Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Kriptovalūtu fjūčeri ir līgumi, kas ļauj pircējam ieņemt sviras pozīciju uz kriptovalūtas cenas, neiegādājoties pamatā esošo monētu. Maržas prasība parasti ir 1–10% no nosacītās summas, un sviras apjoms ir 10× līdz 100×. Augstas sviras un augstas svārstīguma kombinācija padara kriptovalūtu fjūčerus par visvairāk ar sviru nodrošināto instrumentu, kas pieejams mazumtirdzniecības tirgotājiem, un pilnīga zaudējuma risks ir reāls un bieži sastopams.
Kriptovalūtu fjūčeru tirdzniecības stratēģijas ir līdzīgas akciju fjūčeru tirdzniecības stratēģijām, taču likmes ir augstākas. Ikdienas Bitcoin kustība var būt 5–10% (salīdzinājumā ar 1–2% lielam akciju indeksam), un sviras efekts pastiprina kustību līdz 50–100% no tirgotāja maržas. Tirgotājs, kurš nonāk nepareizajā pusē pie 10% kustības ar 10× sviru, zaudē visu maržu.
Maržas struktūra kriptovalūtu fjūčeriem
Maržas prasību kriptovalūtu fjūčeru līgumam nosaka birža, un tā atšķiras atkarībā no kriptovalūtas un biržas. Bitcoin fjūčeriem uzturēšanas marža ir 1–5% no nosacītās vērtības (10× līdz 20× sviras), un marža var mainīties laikā, kad tirgū ir liela svārstīgums. Dažas biržas piedāvā 100× sviru Bitcoin, un marža ir 1% no nosacītās vērtības.
Marža tiek iemaksāta bāzes valūtā (USDT vai USD lielākajai daļai līgumu), un pozīcija tiek pārvērtēta tirgus vērtībā reāllaikā. Variācijas marža tiek norēķināta ik pēc dažām sekundēm (perpetuālajiem fjūčeriem) vai katru dienu (termiņotajiem fjūčeriem). Maržas pieprasījums var tikt izsniegts dažu minūšu laikā, ja cena virzās pret tirgotāju.
Perpetuālo fjūčeru struktūra
Visizplatītākais kriptovalūtu fjūčeru veids ir perpetuālais fjūčeru līgums. Līgums nebeidzas, un tirgotājs tur pozīciju, līdz tirgotājs to aizver vai tiek izsmelts nodrošinājums (margin). Līgumam ir finansēšanas likme, kas saskaņo perpetuālo cenu ar spot cenu, un finansēšanas likme tiek izmaksāta starp garo (long) un īso (short) pozīciju turētājiem ik pēc 8 stundām.
Finansēšanas likme ir izmaksas (vai kredīts) par pozīcijas turēšanu nakti. Likme parasti ir 0,01–0,1% par 8 stundu periodu, un izmaksas ir 1–3% mēnesī 10× piesaistītai (leveraged) pozīcijai. Finansēšanas likme reāli samazina atdevi, un tirgotājs, kurš tur pozīciju nedēļām vai mēnešiem, maksā finansēšanas izmaksas par visu periodu.
Perpetuālais fjūčeru līgums tiek regulēts biržā, nevis ar centrālo darījumu partneri (CCP). Birža nosaka nodrošinājuma prasību, finansēšanas likmi un likvidācijas mehānismu. Birža ir darījuma partneris katram darījumam, un biržas kredītrisks ir tirgotāja pakļautība.
Stratēģijas, kā izmantot sviru kriptovalūtu nākotnes līgumos
Augstākās sviras stratēģija ir skalpēšana. Tirgotājs ieņem 10–50× sviras pozīciju uz dažām minūtēm vai dažām stundām, ar ciešu stop-loss, cenšoties notvert nelielu cenu kustību. Skalpēšana ir visizplatītākā stratēģija starp mazumtirdzniecības kriptovalūtu nākotnes līgumu tirgotājiem, un tā ir arī stratēģija, kas rada vislielāko zaudējumu skaitu, jo stop-loss tiek iedarbināts parastas svārstīguma dēļ.
Mērenas sviras stratēģija ir svings. Tirgotājs ieņem 3–10× sviras pozīciju uz dažām dienām, ar plašāku stop-loss, cenšoties notvert vidēja termiņa kustību. Svings ir drošāka stratēģija nekā skalpēšana, jo stop-loss atrodas tālāk no ieejas punkta un pozīcija iztur parastu svārstīgumu. Risks ir finansēšanas likme, kas uzkrājas (kompaundējas) visā turēšanas periodā.
Zemas sviras stratēģija ir pozīciju tirdzniecība. Tirgotājs ieņem 1–3× sviras pozīciju uz nedēļām vai mēnešiem, cenšoties notvert ilgtermiņa kustību. Pozīciju tirdzniecība ir drošākā stratēģija attiecībā uz maržas risku, un visriskantākā attiecībā uz finansēšanas likmi, kas uzkrājas visā turēšanas periodā.
Svarīgākais riska pārvaldībā
Svarīgākais riska pārvaldības instruments ir pozīcijas apjoms. Pozīcija, kas ir aprēķināta 1–5% apmērā no tirgotāja kapitāla, ar stopu, kas atbilst atgūstamam zaudējumam, ir pozīcija, ko tirgotājs var atkārtoti atvērt, neieejot līdz nullei. Pozīcija, kas ir aprēķināta 20–50% apmērā no tirgotāja kapitāla, izmantojot maksimālo pieejamo sviru, ir pozīcija, kas ar vienu kustību var nonākt līdz nullei.
Otrais ir stop. Stop kriptovalūtu fjūčeru pozīcijā jānovieto tādā līmenī, kas atbilst stratēģijas nederīguma (invalidācijas) punktam. Svings tirgotājs novieto stopu zem nesenā zemākā punkta; skalpētājs novieto stopu nelielā attālumā no ieejas; pozīciju tirgotājs novieto stopu līmenī, kas atspoguļo tendences maiņu.
Trešais ir finansēšanas likme. Finansēšanas likme ir reāla izmaksu pozīcija, un tirgotājam tā jāņem vērā, aprēķinot pozīcijas apjomu. 0.05% finansēšanas likme ik pēc 8 stundām 10× sviras pozīcijā ir 0.5% no maržas dienā, kas ir 15% no maržas mēnesī. Izmaksas ir būtiskas, un tirgotājam vajadzētu slēgt pozīciju pirms izmaksas izgrauž peļņu.
Saistītie resursi
- Brokeri pēc ieguldījumu veida → Crypto Trading
- Brokeru komisijas maksas → Margin likmju salīdzinājums
- Iesācēju ceļveži → Kas ir Margin Trading
Kur sākt
Ja jūs izvērtējat kriptovalūtu fjūčeru tirdzniecību, visnoderīgākie salīdzināmie rādītāji ir nodrošinājuma (margin) prasība, pieejamais sviras apjoms (leverage), finansēšanas likme (funding rate) un biržas regulatīvais statuss. Mūsu broker comparison sarakstā ir brokeri, kas piedāvā kriptovalūtu fjūčerus, un pieejamā sviras apjoms, kas kopā parāda, kāda ir nodrošinājuma struktūra, pirms jūs ieņemat pozīciju.