Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Maržas tirdzniecības konts ir brokeru konts, kas ļauj tirgotājam aizņemties pret kontā esošo naudu un vērtspapīriem, lai ieņemtu pozīcijas ar sviru. Mehānika ir tāda pati kā jebkuram citam kontam ar sviru: tirgotājs iemaksā depozītu, brokeris aizdod pārējo, un tirgotāja pašu kapitāls ir starpība. Tieši pārvaldība atšķir tirgotāju, kurš izdzīvo svārstīgā tirgū, no tirgotāja, kuru iznīcina maržas pieprasījums.
Četri skaitļi, kuriem pievērst uzmanību
Pirmais skaitlis ir konta pašu kapitāls. Pašu kapitāls ir nauda plus vērtspapīru tirgus vērtība, mīnus jebkura aizņemtā summa. Pašu kapitāls ir tirgotāja reālā bagātība kontā, un pašu kapitāls ir tas, ko brokeris ņem vērā, aprēķinot uzturēšanas maržu. Tirgotājam, kuram maržas kontā ir €10,000 pašu kapitāla, ir €10,000, ko zaudēt, pirms konts sasniedz uzturēšanas maržu.
Otrais skaitlis ir uzturēšanas marža. Uzturēšanas marža ir minimālais pašu kapitāls, kas tirgotājam jāuztur kā procentuālā daļa no piesaistītās pozīcijas vērtības. Lielai ASV akcijai uzturēšanas marža bieži ir 25%. Tirgotājam ar piesaistītu pozīciju €20,000 apmērā jāuztur vismaz €5,000 pašu kapitāla. Kad pašu kapitāls nokrītas zem €5,000, brokeris izsniedz margin call.
Trešais skaitlis ir naudas buferis. Naudas buferis ir kontā esošā nauda, kas nav piesaistīta pozīcijai vai maržas prasībai. Naudas buferis ir tirgotāja aizsardzība pret kritumu, un naudas buferim jābūt 10% līdz 30% no konta vērtības, atkarībā no turējumu svārstīguma. Tirgotājs ar lielāku buferi var absorbēt lielāku kritumu, neizraisot margin call.
Ceturtais skaitlis ir krituma limits. Krituma limits ir maksimālais procentuālais zaudējums, ko tirgotājs ir gatavs pieņemt kontā, pirms samazina pozīcijas apjomu vai slēdz kontu. Bieži lietots noteikums ir 20% krituma limits. Tirgotājs, kurš sasniedz 20% kritumu, pārtrauc tirdzniecību, pārskata stratēģiju un atsāk tikai tad, kad stratēģija ir izlabota.
Pozīcijas lieluma disciplīna
Svarīgākā disciplīna ir pozīcijas lieluma noteikšana. Pozīcijas lielums katrā darījumā tiek noteikts pēc dolāru riska pie stopa, nevis pēc vēlamā ienesīguma vai pieejamās sviras. Tirgotājs aprēķina attālumu no ieejas līdz stopam, reizina to ar akciju skaitu un nosaka dolāru risku kā 1% no konta. Pozīcijas lielums ir tāds, kas rada tieši šo dolāru risku.
Tirgotājs, kurš konsekventi ievēro šo disciplīnu, iegūst atdevi, kas ir saskaņota ar stratēģijas uzvaru īpatsvaru un riska–atlīdzības attiecību. Tirgotājs, kurš izmanto sviru, lai ieņemtu pozīciju lielāku, nekā disciplīna atļauj, iegūst atdevi, ko nosaka lielākais zaudējums, un lielākais zaudējums ir tas, kas iznīcina ieguvumus no mazākajām uzvarām.
Disciplīna ir tā pati gan maržas kontā, gan skaidras naudas kontā, taču likmes ir augstākas. 1% zaudējums maržas kontā ir 1% zaudējums pašu kapitālam (equity), nevis pozīcijas vērtībai. 10% zaudējums pozīcijā ar 5:1 sviru ir 50% zaudējums pašu kapitālam, un 50% zaudējums pašu kapitālam prasa 100% pieaugumu, lai atgūtu. Pozīcijas lieluma disciplīna ir vienīgais veids, kā panākt, lai svira strādātu tirgotāja labā.
Naudas bufera disciplīna
Otrā disciplīna ir naudas buferis. Naudas buferis ir kontā esošā nauda, kas nav piesaistīta pozīcijai. Naudas buferis absorbē kritumu (drawdown), un buferis ir starpība starp iespējamu kritumu, ko var tirgot (tradable drawdown), un margin call. Tirgotājs ar 20% naudas buferi var absorbēt 20% kritumu uz piesaistītajām (leveraged) pozīcijām, neizraisot margin call. Tirgotājs ar 0% naudas buferi ir pakļauts margin call pirmajam kritumam.
Buferis nav bez maksas. 20% naudas buferis 50 000 eiro kontā ir 10 000 eiro naudas, kas netiek ieguldīta, un alternatīvās izmaksas ir atdeve no 10 000 eiro. Alternatīvās izmaksas ir reālas, un tirgotājam tās jāizsver salīdzinājumā ar izmaksām, kas rodas, ja bufera nav. Kompromiss ir turēt mazāku buferi mierīgos tirgos un lielāku buferi svārstīgos tirgos.
Iziešanas plāna disciplīna
Trešā disciplīna ir iziešanas plāns. Iziešanas plāns ir noteikumu kopums, kas nosaka, kad pozīcija tiek slēgta. Visbiežāk sastopamie noteikumi ir stop loss par noteiktu cenu, take profit par noteiktu cenu un uz laiku balstīta iziešana noteiktā datumā. Noteikumi tiek iestatīti pirms darījuma veikšanas, un noteikumi tiek ievēroti, kad cena sasniedz attiecīgo līmeni.
Iziešanas plāns ir tirgotāja aizsardzība pret uzvedības slazdu. Tirgotājs, kurš ir guvis peļņu no pozīcijas, vilcinās paņemt peļņu, jo atdeve šķiet pārāk maza attiecībā pret sviru. Tirgotājs, kurš ir nonācis zaudējumos no pozīcijas, vilcinās pieņemt zaudējumus, jo zaudējumi šķiet pārāk lieli attiecībā pret darījumu. Iziešanas plāns ir iepriekšēja apņemšanās, kas pārspēj uzvedības slazdu, un iepriekšēja apņemšanās ir vienīgais veids, kā panākt disciplīnas darbību.
Pārskata disciplīna
Ceturtā disciplīna ir pārskats. Tirgotājs regulārā ritmā (katru nedēļu vai mēnesi) pārskata kontu, un pārskats ir strukturēts stratēģijas, disciplīnas un rezultātu izvērtējums. Pārskats ir iespēja identificēt darījumus, kas strādāja, darījumus, kas nestrādāja, un darījumus, kas bija ārpus disciplīnas. Pārskats ir pamats nākamā mēneša darījumiem.
Pārskats ir arī iespēja pielāgot pozīcijas lielumu, naudas rezervi un maksimālās krituma (drawdown) robežu. Tirgotājam, kurš konsekventi sasniedz drawdown robežu, vajadzētu samazināt pozīcijas lielumu. Tirgotājam, kurš konsekventi nodrošina pozitīvu atdevi, vajadzētu palielināt pozīcijas lielumu, bet tikai pēc sešu līdz divpadsmit mēnešu pierādāma rezultātu perioda.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs pārvaldāt maržas kontu, visnoderīgākais vingrinājums ir noteikt četrus skaitļus un uzraudzīt tos reizi nedēļā. Mūsu brokeru salīdzinājums uzskaita maržas politikas un uzturēšanas maržu katrā brokerī, kas kopā parāda, kādai jābūt disciplīnai jūsu kontam.