Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Leverage ir noderīgs rīks dažiem tirgotāju tipiem un postošs — citiem. Atšķirība nav pašā leverage. Atšķirība ir tirgotāja stratēģijā, tirgotāja disciplīnā un tirgotāja riska tolerancē. Tirgotājs, kurš izmanto leverage kā noklusējumu, katrā pozīcijā, katrā tirgū, uzņemas risku, ko leverage nebija paredzēts nodrošināt. Tirgotājs, kurš izmanto leverage kā taktisku rīku šaurā apstākļu kopumā, ar skaidru stop, izmanto leverage tieši tā, kā tas bija paredzēts.
Tirgotāji, kuriem piesaiste (leverage) der
Pirmā grupa ir īstermiņa taktiskie tirgotāji. Šie tirgotāji tur pozīcijas stundām līdz dienām, ar noteiktu ieeju, noteiktu stop-loss un noteiktu mērķi. Piesaiste ir instruments pozīcijas apmēra noteikšanai darījumam, un pozīcijas apmērs tiek noteikts pēc dolāru riska pie stop-loss, nevis pēc vēlamā ienesīguma. Piesaiste tiek atcelta, kad pozīcija tiek slēgta, un tirgotājs netiek pakļauts piesaistei nakti vai nedēļas nogalē.
Otrā grupa ir hedžētāji. Šie tirgotāji izmanto piesaisti, lai ieņemtu īsu pozīciju pret garu portfeli vai ieņemtu garu pozīciju pret īsu portfeli, lai veiktu hedžēšanu. Piesaiste ir instruments hedžam, un piesaistes izmaksas ir aizņemtās daļas finansēšanas likme. Hedžs tiek slēgts, kad paiet riska logs, un tirgotājs netiek pakļauts piesaistei ārpus hedža.
Trešā grupa ir profesionālie vai institucionālie tirgotāji. Šiem tirgotājiem ir pieejamas zemākas finansēšanas likmes, augstāki piesaistes ierobežojumi un daudz izsmalcinātāks riska pārvaldības ietvars. Piesaiste ir instruments pozicionēšanai portfeļa līmenī, un tirgotājam ir infrastruktūra, lai reāllaikā uzraudzītu pozīcijas un reaģētu uz izmaiņām tirgū.
Ceturtā grupa ir prop tirgotāji. Šie tirgotāji tirgo uzņēmuma kapitālu, nevis savu, un piesaiste ir atkarīga no uzņēmuma riska politikas. Tirgotājs netiek pakļauts personīgam finanšu zaudējumam ārpus kapitāla, kas piešķirts tirgotājam, un piesaiste ir instruments, lai ģenerētu atdevi no uzņēmuma kapitāla.
Tirgotāji, kuriem sviras izmantošana nestrādā
Pirmā grupa ir ilgtermiņa pirkšanas un turēšanas ieguldītāji. Šie tirgotāji tur pozīcijas mēnešiem vai gadiem, un sviras efekts ir reizinātājs pozīcijas atdevei. Finansēšanas izmaksas uzkrājas (saliekas) visā turēšanas periodā, ikdienas pārrēķins uz sviras produktiem uzkrājas tādā veidā, kas rada atdevi, kas ir zemāka par pamatā esošā aktīva atdevi, un pozīcija ir pakļauta „gap” riskam, kas var iznīcināt mēnešiem ilgi gūtos ieguvumus. Sviras izmantošana nav instruments ilgtermiņa ieguldījumiem.
Otrā grupa ir nehedžēti virziena tirgotāji. Šie tirgotāji ieņem sviras pozīcijas vienā virzienā, un tirgotājs ir pakļauts pilnam pozīcijas kritumam (drawdown). „Gap” uz pozīcijas var iznīcināt lielu daļu tirgotāja kapitāla, un atgūšanās nav iespējama no slēgtas pozīcijas. Sviras izmantošana nav instruments nehedžētai virziena tirdzniecībai.
Trešā grupa ir iesācēji tirgotāji. Šie tirgotāji vēl mācās tirgu, un sviras efekts ir reizinātājs tirgotāja kļūdām. Ja iesācējs tirgotājs izmanto sviru, viņš uzņemas risku, kuru tirgotājs pilnībā nesaprot, un kļūdas tiek pastiprinātas ar sviru. Sviras izmantošana nav instruments iesācējiem tirgotājiem.
Ceturtā grupa ir pārlieku pārliecināti tirgotāji. Šie tirgotāji ir pārliecināti par savu skatījumu, un sviras izmantošana ir veids, kā ieņemt pozīciju, kas ir lielāka par tirgotāja riska budžetu. Pārlieku pārliecība atklājas, kad tirgus virzās pret tirgotāju, un sviras efekts pastiprina zaudējumus. Sviras izmantošana nav instruments pārlieku pārliecinātiem tirgotājiem.
Ka saprast, vai jums piestāv sviras (leverage)
Godīgā atbilde ir pārbaudīt stratēģiju ar nelielu sviru apjomu un izvērtēt rezultātu reprezentatīvā periodā. Tirgotājs, kurš spēj panākt pozitīvu atdevi ar nelielu sviru pozīciju dažu mēnešu laikā, ar skaidru stop un skaidru mērķi, ir kandidāts lielākai svirai. Tirgotājs, kurš ar nelielu sviru pozīciju iegūst negatīvu atdevi, nav kandidāts, un tirgotājam jāturpina izmantot pozīcijas bez sviras, līdz stratēģija sāk strādāt.
Noderīgs tests ir noteikt pozīcijas apjomu tā, lai stop brīdī tas būtu 1% no konta, un izmantot jebkādu sviru apjomu, kas nepieciešams, lai radītu šo risku. Sviras skaitlis ir pozīcijas apjoma aprēķina rezultāts, nevis ievades lielums. Tirgotājs, kurš to spēj izdarīt konsekventi, ir kandidāts svirai. Tirgotājs, kurš to nespēj, nav.
Otrais tests ir izvērtēt tirgotāja rīcību zaudējošā situācijā. Tirgotājs, kurš aizver sviras pozīciju pie stop, pieņem zaudējumu un pāriet uz nākamo darījumu, izmanto sviru pareizi. Tirgotājs, kurš pārvieto stop, palielina pozīciju vai atsakās to slēgt, izmanto sviru nepareizi, un tirgotājam nevajadzētu izmantot sviru.
Kā pāriet uz lielāku sviru
Pāreja uz lielāku sviru ir atkarīga no tirgotāja darbības vēstures, tirgotāja disciplīnas un tirgotāja kapitāla. Tirgotājs, kuram ir pozitīva darbības vēsture ar nelielām pozīcijām, izmantojot sviru, sešu līdz divpadsmit mēnešu laikā, kurš slēdz pozīcijas pie stop, un kuram ir kapitāls, lai izpildītu margin call, ir kandidāts lielākai svirai. Pāreja ir pakāpeniska, un tirgotājam sviru jāpalielina par nelielu apjomu (0.5× līdz 1×) vienlaikus, nevis uzreiz līdz maksimālajai.
Tirgotāja regulators var noteikt sviras ierobežojumu, kas ir zemāks par brokera maksimālo. Ierobežojums ir juridiskā robeža, un tirgotājam to nedrīkst pārsniegt. Brokerim var būt arī iekšējais ierobežojums, kas ir zemāks par regulatora noteikto, un tirgotājam tas jāievēro. Ierobežojumi ir ieviesti, lai pasargātu tirgotāju, un tirgotājam nevajadzētu tos apiet.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja vēlaties izvērtēt, vai jums ir piemērots sviras efekts, visnoderīgākais ir pārbaudīt stratēģiju ar nelielu pozīciju, izmantojot sviru. Mūsu brokeru salīdzinājums uzskaita katrā brokerī pieejamo sviras apjomu un regulatoru, kas uzrauga kontu; tas kopā parāda, kas ir “uz galda”, pirms jūs nosakāt pozīcijas apjomu.