Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Maržas prasības akciju tirdzniecībai ir iemaksas, ko Broker prasa, lai atvērtu un uzturētu sviras pozīciju. Prasības nosaka Broker, regulators un tirgotāja konta veids, un Broker publicētais grafiks ir patiesības avots. Lielākā daļa tirgotāju var veikt aprēķinu galvā vienkāršai akciju pozīcijai, taču grafiks var būt sarežģīts opcijām, maza kapitāla (small-cap) akcijām un tirgotājiem, kuri atbilst profesionāļa statusam.
Divas galvenās maržas prasības
Pirmā prasība ir sākotnējā marža, kas ir iemaksa, kura tirgotājam jāiesniedz, lai atvērtu pozīciju. Sākotnējā marža tiek izteikta procentos no pozīcijas vērtības, un to nosaka regulators un Broker. Piemēram, lielai ASV akcijai ar 50% mazumtirdzniecības sākotnējo maržu €10 000 pozīcijai nepieciešama €5 000 iemaksa.
Otrā prasība ir uzturēšanas marža, kas ir minimālais pašu kapitāls, kas tirgotājam jāuztur kontā, kamēr pozīcija mainās. Uzturēšanas marža parasti ir zemāka par sākotnējo maržu, un tā ir līmenis, pie kura tiek izsaukts margin call. Piemēram, lielai ASV akcijai ar 50% sākotnējo maržu un 25% uzturēšanas maržu pozīcija tiek atvērta ar €5 000 iemaksu, un margin call tiek izsaukts, kad tirgotāja pašu kapitāls nokrīt līdz 25% no pozīcijas vērtības.
Starpība starp sākotnējo maržu un uzturēšanas maržu ir tirgotāja “skrejceļš” (runway). 50% sākotnējā marža ar 25% uzturēšanas maržu dod tirgotājam 50% skrejceļa pirms margin call. 50% sākotnējā marža ar 40% uzturēšanas maržu dod tirgotājam tikai 20% skrejceļa. Brokera publicētajā grafikā ir norādīts skrejceļš, un tirgotājam būtu jāplāno atbilstoši visstingrākajam grafikam, ko Broker piedāvā.
Mainīgie, kas maina prasības
Sākotnējā maržas likme nav viens vienīgs skaitlis. Tā mainās atkarībā no instrumenta, jurisdikcijas, tirgotāja konta veida un dažkārt arī no tirgotāja pieredzes līmeņa. Lielajiem ASV akciju tirgus dalībniekiem ar augstu likviditāti un lielu tirgus kapitalizāciju ir viszemākās likmes. Mazāk nozīmīgām ASV akcijām, small-cap akcijām un akcijām ar augstu svārstīgumu ir augstākas likmes. ETF parasti tiek apstrādāti līdzīgi kā pamatā esošais grozs. Opcijām ir atsevišķs maržas grafiks, bieži aprēķināts, izmantojot uz scenārijiem balstītu modeli.
Jurisdikcija ir svarīga, jo dažādu reģionu regulatori nosaka atšķirīgus limitus. ESMA ES nosaka, ka mazumtirdzniecības klientiem galvenajām akcijām maksimālais sviras efekts ir 1:5, kas atbilst 20% sākotnējai maržai. FCA Apvienotajā Karalistē ir līdzīgi limiti. Austrālijas ASIC ir pastiprinājis savus noteikumus, lai tie atbilstu. Offshore Brokeri var piedāvāt lielāku sviras efektu, taču regulatīvā aizsardzība ir plānāka.
Konta veids ir svarīgs, jo profesionālajiem un institucionālajiem kontiem ir atšķirīgi maržas grafiki nekā mazumtirdzniecības kontiem. Tirgotājs, kurš saskaņā ar MiFID II kvalificējas kā profesionāls klients, var pieteikties lielākam sviras efektam, taču tirgotājam ir jāatbilst kritērijiem, kas ietver minimālo darījuma apjomu, minimālo portfeļa apjomu un atbilstošu darba pieredzi.
Pozīcijas apjoma loma
Pozīcijas apjoms ir tirgotāja izvēle, un maržas prasība pieaug proporcionāli apjomam. Pozīcijai 10 000 € ar 20% sākotnējo maržu ir nepieciešams 2 000 € iemaksa. Pozīcijai 50 000 € ar to pašu 20% sākotnējo maržu ir nepieciešama 10 000 € iemaksa. Tirgotāja kontā pirms darījuma veikšanas ir jābūt vismaz iemaksas summai skaidrā naudā, un brokeris neļaus veikt darījumu, ja kontā nav naudas.
Pozīcijas apjoms ir visbiežākā kļūda maržas aprēķinā. Tirgotājam, kurš vēlas uzņemt 50 000 € pozīciju ar 20% sākotnējo maržu, ir nepieciešama 10 000 € iemaksa, un kontā ir jābūt vismaz šai summai skaidrā naudā. Tirgotājs, kuram nav naudas, tiks noraidīts brokerī vai arī būs spiests slēgt citu pozīciju, lai atbrīvotu naudu.
Atbilstīgā nodrošinājuma loma
Marginālās prasības var tikt izpildītas ar naudu vai ar maržai piemērotiem vērtspapīriem. Tirgotājs, kuram ir €10,000 skaidrā naudā un €20,000 maržai piemēroti vērtspapīri, var izpildīt €10,000 marginālo prasību jebkurā no abiem veidiem. Brokeris parasti dod priekšroku naudai, taču brokeris pieņems vērtspapīrus, ja tie ir iekļauti atbilstīgo sarakstā.
Saraksts ar maržai piemērotiem vērtspapīriem ir publicēts brokera vietnē, un tas laika gaitā mainās. Tirgotājam, kurš plāno izmantot vērtspapīrus marginālās prasības izpildei, pirms darījuma veikšanas jāpārbauda saraksts. Vērtspapīrs, kas šodien ir iekļauts sarakstā, rīt var tikt izņemts, īpaši svārstīgā tirgū.
Uzturēšanas marža un maržas pieprasījums
Uzturēšanas marža ir līmenis, pie kura tiek izsaukts maržas pieprasījums. Pieprasījums ir paziņojums no Broker, ka tirgotāja pašu kapitāls ir nokritis zem uzturēšanas maržas, un tirgotājam ir noteikts termiņš (parasti 24 līdz 72 stundas), lai iemaksātu vairāk naudas, slēgtu daļu pozīcijas vai abus. Ja tirgotājs nereaģē, Broker slēdz pozīciju par sliktāko pieejamo cenu un iekasē maksu.
Uzturēšanas marža parasti tiek izteikta procentos no pozīcijas vērtības, un tā ir publicēta Broker tīmekļa vietnē. Tirgotājam, kurš tur sviras pozīciju, uzturēšanas marža un maržas pieprasījuma procedūra jāzina pirms pozīcijas atvēršanas, nevis pēc tam. Tirgotājs, kurš uzturēšanas maržu uzzina tikai tad, kad maržas pieprasījums ir aktivizējies, ir tas, kurš ir spiests slēgt pozīciju sliktākajā brīdī.
Ka aprēķināt maržas prasību konkrētam darījumam
Aprēķins ir: pozīcijas apjoms × sākotnējā maržas likme. Ja €10,000 pozīcija lielā ASV akcijā ar 20% sākotnējo maržu, maržas prasība ir €2,000. Tirgotājam pirms darījuma veikšanas kontā jābūt vismaz €2,000 skaidrā naudā vai atbilstošos maržai pakļautos vērtspapīros. Brokera pasūtījuma veidlapā parasti maržas prasība tiek parādīta pirms darījuma apstiprināšanas, un tirgotājs var salīdzināt skaitli ar brokera publicēto grafiku.
Sarežģītākam darījumam aprēķins ir: pozīcijas apjoms × sākotnējā maržas likme katrai “leg” daļai, summēts kopā. Opciju stratēģijai sākotnējā marža parasti ir stratēģijas izmaksas plus noteikts procents no pamatā esošā aktīva, un brokeris izmanto opciju maržas kalkulatoru, kas apstrādā detaļas. Nākotnes līgumu pozīcijai sākotnējā marža ir noteikta biržā, un brokeris produkta lapā parāda likmi.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja aprēķinat maržas prasību konkrētam darījumam, visnoderīgākais rādītājs ir brokera publicētā sākotnējā maržas likme attiecīgajam instrumentam. Mūsu brokeru salīdzinājums uzskaita katrā brokerī pieejamo sviru un atbilstošos instrumentus, kas kopā parāda, kāda ir maržas prasība pirms jūs veicat darījumu.