Šis nav ieguldījumu ieteikums. Šeit sniegtā informācija ir paredzēta tikai izglītojošiem un informatīviem nolūkiem un nav uzskatāma par ieteikumu pirkt vai pārdot jebkuru finanšu produktu.
Sviras piesaiste akciju tirdzniecībā ir naudas aizņemšanās no sava Broker, lai ieņemtu pozīciju, kas ir lielāka, nekā jūsu nauda parasti ļautu. Mehānika ir vienkārša, bet sekas — ne. Lielākā daļa tirgotāju, kuri zaudē naudu ar sviras piesaistītām pozīcijām, nebija kļūdījušies mehānikā. Viņi kļūdījās sekās, jo izturējās pret sviru kā pret bezmaksas atdeves pastiprinātāju, nevis kā pret riska reizinātāju.
Mehāniskais skats
Jums ir €10,000 savā brokeru kontā. Jūs vēlaties iegādāties €30,000 vērtu akciju. Jūs ieliekat €10,000 savas naudas un aizņematies €20,000 no broker. Pozīcija uzvedas tā, it kā jūs būtu īpašnieks €30,000 vērtām akcijām. Ja akcijas pieaug par 10%, jūs nopelnāt €3,000 par €10,000 naudas ieguldījumu. Ja akcijas krītas par 10%, jūs zaudējat €3,000. Ja akcijas krītas par 33%, jūsu €10,000 nauda ir pazudusi un brokeris sāk uztraukties.
Šajā piemērā 2:1 sviras (leverage) apmērs ir attiecība starp pozīcijas lielumu un naudu. Lielākā daļa brokeru piedāvā augstākas attiecības. Ar 5:1 sviru par tiem pašiem €10,000 jūs kontrolējat €50,000 pozīciju. 10% kustība akcijās tagad ir 50% kustība jūsu naudā. 20% kustība iznīcina jūsu kontu.
Kāpēc brokeri to piedāvā
Leverage ir konkurētspējīga iezīme. Brokeri sacenšas par leverage griestiem, maržas likmi, atļautajiem instrumentiem un maržas pieprasījuma (margin call) politiku. Iemesls, kāpēc viņi to piedāvā, ir tāds, ka jūs tirgojat vairāk, ģenerējat vairāk komisijas un vairāk spread, un paliekat iesaistīts ar platformu. Brokeris nopelna vairāk, ja jūs izmantojat leverage, nekā tad, ja jūs to neizmantojat. Tas nenozīmē, ka leverage ir slikts. Tas gan nozīmē, ka brokeris nav neitrāla puse jautājumā par to, vai jums to vajadzētu izmantot.
Dažās jurisdikcijās regulatori ir iejaukušies. Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestāde (ESMA) ierobežo mazumtirdzniecības leverage līdz 1:5 nozīmīgām akcijām. Apvienotās Karalistes FCA pēc 2018. gada ieviesa līdzīgus ierobežojumus. Austrālijas ASIC ir piemērojusi 1:5 ierobežojumu mazumtirdzniecības margin FX un CFD produktiem. Offshore brokeri joprojām piedāvā 1:100 vai vairāk ASV akcijām, izmantojot sintētiskus produktus, taču juridiskās aizsardzības slānis ir daudz plānāks.
Margin call
Margin call ir brokera veids, kā pateikt, ka nauda jūsu kontā vairs nav pietiekama, lai segtu aizņemto pozīcijas daļu. Brokeris lūgs jums iemaksāt vairāk naudas, slēgt daļu no pozīcijas vai abus. Precīzs līmenis, pie kura iestājas margin call, ir uzturēšanas marža (maintenance margin), ko nosaka brokeris un regulators. ASV akcijām tā bieži ir 25% no pozīcijas vērtības. Pie €30,000 pozīcijas ar €10,000 jūsu pašu naudu 25% uzturēšanas marža nozīmē, ka margin call iestājas, ja pozīcija nokrīt līdz €13,333 — tas ir 56% kritums no pozīcijas.
Ja jūs nereaģējat uz margin call, brokeris slēgs pozīciju par sliktāko pieejamo cenu, fiksēs zaudējumus un iekasēs maksu. Atgūšanās pēc piespiedu slēgšanas ir grūtāka nekā pēc brīvprātīgas slēgšanas, jo brokerim nerūp jūsu stratēģija vai jūsu laika grafiks.
Kas padara sviru (leverage) noderīgu
Sviras (leverage) patiešām ir noderīgas īstermiņa darījumiem ar skaidri noteiktu stop. Ja jums ir ciešs stop, neliels pozīcijas apjoms un skaidrs anulēšanas (invalidation) līmenis, sviras ļauj izveidot pozīcijas apjomu tā, lai potenciālā atdeve būtu nozīmīga, neieguldot lielāko daļu konta. Matemātika dod priekšrocības ciešiem stopiem, zemām uzvaru likmēm un mazam kontam, kur bez sviras pozīcijas apjoms būtu pārāk mazs, lai vispār būtu vērts.
Sviras ir noderīgas arī hedžēšanai. Īsa pozīcija pret garu pozīciju jūsu portfelī var hedžēt tirgus iedarbību, neprasot naudu, lai īso pozīciju atvērtu pilnā apjomā. Hedžs nav bez maksas, un īsās pozīcijas finansēšana apēd rezultātu, taču hedžētam portfelim sviras ir instruments izmaksu efektivitātei.
Kas padara sviras (leverage) bīstamas
Sviras ir bīstamas, ja tās izmanto, lai ieņemtu pozīciju, kas ir lielāka nekā tirgotājs būtu ieņēmis ar skaidru naudu. Ja neizmantotās sviras pozīcijas apjoms būtu tas, ko tirgotājs būtu izmantojis, tad sviras palielina gan apjomu, gan risku tādā veidā, kas neatbilst tirgotāja plānam. Rezultāts ir pozīcija, kuru ir grūtāk pārvaldīt, par kuru ir vieglāk kļūdīties un kura, visticamāk, tiks slēgta sliktākajā brīdī ar margin call.
Bīstamais modelis ir lēnais zaudētājs. Darījums iet pret tirgotāju par 5%, viņi palielina sviras, lai atgūtu, darījums iet vēl par 5% pret viņiem, viņi palielina vēl vairāk sviras, un cikls beidzas ar margin call.
Risinājums ir noteikt pozīcijas apjomu atbilstoši stop līmenim un kontam, nevis vēlamajam atdeves apjomam.
Saistītie resursi
Kur sākt
Ja tu esi jauns sviras izmantošanā, drošākais pirmais solis ir noteikt pozīcijas lieluma noteikumu. Bieži izmantots ir neriskēt vairāk par 1% no konta vienā darījumā, aprēķinot to kā attālumu no ieejas līdz stop. Pēc tam atver pozīciju tādā apjomā, lai stop brīdī tiktu iegūts pareizais dolāru zaudējums. Sviras (leverage) skaitlis ir tāds, kāds nepieciešams, lai radītu šo dolāru zaudējumu, nevis pats par sevi mērķis. Mūsu Broker salīdzinājums parāda, kuri Brokeri piedāvā pirmās kategorijas regulējumu ar konservatīviem sviras griestiem, kas parasti ir pareizais sākumpunkts.