Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Atvasinats instruments ir līgums, kura vērtība ir atvasināta no pamataktīva, piemēram, akcijas, indeksa vai preces. Līgums piešķir turētājam tiesības vai pienākumu nākotnē noteiktā datumā vai par noteiktu nākotnes cenu tirgot pamataktīvu. Visbiežākie atvasinātie instrumenti akciju tirdzniecībai ir līgumi par starpību (CFDs), nākotnes līgumi un opcijas.
Kas ir atvasinātais instruments
Atvasinātais instruments ir līgums, kura vērtība ir atkarīga no pamataktīva, piemēram, akcijas, indeksa vai preces. Līgums dod turētājam tiesības vai pienākumu nākotnē noteiktā datumā vai par noteiktu nākotnes cenu tirgot pamataktīvu. Visbiežākie atvasinātie instrumenti akciju tirdzniecībai ir līgumi par starpību (CFDs), nākotnes līgumi un opcijas.
Atvasināto instrumentu pievilcība ir sviras efekts (leverage). Neliels iemaksas apjoms var dot tirgotājam iedarbību uz daudz lielāku pozīciju, un sviras efekts pastiprina gan peļņu, gan zaudējumus. Tirgotājam, kurš izmanto atvasinātos instrumentus akciju tirdzniecībā, pirms pirmās pozīcijas atvēršanas ir jāsaprot sviras mehānika, maržas prasības un riski.
Līgumi par starpību
CFD (Contracts for difference) ir līgums starp tirgotāju un Broker. Līgums izmaksā starpību starp pirkšanas (ieejas) cenu un pārdošanas (izejas) cenu pamatā esošajam akciju aktīvam. Tirgotājs nepieder akcijām, un tirgotājs nesaņem dividendes, lai gan daži Brokeri pielāgo pozīciju dividenžu izmaksām.
CFD pēc noklusējuma tiek izmantoti ar sviru. Broker var pieprasīt 5 procentus līdz 20 procentus no pozīcijas vērtības kā sākotnējo nodrošinājumu (initial margin), bet pārējais tiek aizņemts no Broker. Sviras efekts palielina gan peļņu, gan zaudējumus, un tirgotājs var zaudēt vairāk nekā sākotnējais iemaksātais depozīts, ja pozīcija virzās pret tirgotāju.
CFD ir populāri īstermiņa akciju tirgotāju vidū, jo starpība (spread) ir šaura, komisija ir zema un pozīciju var atvērt ar nelielu depozītu. Pirms CFD pozīcijas atvēršanas tirgotājam vajadzētu pārbaudīt Broker maržas politiku, Broker nakts finansēšanas likmes (overnight financing rates) un Broker stop-out līmeni.
Fjūčeri
Fjūčeru līgums ir vienošanās pirkt vai pārdot pamataktīvu nākotnē noteiktā datumā par cenu, kas saskaņota šodien. Fjūčerus tirgo regulētās biržās, un birža nosaka līguma specifikācijas, maržas prasības un ikdienas norēķinu procesu.
Fjūčeri tiek izmantoti ar sviru, izmantojot maržas sistēmu. Birža pieprasa sākotnējo maržu, kas ir līguma vērtības procentuālā daļa, un birža katru dienu pārvērtē pozīciju tirgus cenās. Tirgus vērtības pārvērtēšanas process rada variācijas maržu, kas ir ikdienas peļņa vai zaudējumi no pozīcijas.
Fjūčeri ir populāri akciju tirgotāju vidū, kuri vēlas iegūt ekspozīciju pret akciju indeksiem, atsevišķu akciju fjūčeriem vai VIX. Tirgotājam būtu jāzina līguma apjoms, tik vērtība un pēdējā tirdzniecības diena pirms fjūčeru pozīcijas atvēršanas. Tirgotājam arī jāzina maržas pieprasījuma (margin call) procedūra un piespiedu likvidācijas risks.
Opcijas
Opcija ir līgums, kas tās turētājam dod tiesības, bet ne pienākumu, pirms termiņa beigām pirkt vai pārdot pamatā esošo aktīvu par noteiktu cenu (strike price). Pirkšanas (call) opcija dod tiesības pirkt, bet pārdošanas (put) opcija dod tiesības pārdot. Pircējs maksā prēmiju, un pārdevējs saņem prēmiju.
Opcijām ir nelineārs izmaksu profils, un sviras efekts opcijās ir prēmijā. Neliela prēmija var dot tirgotājam ekspozīciju uz lielu kustību pamatā esošajā akcijā, un sviras efekts ir augsts, ja prēmija ir maza attiecībā pret akcijas cenu. Līdzsvars ir tāds, ka prēmija var beigties bez vērtības, ja akcija nepārvietojas gaidītajā virzienā.
Opcijas ir populāras akciju tirgotāju vidū, kuri vēlas hedžēt pozīciju, kuri vēlas likt uz svārstīgumu (volatility), vai kuri vēlas darījumu ar noteiktu risku. Tirgotājam pirms opciju pozīcijas atvēršanas jāzina opciju ķēde (option chain), strike cenas, termiņa beigu datumi un Grieķi (Greeks).
Kā izvēlēties pareizo atvasināto instrumentu
Izvēle ir atkarīga no tirdzniecības mērķa. CFDs ir piemēroti īstermiņa tirgotājiem, kuri vēlas izmantot sviras efektu un nelielu iemaksu. Futures ir piemēroti tirgotājiem, kuri vēlas biržā tirgotu iedarbību, pārskatāmas cenas un iespēju ieņemt īsās pozīcijas. Opcijas ir piemērotas tirgotājiem, kuri vēlas noteiktu risku, hedžēšanu vai iedarbību uz svārstīgumu.
Tirgotājam jāņem vērā arī izmaksas. CFDs ir starpība (spread) un maksa par finansējumu uz nakti. Futures ir komisija un maržas procenti. Opcijām ir prēmija, kas ir maksimālais zaudējums darījumā. Kopējās izmaksas jāsalīdzina ar gaidīto peļņu, un darījumu nevajadzētu uzsākt, ja izmaksas ir pārāk augstas.
Biezi uzdotie jautājumi par atvasinātajiem instrumentiem
Kas ir visvairāk sviras (leverage) nodrošinošais atvasinātais instruments? Opcijas ir visvairāk sviras (leverage) nodrošinošās, jo prēmija var būt neliela daļa no pamatā esošās cenas. Sviras (leverage) ir augstas, un arī kopējā zaudējuma risks ir augsts.
Vai ar atvasinātajiem instrumentiem es varu zaudēt vairāk nekā savu iemaksu? Jā, ar CFDs un fjūčeriem. Pozīcija var virzīties pret tirgotāju, un brokeris var pieprasīt papildu nodrošinājumu (margin). Tirgotājam vajadzētu izmantot stop-loss, lai ierobežotu zaudējumus.
Vai atvasinātie instrumenti ir regulēti? CFDs un fjūčeri ir regulēti lielākajā daļā jurisdikciju, un regulējums attiecas uz brokera darbību un brokera rīcību ar klienta līdzekļiem. Opcijas ir regulētas dažās jurisdikcijās, un regulējums dažādās valstīs atšķiras.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja jūs izvērtējat atvasinātos instrumentus, visnoderīgākais pirmais solis ir atvērt demo kontu pie regulēta Broker un veikt nelielu CFD vai opcijas darījumu uz akcijas, kuru jūs sekojat. Mūsu Broker salīdzinājums uzskaita Broker, kas piedāvā atvasinātos instrumentus, un pieejamos produktus, kas kopā parāda, kā izskatās platforma, pirms jūs veicat pirmo sviras darījumu dzīvā kontā.