Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Atšķirība starp centralizētām un decentralizētām biržām ir pamatizvēle, ar kuru saskaras jebkurš kriptovalūtu tirgotājs. Centralizēta birža (CEX) tiek pārvaldīta uzņēmuma, kas uztur pasūtījumu grāmatu, saskaņo pircējus un pārdevējus un glabā lietotāju kriptovalūtas savos pašu makos. Decentralizēta birža (DEX) ir programmatūras protokols, kas darbojas blokķēdē, saskaņo darījumus, izmantojot likviditātes fondus vai peer-to-peer pasūtījumu grāmatas, un nenodrošina lietotāju līdzekļu glabāšanu.
Izvēle starp abām ir izvēle starp ērtībām un kontroli, starp regulējumu un brīvību, kā arī starp lietotāja prasmēm un platformas atbildību. Akciju tirgotājam, kurš izvērtē kriptovalūtu tirdzniecību, vajadzētu sākt ar kompromisu izpratni.
Ka darbojas centralizēta birža
Centralizēta birža ir līdzīga akciju brokerim. Lietotājs izveido kontu, iemaksā kriptovalūtu vai fiat valūtu un iesniedz pasūtījumus biržas pasūtījumu grāmatā. Birža saskaņo pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus, pārvalda pasūtījumu izpildi un glabā lietotāja līdzekļus biržas makā. Birža ir atbildīga par līdzekļu drošību, un lietotājs uzticas biržai, ka tā nezaudēs līdzekļus, izmantojot uzlaušanu, darbības kļūmi vai bankrotu.
Centralizētas biržas priekšrocība ir ērtums. Lietotājs var iemaksāt fiat valūtu no bankas konta, tirgoties ar vienkāršu tīmekļa vai mobilās lietotnes saskarni un izņemt līdzekļus uz personīgo maku. Birža apstrādā blokķēdes darījumus, pārvalda maksas un saskaņo pasūtījumus. Birža nodrošina arī klientu atbalstu, strīdu risināšanu un normatīvo uzraudzību.
Trūkums ir glabāšanas (custody) risks. Lietotājs nekontrolē privātās atslēgas kriptovalūtai biržā. Birža var iesaldēt kontu, ierobežot izņemšanu vai zaudēt līdzekļus drošības pārkāpuma dēļ. Glabāšanas risks ir visbiežāk izteiktā centralizēto biržu kritika.
Kā darbojas decentralizēta birža
Decentralizēta birža ir viedkontraktu kopums blokķēdē. Lietotājs pieslēdz personīgo maku (MetaMask, Trust Wallet, Ledger) biržas saskarnei, un lietotājs veic darījumus tieši no maka. Līdzekļi nekad neatstāj lietotāja kontroli; darījums tiek izpildīts vai nu caur likviditātes fondu (automātiska tirgus veidotāja DEX, piemēram, Uniswap), vai arī caur peer-to-peer pasūtījumu grāmatu (DEX, piemēram, dYdX).
Decentralizētas biržas priekšrocība ir kontrole. Lietotājs glabā privātās atslēgas, un birža nevar iesaldēt vai ierobežot kontu. Lietotājs ir vienīgais līdzekļu kontrolētājs, un lietotājs ir atbildīgs par maka drošību. Lietotājam arī nav jāiziet KYC (identitātes pārbaude), jo DEX neglabā līdzekļus un neuztur klienta attiecības.
Trūkums ir sarežģītība. Lietotājam ir jāsaprot, kā lietot personīgo maku, kā samaksāt blokķēdes gas maksas un kā pārvaldīt blokķēdes darījumu izpildes laiku. Lietotājam arī jāizprot DEX likviditāte, darījuma slippage un viedkontrakta risks. DEX ir rīks lietotājiem, kuri ir komfortabli ar blokķēdes tehnoloģiju.
Regulatīvās atšķirības
Centralizēta birža ir regulēta lielākajā daļā attīstīto tirgu. Biržai jāreģistrējas pie regulatora, jāuztur kapitāls, jānodala klientu līdzekļi un jāievēro KYC un AML prasības. Regulatīvā uzraudzība nodrošina lietotājam papildu aizsardzības slāni, taču tā arī ierobežo biržas iespējas piedāvāt augstu sviru, eksotiskus tokenus vai sarežģītus produktus.
Decentralizēta birža nav regulēta, jo nav centrālas vienības, ko regulēt. DEX ir programmatūras protokols, un regulatīvais statuss lielākajā daļā jurisdikciju ir neskaidrs. Lietotājs, kurš izmanto DEX, atrodas ārpus regulētās finanšu sistēmas, un lietotājam nav iespējas vērsties, ja DEX viedais līgums tiek izmantots ļaunprātīgi, ja likviditātes fonds tiek iztukšots vai ja lietotāja darījums neizdodas.
Komisiju struktūra
Komisiju struktūra centralizētā biržā ir pārredzama. Birža iekasē tirdzniecības komisiju (parasti 0,1–0,5% par katru darījumu, samazināta lielas apjoma tirgotājiem), un birža var iekasēt izņemšanas komisiju un iemaksas komisiju. Komisijas ir prognozējamas, un lietotājs var aprēķināt kopējās darījuma izmaksas.
Komisiju struktūra decentralizētā biržā ir mazāk pārredzama. DEX iekasē mijmaiņas komisiju (parasti 0,1–1% par katru darījumu), un lietotājs papildus mijmaiņas komisijai maksā blokķēdes gāzes maksu. Gāzes maksa mainās atkarībā no blokķēdes noslodzes, un lietotājs var maksāt €5–€50 gāzes komisijās par vienu darījumu Ethereum tīklā. Komisijas ir mazāk prognozējamas, un kopējās darījuma izmaksas var būt lielākas nekā uz CEX.
Ko izvēlēties
Godīgā atbilde ir tāda, ka centralizēta birža lielākajai daļai mazumtirdzniecības tirgotāju ir pareizā izvēle. Centralizētā birža (CEX) ir ērtāka, vairāk regulēta un lietotājam draudzīgāka. Decentralizētā birža (DEX) ir pareizā izvēle tirgotājiem, kuri vēlas tirgoties bez KYC, kuri ir apmierināti ar blokķēdes tehnoloģiju un kuri ir gatavi maksāt augstākas komisijas maksas par kontroli.
Tirgotājam, kurš izmanto gan CEX, gan DEX, lielākā daļa līdzekļu jāglabā CEX tirdzniecībai un līdzekļi jāpārvieto uz personīgo maku ilgtermiņa uzglabāšanai. CEX ir paredzēta aktīvai tirdzniecībai; personīgais maks ir paredzēts glabāšanai (custody). Šāda sadale ir standarta pieeja pieredzējušu kriptotirgotāju vidū.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs izvērtējat kriptovalūtu tirdzniecības platformas, visnoderīgākie salīdzināmie elementi ir maksu grafiks, pieejamās kriptovalūtas, pieejamais sviras apjoms un biržas regulatīvais statuss. Mūsu Broker salīdzinājums uzskaita Brokerus, kas piedāvā kriptovalūtu tirdzniecību, un pieejamos produktus — tas kopā parāda, kāda ir platforma, pirms jūs finansējat kontu.