama rinkos, tačiau prekybininko nuosavas kapitalas (equity) toje pozicijoje yra tik marža. Svertas apskaičiuojamas kaip pozicijos vertė, padalyta iš prekybininko nuosavo kapitalo.
2× svertu valdoma pozicija yra 50% prekybininko nuosavo kapitalo ir 50% pasiskolinta. 5× svertu valdoma pozicija yra 20% prekybininko nuosavo kapitalo ir 80% pasiskolinta. 10× svertu valdoma pozicija yra 10% prekybininko nuosavo kapitalo ir 90% pasiskolinta. Kuo didesnis svertas, tuo mažesnis prekybininko „buferis“ ir tuo mažesnis judėjimas prieš poziciją, kuris sukelia maržos pareikalavimą (margin call).
Kaina paprastai
Kaina, susijusi su sverto naudojimu, yra finansavimo norma už pasiskolintą dalį, skaičiuojama kasdien. Normą nustato Broker, o ji paprastai yra priedas prie etaloninės normos (SOFR, EURIBOR, SONIA). Bendra kaina per laikymo laikotarpį yra norma, padauginta iš pasiskolintos dalies, ir iš dienų skaičiaus, kiek laikoma pozicija.
5× svertinė pozicija, laikoma metus, kai finansavimo norma yra 6%, kainuoja prekiautojui 4,8% nuo nominalios sumos per metus (6% × 80% pasiskolinta). Kaina taikoma net tada, kai pozicija yra „plokščia“, ir tai realiai mažina grąžą. Kaina nedidelė dienos prekybai (keli baziniai punktai), bet reikšminga kelių mėnesių pozicijai (1–2% per mėnesį).
Rizika paprastai
Svertinės prekybos rizika yra nuostolių dauginimas. 5% judėjimas prieš 2× svertinę poziciją reiškia 10% nuostolį prekybininko nuosavybei. 5% judėjimas prieš 5× svertinę poziciją reiškia 25% nuostolį. 5% judėjimas prieš 10× svertinę poziciją reiškia 50% nuostolį. Rinkos judėjimai yra tie patys; poveikis prekybininkui yra daugiklis.
Rizika ypač ryški greitoje rinkoje arba per „gap“ įvykį. 3% „gap“ žemyn per naktį 5× svertinėje pozicijoje sukelia 15% nuostolį nuosavybei, be bet kokio dienos nuostolio, kurį pozicija jau patyrė. Prekybininkas, kuris laiko svertinę poziciją per savaitgalį arba per žinomą įvykį, sąmoningai prisiima „gap“ riziką, o būtent „gap“ rizika yra daugumos mažmeninių maržos pareikalavimų (margin call) nuostolių šaltinis.
Naudojimas paprastai
Pagrįstas svertų naudojimas yra kapitalo efektyvumas (užimti poziciją brangiai kainuojančiame akcijų pakete nefinansuojant visos nominalios sumos), trumpalaikis taktinio išsidėstymo naudojimas (sukurti kryptinį statymą neįsipareigojant visai nominaliai sumai) ir apsidraudimas (užimti trumpą poziciją portfeliui apsaugoti). Šiuos naudojimo atvejus sieja bendra savybė: pozicija parenkama pagal strategiją, o laikymo laikotarpis yra trumpas.
Nepagrįstas naudojimas yra statymo stiprinimas (užimti poziciją didesnę nei rizikos biudžetas), ilgalaikis laikymas (mokėti finansavimo kaštus už ištęstą laikotarpį) ir numatytasis naudojimas (kiekviename sandoryje panaudoti maksimalų galimą svertą). Šiuos naudojimo atvejus sieja bendra savybė: pozicija parenkama pagal svertą, o ne pagal strategiją.
Drausme paprastai
Drausme yra rizikos biudzetas vienam sandoriui, pozicijos dydis, apskaiciuotas pagal biudzetą ir stopa, ir stopas, kurio prekybininkas laikosi. Drausme yra ta sverto dalis, kurios broker negali suteikti, ir tai yra dalis, kuri atskiria prekybininkus, kurie islaiko savo kapitala, nuo tu, kurie jo neislaiko.
1% rizikos biudzetas 10 000 € saskaitai yra 100 € vienam sandoriui. 5% plocio stopas reiskia 2 000 € pozicija. Pozicija neapsverta (0,2×). Prekybininkas, kuris nori 2× apsvertos pozicijos, turi tureti 20 000 € pozicija, ir si pozicija reikalauja, kad prekybininkas sverta priimtu zinodamas. Svertas yra skaiciavimo rezultatas, o ne tai, kas i ji yra ieinama.
Dažniausiai užduodami klausimai apie svertą
Ar 1× svertas yra tas pats, kas be sverto? Taip, 1× svertas reiškia, kad pozicijos dydis sutampa su sąskaitos nuosavu kapitalu, ir nėra pasiskolinto kapitalo. Tokiu atveju prekybininkas nenaudoja sverto.
Kokį svertą turėtų naudoti pradedantysis? Pradedantysis turėtų naudoti jokio sverto arba ne daugiau kaip 2× svertą, kol pradedantysis turi veikiančią rizikos biudžeto sistemą ir išbandytą strategiją. Svertas padidina mokymosi kreivės kaštus.
Ar svertą galima naudoti bet kuriam akcijų? Dauguma Brokerių leidžia svertą daugumai akcijų, tačiau kai kurie riboja svertą mažos kainos arba mažo likvidumo akcijoms. Brokerio maržos sąrašas parodo, kurios akcijos yra tinkamos maržai ir koks didžiausias galimas svertas.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradeti
Jei bandote suprasti, kaip sverto panaudojimas dera su jūsų strategija, naudingiausias pirmas žingsnis yra apskaiciuoti pozicijos dydi, kurio reikalauja jūsų strategija pagal rizikos biudzeta, ir palyginti numanoma svirti su tuo, ka siulo jūsų Broker. Musu brokeriu palyginimas pateikia didziausia svirti ir finansavimo norma kiekviename Broker, o tai kartu parodo, kokia bus naudojimo priemones kaina, dar nepradedant pozicijos.