Tai nėra investavimo patarimas. Pateikta informacija skirta tik mokymo ir informavimo tikslais ir nelaikoma jokios finansinės priemonės pirkimo ar pardavimo rekomendacija.
Globėjas (custodian), kalbant apie akcijų prekybos sąskaitą, yra subjektas, kuris laiko prekybininko vertybinius popierius atskirai nuo Broker. Atskyrimas reikalingas reguliatoriaus daugumoje jurisdikcijų, ir apsauga yra reali. Prekybininko pinigai ir vertybiniai popieriai laikomi atskirtose sąskaitose pas globėją, o globėjas yra kitas juridinis asmuo nei Broker. Jei Broker bankrutuoja, prekybininko turtas lieka globėjo saugomas, ir prekybininkas gali perkelti turtą į kitą Broker.
Ką daro depozitoriumas
Pirmoji depozitoriumo užduotis – saugoti vertybinius popierius. Depozitoriumas tvarko prekybininko turto apskaitą ir yra atsakingas už vertybinių popierių saugojimą. Depozitoriumas yra reguliuojamas subjektas, paprastai pirmo lygio bankas arba specializuotas depozitoriumas, o depozitoriumui taikoma tokia pati reguliacinė priežiūra kaip ir Brokeriui.
Antroji užduotis – atsiskaityti už sandorius. Kai prekybininkas perka akcijas, depozitoriumas gauna akcijas iš pardavėjo depozitoriumo ir įskaito jas į prekybininko sąskaitą. Kai prekybininkas parduoda, depozitoriumas nurašo akcijas ir įskaito pinigus. Atsiskaitymo procesas paprastai yra T+1 arba T+2 pagrindinėse rinkose, o depozitoriumas yra subjektas, kuris vykdo atsiskaitymą.
Trečioji užduotis – tvarkyti įmonių veiksmus (corporate actions). Kai akcijos prekybininko sąskaitoje išmoka dividendą, depozitoriumas įskaito dividendą į prekybininko pinigų likutį. Kai akcijos splitinamos, depozitoriumas pakoreguoja prekybininko poziciją. Kai įmonė yra įsigyjama, depozitoriumas tvarko grynųjų pinigų arba akcijų atlygio išmokėjimą. Depozitoriumas yra subjektas, kuris prekybininko vardu administruoja įmonių veiksmus.
Ketvirtoji užduotis – pateikti ataskaitas. Depozitoriumas pateikia mėnesinę ataskaitą, metinę ataskaitą ir mokesčių ataskaitų teikimą. Ataskaitos yra pagrindinis prekybininko turto apskaitos dokumentas, o ataskaitos yra pagrindas prekybininko mokesčių deklaravimui.
Kodel svarbu atskyrimas
Atskyrimas svarbus todel, kad jis apsaugo prekiautojo turtą brokerio bankroto atveju. Brokeris laiko prekiautojo pinigus ir vertybinius popierius atskiroje saskaitoje pas saugotoja, o si turto dalis neitraukiama i brokerio palikima. Bankrutavusio brokerio administratorius gali grazinti turtą prekiautojui, arba prekiautojas gali pervesti turtą kitam brokeriui, o pervedimas paprastai vyksta sklandziai.
Be atskyrimo prekiautojo turtas butu brokerio palikimo dalis, o prekiautojas butu bendrasis brokerio kreditorius. Bendrojo kreditoriaus reikalavimas yra prioritetu saraso pabaigoje, o susigrazinimas paprastai buna zymiai mazesnis nei prekiautojo reikalavimas. Prekiautojas, kuris turi turto pas brokeri, kuriam netaikomos atskyrimo taisykles, patiria realia turto praradimo rizika brokerio bankroto atveju.
Atskyrimas daugumoje jurisdikciju yra reikalaujamas reguliatoriaus. Reguliatorius nustato atskyrimo taisykles, o brokeris privalo ju laikytis. Taisykles skiriasi pagal jurisdikcija, taciau principas tas pats: prekiautojo turtas laikomas atskirai nuo brokerio turto, ir prekiautojas turi tiesiogini reikalavima i atskirtą turtą.
Kaip pasirenkamas saugotojas
Daugeliu atvejų saugotoją pasirenka brokeris, o prekiautojas neturi pasirinkimo. Brokeris turi susitarimą su pirmo lygio banku arba specializuotu saugotoju, o brokeris prekiautojo turtą patalpina pas pasirinktą saugotoją. Vienintelis prekiautojo pasirinkimas – pasirinkti brokerį, kuris naudoja patikimą saugotoją.
Saugotojo pasirinkimas priklauso nuo brokerio verslo modelio. Pilno aptarnavimo brokeris paprastai kaip saugotoją naudoja pirmo lygio banką, o bankas yra atskiras juridinis asmuo nuo brokerio. Nuolaidų brokeris gali naudoti pirmo lygio banką, specializuotą saugotoją arba sub-saugotoją užsienio rinkoje. Vienintelis prekiautojo patikrinimas – peržiūrėti brokerio dokumentus ir patikrinti saugotojo pavadinimą bei turto atskyrimo (segregacijos) taisykles.
Antras pasirinkimas – naudoti brokerį, kuris siūlo kelias saugotojo parinktis. Kai kurie brokeriai suteikia galimybę pasirinkti saugotoją, o prekiautojas gali pasirinkti saugotoją, kuris geriausiai atitinka prekiautojo poreikius. Pasirinkimas paprastai būna tarp pirmo lygio banko (su didesniais mokesčiais ir stipresne apsauga) ir specializuoto saugotojo (su mažesniais mokesčiais ir šiek tiek silpnesne apsauga). Prieš pasirinkdamas prekiautojas turėtų įvertinti kompromisą.
Argumentai už atskirą saugotoją
Atskiras saugotojas yra naudingas, kai prekiautojas nori tvirtesnio turto atskyrimo. Prekiautojas, turintis didelį portfelį ir reikšmingą turtą, kuriam kyla rizika, gali norėti atskiro saugotojo, nesusijusio su Broker. Atskiras saugotojas ima mokestį, o šis mokestis yra tvirtesnės apsaugos kaina.
Atskiras saugotojas taip pat naudingas, kai prekiautojas nori naudoti konkrečią saugojimo tvarką. Prekiautojas, turintis turto užsienio rinkoje, gali norėti sub-saugotojo toje rinkoje, o sub-saugotojas yra subjektas, kuris vietinėje jurisdikcijoje laiko turtą. Sub-saugotojas paprastai yra pirmo lygio bankas užsienio rinkoje, o sub-saugotojui taikoma užsienio rinkos reguliuotojo priežiūra.
Argumentai prieš atskirą saugotoją yra kaštai. Atskiras saugotojas ima mokestį, o šis mokestis realiai mažina grąžą. Prekiautojui, turinčiam nedidelį portfelį, dažniausiai geriau rinktis Broker numatytą saugotoją, o už atskyrimą jis moka nedidelį mokestį (arba nemoka jokio). Prekiautojas, turintis didelį portfelį, yra tas, kuriam naudingiausia tvirtesnė apsauga.
Kaip patikrinti saugotoją
Sąžiningas atsakymas – paklausti Broker. Broker privalo atskleisti saugotoją, o atskleidimas paprastai pateikiamas sąskaitos atidarymo dokumentuose. Prekybininkas taip pat gali patikrinti Broker svetainę ir patvirtinti saugotojo reguliavimo statusą reguliuotojo svetainėje.
Antras atsakymas – perskaityti atskyrimo (segregation) dokumentaciją. Broker privalo pateikti dokumentus apie atskyrimo taisykles, o dokumentuose paaiškinama, kaip prekybininko turtas laikomas, kokia yra apsauga ir koks yra atkūrimo kelias tuo atveju, jei Broker bankrutuoja. Prekybininkas turėtų perskaityti dokumentaciją prieš įnešdamas lėšas į sąskaitą.
Susiję ištekliai
Nuo ko pradeti
Jei renkatės Broker, naudingiausias pratimas – patikrinti saugotoją (custodian), atskyrimo taisykles (segregation rules) ir atgavimo kelią (recovery path). Mūsų brokerių palyginimas pateikia Brokerio custodian ir atskyrimo politiką, kurios kartu parodo, kokia apsauga jums taikoma dar prieš įnešant lėšas į sąskaitą.